FOMC총정리

40년만에 최고 수준으로 치솟은 인플레이션에 대응하는 연방준비제도의 공격적 정책이 불을 뿜었다. 26일(현지시각) 미 연준은 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 정책회의에서 3월 금리인상 가능성을 시사했다. 2018년 12월 이후 3년만의 첫 금리인상이다. 이 뿐만이 아니다. 제롬 파월 연준의장은 올해 모든 회의에서 금리인상 가능성을 배제하지 않았다. 파월 의장은 수요일 브리핑을 통해 "위원회는 3월 회의에서 금리를 인상할 의향이 있다"고 전하며 물가상승 압력에 대응하기 위해 '기민하게' 움직여야 한다고 주장했다. 제롬 파월 의장은 올해 연준의 공격적인 정책 전환이 가능함을 시사했다. 그는 브리핑을 통해 "고용시장을 위협하지 않으면서 금리를 인상할 여지가 꽤 있다."고 전했다. 이는 시장에 연준의 성명서보다 훨씬 매파적인 의견으로 인식됐다. 연준은 1월 통화정책회의가 끝난 후 성명을 통해 "인플레이션이 2%를 크게 웃돌고 고용시장이 강해 연방기금금리의 목표 범위를 높이는 것이 적절하다."고 발표했다. 2월 연준의 채권매입 규모는 300억달러로 크게 축소되며 사실상 3월 채권매입 종료와 함께 금리인상이 시행될 것임을 시사했다. 시장이 주목하는 양적긴축(QT)에 대한 단서도 나왔다. 연준은 별도의 성명을 통해 기준금리 인상이 시작된 후 대차대조표 축소 절차가 시작될 것이라고 밝혔다. 특히 자산 축소 규모가 클 것임을 시사해 연준의 긴축이 상당히 공격적으로 향하고 있음을 강력히 암시했다.

미국 연준이 지난 108년 역사상 가장 느슨했던 통화정책을 멈추고 나사를 조이기 시작했다. 15일(현지시각) 연방공개시장위원회(FOMC)는 40년만에 가장 빠른 속도로 오르는 인플레이션에 대응하기 위해 채권매입 축소 속도를 가속화하고 내년 최소 3번의 금리인상을 시작할 수 있음을 시사했다. 연준은 12월 통화정책회의 성명서를 통해 "인플레이션 상황과 노동시장의 개선을 고려해 경기 부양책 완화 속도를 가속화하기로 결정했다."고 전했다. 이에 따라 파월 의장은 브리핑을 통해 채권매입이 빠르면 내년 3월 중순에 종료될 수 있다고 전했다. 금리인상에 대해서는 테이퍼링 프로세스가 종료되기 전에 시작할 것으로 기대하지는 않지만 완전 고용에 도달하기 전에는 시행될 수 있음을 시사했다. 연준은 회의 후 가진 성명에서 인플레이션이 목표치인 2%를 초과했다고 밝혔다. 이에 다음달부터 매달 채권 매입의 축소 규모를 150억달러에서 300억달러로 늘려 긴축속도를 점진적으로 가속화할 것임을 나타냈다. 이는 결과적으로 내년 1월이면 채권매입 규모가 600억달러로 축소, 3월이면 모든 유동성 공급 조치가 완료될 수 있음을 시사한다. 급속도로 빠르게 오르는 인플레이션에 기준금리 인상 기조도 가팔라졌다. 점도표(Dot Plot)에 나타난 연준 임원들의 금리인상 기조는 연준 임원들의 정책 스탠스가 얼마나 매파적으로 향하고 있는지를 잘 보여줬다. 지난 9월 18명 중 절반만 내년 기준금리 인상에 찬성하던 것과는 다르게 이번에는 전원이 최소 한 번 이상의 기준금리 인상에 찬성했다. 과반수가 넘는 12명의 임원이 2022년 최소 3번 이상의 기준금리 인상이 적절하다고 표현했다. 여기에 2023년 역시 세번의 기준금리 인상을 하고 2024년에는 2번의 기준금리 인상기조를 보여주면서 연준의 기조가 급격하게 유동성 축소로 향하고 있음을 시사했다. 이에 그랜트 손튼의 다이앤 스웽크 수석 이코노미스트는 "FOMC에서 인내심 대신 인플레이션으로 인한 패닉이 나타나고 있다."면서 "연준이 수십 년 만에 이렇게 인플레이션을 쫓는것은 처음본다."고 전했다.

미 연준이 연방공개시장위원회(FOMC)의 9월 통화정책회의에서 기준금리를 현행 0~0.25%로 유지하고 월 1200억달러에 달하는 채권 매입을 계속할 것을 만장일치로 찬성했다. FOMC는 22일(현지시각) 성명서를 통해 "예상대로 경제회복이 광범위하게 진행된다면 자산 매입 속도를 완화하는 것이 정당화될 수 있을 것이다"고 밝혔다. 다만 코로나 팬데믹으로 인해 경제 성장 속도가 둔화되었다고 평가하며 올해 미국의 경제 성장률을 하향 조정했다. 위원회는 올해 국내총생산(GDP) 성장률을 6월의 7% 전망과 비교해 크게 낮은 5.9%로 하향 조정했다. 다만 팬데믹 영향이 줄어들 것으로 예상되는 2023년 성장률은 기존의 3.3%보다 높은 3.8%로 조정, 전체적인 성장은 시간이 지날수록 나아질 것으로 전망했다. 인플레이션의 경우 대부분의 관리들이 이전보다 물가 상승 압력이 높아질 것으로 내다봤다. 6월 통화정책회의에서 위원회는 올해 근원 인플레이션을 3%로 전망했으나 9월에는 이를 3.7% 증가할 것으로 전망, 인플레이션 압력이 연준의 예상보다 더 강하고 빠르게 나타나고 있음을 인정했다. 식품과 에너지를 모두 포함한 헤드라인 물가는 6월 전망인 3.4%에서 4.2%로 높아질 것으로 예상했다. 2022년 인플레이션 역시 이전의 전망치인 2.1%보다 높은 2.3%로 상향 조정했으며 2023년 역시 6월 전망보다 10분의 1포인트 높은 2.2%로 전망했다. 점도표를 통해 나타난 기준금리 인상기조는 18명의 임원 중 절반이 2022년 말까지 금리를 인상할 수 있음을 시사해 지난 6월의 정책회의 당시 2023년으로 전망한 것과 비교해 빨라질 수 있음을 시사했다.