시놉시스

2026년 봄, 세계 반도체 산업의 시선이 한 남자에게로 쏠리고 있다. 엔비디아(NVIDIA)의 젠슨 황(Jensen Huang)과 나란히 CNBC 카메라 앞에 선 인물. 인공지능(AI) 칩을 설계하는 소프트웨어 세계의 절대 강자, 시놉시스(Synopsys)의 최고경영자(CEO) 사신 가지(Sassine Ghazi)다. 그의 이야기는 실리콘밸리의 여느 CEO와 결이 다르다. 스탠퍼드 출신도 아니고, 하버드 MBA도 아니다. 그의 출발점은 레바논이었다. 1975년부터 1990년까지 15년간 이어진 레바논 내전, 17만 명 이상이 사망하고 인구 4분의 1이 난민이 된 그 처참한 전쟁의 한복판에서 그는 유년기를 보냈다. 가지는 레바논-아메리칸 대학교(Lebanese American University)에서 경영학을 전공했다. 폭격과 교전이 일상이던 시절, 대학은 종종 문을 닫았지만 그는 배움을 놓지 않았다. 내전이 끝날 무렵, 그는 바다 건너 미국으로 향했다. 도착지는 조지아 공과대학교(Georgia Institute of Technology). 이곳에서 전기공학 학사(B.S.E.E.)를, 이후 테네시 대학교(University of Tennessee)에서 전기공학 석사(M.S.E.E.)를 취득했다. 전쟁의 땅에서 미국의 명문 공대로. 이 여정만으로도 충분히 극적이지만, 진짜 이야기는 이제부터 시작이다.

3월 16일(현지시각) 산호세 SAP 센터. 젠슨 황 CEO가 2시간 30분에 걸친 기조연설을 마치자 엔비디아 주가는 장중 4.8%까지 상승한 뒤 1.7% 상승으로 마감했다. 같은 날 국제유가는 100달러를 돌파했고 금리와 달러는 구조적 강세를 보이며 향후 거시경제가 극도의 혼란을 겪을 가능성을 제시했다. 부정적인 상황속에서 무엇이 투자자들을 그렇게 들뜨게 만든 것일까? '1조 달러'젠슨 황이 GTC2026에서 강조한 숫자는 바로 '1조 달러'였다. 2027년까지 블랙웰과 베라 루빈 아키텍처에 대한 누적 수요가 최소 1조 달러에 달한다는 선언이었다. 이는 바로 1년 전 그가 제시했던 5000억 달러 전망치의 정확히 두 배 였다. 월가의 반응은 놀라운 충격이었다. 웰스파고는 "기대치를 초과했다"며 목표가 265달러를 유지했고 웨드부시의 댄 아이브스는 1조 달러 수주 잔고를 "경이로운 수치"라 표현했다. 하지만 이는 시작에 불과했다. 월가 투자은행 번스타인은 1조 달러라는 목표치가 베라 CPU와 그록 LPU, 그리고 네트워킹 매출은 포함되지 않았다고 강조했다. 한 마디로 순수 GPU만으로만 뽑은 수치라는 것이다. 즉, 젠슨 황이 제시한 1조 달러는 '바닥'이지 '천장'이 아니라는 의미다. 월가는 하드웨어와 소프트웨어, 네트워킹, 그리고 스토리지까지 통합한 데이터센터 전체 매출을 감안하며 실제 수치는 시장 컨센서스를 훨씬 상회할 것이란 전망이다. GTC2026 이후, BofA를 비롯해 씨티와 JP모건등이 목표가 300달러를 제시하고 모건스탠리가 엔비디아를 반도체 최선호주(Top Pick)으로 재편입한 이유가 바로 여기에 있다.

마벨 테크놀로지가 광학 인터커넥트 스타트업 셀레스티얼 AI를 최대 55억 달러에 인수합니다.AI 인프라의 전장이 '연산'에서 '연결'로 확장되고 있습니다. 데이터센터 내 칩 간 통신 병목을 해결하는 광학 기술이 차세대 AI 인프라의 핵심 변수로 부상하면서, 마벨-브로드컴-엔비디아로 이어지는 AI 인프라 3강 구도가 형성되고 있습니다.발표 직후 올해 내내 부진하던 마벨 주가가 시간외 13% 급등한 이유입니다. 마벨과 셀레스티얼 AI의 광학 기술이 엔비디아와 다른 이유와 시장이 주목하는 가장 결정적 변수는? 👉 '빛의 반도체'가 여는 AI 인프라의 새 전선AI 투자의 2막이 열리고 있습니다.지금까지 AI 투자를 정의하던 키워드는 바로 '군비 경쟁'이었습니다. 하지만 이제 일단 AI 인프라를 확보하기 위해 앞 뒤 가리지 않고 투자하는 시대는 저물고 있습니다.엔비디아 하나에 베팅하던 시대에서, 이제 "AI를 실제로 작동시키는 인프라"가 새로운 투자 전선으로 부상하고 있습니다.지난주 몽고DB와 크라우드스트라이크의 실적 서프라이즈가 이를 증명했고, 엔비디아의 시놉시스 투자와 마벨의 셀레스티얼 AI 인수가 방향을 확인시켜 줬습니다.'무엇을 사느냐'에서 '어떤 인프라가 실제 수익을 만드느냐'로 질문이 바뀌고 있는 것입니다.GPU에서 설계 도구로, 훈련에서 운영으로, 연산에서 연결로 밸류체인 전반에서 새로운 승자가 등장하고 있습니다. 2년 전, 더밀크가 제시했던 AI 밸류체인이 드디어 상단으로 움직이고 있는 것입니다. 동시에 블랙프라이데이 매출 호조 뒤에 숨겨진 소비의 균열이 포착됐습니다. 118억 달러 사상 최대 매출이라는 헤드라인 뒤에서, 실제 구매량은 오히려 줄었습니다. 암호화폐 시장에서는 기관투자자들이 오히려 시장을 무너뜨리는 구조적 재편이 진행 중입니다.숫자 뒤의 맥락을 읽는 눈이 필요한 시점입니다.이번 주 밀키스레터에서는 AI 밸류체인의 수평 확장, 반도체 설계 인프라로의 대이동, 그리고 K자형 소비 경제의 실체를 함께 짚어보겠습니다. 놓치지 말아야 할 변화가 숨어 있습니다. 

AI 반도체 시장의 지배자인 엔비디아(NVDA)가 반도체 설계 자동화(EDA) 분야의 글로벌 선두 기업 시놉시스(SNPS)에 20억 달러 규모의 지분 투자를 감행했다.보도에 따르면 엔비디아는 시놉시스의 지분을 주당 414.79달러에 보통주를 매입하고 다년간 전략적 파트너십을 체결했다. 양사는 AI 기반 반도체 설계 및 시뮬레이션 도구를 공동 개발한다.표면적으로 이 소식은 대형 기술 기업 간의 단순한 협력 확대다. 하지만 이 거래가 담고 있는 메시지는 단순하지 않다. AI 인프라 시장이 엔비디아의 GPU에서 구글의 TPU로 축이 이동하고 있다는 향간의 우려에 대한 엔비디아의 답이자 AI 반도체 산업의 밸류체인이 '제조 중심'에서 '설계 인프라'로 이동하고 있음을 공식화한 사건이기 때문이다.