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✔ 핵심이슈:1. 일본 중앙은행 우에다 가즈오 총재의 마이너스 금리 종료 가능성을 시사하며 엔화 3개월 만에 최고치로 급등. 일본 엔화는 달러 대비 1.6% 강세 전환, 10년물 일본 국채금리는 12bp 상승하며 급격한 매도세. 2. 이번 주 고용시장 데이터가 속속 발표되는 가운데 연준의 정책 스탠스에 영향을 줄 수 있는 실업자 관련 지표인 신규 실업수당 청구 발표. 3. 중국 11월 수출은 1.1% 감소할 것으로 전망되던 시장의 예상과는 다르게 0.5% 증가하며 10월의 6.4% 감소에서 크게 개선. 수출이 6개월 연속 감소세에서 전환된 반면 수입은 0.6% 감소하며 3.3% 증가 전망을 크게 하회. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 일본 중앙은행의 스탠스 변화에 따른 글로벌 채권 시장의 매도세에 국채금리가 상승하며 3대 지수가 혼조세로 출발. (다우 -0.17%, S&P500 +0.02%, 나스닥 +0.22%)국채금리는 일본 중앙은행 총재의 매파적 발언에 상승 전환. 10년물 국채금리는 4.15%로 상승. 장단기 금리차는 소폭 축소. 달러는 엔화 강세에 밀리며 약세. 국제유가는 수요 침체에 대한 우려가 유지되며 혼조세. 크루드유는 배럴당 69달러로 0.78% 상승. 브렌트유는 배럴당 75달러로 0.73% 하락. 금은 안전자산 선호심리와 함께 달러 약세에 상승 전환. 구리는 중국의 엇갈린 데이터를 소화하며 0.74% 상승.

✔ 핵심이슈:1. 미 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이틀간의 일정으로 킥오프. 기준금리는 현재의 5.25~5.50%로 동결할 것으로 전망. 경제 불확실성에 대한 연준의 입장과 파월 의장의 논평에 주목. 2. 일본은행(BOJ) 강력한 통화완화 정책인 수익률 곡선 통제 정책 변화 시사. 장기금리 1% 상한선을 지키며 무한 양적완화 정책을 펼친 일본은행은 향후 금리 상한선 초과를 일부 용인할 것이라 발표. 3. 중국의 10월 제조업 활동이 예상보다 부진한 49.5로 경기 위축을 시사하며 경기회복에 대한 기대 완화. 중국의 제조업 PMI는 지난 10개월 동안 6개월을 위축 영역에 머물며 경기 둔화 시사. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 지정학적 우려가 완화되고 유가가 안정적인 추세를 되찾으며 투자심리가 개선, 3대 지수가 전일의 긍정적인 모멘텀으로 상승 출발. (다우 +0.38%, S&P500 +0.24%, 나스닥 +0.19%)국채금리는 지정학적 우려 완화와 유가 안정화에 하락세 유지. 10년물 국채금리는 4.81%로 하락. 2년물 국채금리는 5.02%로 하락. 엔화는 일본은행의 수익률 곡선통제 변화 시사에도 시장의 기대를 밑돌며 두 달만에 가장 큰 폭으로 하락. 달러는 유로화 강세에 밀리며 하락. 국제유가는 지정학적 우려 완화에 급격한 하락세를 보인 이후 소폭 회복세를 보이며 안정적으로 유지. 크루드유는 배럴당 82달러로 0.7% 상승. 브렌트유는 배럴당 88달러로 0.1% 상승. 금은 안전자산 선호심리 약화로 하락 전환.

마감시황[4:01pm ET]뉴욕증시는 일본중앙은행의 매파적 기조 전환 가능성에도 물가 하락과 강력한 경제를 보여준 데이터에 골디락스에 대한 기대가 커지며 상승 마감했다. (다우 +0.50%, S&P500 +0.99%, 나스닥 +1.90%)지역은행 ETF, 2016년 이후 최고의 한 달[2:27pm ET]SPDR S&P 지역은행 ETF인 KRE가 7월 이후에만 19.6%이상 급등하며 2016년 10월 이후 최고의 달을 보내고 있다. 19.7%가 올랐던 2016년의 최고치를 넘어선다면 이는 2011년 이후 12년 만의 기록이 될 것으로 전망된다. 7월 미 소비자, 물가 상승 기대 오르고 소비 심리 약화[1:21am ET]강력한 경제와 물가 하락에 힘입어 미국인들의 소비심리가 급등했지만 이번 달 초에 조사한 내용보다는 약한 것으로 나타났다. 미시건대의 소비자심리지수는 7월 초 조사한 72.6에서 71.6으로 소폭 하락했다. 특히 6개월 이후의 향후 전망과 현재 상황이 모두 월 초와 비교해 하락하며 소비심리가 약화됐음을 시사했다. 반면 단기 물가에 대한 기대는 3.3%에서 3.4%로 올라 경기회복과 함께 물가도 함께 오를 수 있음을 우려하고 있는 것으로 관측된다. BOJ의 정책 전환...수익률곡선통제(YCC)란?[9:55am ET]일본의 수익률곡선통제(YCC) 정책이란 장기 국채 금리 상단 +0.50%, 하단 -0.50%의 밴드내에서 정부가 인위적으로 통제하는 정책을 의미한다.이 정책의 목적은 저금리를 유지하기 위한 것으로 채권 매도세에 금리가 상단에 도달하면 정부가 금리를 끌어내리기 위해 대량의 채권을 매입하는 것으로 사실상 무한 양적완화에 가깝다.이는 그동안 일본경제가 다른 선진국 경제에 비해 강력한 회복세를 지속할 수 있었던 원인으로 지목된다. 일본의 강력한 통화완화 정책으로 인해 엔화는 수십년 만의 약세를 기록했고 이는 그대로 일본 수출 경제의 모멘텀으로 작용했기 때문이다.BOJ의 정책전환 의미와 영향일본중앙은행(BOJ)이 수익률곡선통제(YCC) 정책의 전환을 시사한 가운데 블룸버그는 일본의 정책 전환 가능성이 세계 자산시장에 3조 4000억 달러 규모의 충격파를 불러일으킬 수 있다고 보도했다.그만큼 BOJ의 정책전환 시사는 세계 금융시장에 매우 중요한 사건으로 인식된다. 그동안 무한 양적완화로 세계 금융시장에 유동성을 퍼부었던 일본이 사실상 긴축으로 전환하고 있음을 시사했기 때문이다.일본은 세계 2위의 미 국채 보유국이기도 하며 유럽 주요국에 막대한 투자를 유지하고 있는 국가이기도 하다. 일본의 YCC 정책 전환은 미래의 인플레이션과 금리 상승을 예고하는 것으로 인식되기 때문에 국채 수익률의 상승, 즉 채권 매도세를 야기한다.일본 국채 수익률의 상승은 반대로 일본 투자자들의 '엔 캐리 트레이드'의 청산을 의미한다. 엔 케리 트레이드란 낮은 자국의 수익률을 피해 상대적으로 수익률이 높은 미국과 유럽 등 타국 자산에 투자하는 것으로 규모는 무려 3조 달러가 넘어선다.3조 4천억 달러는 2016년 이후 자국의 초저금리 시장에서 탈출한 자금으로 무려 일본 경제의 3분의 2가 넘는 수준이다. 이런 막대한 규모의 자금이 다시 자국으로 송환되면 글로벌 금융시장이 큰 혼란을 겪을 수 있다는 분석이다.일본의 정책전환이 부를 나비효과일본은행의 이번 조치는 다른 주요 선진국 중앙은행들의 매파적 기조와도 연관이 깊다. 미 연준은 경제 데이터에 따라 추가 금리인상도 가능함을 시사했고 2분기 미 경제는 2.4%의 놀라운 성장세를 기록했다. 유럽 역시 내년까지 금리인상을 예고하면서 일본은행에는 압박을 가하고 있다는 평이다. 일본중앙은행이 계속 통화 완화정책을 고수한다면 일본과 다른 선진국과의 금리 격차가 벌어지며 자본 유출 압력이 커질 수 있기 때문이다. 가파르게 치솟고 있는 일본의 인플레이션도 정책 전환의 원인이 됐다. 일본의 인플레이션은 6월 전년 대비 3.3%로 15개월 연속 2% 목표치를 상회했다. BOJ는 인플레이션이 일시적이라 보고있지만 더 높아질 경우 우려가 커질 수 있다.일본중앙은행이 결국 YCC 정책을 전환하게 될 경우 국채금리의 상승과 엔화의 강세를 초래할 것으로 전망된다. 이는 일본경제에는 수출 경쟁력의 약화와 수입 물가의 상승으로 이어진다. 글로벌 금융 시장의 충격도 가능하다. 일본의 해외자산은 현재 3조 9천억 달러 수준으로 영국의 전체 규모보다 높다. 이 중 미국 주식시장은 일본 투자자가 가장 선호하는 시장이며 채권은 호주와 네덜란드, 그리고 유럽과 미국이 가장 크게 노출되어 있다.

오전시황[9:22am ET]연준과 유럽중앙은행이 모두 매파적인 기조를 보이며 금융시장을 흔드는 가운데 선진국 중 가장 완화적인 기조를 보이던 일본중앙은행 마저 장기금리 상한선을 올려 시장에 충격을 줬다. 일본은행의 예상치 못한 매파적 움직임에 미 3대 지수는 모두 하락 출발했다. (다우 -0.06%, S&P500 -0.28%, 나스닥 -0.58%)자산시장동향[9:26am ET]핵심이슈: 금리인상을 시사한 일본중앙은행의 기습적 정책전환 / 유럽연합(EU)은 천연가스 가격 상한제 합의 / 신규주택 착공 및 건축허가 등 주택관련 데이터금리와 달러: 미 국채금리는 일본중앙은행의 매파적인 정책에 충격을 받으며 변동성 확대. 10년물 국채금리는 3.69%로 상승. 미 달러화는 일본 엔화의 급등세에 밀리며 하락.상품동향: 국제유가는 유럽연합에 대한 러시아의 대응을 기다리며 강세. 금은 달러 약세에 상승 전환. 구리는 글로벌 경기침체 가능성을 저울질하며 보합세.일본은행의 정책전환과 후폭풍[9:46am ET]인플레이션이 3.5%를 돌파하면서 일본은행의 기조가 매파적으로 선회했다. 장기금리의 지표가 되는 10년물 국채금리 상한선을 올리며 사실상 금리인상에 가깝다는 평이다. 금리의 상한선 조정에 일본은행의 국채 매입은 기세를 잃고 투자자들은 미국과의 금리차 축소에 엔화 매수를 가속화할 것이란 분석이다. 미국과 유럽 국채를 세계에서 가장 많이 보유한 것으로 알려진 일본의 정책선환은 국채시장에 충격파로 나타날 전망이다. 월가는 일본 투자자들이 돈을 본국으로 가져갈 인센티브가 늘어남에 따라 미 국채에 더 많은 손실, 즉 금리의 상승 압력이 강해졌다고 평가했다. 주택시장 침체는 계속된다[11:01am ET]금리가 내년에도 높은 수준을 보일 것으로 전망되면서 주택시장의 침체가 계속되고 있다. 미국의 신규주택 건설은 11월에도 계속 감소했고 미래 건축에 대한 선행지표로 인식되는 건축허가 역시 11.2%가 감소했다. 단독주택 건축허가는 7.1%가 하락해 2020년 이후 최저치를 기록했다. 빅테크의 몰락? 저점을 테스트하다[1:52pm ET]지난 10여년간 글로벌 증시를 이끌던 빅테크 기업들의 붕괴가 가속화되고 있다. 테슬라는 6%에 가까운 하락세를 보이며 최저점을 기록, 기업 가치가 무너지며 2020년 11월 16일 이후 처음으로 헬스케어 기업인 존슨앤존슨(JNJ)에 밀렸다. 아마존(AMZN)역시 새로운 저점을 기록하며 2020년 3월 이후 볼 수 없었던 수준으로 하락했다. 애플 역시 6월 이후 130달러 아래로 하락하며 반년만에 최저점을 노크했다. 기술주의 붕괴가 계속되면서 캐시 우드의 ARK 이노베이션 펀드(ARKK)는 5년 만에 최저치로 하락했다. 웰스파고, CFPB 사상 최대 벌금 부과[2:06pm ET]1600만 명 이상의 소비자들에게 자동차와 주택 대출 수수료, 이자 비용을 불법적으로 평가했다고 혐의를 받은 웰스파고가 미 소비자 금융 보호국(CFPB)과 17억 달러의 벌금과 20억 달러이상의 소비자 배상금이 포함된 계약에 합의했다고 발표했다. 마감시황[4:01pm ET]뉴욕증시는 일본은행의 예상치못한 매파적 정책전환에 충격을 흡수하며 불안정한 세션을 이어갔다. 특히 미 국채 수요의 큰 손으로 인식되는 일본의 정책전환은 국채시장에는 큰 불확실성으로 다가왔다. 수요의 둔화 우려가 제기되며 국채가 급락했고 그만큼 금리는 오름세를 보였다.많은 기술 기업들이 최저가를 기록하며 부진한 가운데 저점에 매수하려는 투자자들의 의지는 이어졌다. 지난주 강력한 자금 유입에 이어 투자자들이 2023년 금리인상의 위험을 소화하면서 증시는 하락폭을 줄였고 3대 지수는 회복세를 보이며 마감했다. (다우 +0.28%, S&P500 +0.11%, 나스닥 +0.01%)

목요일(15일, 현지시각) 미 증시는 인플레이션에 대한 전망과 연준의 통화정책에 대한 우려가 뒤섞인 가운데 새로운 데이터를 기다리며 관망세로 장을 시작했다. 인플레이션 충격으로 인한 주요 지수의 폭락 이후 수요일(14일, 현지시각) 증시는 다소 안정을 찾으며 회복했다. 생산자가격이 예상치를 상회했으나 다소 완화되는 모습을 보인것이 투자심리 개선에 도움이 된 것으로 관측된다. CME 페드워치에 따르면 전일 절반에 가깝던 9월 100bp 금리인상에 대한 베팅은 26%로 빠르게 낮아지며 시장이 안정을 되찾고 있음을 시사했다. 크레이그 얼람 오안다 유럽의 선임시장분석가는 "다음 주 75bp 금리인상이 확실시 되고 그 다음 미팅도 예전에 전망했던 것보다 높은 인상이 예고되고 있다."고 평가하면서도 "화요일이 인플레이션의 정점 내러티브를 무너뜨리는 게임 체인저였기보다 차질이 생긴 수준."이라 주장했다. 강달러에 대항하는 움직임도 포착됐다. 일본중앙은행은 24년만에 최저 수준으로 무너진 엔화 약세에 대응하기 위해 강력한 시장 개입을 선언했다. 달러 대비 일본 엔화는 이 소식으로 강세로 전환했다. 유럽 역시 투자심리가 개선되며 경제회복에 수혜를 받는 은행주가 주가 상승을 견인해 유로화 강세를 이끌었다. 반면 국제유가는 금리인상으로 인한 경기침체 우려와 예상보다 빠르게 급등하는 재고로 투자심리가 악화되며 약세로 전환했다. 미국 정부가 전략비축유를 다시 보충한다는 소식 역시 시장에는 악재로 작용했다. 천연가스 가격은 투자자들이 유럽의 에너지 위기에 대한 정책을 평가하면서 상승했다. 다만 유럽의 천연가스 위기는 한숨 돌렸다는 평가다. 골드만삭스는 올해 유럽이 에너지 위기를 해결했으며 곧 천연가스 가격이 빠르게 떨어질 것으로 전망했다.목요일 시장은 미국의 새로운 경제 데이터에 주목할 것으로 전망된다. 타이트한 고용시장이 인플레이션을 자극하는 것으로 보이는 가운데 신규 실업수당 청구지수가 발표될 예정이다. 소매판매와 산업생산, 그리고 제조업 지표도 주시해야 할 데이터로 인식된다. 특히 소비의 척도로 인식되는 소매판매는 너무 강할 경우 인플레이션을 자극할 수 있는 요소로 시장이 반기지 않을 것으로 전망된다.

전일(27일, 현지시각) 미 증시는 1년만에 최악의 하락세를 보인 나스닥에 저가 매수세가 유입되며 상승 출발했으나 러시아의 에너지 무기화 문제가 대두되며 변동성이 확대, 주요 지수가 혼조세로 마감했다. (다우 +0.19%, 나스닥 -0.01%, S&P500 +0.21%, 러셀2000 -0.34%)지정학적 위험 요인이 금리를 끌어올리면서 나스닥의 변동폭은 확대됐다. 미 국채금리는 러시아의 에너지 무기화로 원자재 가격이 오르면서 인플레이션 우려로 2.73%에서 2.83%로 상승했다. 이로 인해 기술주의 등락폭이 커졌으나 정책회의 전, 연준 위원들의 발언이 제한되는 '블랙아웃' 기간이라는 점에서 금리의 영향은 제한됐다. 어닝시즌이 본격화되면서 실적 자체에 주목하는 추세는 강해졌다. 실적 결과에 따라 종목 차별화가 진행되는 모습이 나타났다. 마이크로소프트(MSFT)는 견고한 실적과 전망에 4.8% 상승했고 구글의 알파벳(GOOGL)은 경쟁 심화와 부진한 광고 성장 추세에 3.6%가 하락했다. 장 마감후 실적을 보고한 페이스북의 메타플랫폼(FB)은 1분기 예상보다 많은 사용자를 추가한 것으로 나타나며 목요일(28일, 현지시각) 장전 거래에서 18% 급등세를 보이고 있다. 목요일 미 선물 시장은 미 동부시각 오전 6시 35분 기준 나스닥이 기술주의 긍정적인 실적보고에 힘입어 약 2% 상승세를 보이고 있다. 저가 매수세가 유입되고 있지만 투자심리는 여전히 부정적이다. 주식 거래 플랫폼인 위불에 따르면 전일 나스닥의 주가는 보합세를 보였지만 자금 유출은 22억달러에 달한 것으로 나타났다. 리걸앤제너럴 투자관리의 존로(John Roe) 다중자산펀드 매니저는 "펀더멘탈 불확실성이 너무 높아 사람들이 시장에 확신을 갖지 못하고 있다."고 평가했다. 러시아의 에너지 무기화에 급등세를 보이던 유럽의 천연가스 가격은 유럽연합(EU) 회원국들이 제재를 위반하지 않고 러시아로부터 공급을 받을 수 있는 방안을 모색하면서 하락 전환했다.