'자본주의의 축제'로 불리는 버크셔 해서웨이의 2023년 연례주주총회가 막을 올렸다. 올해는 연준의 급격한 금리인상으로 인한 미국 경제의 침체 우려와 지역 은행의 붕괴 공포 속에 투자 원로인 워런 버핏과 찰리 멍거의 지혜가 더욱 투자자들의 관심을 받았다. 버핏 회장과 찰리 멍거 부회장은 올해 각각 92세와 99세다. 매년 "둘이 함께 하는 주총은 올해가 마지막일지 모른다"며 전세계 투자자들을 '오마하'로 몰려들게 하고 있다. 다행히 올해도 버핏 회장과 멍거 부회장은 주총장에 나란히 앉아 대화를 나눴다. 특히 2023년 주총의 화두는 A. B. C로 정리할 수 있다. 인공지능(AI), 은행 위기(Bank Crisis), 그리고 현금(Cash)이다. 버핏은 올해 어떤 '현인의 지혜'를 보여줬을까?
더밀크닷컴 구독자 여러분 안녕하세요.미국은 월요일 노동절(9월 5일, 현지시각) 휴일을 맞아 연휴(long weekend)에 돌입했습니다. 최근 아이가 아파 병원에 들러야 할 일이 있었는데, 금요일부터 병원 직원들이 업무를 하지 않더군요. 한국도 그렇지만, 미국에서도 연휴 앞뒤로 휴가를 붙여 쉬거나 유연 근무를 하는 경우가 있습니다. 뉴욕 증시 역시 5일은 휴장합니다. 독자 여러분도 이번 노동절 연휴를 잠시 호흡과 생각을 가다듬는 기회로 활용하시면 어떨까요? 글로벌 경기 침체, 미국 고용 지표, 연준(Fed)의 공격적 금리 인상 기조 같은 거시 경제 요인은 개인이 통제할 수 있는 변수가 아닙니다. 숨 가쁘게 변하는 상황과 경제 흐름은 계속 지켜봐야겠지만, 중심을 잃고 그 흐름에 휩쓸려 버린다면 오히려 좋은 기회를 놓칠 수 있습니다. 제 이야기가 아니라 오랜 시간 투자업계에 종사해온 ‘구루(Guru)’들의 조언입니다.
안녕하세요. 시장은 인플레이션의 정점 가능성에 4주 연속 상승세를 보이며 새로운 강세장의 시작을 강하게 요구하고 있습니다. 하지만 리스크는 있습니다. 연준의 금리인상은 아직 현재진행형이라는 거죠.어지러운 시장속에서 좋은 척도가 될 수 있는것이 대가들의 투자를 보고 이해하는겁니다. 지난 15일(현지시각) 미 증권거래위원회(SEC)는 1억달러 이상의 자산을 가지고 투자하는 기관의 포트폴리오를 공개했습니다. 바로 13F 보고서를 통해서인데요. 그 중 오마하의 현인 워런버핏과 세계 최대 헤지펀드인 브릿지워터의 레이달리오의 투자방향의 변화는 주시할만합니다. 이들의 2분기 투자 스탠스 변화가 무엇을 의미하는지 알아보도록 하겠습니다.
지난달 30일(현지시간) 네브래스카주 오마하에서 열린 버크셔해서웨이 주주총회 현장. 2만 명을 수용할 수 있는 CHI 헬스센터 아레나에는 이른 오전부터 몰려든 입장 행렬로 가득했다.행사장 입구에서 '클리어 앱'을 제시해 백신 접종 여부를 확인하고, 가방 속 소지품 등을 확인한 후 좋은 자리를 잡기 위해 아레나로 빠른 걸음을 옮겼다. 아레나로 향하는 길목에는 버크셔 해서웨이 측에서 마련한 커피와 코카콜라, 그리고 간단한 아침 식사가 마련된 부스도 보였다. 이른 오전부터 주총 행사장을 찾은 주주들을 위한 회사의 배려였다.행여 좋은 자리를 놓칠까 부스에 마련된 커피를 포기하고 발걸음을 돌렸다. 아레나에 들어서자 이미 무대 중앙과 무대 입구 주변 자리는 꽉 들어차 있었다. 남은 한자리라도 비집고 들어가기 위해 무대 근처 자리를 찾았지만, 자리를 잡기는 쉽지 않았다. 결국 무대 오른편 꼭대기에 겨우 자리를 잡을 수 있었다.
세계는 코로나 팬데믹 2~3차 유행에 직면하고 있다. 경제는 급격하게 붕괴했고 전례없는 속도로 빠르게 회복했다.경제적 측면에서 가장 우려했던 시나리오인 '금융기관 부실화'는 아직까지는 발생하지 않았다. 특히 ‘실물(대면) 경제 붕괴 → 실업률 증가 → 부실 대출 발생 → 금융기관 부실화’ 라는 악순환 발생을 막았는데 이는 부실 대출의 발생으로 인한 금융기관의 부실화가 어떠한 결과를 초래할지 지난 2008년 경험했기에 빠르게 대처할 수 있었기 때문이다. 각국 정부는 재정 또는 통화정책을 실행, 악순환의 고리를 중간에서 차단하려 했다. 그러나 그 방법은 달랐다. 악순환 고리 끊기미국은 경기부양법안(CARES Act)을 통해 코로나로 실직하면 정부가 실업자에게 직접적인 지원을 해 주는 방법을 택했다. 반면 유럽은 기업들이 노동자를 강제로 휴직하게 하는 대신 임시해고(furlough) 및 정부 차원의 휴직 지원 제도로 국가별로 통상임금의 최대 70에서 84%까지 보조금을 지급했다. 정부 지원 정책의 이 같은 차이는 아래와 같은 실업률 차이로 되돌아왔다. 미국은 실업률이 최대 15%까지 치솟았으나, 유로존은 1~2%p 가량의 실업률 상승에 그쳤다.
미 증시 10% 정도 조정 받을 것더밀크의 프리미엄 경제방송 ‘미국형님’ 6월 10일 라이브에서는 “지난 4~5월 월스트리트는 마치 뉴라스베이거스가 된 것처럼 비이성적으로 움직였다. 주가는 당분간 하락과 상승을 계속하면서 결과적으로 10% 정도 조정을 받을 수 있다”고 예측했다. 주식시장이 그동안 실물 경제 상황과 동떨어진 채 웬만한 악재는 무시하면서 달려왔는데, 현실과 기대간의 괴리를 인식하기 시작한 것으로 보인다.‘미국형님’ 데이비드 리(David Lee) TD 아메리트레이드(TD Ameritrade) 수석부사장은 “연준 발표 직후 S&P500은 7% 정도 하락했다. 주가가 떨어진 이유는 지금 경제 상황을 봤을때 3200은 아니라는 신호를 준 것이다. 하지만 더 떨어져도 2700은 가지 않을 것이다. 지금 2900~3000이 합리적 선으로 보여진다”고 분석했다.
