더밀크오리지널

"코로나 바이러스는 경제를 무너트릴 수도 있습니다" 2020년 2월, 사우디아라비아의 수도 리야드에서 열린 세계중앙은행총재 포럼. 이주열 한국은행 총재는 제롬 파월 연준의장에게 코로나 바이러스의 경제적 위험성을 처음 알려줬다. 코로나 바이러스가 마침내 중국 국경을 넘어 한국으로 침투했고 온 나라가 혼돈에 빠져 있을 때였다. 마침 파월 의장과 이주열 총재는 세계중앙은앙 총재 포럼에 참석하고 있었다. 파월이 먼저 이주열 총재에게 단독 면담을 요청했다. 코로나가 글로벌 공급망에 어느 정도 충격을 줄지 가늠해야만 했기 때문이다. 바이러스가 미국으로 건너올지는 모르겠다. 하지만 경험상 아시아의 전염병 창궐은 미국 입장에선 수요 위축보단 반도체 등 공급망 교란과 더 깊이 관련 돼 있었다. 지난 20년 간 중국은 미국의 로우엔드 공장이었고 한국은 미국의 메모리 반도체 밴더였고 대만은 미국의 시스템 반도체 밴더였다. 그렇다고 중국측에 코로나 상황을 캐물을 수도 없는 노릇이었다. 그때나 지금이나 중국은 코로나 현황을 숨기기에만 급급했다. 파월한텐 한국의 이주열 총재가 가장 믿을만한 소식통이자 판단 근거가 될 수 있었다. 이주열 총재에게 직접 들은 코로나 상황은 파월이 우려했던 것보다 더 심각했다. 이건 미국 중심의 글로벌 공급망이 교란되는 정도에서 끝날 일이 아니었다. 미국 본토에 상륙하면 직접적인 경제적 충격을 주는 것도 시간 문제였다. 파월은 코로나 창궐이 결국엔 미국으로의 제품 공급 뿐만 아니라 미국 내부의 수요 측면도 크게 손상시킬거라고 확신했다. 그렇다면 코로나가 곧 연방준비제도의 관할 구역으로 들어오게 된다는 의미였다. 연준이 아시아 공급망 문제를 해결할 수는 없다. 그건 백악관과 재무부와 상무부의 소관이다. 대신 연준은 경제적 충격으로 위축된 수요를 자극할 수 있는 통화정책 수단을 갖고 있었다. 지금이야말로 슈퍼 달러의 권능을 쓸 때였다.

트럼프만 몰랐다. 트럼프 백악관은 몰랐지만 사실 연준 내부에선 파월은 이미 오래 전부터 옐런의 유력한 후계자로 물망에 올라 있었다. 2014년 1월 28일이었다. 벤 버냉키가 연준의장으로서 마지막으로 주관하는 FOMC가 열렸다. 시종일관 화기애애한 분위기였다. 박수소리가 끊이질 않았다. 버냉키는 2008년 금융위기를 극복한 연준의장으로 역사에 기록될 터였다. 게다가 모던 중앙은행 시대를 연 첫 번째 연의장으로 평가 받을 터였다. 이 자리에서 자넷 옐런이 연준 안에서 공식적으로 차기 연준의장으로 지명됐다. 물론 형식적인 절차였다. 연준의장은 대통령이 지명하고 상원이 인준하는 자리다. 연준위원들끼리의 표결은 상징적이다. 그래도 절차상 추천과 재청 과정이 필수적이다. 이걸 누가 하느냐가 연방준비제도와 같은 회의체 안에서의 위상을 보여준다. 옐런의 지명을 제청한 사람은 다름 아니라 제롬 파월이었다. 당시 연준 내부에서도 매우 놀랐다. 옐런과 파월의 관계를 보여주는 순간이었다. 연준 안에서 파월의 위상이 옐런 다음으로 높아졌다는 의미였다.

제롬 파월은 금리를 올리기 위해서 연준의장이 됐다. 2017년 8월 트럼프 백악관 참모진들과 차기 연준 의장과 관련한 사전 인터뷰를 끝내고 가까운 친구들과 저녁을 먹는 자리였다. 파월이 월스트리트에서 인수합병 전문 변호사로 일할 때부터 알고 지난 절친들이었다. 사실 파월은 연준 의장 자리에 큰 관심이 없었다. 파월은 정통 경제학자 출신이 아니라는 자신의 한계를 잘 알고 있었다. 솔직히 2017년 1월에 들어선 차기 트럼프 공화당 행정부에서 공화당원 출신 경제관료인 파월이 내심 원했던 자리는 연준 의장이 아니었다. 파월이 내심 고려한 자리는 정부 산하 은행감독기관의 부의장 자리였다. 파월은 1991년 아버지 부시 행정부에서 일하면서 뉴잉글랜드 은행 파산과 솔로몬 브라더스 파산 같은 굵직한 금융위기를 해결한 경험이 있었다. 민간 부문의 칼라일 그룹에서 은행 인수합병을 다뤄본 파월한테 은행감독기관에서의 역할은 제법 잘 어울리는 자리였다. 그래서 트럼프 참모들과의 사전 미팅에서도 파월은 자넷 옐런 현직 연준의장의 연임을 강하게 주장했던 참이었다. 파월은 진심으로 연준의장직에 관심이 없었다. 진심으로 옐런의 연임을 바랬다. 그렇지만 사전 인터뷰가 끝나자 파월은 단박에 알 수 있었다. 트럼프 대통령은 옐런을 재임명하는데 한 톨의 관심도 없다는 사실을 말이다.친구들은 파월한테 그렇다면 연준의장직을 맡아야만 한다고 조언했다. 이유는 하나였다. 금리를 올릴 때가 됐기 때문이었다. 절친들이 파월한테 해준 말을 요약하면 이랬다. “시장이 연준을 잡아먹기 전에 연준이 시장보다 한발 앞서서 금리를 정상화시켜야만 한다네.” 솔직히 다들 알고 있었다. 2008년 금융위기도 이미 10년 전 일이었다. 연준은 파티를 끝낼 때가 됐는데도 아직 펀치볼을 치우지 않고 있었다. 이러다 경제가 과열되기라도 하면 나중엔 경기침체라는 더 큰 대가를 치르게 될 수도 있었다. 2016년까지만 해도 자넷 옐런 연준의장은 기준금리를 0.50%로 낮게 유지하고 있었다. 까놓고 말해서 대선이 있는 해였으니 어쩔 순 없는 노릇이었다. 대신 인플레이션은 다행히 낮았다. 10년 가까이 지속된 저금리에도 CPI는 1% 안팎에 불과했다. 실업률도 5% 미만이었다. 덕분에 자넷 옐런은 인플레이션과 실업률을 모두 잡은 연준의장이 돼가고 있었다. 역대 모든 연준의장이 이루려던 업적이었다. 정작 이렇게 경제가 좋았는데도 2016년 11월 대선에서 민주당은 트럼프한테 정권을 빼앗기고 말았다. 민주주의의 아이러니였다.그런데 오비이락처럼 2016년 11월 대선 직후부터 인플레이션이 슬금슬금 고개를 들기 시작했다. 미국 CPI는 2017년 새해벽두 1월부터 순식간에 2%를 넘겨버렸다. 이때도 결정적인 순간이었다. 4년 뒤 2021년 4월 파월 시대에 미국 CPI가 2%대를 기록했던 것처럼 이때도 역시 인플레이션 여부를 판가름할 결정적 순간이었다. 옐런은 파월과 달랐다. 인플레이션을 있는 그대로 인플레이션으로만 바라봤다. 옐런은 즉각 기준금리를 0.25%포인트 올려서 맞대응했다. 대선이 민주당의 패배로 귀결돼서였을 수도 있다. 옐런은 더 이상 오바마 행정부를 고려해 낮은 금리를 유지할 필요가 없었기 때문이다. 게다가 옐런은 민주당원이었다. 차기 트럼프 행정부를 위해서 낮은 금리를 유지할 필요 따윈 더더욱 없었다. 어쩌면 이때 이미 옐런 연준의장도 트럼프 행정부에선 연임이 어려울거란 사실을 직감했었는지도 모른다. 덕분에 옐런은 인플레이션에 정치적으로 대응하지 않았다. 2021년 4월의 파월과 결정적으로 달랐던 부분이었다. 연임에 연연하지 않고 정치적으로도 독립적인 연준의장만큼 막강한 존재도 없다. 2017년 옐런이 그랬다.

지난 2012년 5월. 신참 연준 위원 제롬 파월은 워싱턴DC 연준 본부 에클스 빌딩에 처음 출근했다. 벤 버냉키 연준 의장은 4년 전 터진 2008년 금융위기의 뒷수습을 하는 중이었다. 버냉키는 2008년 금융위기를 2번에 걸친 양적완화로 수습해나가고 있었다. 2008년 12월부터 1차로 1조7500억 달러를 풀었다. 1차는 전격적이었다. 2010년 11월엔 2차로 6000억 달러를 풀었다. 2차는 우여곡절의 끝이었다. 규모는 달라도 원리는 같았다. 1차와 2차 모두 시중 은행으로부터 중앙은행이 정부보증채권과 주택저당증권을 매입하는 방식이었다. 쉽게 말해 시중 은행이 중앙은행으로 채권과 증권을 들고 오면 묻지도 따지지도 않고 무조건 달러 현금으로 바꿔 줬다. 이런 식의 돈풀기엔 맹점이 있었다. 연준은 납세자들한테 경제를 살리기 위해 달러를 풀겠다고 약속했다. 그런데 연준이 달러를 나눠준 대상은 메인스트리트가 아니라 월스트리트였다. 정작 월스트리트는 리스크는 피하고 공짜 돈은 즐기느라 가계대출은 조이고 주식 투자만 했다. 경기는 죽는데 주가만 날았다. 이른바 돈맥경화였다.월스트리트 탓만도 아니었다. 2008년 금융위기의 원인 제공자는 분명 월가의 투자은행과 상업은행들이었다. 리먼 브라더스 파산이라는 스모킹건까지 있었다. 당연히 규제가 강화될 수밖에 없었다. 또 당연히 규제 강화를 감수할 수밖에 없었다. 금융위기 직후 상업은행의 대출 기준 강화 순비율(Net Percentage of Domestic Banks Tightening Standards) 규제는 무려 80%까지 높아졌다. 한 마디로 개인과 기업의 대출 문턱이 턱 없이 높아진 상태였다. 이렇게 되면 연준이 아무리 달러를 풀어도 메인스트리트로는 돈이 흘러갈 리가 없었다. 시중은행을 거쳐 실물시장에 돈을 풀어야만 하는 중앙은행 통화정책의 구조적 한계였다.이걸 간과한 게 버냉키의 실수였다. 버냉키는 헬리콥터 벤이라고 불리면서까지 달러를 공중 살포했다. 1930년대 대공황 당시 에클스 연준의장이 돈풀기를 주저하는 바람에 디플레이션이 유발됐다는 걸 누구보다 잘 알고 있었기 때문이다. 벤 버냉키는 자타공인 대공황 연구의 대가다. 벤 버냉키는 마리너 에클스 같은 실수를 저지르고 싶지 않았다. 실제로 무제한적인 양적완화(QE : Quantitative Easing)로 디플레이션만큼은 막아냈다. 적어도 시중에 통화량이 부족해서 경기가 침체되는 에클스의 실수만큼은 되풀이하지 않았다. 대신 아무리 돈을 풀어도 메인스트리트의 경기는 좀처럼 살아나지 않았다. 여전히 실업률은 8%가 넘었다. 대공황 이후 최고치였다.

2021년 4월 28일 저녁. 전날(27일)부터 28일까지 이틀간 열린 연방공개시장위원회(FOMC)가 끝난 직후였다. 이날 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장은 뜬금없이 홈리스에 관한 이야기로 화제를 돌렸다. FOMC는 이날 FOMC에서 0.25% 수준인 기준금리를 동결했다. 2020년 3월부터 13개월 동안이나 이어진 사실상의 제로금리 정책을 고수하겠다고 결정한 것. 2021년 4월 FOMC 직후엔 연준 의장과의 기자회견도 열렸다. 1년에 딱 4번만 하는 일종의 연준 의장식 도어스태핑이다.기자들의 질문은 인플레이션에 집중됐다. 그럴 수밖에 없었다. 2021년 4월 13일 발표된 전달 3월 CPI가 2.6%를 기록했기 때문이다. 소비자물가지수는 인플레이션 여부를 판단하는 연준의 중요한 잣대다. 2020년 3월 코로나가 미국과 전 세계를 강타하자 각국 정부와 중앙은행은 경제를 지키려고 구제 금융과 양적 완화라는 십자포화로 맞대응했다. 그럼에도 2020년 내내 미국의 소비자물가지수는 1%대에 머물러 있었다. 그런데 갑자기 2021년 3월 앞자리수가 2자로 바뀐 것이었다. 시장은 섬찟 놀랐다. 선명한 변곡점이었기 때문이다. 인플레이션에 대한 시장의 우려가 와글대기 시작했다. 기자들도 공격태세를 갖췄다.정작 제롬 파월 연준의장은 인플레이션을 강하게 부정했다. 방어논리는 개인소비지출 물가지수(PCE)였다. 사실 연준 내부적으론 CPI보다 PCE를 더 중요한 인플레이션 잣대로 활용한다. CPI는 물가다. PCE는 지출이 핵심 지표다. 연준은 통화정책기관이다. 연준이 시장이 풀어낸 돈이 실제로 소비로 얼마나 이어지는지를 알 수 있는 핵심 지표는 PCE다. 2021년 3월 26일 발표된 2월 PCE는 1.6이었다. CPI보다 양호했다. 파월은 12개월 평균 PCE 지표는 더 양호하다는 걸 애써 강조했다.이미 인플레이션이 현실화되다 못해 걷잡을 수 없을 정도로 번져버린 현재 시점에서 돌아보면 2021년 4월 28일 FOMC는 결정적 순간이었다. 인플레이션 징후가 처음 포착됐기 때문이다. 갈림길에서 제롬 파월 연준 의장은 '인플레이션 파이터'로서 자신이 상대할 인플레이션이라는 라이벌은 아직 링 위에 오르지 조차 못했다고 일축해버렸다. 파월은 이렇게 덧붙였다.

[편집자주]지난 5월 미국 시사주간지 타임(TIME)지는 '2022 세계에서 영향력 있는 인물 100인'을 선정하고 애플의 팀쿡 최고경영자(CEO)를 가장 영향력 있는 인물로 꼽았습니다.타임지는 팀쿡의 선정 이유에 대해 "팀은 세계에서 가장 큰 기업에서 현대의 어떤 CEO보다 더 넓은 범위의 리더십을 보여줬다. 애플의 제품과 정책은 세계인의 삶에 큰 영향을 미치고 있기 때문에 팀 쿡의 일은 비즈니스 뿐 아니라 철학적 지혜도 요구한다. 팀 쿡은 10년이 넘는 기간동안 애플을 지휘하고 있으며 세계에서 가장 존경받는 CEO 중 한명이며 도적적 리더십, 기술적 상상력, 환경, 인도주의 모범으로 자리잡았다"고 선정 이유를 밝혔습니다.더밀크는 3회에 걸쳐 팀쿡의 리더십과 애플의 미래를 조망하는 시리즈를 준비했습니다. 더밀크 독자 여러분들이 팀쿡과 애플을 더 깊게 이해할 수 있기를 기대합니다.1부에선 칼 아이칸과 손을 잡은 팀 쿡이 애플 후임자 자리에 안착한 과정을 다루었습니다.👉(1부) 팀 애플의 11년 세상을 요리하다(무료) 기사보기2부에선 스티브 잡스가 이뤄놓은 ‘애플 왕국’을 견고하게 만들기 위해 쿡이 선택한 ‘넥스트 빅 씽’이 ‘넥스트 빅 스탭’을 통해 새로운 분야를 개척하게 된 과정을 다루었습니다.👉(2부) 팀 리인벤트 : 마법의 팀이 사라지자 팀 워크가 생겼다세상은 여전히 애플에게 마법같은 ‘넥스트 빅 씽’을 기대합니다.프러덕트 가이였던 잡스와 달리 영민한 경영자인 쿡은 어떤 방식으로 ‘넥스트 빅 애플’을 만들어가고 있을까요? 세상이 기대하는 애플 글래스, 애플 카 등의 혁신은 어떻게 진행되고 있는지 3부에서 살펴보시기 바랍니다.

[편집자주]1부에서는 팀 쿡과 칼 아이칸의 운명적 만남을 다루었습니다. 스티브 잡스의 후임자 자질을 의심 받고 있던 쿡이 어떻게 아이칸을 ‘요리’해 애플 CEO 자리의 적임자라는 명분을 얻게 된 과정을 들려드렸습니다.👉1부 무료 기사보기2부에서는 쿡이 요리하는 애플의 ‘넥스트 빅 씽’의 실체를 좀 더 깊이 들여다봅니다. 마케팅 담당 필립 쉴러와 디자인 담당 조나단 아이브, 소프트웨어 담당 스콧 포스톨의 집단 지도 체제아래 누구의 전략이 성공하고 실패했는지 스토리가 생생하게 펼쳐집니다.

[편집자주]지난 5월 미국 시사주간지 타임(TIME)지는 '2022 세계에서 영향력 있는 인물 100인'을 선정하고 애플의 팀쿡 최고경영자(CEO)를 가장 영향력 있는 인물로 꼽았습니다. 타임지는 팀쿡의 선정 이유에 대해 "팀은 세계에서 가장 큰 기업에서 현대의 어떤 CEO보다 더 넓은 범위의 리더십을 보여줬다. 애플의 제품과 정책은 세계인의 삶에 큰 영향을 미치고 있기 때문에 팀 쿡의 일은 비즈니스 뿐 아니라 철학적 지혜도 요구한다. 팀 쿡은 10년이 넘는 기간동안 애플을 지휘하고 있으며 세계에서 가장 존경받는 CEO 중 한명이며 도적적 리더십, 기술적 상상력, 환경, 인도주의 모범으로 자리잡았다"고 선정 이유를 밝혔습니다. 더밀크는 3회에 걸쳐 팀쿡의 리더십과 애플의 미래를 조망하는 시리즈를 준비했습니다. 더밀크 독자 여러분들이 팀쿡과 애플을 더 깊게 이해할 수 있기를 기대합니다.

세릴 샌드버그(Sheryl Sandberg)의 메타 COO직 사임이 준 충격이 아직 가시지 않았다.그는 메타를 넘어 글로벌 비즈니스 업계에서 가장 강력한 임원 중 한 명으로 인식됐기 때문이다. 사실 메타와 샌드버그는 서로 떼어 놓을 수 없었다. 그러나 샌드버그는 수년 전부터 메타 내부와 갈등을 빚고 있었다. 밖에 알려지지 않았을 뿐이다.구체적으로 샌드버그와 메타가 갈라지게 된 건 2016년도 이후 부터다. 최근 월스트리트저널(WSJ)은 샌드버그가 2016년과 2019년 그의 전 남자친구였던 액티비전 블리자드 CEO 보비 코틱(Bobby Kotick) 관련 기사를 보류해 달라고 영국 타블로이드 신문 데일리 메일(Daily Mail)에 압력을 가했다고 보도했다. 보비 코틱이 2014년 그의 여자 친구에게 ‘임시 접근 금지 명령’을 받았다는 내용이다.

[편집자주] 이 기사는 '셰릴은 왜 메타를 떠나야만 했나?' 1편에 이어지는 기사입니다. 1편에서는 셰릴 샌드버그가 페이스북에 조인하게 된 계기 그리고 2015년 남편의 갑작스런 죽음 직전에 '대선후보'에 까지 언급될 정도로 승승장구하는 셰릴의 스토리가 펼쳐집니다. 👉 1편 기사 보기

셰릴 샌드버그는 남편이 죽은 것이 자기 탓이라고 생각했다. 샌드버그의 남편 데이브 샌드버그는 2015년 5월 1일 세상을 떠났다. 샌드버그 부부는 멕시코로 주말 여행을 떠났다. 샌드버그는 풀장에 누워 아이패드로 게임을 즐겼다. 남편에게 말했다. “졸려요.” 셰릴은 잠들었다. 오후 3시 41분 무렵이었다. 1시간 쯤 자다 일어난 샌드버그는 집에 남겨두고 온 아이들부터 챙겼다. 데이브 샌드버그와 셰릴 샌드버그의 아들은 당시 초등학교 4학년이었다. 아들과 통화한 샌드버그는 비로소 남편이 너무 오래도록 보이지 않는다는 사실을 깨달았다. 샌드버그는 불길한 예감에 휩싸였다. 남편이 헬스장에 다녀오겠다고 말한 걸 떠올렸다. 샌드버그는 헬스장으로 뛰어갔다. 남편 데이브가 바닥에 쓰러져 있었다. 머리맡 바닥에는 피가 흘러 있었다. 서둘러 병원으로 옮겼다. 이미 숨이 끊어진 뒤였다.샌드버그는 자신이 너무 늦게 발견한 탓에 남편이 죽었다고 믿었다. 끊임없이 스스로를 자책했다. 데이브의 두개골이 골절됐고 피가 흥건했던 게 증거였다. 실제로도 많은 언론들이 페이스북의 COO이자 《린인》으로 여성 리더들의 우상이 된 셰릴 샌드버그의 남편이 “과다출혈로 사망했다”고 보도했다. 사실이 아니었다. 데이브 샌드버그는 심장부정맥으로 돌연사했다. 셰릴 샌드버그가 남편을 일찍 발견했다고 해도 죽음을 막을 수는 없었다. 그런데도 셰릴 샌드버그는 미안해했다. 남편의 사망 원인이 심장마비에 의한 돌연사라는 사실을 알았어도 셰릴 샌드버그는 미안해하는 걸 멈추지 못했다. 남편의 심장 상태를 주기적으로 체크하지 않았던 자신을 자책했다. 남편에게 마지막으로 했던 말이 “졸려요”라는 사실까지도 미안해했다.