지난 30년 동안 일본은 경기 불황을 겪었다. 세계적으로 금리가 인상되는 가운데 마이너스를 유지하고 있었다. 그런데 일본 니케이225지수가 30년 만에 최고치를 달성했다. 국민총생산(GNP)도 6주째 상승세다. 코로나19 팬데믹 끝나고 일본을 찾는 관광객이 늘었고, 중앙정부가 금리를 인하하는 등 일본 경제의 회복세가 뚜렷하다. 이 같은 일본 경기 흐름의 변화는 미국에도 영향을 미칠 것으로 보인다. 일본은 미국 국채 최대 보유국이다. 지금처럼 일본의 경기가 좋아지면 일본은 여유자금으로 미국에 투자할 가능성이 크고, 미국 주식 시장에도 긍정적인 영향이 있을 것으로 보인다. 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 24일(현지시간) 더밀크TV 유튜브 방송 '미국형님'에 출연해 미국의 주택시장에서 신규주택 건설사는 매우 '핫'하다며 올해 주가 상승세가 뚜렷한 신규주택 건설사 3곳을 소개했다.
1. 시장 동향 및 투자지표: 강력한 시장 모멘텀...연말 산타랠리의 분수령두 달간 이어진 미국증시의 강력한 모멘텀이 흔들리고 있다. 연준의 최종금리에 대한 의문이 생겼기 때문이다. 골드만삭스의 전망대로 12월 50bp 인상에 내년 2월과 3월 각각 25bp로 모두 1.00% 포인트의 추가 인상을 시장금리가 이미 반영했지만 강력한 고용지표와 PMI 데이터로 금리인상 기조가 더 강화될 가능성이 제기됐기 때문이다. CME 페드워치에 따르면 12월 50bp 인상에 이어 2월 회의에서도 추가 빅스텝(50bp) 인상을 할 가능성이 46.6%로 가장 높다. 3월에도 50bp 인상 가능성이 제기되는 등 최종금리에 대한 의문이 커지고 있다. 금리정점에 대한 기대는 시장의 강력한 랠리를 이끌었지만 S&P500의 저항선으로 인식되는 200일 이평선과 올해 하향 추세라인이 만나는 지점(4000~4100)에서 하락이 재개될 수 있다는 분석이 힘을 얻고있다. BofA는 기관의 거래가 집중되는 종가를 기반으로 모멘텀을 측정하는 윌리엄스 %R 지표(아래 용어설명 참조)가 불리시한 상향 추세를 이어가고 있다고 판단했다. 이에 연말부터 내년 연초까지 이어지는 산타랠리의 가능성을 높게 보며 S&P500이 이를 위해 50일 이평선이 위치한 3912~3840 레벨을 지켜야 할 것을 주장했다. 상승 종목 수에서 하락 종목을 뺀 등락주선(Advance-Decline Line)의 추세 역시 긍정적이다. 시장의 건전성과 수면 아래의 추세를 보여주는 시장의 폭(Market Breadth)가 강력하다는 것을 의미한다. 다만 여전히 잠재적 경기침체는 심각한 리스크다. 경기침체가 오기 전 주식시장이 바닥을 형성한 건 1945년밖에 없다.
최근 미국 경제가 빠르게 회복되면서 증시에서도 건설업종이 주목받고 있다. 팬데믹 여파에 교외 주택 구매 수요가 늘어났고, 바이든 정부의 인프라 개발 계획까지 더해져 올해 건설 업계는 다른 해보다 호황을 보일 것으로 전망된다. 4월 29일(현지 시각) 기준으로 지난 1년 동안 주요 건설주인 SPDR S&P 홈빌더즈 환매펀드(티커:XHB)가 113%, 톨브라더스(TOL)가 167%, D.R.호튼(DHI)이 115%, 레나(LEN)가 110% 올랐다. '미국형님' 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 28일 더밀크TV에 출연해 "올해 건설경기가 좋을 것으로 본다"며 "미국은 오래된 집들이 많다. 인플레가 2~2.3% 수준에서 잡힌다면 주요 건설업 종목은 큰 문제 없이 좋은 성과를 낼 확률이 크다"고 전망했다. 리 CIO는 건설 경기 호황에 따른 수혜 종목으로 뉴 홈 컴퍼니(NWHM), 풀테 그룹(PHM), 테일러모리슨 홈 코퍼레이션(TMHC), 톨브라더스, 엔브이알(NVR), D.R.호튼, 레나 등을 언급했다. 리 CIO에 따르면 현재까지 이 기업들은 S&P 500(35%) 보다 높은 상승률을 기록하고 있다. 변동성이 있겠지만, 주요 주택 건설 업체들의 상승세를 기대해도 좋다는 것이다. 특히 엔브이알, D.R.호튼, 레나, 풀테 그룹 중 하나는 포트폴리오에 보유해도 좋다고 했다.
