트럼프 취임 후 달러 약세, 금본위제 포기한 1973년 닉슨보다 깊다

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크리스 정 2025.04.26 07:05 PDT
트럼프 취임 후 달러 약세, 금본위제 포기한 1973년 닉슨보다 깊다
(출처 : Sora / 크리스 정 )

[투자노트 라이브] 2025년 4월 25일
기술주 주도 강세, '관세 탠트럼(Tariff Tantrum)' 완화 기대
외국인 600억 달러 순매도, 미국 자산에 대한 매력도 저하 신호
소비자 심리 개선, 그러나 인플레이션 기대치는 경고

월스트리트는 이번 주 트럼프 대통령의 무역협상 진전에 대한 상반된 신호에도 불구하고 대형 기술주 강세에 힘입어 상승세로 마감했다. S&P500 지수는 5500선을 돌파하며 올해 1월 이후 최장 연속 상승을 기록했다.

테슬라는 9.8% 급등했으며 알파벳도 견고한 실적 발표 후 상승했다. 하지만 트럼프 대통령이 상호 관세 유예 가능성은 낮으며 중국에 대한 관세는 "실질적인 무언가" 없이는 철회하지 않을 것이라고 언급하면서 주가는 잠시 상승세가 둔화됐다.

한편 미시건대에 따르면 거관세로 인한 경제적 타격에 대한 우려로 미국 소비자 심리는 역대 최저 수준에 가까운 기록을 보였으며, 장기 인플레이션 기대치는 1991년 이후 최고치로 상승했다. 트럼프 행정부는 관세 인상을 피하기 위해 서두르는 무역 파트너들과의 협상을 처리하기 위한 체계를 마련했다고 전했다.

기업 이익률이 사상 최고 수준에 가까운 상황에서 미국 기업들은 높은 관세 비용을 흡수할 여력이 일부 있다는 분석이다. 그러나 블룸버그 인텔리전스에 따르면 2004년 이후 S&P 500 기업 매출에서 발생한 이익률 성장의 거의 전부가 호황을 누리는 기술 섹터에서 나왔으며, 이 부문을 제외하면 수익성은 거의 상승하지 않았다.

뱅크 오브 아메리카의 마이클 하트넷이 이끄는 전략가팀은 미국 주식과 달러의 지속적인 상승을 위한 조건이 아직 충족되지 않았다고 경고했다. 그들은 달러가 장기적인 평가절하 과정에 있으며 미국 자산에서의 이탈이 더 진행될 것이라고 지적했다. 실제 골드만삭스 그룹의 전략가들은 3월 초 이후 외국인 투자자들이 630억 달러 규모의 미국 주식을 매도했다고 추정했다. 자금 흐름 데이터에 따르면 유럽 투자자들이 매도를 주도한 반면, 다른 지역은 미국 주식을 계속 매수해왔다.

경제 전문가들은 관세가 물가를 상승시키고 소비자 지출에 타격을 줌에 따라 무역 전쟁이 올해와 내년 경제 성장에 타격을 줄 것으로 예상한다. 최신 블룸버그 이코노미스트 설문조사에 따르면, 미국 경제는 2025년에 1.4%, 2026년에 1.5% 성장할 것으로 예상되며, 이는 지난달 조사의 2%와 1.9%에서 하향 조정된 수치다. 응답자들은 현재 향후 12개월 내 경기 침체 가능성을 45%로 3월의 30%에서 상승한 것으로 나타났다.

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