WWDC2024: "애플 더이상 AI 후발주자 아닐 것" 8대 전망

1. 유로화 하락 및 프랑스 정세

유로화 하락: 프랑스 대통령 에마뉘엘 마크롱이 유럽 의회 선거에서 패배한 후 입법 투표를 소집하면서 유로화는 1개월 만에 최저치로 하락.

유럽 주식 하락: 유럽 주식도 하락세를 보이며, BNP 파리바 및 소시에테 제네랄 주식이 8% 이상 하락.

프랑스 국채 금리: 프랑스 10년 만기 국채 수익률은 올해 최고치를 기록.

2. 정치적 영향

극우 정당의 부상: 유럽 의회 선거에서 프랑스 극우 정당이 득세하면서 마크롱 대통령은 마린 르펜의 상승을 막기 위해 조기 총선을 결단.

독일 정세: 독일 총리 올라프 숄츠도 큰 패배를 겪었으나, 대부분의 중도 정당들은 지위를 유지.

3. 시장 반응

외환 시장: 유로화는 유럽의 정치적 불안감과 더불어 미국의 강력한 고용 지표로 인해 하락.

연준(Fed) 정책: 연준의 금리 전망 업데이트에 대한 기대가 집중되며, 정책 완화에 대한 기대가 완화.

4. 미국 시장 동향

주식 선물: 연준 보고서와 5월 인플레이션 데이터 발표를 앞두고 미국 주식 선물은 변동 없음.

미 국채 시장: 10년 만기 국채 수익률은 3일 연속 상승.

달러화 상승: 달러화는 소폭 상승.

5. 개별주 동향

애플(AAPL): 애플 주식은 연례 개발자 컨퍼런스(WWDC) 시작을 앞두고 0.4% 상승. WWDC에서 인공지능을 소프트웨어에 통합하는 방법을 선보일 예정이며, 시리 음성 비서의 개선 및 OpenAI와의 제휴 가능성이 기대.

모더나(MRNA): 모더나 주식은 1.5% 상승. 코로나19와 독감을 동시에 예방하는 조합 백신이 기존의 단일 백신보다 더 효과적이라는 후기 임상 시험 결과 발표.

사우스웨스트 항공(LUV): 사우스웨스트 항공 주식은 행동주의 펀드 엘리엇이 약 20억 달러 규모의 지분을 확보하고 변화를 추진할 계획이라는 월스트리트저널 보도에 9% 급등.

크라우드스트라이크(CRWD), KKR(KKR), 고대디(GDDY): S&P 다우존스 지수에서 이 회사들이 S&P 500에 포함된다고 발표 후 주가 상승. 로버트 하프(RHI), 코메리카(CMA), 일루미나(ILMN)를 대체.

드래프트킹스(DKNG): 드래프트킹스 주식은 모건 스탠리가 자사 최우선 추천 리스트에 추가하며 2% 상승. 자본 반환과 반복된 지침에서 긍정적 촉매제 기대.

브로드컴(AVGO): 브로드컴 주식은 1.4% 상승. 모건 스탠리가 '비중확대'로 재개하며, 강력한 AI 관련 주식 중 하나로 평가.

애플 전문 분석가로 정확하고 신뢰할 수 있는 정보를 제공, 시장에 상당한 영향력을 행사하는 대만 TF 증권의 밍치궈가 10일(현지시각) 시작되는 애플의 세계개발자컨퍼런스(WWDC)에 대한 몇 가지 전망을 제시해 투자자들의 관심을 끌고있다.

밍치궈는 애플의 새로운 제품 출시와 관련된 내부 정보에 접근할 수 있는 것으로 알려져 있어 종종 애플과 관련 공급업체 주식 가격에 영향을 미치는 것으로 유명하다. 실제 밍치궈는 애플의 공급망에 매우 깊은 이해를 바탕으로 분석을 제공해 투자자들이 그의 보고서를 바탕으로 투자 결정을 내리는 경우가 많다.

밍치궈는 최근 WWDC에 대한 투자자들의 주요 질문에 대한 답변을 X(전 트위터)를 통해 공개했다. 그는 시장이 WWDC 2024를 통해 애플이 디바이스 내에 AI를 탑재한 '온디바이스 AI'를 발표, 사용자 행동을 재정의하고 아이폰 교체 수요를 촉진할 것으로 기대하고 있지만 하드웨어 성장의 핵심은 AI 서비스의 '독특하고 지속 가능한 경쟁 우위'에 달려 있다고 언급했다.

밍치궈의 공급망 조사에 따르면 2024년 하반기 아이폰16 출하량은 전년 대비 약 5% 감소할 것으로 전망, "새로 발표될 iOS18이 교체 수요를 크게 자극하지 않을 것."이라고 내다봤다.

시장의 관심을 받고있는 오픈AI와의 협력 가능석 역시 "시장의 기대가 크지만 성공 여부는 협력 모델과 결과에 달려있다."고 평가하며 맥OS 데스크톱 버전의 챗GPT가 발표됐지만 맥 출하량에 큰 영향을 미치지 않았다고 밝혔다. 한편 애플이 자체 개발하고 있는 언어모델(LLM)은 개발중이지만 WWDC에서 발표할 정도로 큰 진전은 없을 것이란 전망이다.

한편 월가 투자은행인 웨드부시의 스타 애널리스트 댄 아이브스는 "WWDC 2024가 애플의 미래에 중요한 전환점이 될 것."이라 강조했고 진 먼스터 딥워터 에셋 매니지먼트 분석가는 아이폰 판매가 향후 3년 동안 5% 성장할 경우 기대를 초과해 주가 상승을 촉발할 수 있다고 분석했다.

아래는 밍치궈가 투자자들의 질문에 답변할 것을 정리해 놓은 브리핑이다.

1. 시장의 WWDC 2024에 대한 시각

기대감: 시장은 애플이 디바이스 내 AI를 통해 사용자 행동을 재정의하고 하드웨어 교체 수요를 촉진할 것으로 기대. 최근 몇 주 동안 애플 주가가 지속적으로 상승한 것은 WWDC 2024에 대한 긍정적인 시장 심리를 반영.

2. 하드웨어 출하량의 성장 가능성

고유하고 지속 가능한 경쟁 우위: AI 서비스가 "고유하고 지속 가능한 경쟁 우위"를 가질 수 있는지가 핵심. 예를 들어, 맥OS 데스크톱 버전의 ChatGPT는 웹 버전과 큰 차이가 없기 때문에 하드웨어 출하량 증가에 기여하지 않음.

3. iOS 18의 AI 기능이 아이폰 교체 수요에 미치는 영향

출하량 전망: 최신 공급망 조사에 따르면, 2024년 하반기 아이폰16 출하량은 전년 대비 약 5% 감소할 것으로 예상. 이는 iOS 18이 교체 수요를 크게 유발하지 않을 것으로 보임.

4. AI 서비스 도입이 애플 서비스 사업에 미치는 영향

AI 서비스 과금: 디바이스 내 AI는 과금하기 어렵지만, 클라우드 기반 AI나 클라우드와 디바이스 통합 AI는 더 나은 기회를 제공. 기존 애플 생태계 사용자에게 고품질 AI 서비스를 유료로 제공하는 것이 하드웨어 교체보다 더 쉬움.

5. 애플이 출시할 가능성이 있는 AI 서비스 유형

시리의 사용자 경험 개선.

AI로 강화된 애플리케이션 (번역, 검색, 사진 편집, 워드 프로세싱 등).

ChatGPT와 같은 챗봇 통합을 통한 인터넷 검색 서비스 향상.

앱 내 챗봇/AI (브라우저로 전환하지 않고 앱 내에서 AI 사용 가능).

6. OpenAI와 같은 회사와의 협력이 애플의 경쟁력을 크게 향상시킬 수 있을까?

협력 모델: 협력 모델과 결과에 따라 다름. 예를 들어, macOS 데스크톱 버전의 ChatGPT는 애플과 OpenAI의 협력 결과지만 Mac 출하량에 큰 영향을 미치지 않음.

고유하고 지속 가능한 경쟁 우위: 협력 모델이 고유하고 지속 가능한 경쟁 우위를 제공해야 함. 협력 회사가 애플과 독점적인 협력에 들어가고, 파트너의 LLM 개발 진행 상황을 애플이 일부 통제할 수 있어야 서비스 품질과 향후 업그레이드를 보장 가능.

7. 애플의 LLM 개발

클라우드 및 디바이스 내 LLM 개발: 애플은 클라우드 기반 및 디바이스 내 LLM을 개발 중이지만, WWDC 2024에서 시장 기대를 크게 초과하는 개발 진전이 발표될 가능성은 낮음. 클라우드 기반 LLM은 훈련에 더 많은 시간이 필요하며 디바이스 내 LLM 개발은 현재 아이폰16의 8GB DRAM에 제한.

8. 애플의 AI 전략 요약

WWDC 이후 애플은 AI 산업에서 후발주자로 여겨지지 않을 것.

AI는 애플의 주요 애플리케이션에 널리 사용될 예정이며, 사용자 인터페이스 디자인에서 애플의 우위가 드러날 것.

OpenAI와의 협력은 주로 AI 래퍼 모델에 집중될 가능성 있음.

디바이스 내 LLM은 아이폰16의 8GB DRAM 제한으로 인해 시장 기대를 초과하지 않을 것.

현재 추정에 따르면, 2024년 하반기 아이폰 16 출하량은 2023년 하반기 아이폰15 출하량보다 낮을 것으로 예상.

장기적으로 애플의 AI 투자는 하드웨어 교체 수요와 서비스 사업에 긍정적으로 기여할 것으로 보지만, 단기적으로 AI로 인한 매출 및 수익의 큰 성장은 어려울 것.