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지난주(9월 27일~10월 1일) 미 증시는 정치권의 부채한도 이슈와 정책 불확실성성으로 투자심리가 급격히 악화되며 주요지수가 일제히 하락했다. 9월 S&P500은 4.8% 하락폭을 보이며 2020년 3월 이후 가장 큰 폭의 월간 하락세를 기록했다. 11개 섹터 중 10개 섹터가 크게 하락한 가운데 에너지만 5.79% 상승하며 초강세를 보였다. 에너지 섹터는 유럽과 중국을 중심으로 수급 불균형이 초래한 유가와 천연가스의 가격 상승세가 시장을 견인했다. 특히 심각한 전력난을 겪는 중국이 에너지난을 타개하기 위해 국영 에너지 기업에 "무슨 수를 쓰더라도 올해 겨울을 위한 전력 공급량을 확보하라."는 지시를 했다고 보도되며 에너지 가격의 상승세를 부추겼다. 미 정치권의 분열 역시 악재로 작용했다. 공화당은 민주당의 부채한도 유예건을 거부하며 정부 셧다운 위기가 실체화되는 듯 했으나 2021년 회계연도 마지막 날인 9월 30일 극적으로 정부 자금을 12월 3일까지 연장하는데 합의해 셧다운을 피했다. 하지만 여전히 재닛 옐런 재무장관은 10월 18일까지 부채한도 유예나 조정이 이루어지지 않을 경우 사상 초유의 정부 디폴트 사태가 날 수 있다고 경고하고 있어 귀추가 주목된다. 초당적으로 합의된 1조 2천억달러의 인프라 법안이 민주당 내부의 갈등으로 표류하고 있어 정책 불확실성도 커지고 있다. 낸시 펠로시 하원의장은 애당초 9월 27일(현지시각) 인프라 법안의 표결을 약속했으나 민주당 내부의 갈등이 커지면서 법안 처리 시한을 이달말로 재차 미뤘다.낸시 펠로시 하원의장이 표결을 연기한 것은 지난주 들어서만 4번째로 27일 표결을 약속한 이후, 민주당 내부의 진보적 성향 의원들과 중도파 의원들의 반발이 이어지면서 30일과 1일에 이어 결국 10월 31일로 표결 날짜를 연기했다. 한편 제롬 파월 연준의장은 인플레이션이 공급망의 병목현상이 예상보다 심각해지면서 더 오래 지속될 수 있다고 경고했다. 이는 시장에 조기 금리인상 가능성을 높이며 국채 수익률의 급등세를 초래했다.

세계에서 가장 많이 배포되고 사용된 소프트웨어, 의심의 여지없이 마이크로소프트(티커: MSFT)의 윈도(Windows)다. 1985년 5 1/4인치 플로피 디스크로 출시된 윈도는 MS가 수십년간 PC 시장을 장악할 수 있도록 한 일등공신이다. 하지만 애플을 비롯해 모바일 컴퓨팅의 부상과 저렴한 구글(Google)의 크롬북 컴퓨터의 판매 증가로 인해 지난 10년간 지배자 위치를 상실했다. 10년전 PC와 전 세계 스마트 폰에서 점유율 85%의 절대적인 위치를 자랑하던 MS는 이제 30%로 축소됐다. 알파벳(Alpabet, GOOGL) 점유율이 40%에 달한다.하지만, MS는 성공적인 클라우드 기업으로 전환과 기업용 소프트웨어 고공행진에 힘입어 애플(AAPL)에 뒤를 이어 두번째로 시가총액 2조 달러를 기록했다. MS는 목요일(24일, 현지시각) 거의 6년 만에 차세대 윈도11을 공개한 것이 2조달러 돌파의 기폭제가 됐다. 윈도11은 시각적인 디자인 이외에도 아마존(Amazon, AMZN)과의 파트너쉽을 통해 경쟁사인 구글의 안드로이드 앱을 설치할 수 있도록 했다. 경쟁 기업의 플랫폼을 윈도와 통합해 컴퓨팅 허브로 윈도의 위치를 재배치하려는 야심을 보인 것이다. 이제 시장의 관심은 MS가 과연 2조 달러의 가치를 넘어 더 성장할 수 있는가에 쏠려있다.

마이크로소프트(MS)는 24일(현지시간) 차세대 윈도 공개 행사에서 독점 논란에 휩싸인 애플 앱스토어 비즈니스 모델을 정조준했다. 최근 애플 앱스토어는 미국은 물론이고 유럽 등지에서 독점 논란에 휩싸였다. 에픽게임스는 앱스토어에서 높은 수수료(30%)와 자체 결제 시스템 사용 의무 등에 반발하며 애플과 소송 중이다. 애플은 미국은 물론이고 프랑스에서도 스타트업 연합체와 법정 싸움을 시작했다. 프랑스디지털은 애플이 시장 지배력으로 앱 개발자에게 부당한 조건을 걸고 있다고 주장했다. 서드파티 소프트웨어 기업과 개발자 진영에서 앱스토어의 폐쇄성과 높은 수수료에 대한 비판이 계속 높아지고 있다.미국 하원은 애플-구글-아마존-페이스북 등 4개 빅테크 기업을 중심으로 한 규제를 강화했다. 빅테크 규제 기업에서 빠진 MS는 윈도 11로 애플로 떠난 개발자와 크리에이터를 되찾을 전략을 세웠다.

연준의 통화정책회의, 그리고 골디락스지난주(6월 14일~18일) 뉴욕증시는 조기 금리인상과 채권매입 축소등 긴축의 가능성을 보여준 미 연준의 통화정책회의(FOMC) 결과에 투자심리가 위축되며 3대 지수가 일제히 하락, 마감했다. 연준은 6월 연방공개시장위원회(FOMC)의 통화정책회의에서 기준금리를 기존의 0~0.25%로 동결하고 매달 1200억 달러씩 진행하는 채권매입도 유지할 것으로 발표했다. 다만 연준 임원들의 향후 기준금리 방향을 묻는 점도표(Dot Plot)가 2022년 한 번의 기준금리 인상을 비롯해 2023년까지 모두 두 번의 기준금리 인상에 몰리면서 이전 3월의 점도표와 비교해 매파적인 시각을 시사, 시장의 투자심리가 급격히 얼어붙었다. 연준은 올해 성장 전망을 기존의 6.5%에서 7.0%로 상향 조정했으며 헤드라인 물가 역시 올해 4분기 전망치를 기존의 2.4%에서 3.4%로 크게 올렸다. 연준의 긴축 시그널, 그리고 더 빠른 물가 상승전망에 정책 발표 당일인 16일(수요일) 장기 국채 금리와 달러가 일제히 급등했다. 하지만 17일 미 노동부의 고용 선행지표인 신규실업수당 청구가 예상치였던 35만을 크게 넘는 41만 명으로 집계되며 고용시장의 회복이 둔화될 수 있음을 시사했다. 미 경제의 중추 역할을 하는 고용시장의 뜻밖의 회복 둔화에 국채 금리는 다시 빠르게 하락, 성장 둔화로 인한 저금리 저물가의 가능성에 베팅했다.