잭슨홀 앞두고 움직이는 연준…FOMC 의사록에 담긴 ‘진짜 신호’는?

'창조적 파괴'

파괴와 창조가 동시에 일어난다는 이보다 역설적인 말이 세상에 있을까요? 

하지만 우리는 지금 유럽의 경제학자였던 조제프 슘페터가 예언한 '창조적 파괴'의 가장 극명한 사례를 목격하고 있습니다. 창조적 파괴란 새로운 혁신이 기존 산업을 파괴하는 동시에 완전히 새로운 산업을 창조하는 과정입니다.

마치 헨리 포드의 자동차 대량 생산이 마차 산업을 소멸시키면서 동시에 석유, 도로, 보험업 등 거대한 신산업을 탄생시킨 것처럼 지금 AI는 전통적인 소프트웨어 산업의 토대를 흔들면서 우리가 아직 상상하지 못한 새로운 비즈니스 영역을 만들어내고 있습니다.

이번 주 시장이 보여준 신호들은 단순한 기술 혁신의 차원을 넘어섰습니다. AI가 소프트웨어 산업의 근본 구조를 해체하는 동시에 생산자물가지수(PPI)가 3년 만의 최고치를 기록하며 인플레이션의 새로운 국면을 예고하고 있기 때문입니다.

"모든 것은 연결되어 있다"

여기서 핵심은 이 두 현상이 독립적이지 않다는 점입니다. AI가 기존 SaaS 기업들의 비즈니스 모델을 무력화시키는 과정에서 발생하는 생산성 혁명은 동시에 관세와 서비스 인플레이션이 만들어내는 비용 압박과 충돌하고 있습니다. 이는 마치 1970년대 석유 위기 당시 스태그플레이션과 유사한 구조적 딜레마를 현대적 형태로 재현하고 있는 것입니다.

더욱 흥미로운 것은 이러한 변화가 미국 경제의 가장 취약한 지점들을 동시에 노출시키고 있다는 사실입니다. 소비자 심리는 4개월 만에 하락세로 전환되었고 주거 이동성은 사상 최저 수준에 머물러 있습니다. 이는 고금리 환경에서 형성된 '황금수갑 현상'이 경제의 역동성 자체를 마비시키고 있음을 의미합니다.

한편 포드의 '어셈블리 트리' 발표는 헨리 포드 이후 최대 규모의 미 제조업 혁신을 알리는 신호탄입니다. 저물어져가는 미국의 제조업을 되살리려는 '리쇼어링'이 가속화되는 시점에서 나타난 매우 중요한 전환점입니다. 

여기에 트럼프 행정부의 암호화폐 정책 전환은 디지털 자산을 중심으로 한 월가와 정치권의 새로운 동맹 구조를 암시합니다. 이 모든 변화는 기존의 경제학 교과서로는 설명하기 어려운 완전히 새로운 '게임의 룰'이 만들어지고 있음을 시사합니다.

따라서 이번 주 밀키스레터는 단순히 개별 뉴스를 나열하는 대신 이들 간의 구조적 연관성을 파악하고 투자자와 정책결정자들이 놓치고 있는 위험과 기회를 선제적으로 탐지하는 데 집중하겠습니다. 왜냐하면 지금 우리가 목격하고 있는 것은 단순한 경기 순환이 아니라 자본주의 시스템 자체의 진화 과정이기 때문입니다.