뷰스레터플러스

지난 30일(현지시간), 한미 관세협상이 전격 타결됐습니다. 한국이 약 3500억 달러(약 487조원)규모의 대미 투자를 확대하는 조건으로, 미국은 한국산 제품에 적용하던 25%의 상호 관세를 15%로 인하하기로 한 것입니다.이번 무역협정은 두 가지 측면에서 중요한 의미를 지닙니다. 첫째, 한미 자유무역협정(FTA)의 효력이 이번 협상을 통해 일부 약화된 것으로 평가됩니다. 한국 정부 역시 “FTA 체제의 흔들림은 아쉬운 대목”이라고 언급했는데요. 상대국이 미국이고 협상의 주체가 협상의 달인(?)인 트럼프 대통령이라는 점에서 불가피한 현실로 받아들이는 분위기입니다.두 번째는 의미는 미국의 일명 ‘MAMGA(Make American Manufacturing Great Again)’ 전략에서 찾을 수 있습니다. 트럼프는 이번 관세 협상에서 한국과 일본, EU와 딜을 성사시키며 그들의 속내를 드러냈습니다.이번 딜을 발판삼아 "(남의 돈으로) 미국의 제조업으로 다시 위대하게 만들자"는 것입니다. 무역적자를 줄이기 위한 미국의 고율 관세는 자국 내 소비자 가격 상승이라는 부작용을 동반하는데요. 그래서 '양날의 검'이죠. 그래서 트럼프는 관세 인상의 부담을 해외 직접투자 유치라는 방식으로 상쇄하려 합니다. 한국과 일본처럼 제조 기반 수출에 강점을 둔 국가들을 대상으로 자국 내 생산시설 유치를 유도하고 있습니다. 남의 돈으로 자국 산업을 일으키는 전략입니다. 제가 거주 중인 미국 조지아주에서도 이러한 움직임은 이미 가시화되고 있습니다. 현대차는 사바나 항 인근에 대규모 전기차 메타플랜트를 조성했고, SK온, 한화큐셀 등 주요 한국 기업들도 이차전지와 태양광 산업을 중심으로 활발한 투자가 이뤄졌습니다. 이제 한국 경제 산업에 미칠 후폭풍에 대해 면밀한 검토가 필요합니다. 미국은 트럼프 등장 이후 그동안 아시아에 아웃소싱해왔던 '제조업'을 미국으로 되돌려 놓길 희망합니다. 한국의 조선업에 군침을 흘린 이유가 있습니다. 앞으로 미국에서 배를 직접 만들기 원하며 이를 그동안 이 분야에서 잘해온 한국이 도와달라는 것입니다. 앞으로 자동차는 물론, 반도체 등 핵심 기술에 대해 '메이드 인 아메리카' 정책은 계속될 것입니다. 그렇다고 미국이 그동안 강점을 보인 서비스 산업(소프트웨어, AI 등 테크 산업 포함)과 금융(자본) 산업을 등한시 하느냐. 당연히 아닙니다. 오히려 막강한 실력의 서비스와 자본에 제조업을 묶어 1강에서 '슈퍼 1강'으로 도약하려는 것입니다. 한국이 고민은 이 지점에서 나옵니다. 최근 한국 대구, 부산 등에 출장을 갔었는데 현지 관계자들은 한결같이 "젊은 인력이 떠나고 노인만 남았다"는 얘기를 했습니다. 젊은 세대가 선호하는 양질의 일자리가 지역에는 없기 때문입니다. 한국은 제조업이 GDP의 27.6%를 차지(2023년 기준, 독일 일본보다 높음)할 정도로 강한 반면 서비스와 금융 산업이 취약합니다. 한국 제조업이 재탄생하지 않는 이상 많은 기업의 '미국행'을 눈뜨고 지켜볼 수밖에 없을 것입니다. 이번 관세 협상은 단순한 무역 분쟁의 해결을 넘어, 한국의 수출/제조업 주도형 경제모델의 구조적 전환을 요구하는 정책적 시그널로 읽힙니다. 앞으로 2~3년이 한국 경제 산업 체질 개선의 골든타임이 될 것입니다. 

이번 주 우리는 금융시장의 시그널에서 한발 더 나아가 실리콘밸리의 AI 인재전쟁이 초래할 미래와 변화의 가능성에 대해 고민했습니다. 실리콘밸리의 AI 인재 확보전이 단순한 기술 기업 간 경쟁을 넘어 미래 교육 시스템의 구조적 혁신을 초래하고 있습니다.메타가 오픈AI 연구진에게 제시한 1억 달러라는 충격적 금액은 단순한 연봉 인상이 아닙니다. 이는 AI 시대의 인재 희소성이 이미 기존 경제학 원리를 무력화시키고 있다는 신호입니다. 전통적으로 교육은 수십 년에 걸쳐 점진적으로 변화되는 영역이었지만 지금은 자본시장과 기술의 혁신이 초래한 압력으로 급속도로 재구성되고 있습니다.듀오링고의 부상은 이러한 맥락에서 해석되어야 합니다. AI 기반의 교육 플랫폼이 더 이상 콘텐츠 전달 매체가 아니라, 인재 공급망의 핵심 인프라로 진화하고 있기 때문입니다. 1분기 38% 매출 급증은 단순한 성장 스토리가 아니라 글로벌 경제가 요구하는 새로운 형태의 '인재 제조업'에 대한 시장의 인정입니다.이번 주 더밀크알파의 핵심 테마는 'AI 중심 경제로의 구조적 전환이 모든 자산군과 정책 영역에서 동시다발적으로 발생하고 있다'는 점입니다.구리 가격 급등은 AI 인프라 구축 경쟁이 원자재 시장까지 재편하고 있음을 보여주고 미국 재무장관의 금 투자는 기존 통화 시스템의 불안정성에 대한 정책당국의 우려를 드러냅니다.특히 주목해야 할 점은 글로벌 경제가 관세 충격에도 불구하고 보여주는 회복력입니다. 이는 기업들이 AI 도구를 활용해 공급망 최적화와 리스크 관리 능력을 급격히 향상시키고 있음을 시사합니다. 반면 테슬라의 내부 혼란은 AI 시대에도 여전히 리더십의 질이 기업 가치의 핵심 변수임을 일깨워줍니다.결국 우리가 목격하고 있는 것은 단순한 기술 혁신이 아니라 인재-교육-자본-자원의 순환 구조가 AI를 중심으로 완전히 재구성되는 패러다임의 전환입니다. 

지금 우리는 역사상 가장 중요한 전환점에 서 있습니다. 세계화에서 탈 세계화로, 전통금융에서 디지털 자산으로 그리고 AI로의 전환까지 이 모든 변화는 구조적으로 모든 것을 뒤바꿔놓을 수 있는 '게임 체인저'입니다.또한  이는 1971년 닉슨 쇼크 이후 구축된 달러 중심 국제통화체제의 구조적 균열이며, 동시에 디지털 화폐 생태계로의 역사적 이행 과정입니다.미국 30년물 국채금리가 5%를 돌파하고 일본 10년물이 연간 49% 급등한 현상을 "정상화"라고 부르는 순간, 우리는 지난 40년간의 저금리 패러다임이 얼마나 비정상적이었는지 깨닫게 됩니다.더 중요한 것은 이러한 금리 급등이 채권시장의 단순한 붕괴를 넘어서, 국가 신용에 기반한 화폐 시스템 자체의 신뢰성 위기로 확산되고 있다는 점입니다.흥미롭게도 같은 시기에 스테이블코인 시장은 폭발적 성장을 보이고 있습니다.이는 우연의 일치가 아닙니다. 투자자들이 전통적인 안전자산인 국채에서 이탈하면서, 미 국채를 담보로 하되 정부의 통화정책에서 벗어난 "디지털 달러"를 선택하고 있는 것입니다. 여기서 역설이 발생합니다. 스테이블코인이 미 국채 수요를 지탱하면서도, 동시에 연준의 통화정책 독점권을 우회하는 새로운 화폐 공급 메커니즘을 창출하고 있다는 점입니다.이번 레터에서는 채권시장 붕괴의 제도적 배경과 스테이블코인 부상이 만들어내는 "화폐의 충돌" 현상을 통해, 향후 10년간 글로벌 금융 질서의 재편 방향을 예측해보겠습니다. 우리는 브레튼우즈 체제의 종료 이후 가장 근본적인 통화 시스템의 전환점에 서 있습니다.

세계에서 가장 주목받는 CEO인 젠슨 황. 그가 상징과도 같았던 가죽 점퍼를 벗어던졌습니다. 황 CEO는 16일(현지시간) 중국 베이징에서 열린 제 3회 중국국제공급망촉진박람회 개막식 특별 연사로 등장했습니다. 가죽점퍼 대신 그가 선택한 것은 중국 전통의상이었는데요. 축사에서 그는 "나는 중국인이지만 미국에서 자랐다"면서 뿌리가 중국임을 드러내기도 했습니다. 더욱 주목할 부분은 그의 메시지였습니다. 황 CEO는 연설 말미 딥시크와 알리바바, 텐센트 등 중국 빅테크 AI 모델들을 치켜세우면서 "중국 AI 기술른 세계적인 AI 발전의 원동력이다. 엔비디아는 계속해서 (중국에서) 운영할 것”이라고 강조했습니다. 이어 미국 정부가 규제해온 고성능 AI 칩 'H20'의 중국 판매가 최종 승인되었다는 깜짝 발표까지 덧붙였습니다. 젠슨 황의 이번 행보는 기술 기업이 이제 단순한 비즈니스 주체를 넘어, 글로벌 지정학의 핵심 행위자로 자리매김하고 있음을 단적으로 보여줍니다.미국은 바이든 행정부 이후 고성능 AI 반도체의 대중 수출을 엄격히 제한해왔는데요. 이러한 기조는 트럼프 행정부에서도 지속되고 있습니다. 이 가운데, 엔비디아의 AI 칩은 단순한 기술 제품을 넘어, AI 패권을 결정짓는 ‘디지털 석유’로 간주되는 전략 자산으로 부상했습니다.글로벌 AI 패권 경쟁에서 미국은 기술력과 인재, 인프라 측면에서 우위를 점하고 있지만, 중국은 방대한 시장 규모와 데이터 자산이라는 강점을 보유하고 있습니다. 양국은 상호 취약성을 최소화하기 위해 규제와 규제 우회 전략을 병행하며, 공급망 재편을 지속할 것으로 전망됩니다.미국과 중국 간 AI 패권 경쟁은 단순한 기술 경쟁을 넘어, 'AI 제국주의'로 세계 질서를 재편하고 있습니다. 그 중심에 서 있는 미국의 핵심 전략을 심층적으로 살펴봤습니다.

2025년 7월의 미국 증시는 그 어느때보다 뜨겁습니다. 용광로같은 시장을 이끄는 것은 놀랍게도 개인 투자자들이지만 그 이면에는 금융시장 역사상 가장 위험한 역설이 도사리고 있습니다. 투자자들의 낙관론이 강해지면서 개인 투자자들은 현금을 넘어 5560억 달러에 달하는 마진 부채를 통해 투자에 나서고 있습니다. 이는 닷컴버블과 부동산버블 당시를 훌쩍 넘어서는 수준입니다.개인 투자자들의 위험 인식이 극단적인 낙관론으로 진화하는 가운데 더욱 우려스러운 점은 이전의 금융위기 직전과 동일한 패턴이 재개되고 있다는 점입니다. 기관들이 조용히 차익에 나서는 동안 개인들은 레버리지 ETF를 통해 물량을 흡수하는 '스마트 머니'와 '덤 머니'간의 역할 분담이 다시 한번 재현되고 있습니다. 하지만 이번에는 과거와 다른 점도 분명히 존재합니다. 이전과는 다른 차원의 복잡적 영향력이 존재한다는 점입니다. 한쪽에서는 감세 정책으로 기업들의 현금 흐름이 개선되고 있지만, 다른 쪽에서는 관세 정책으로 인해 원자재 가격이 급등하고 있습니다. 이는 마치 액셀러레이터와 브레이크를 동시에 밟는 것과 같은 상황으로, 경제 전반에 예측하기 어려운 불안정성을 만들어내고 있습니다.특히 주목해야 할 점은 현재의 레버리지 급증이 과거 버블과 달리 특정 자산군에 집중되지 않고 시장 전반에 분산되어 있다는 사실입니다. 이는 시스템 전체의 취약성을 높이는 결과를 낳고 있습니다. 마치 지진이 발생하기 전 지각판 전체에 걸쳐 미세한 균열이 누적되는 것과 같은 현상이 금융 시스템 전반에서 일어나고 있는 것입니다.연준이 9월에 금리를 내릴 것이라는 기대감도 시장을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다. 투자자들은 금리 인하로 인한 혜택을 기대하고 있지만, 동시에 트럼프의 관세 정책으로 인한 인플레이션 압력은 연준의 정책 선택을 제약하는 상반된 힘으로 작용하고 있기 때문입니다.이번 밀키스레터에서는 개인 투자자의 레버리지 과열이 시장 안정성에 미치는 체계적 위험의 본질을 해부합니다. 또한 트럼프 세제 개편이 소프트웨어 기업의 현금 흐름 구조를 어떻게 근본적으로 변화시키는지, 그리고 구리 관세가 촉발하는 원자재 시장의 지역별 분할이 글로벌 가치사슬에 미치는 파급효과까지, 표면적으로 보이는 현상을 넘어 경제의 구조적 변화를 읽어내고자 합니다.왜냐하면 지금 우리가 목격하고 있는 것은 단순한 시장 과열이 아니라, 글로벌 금융 시스템의 근본적 재편이 시작되는 역사적 순간일 수 있기 때문입니다.

최근 대규모 구조조정을 단행한 마이크로소프트는 9일(현지시간) 사내 공지를 통해 직원들에게 “AI 역량을 스스로 강화하고, 생산성 향상을 위해 AI 도구를 적극적으로 활용하라”고 주문했습니다. 기업들이 AI를 업무 전반에 본격 도입함에 따라 화이트칼라 노동 환경이 얼마나 빠르게 재편되고 있는지를 명확히 보여주는 사례입니다. 이날 삼성전자는 미국 뉴욕에서 개최된 '갤럭시 언팩' 행사를 통해 새로운 폴더블폰과 스마트워치를 공개, 유사한 메시지를 던졌습니다. 삼성은 “AI 시대에도 스마트폰은 여전히 중심 디바이스로서의 위치를 유지할 것”이라고 밝히면서도, 향후 인터페이스는 음성 입력이나 실시간 카메라 인식 등 AI 기반의 자연스러운 상호작용을 중심으로 진화할 것이라고 강조했습니다. 그러나 이러한 전략적 방향성에도 해결해야 할 근본적인 질문들이 존재합니다.특히 악시오스(Axios)는 "삼성의 향후 AI 전략이 명확해지기 위해서는 어떤 AI 기능을 독자적으로 제공할 것인지, 그리고 언제까지 구글·퀄컴과 같은 기술 파트너에 의존할 것인지에 대한 답이 필요하다"고 지적했습니다. 이제 AI는단순히 생산성을 높이는 기술을 넘어, 고객 경험을 어떻게 확장하고, 어떤 방식으로 새로운 시장을 창출할 것인가에 대한 본질적인 질문을 던지고 있습니다.이러한 변화는 2026년 1월 개최될 CES에서 보다 구체적으로 드러날 가능성이 큽니다.현재 글로벌 테크 산업에서 주목받고 있는 주요 키워드는 ▲AI 에이전트 ▲물리 AI(Physical AI) ▲휴머노이드를 활용한 지능형 자동화 등으로 요약됩니다. 

보이시나요?우린 지금 서로 다른 각도로 움직이는 세 개의 서로 다른 시계를 보고 있습니다.첫 번째 시계는 정치적 시간입니다. 트럼프의 감세안이 상위 1%에게 전체 혜택의 40%를 몰아주면서, 동시에 1180만 명을 의료보험 사각지대로 밀어넣고 있습니다. 이는 단순한 세제 정책이 아닙니다. 미국 경제 시스템의 근본적인 재편입니다.프랑스 대혁명과 대공황 등 역사적으로 소득 불균형이 극대화되는 시점에서 정치/사회적인 전환이 이루어졌다는 점을 감안할때 어쩌면 우리는 지금 그 임계점 근처에 서 있을 수 있습니다.두 번째 시계는 경제적 시간입니다. 6월 고용 지표가 표면적으로는 견조해 보이지만 그 내막을 들여다보면 전혀 다른 이야기가 펼쳐집니다. 민간 부문 고용이 급격히 둔화되고, 공공 부문이 그 공백을 메우고 있는 형국입니다. 이는 1970년대 스태그플레이션 초기와 유사한 패턴으로, 민간 경제의 자생력 약화를 시사합니다. 연준은 이런 왜곡된 지표를 어떻게 해석할까요? 세 번째 시계는 기술적 시간입니다. 엔비디아가 시총 3.85조 달러를 돌파하며 세계 1위 기업으로 올라선 것은 단순한 주가 상승이 아닙니다. AI 팩토리 중심으로 재편되는 글로벌 컴퓨팅 인프라의 지각변동을 반영합니다. 2028년까지 데이터센터 인프라의 50~60%가 GPU와 AI 가속기로 채워질 것이라는 전망은, 우리가 목격하고 있는 것이 버블이 아닌 구조적 전환임을 시사합니다.문제는 이 세 시계가 서로 다른 속도로 움직이고 있다는 점입니다. 정치적 시간은 분열과 불안정성을 가속화하고, 경제적 시간은 둔화와 왜곡을 보여주며, 기술적 시간은 혁신과 폭발적 성장을 드러냅니다.어쩌면 진정한 투자 기회는 이 세 시계의 교집합에서 나올 수 있습니다. 정책 불확실성이 커질수록 기술 혁신에 대한 프리미엄은 더욱 높아지고, 경제 성장률이 둔화될수록 생산성 혁신의 가치는 더욱 부각됩니다. 동시에 소득 불균형 심화는 새로운 소비 패턴과 투자 테마를 만들어내겠죠.이번 밀키스레터에서는 이 복잡한 시간적 역학관계 속에서 투자자가 놓치지 말아야 할 구조적 변화의 신호들을 해독하고, 불확실성을 기회로 전환하는 전략적 통찰을 제시합니다. 시장이 혼란스러워할 때, 명확한 관점을 가진 투자자에게는 가장 큰 기회가 열리는 법입니다.

2025년의 절반이 지났습니다. 더밀크 독자님들은 지난 반년, 어떠셨나요? 세상은 정말 폭풍처럼 휘몰아쳤습니다. 미국과 한국의 대통령이 바뀌었고 생성AI 혁신이 가속화되면서 비즈니스는 물론 일하는 방식도 조금씩 변하고 있습니다. 더밀크는 올 상반기 동안 실리콘밸리 AI 혁명, CES, MWC, SXSW, GTC, 구글I/O, 오픈AI 소식 등 혁신의 현장에서 혁신 생태계를  깊이 있게 따라가며, 독자 여러분과 함께 미래의 흐름을 읽어왔습니다.저는 이 시점을 ‘AI 산업혁명’의 변곡점이라 보고 있습니다. 변곡점의 초기 구간을 통과하고 있음을 느낍니다. 미국 빅테크 기업들이 숨쉴틈도 안주고 빠르게 움직이고 있습니다.AI의 발전은 단순한 변화가 아니라, 우리가 일하고 배우고 살아가는 방식을 근본적으로 재편하고 있습니다.글로벌 AI 소프트웨어 선구자, 팔란티어는 "대학 학위가 필요없다"며 고등학교 졸업생 및 졸업 예정자를 대상으로 ‘실력주의 펠로우십(Meritocracy Fellowship)’ 프로그램을 출범하기도 했습니다.20세기나 21세기나 변하지 않던 '교실/교육 시스템'이 AI 시대를 맞아 변화하게 될 것 같습니다. 2025년 하반기를 여는 첫날, 뷰스레터에서는 AI 혁명과 함께 중요하게 떠오르고 있는 기술인 '스테이블 코인'에 대해 더밀크가 주목한 변화의 흐름을 되짚고 앞으로의 중요한 관전 포인트를 함께 나눠보려 합니다.

2025년 하반기, 글로벌 금융 지형에 거대한 지각 변동이 동시에 일어나고 있습니다. 그동안 우리는 수많은 금융의 변화와 혁신을 목격했지만, 지금 벌어지고 있는 현상은 1944년 브레튼우즈 체제 이후 가장 근본적인 화폐 시스템의 전환입니다.80년 만의 금융 시스템 혁신, 그리고 그 중심에 스테이블 코인이 있습니다. 스테이블코인을 단순한 암호화폐로 보는 것은 완전히 잘못된 관점입니다. 테더와 USDC 합쳐서 2000억 달러 규모에 달하는 이 시장은 이미 많은 국가의 GDP를 넘어섰습니다. 더 중요한 것은 이들이 미국 국채를 담보로 발행되면서 연준의 통화정책을 전 세계로 확산시키는 새로운 전달 체계가 되고 있다는 점입니다.동시에 MZ 세대로 인식되는 젊은 부유층의 73%가 주식-채권 중심 포트폴리오를 포기하고 대안자산으로 이동하고 있습니다. 이들은 높은 수익률만 추구하는 것이 아니라 기존 금융 시스템의 자산 가격 거품에서 벗어나려는 전략적 선택을 하고 있습니다.이 흐름의 교차점에서 엔비디아가 시가총액 3조 7천억 달러로 세계 최대 기업에 오른 것은 우연이 아닙니다. AI는 새로운 기술이 아니라 새로운 경제 시스템의 인프라이며, 젊은 투자자들이 찾는 대안자산과 스테이블코인의 디지털 금융망 모두 AI 컴퓨팅 파워를 기반으로 합니다하지만 이 그림에 균열이 생기고 있습니다. 미국 1분기 소비자 지출이 1.2%에서 0.5%로 급락하고 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수가 93으로 떨어진 것은 단순한 지표 악화가 아닙니다. 소비가 GDP의 70%를 차지하는 미국에서 이는 달러 패권과 기술주 랠리, 대안자산 붐을 뒷받침하는 근본 동력의 약화를 의미합니다.결국 우리가 마주하고 있는 것은 역설입니다.미국 주도의 디지털 금융 질서가 완성되어 가는 바로 그 순간, 그 질서를 떠받치는 미국 경제 자체에 경고등이 켜지고 있는 것이죠. 

미국이 이란의 핵시설을 타격하면서 이스라엘과 이란의 전쟁이 급속도로 악화되고 있습니다. 서로 절대 포기할 수 없는 이스라엘과 이란의 '임계점 전쟁'은 이제 미국의 개입으로 또 다른 국면으로 진입하고 있습니다. 이란 의회는 호루므즈 해협 봉쇄를 승인하며 양측의 갈등은 극단으로 치닫고 있고 투자자들은 이런 상황을 불안한 눈으로 바라보고 있습니다. 최근 블룸버그에서 가장 많이 들리는 단어 중 하나는 '코리아(Korea)'입니다. 그만큼 지난 20년간 월가에서 수많은 자본의 이동을 목격했지만 지금 벌어지고 있는 현상은 특별합니다. 지금 한국 시장의 변화는 단순한 자금 이동을 넘어선 패러다임의 전환을 의미할 수 있습니다. 기업들이 자발적으로 주주환원정책을 강화하는 '밸류업 프로그램'이 월가에서 호평을 받고있고 반도체 매출도 회복세를 보이는 등 펀더멘털의 회복세도 모멘텀을 뒷받침하고 있습니다. 우린 지금 오랫동안 한국 시장을 압박해온 '코리아 디스카운트'의 핵심 요인들이 동시에 개선되는 징후를 목격하고 있습니다. 특히 외국인들의 투자 패턴이 변화하고 있다는 점이 주목됩니다. 과거 한국 증시는 외국인들에게 단기 차익거래를 위한 시장이었으나 AI와 반도체라는 장기 성장 동력이 한국에 대한 구조적 베팅으로 진화하고 있습니다. 여기에 기업들의 주주 친화적 정책으로의 전환, 그리고 이재명 행정부의 경기 부양책이 외국인 투자자들에게 한국 시장에 대한 인식을 달리하는 기회가 되고 있습니다. 이번 주 시장에서 나타나고 있는 은 가격의 급등, 중동의 '임계점 전쟁', 그리고 연준의 통화정책 딜레마 등 다른 이슈들도 중요하지만, 한국 시장에서 벌어지고 있는 변화야말로 올해 한국인 투자자들이 가장 주목해야 할 시그널일 가능성이 높습니다. 

워런 버핏은 "조수가 빠질 때 누가 벌거벗고 수영했는지 알 수 있다"고 말했습니다. 어쩌면 지금 우리는 그 조수가 빠지는 순간과 동시에, 완전히 새로운 바다가 형성되는 역사적 순간의 한복판에 서 있는 것일지도 모릅니다.팔로알토 네트웍스가 시가총액 1300억 달러를 돌파하며 사이버보안 업계의 새로운 제왕으로 등극한 것은 인공지능, 사이버보안, 그리고 소프트웨어라는 세 개의 거대한 기술 축이 하나로 융합되어 만들어낸 디지털 경제의 새로운 DNA가 시장에서 인정받은 역사적 사건입니다.하지만 혁신의 이면에는 항상 파괴가 따릅니다. GLP-1 체중감량 치료제의 급속한 확산이 맥도날드라는 글로벌 소비재 제국을 흔들고 있는 현상은 소비자 행동 패턴의 재편이 얼마나 빠르고 강력하게 진행될 수 있는지를 보여주는 생생한 사례입니다.동시에 중국 전기차 시장의 급격한 냉각은 과도한 정부 개입과 무분별한 공급 확대가 어떻게 산업 전체를 위기로 몰아넣을 수 있는지를 적나라하게 드러내고 있습니다.그러나 진정한 투자자라면 위기 속에서 기회를 찾아야 합니다.한국 주식시장에서 벌어지고 있는 변화는 바로 그런 기회의 전형입니다. 애버딘과 프랭클린템플턴 같은 글로벌 거대 자산운용사들이 한국 투자 비중 확대를 공개적으로 선언한 것은 이러한 변화가 단순한 희망사항이 아님을 증명합니다.

이번 주 글로벌 시장의 핵심 시그널 중 하나는 은(silver)의 13년 만의 최고치 경신입니다.은은 어느새 온스당 36.06달러를 돌파하며 24% 급등했습니다. 은의 강세는 단순한 랠리가 아닌 구조적 전환의 신호로 볼 수 있습니다. 은 ETF에 7.7억 달러가 유입된 반면 금 ETF에서는 18억 달러가 빠져나간 것은 투자자들이 산업 수요와 인플레이션 헤지를 동시에 노리고 있음을 보여줍니다.동시에 미국 고용시장에는 균열이 감지되고 있습니다. 5월 신규 고용은 예상을 상회했지만, 과거 수치의 대폭 하향 조정과 노동참여율 하락은 경기 둔화의 전조입니다. 여기에 트럼프와 머스크의 충돌로 테슬라가 17% 폭락하며 정치 리스크의 위력을 실감케 했습니다.이번 주 밀키스레터는 실버 랠리의 의미부터 고용시장의 숨겨진 신호, 그리고 방산·사이버보안 ETF로의 자금 이동까지 지금 놓쳐서는 안 될 투자 인사이트를 담았습니다.