텍사스 주 플라노의 45만 평방피트 규모의 데이터 센터. 3500개 이상의 엔비디아 H100 GPU. 엔비디아를 위해 구축한 16억 달러 규모의 슈퍼컴퓨터 시설. AI 버블론이 제기되며 관련주들의 폭락이 일상화가 된 지금, 2021년 이후 최대 규모의 AI 인프라 기업, 코어위브(CoreWeave, 티커: CRWV)이 3월 28일(현지시각) 나스닥에 상장했다. 한때 암호화폐 채굴로 시작한 코어위브는 AI 인프라의 핵심 플레이어로 변신에 성공하며 올해 최대 규모의 IPO(기업공개)에 성공했다. 하지만 투자자들의 관심은 코어위브 상장 자체에 있지 않다. AI 시장이 흔들리면서 코어위브의 IPO 성공 여부가 AI 인프라 투자 시장의 건전성을 평가하는 벨웨더, 즉 결정적인 시험대가 되고 있다는 점이다.
AI 인프라를 넘어 애플리케이션 부문의 차세대 기대주로 고공행진을 하던 앱로빈(APP)이 공매도 세력의 타겟이 됐다. 앱로빈은 2024년 한 해 동안 무려 700% 이상 상승하며 미 테크기업 중 가장 높은 상승률을 기록, 투자자들의 가장 큰 관심을 받은 기업으로 우뚝섰다. 특히 AI 사이클이 하드웨어의 인프라를 넘어 소프트웨어로 넘어오면서 향후 가장 큰 수혜를 받을 것으로 전망되는 애플리케이션의 대장주로 인식되면서 그 열기는 더 뜨거워졌다. 하지만 'AI 버블론'이 등장하며 주가는 고점에서 50% 이상 폭락했고 최근에는 공매도 세력의 연이은 공격으로 주가가 다시 급락하는 극적인 상황이 연출되고 있다. 특히 지난 3월 27일(현지시각)에는 머디워터스 리서치(Muddy Waters Research)의 보고서 발표 이후 주가는 하루 만에 20%가 넘게 증발하는 충격적인 장면도 펼쳐졌다. 하지만 다음날 4%가 넘는 반등이 이어지며 시장의 판단이 엇갈리는 모습이다.
미국 증시가 트럼프 행정부의 관세 정책 우려와 빅테크 부진이라는 이중고에 올해 두 번째로 큰 폭의 하락세를 기록했다. 소비 경제의 약화 신호가 포착되는 가운데 나온 인플레이션 관련 경제지표 부진까지 겹치며 금융시장에 충격파를 던졌다.S&P500은 2월 중순 최고치 기록 이후 트럼프 대통령의 글로벌 관세 위협으로 지속적인 압박을 받아왔다. 4월 2일 예정된 관세가 당초 우려만큼 강도 높지 않을 것이라는 기대감으로 잠시 안정세를 보였으나, 이번 주 자동차 수입에 대한 예상 밖 관세 발표로 시장 우려가 재점화됐다.월스트리트 대형 투자은행 이코노미스트들은 "광범위한 관세 부과는 소비자 물가 상승과 경제 성장률 하락으로 이어질 가능성이 높다"며 "특히 인플레이션 압력이 여전한 현 상황에서 관세 정책은 연준의 통화정책 경로에도 부담 요인"이라고 경고했다.시장 하락의 핵심에는 그동안 강세를 이끌던 기술주들의 급격한 조정이 자리했다. TD 코웬이 발표한 분석 보고서에 따르면 마이크로소프트가 미국과 유럽의 일부 데이터센터 프로젝트를 중단했다는 소식이 알려졌다. 이는 알리바바 공동창업자 조 차이가 컴퓨팅 인프라에 대한 과도한 지출이 버블을 조성하고 있다고 경고한 발언 직후 나온 것이어서 시장의 우려를 증폭시켰다.S&P500에서 화요일 거래 종료 이후 가장 큰 폭으로 하락한 10개 종목 중 7개가 AI 관련주였다. 특히 AI 열풍의 중심에 있던 엔비디아는 1월 최고치 대비 27% 하락하며 시가총액 1조 달러가 증발했다.BCA 리서치의 아이린 턴켈 미국 주식 전략 책임자는 "투자자들이 지난 2년간 많은 수익을 올렸고, 이제는 위험을 감수하지 않으려는 심리가 강해졌다"며 "그동안 너무 빠르게, 너무 높이 올라온 것 아니냐는 의구심이 경제 환경에 대한 우려와 결합되고 있다"고 분석했다.
미래학자로 손꼽히는 카산드라 나폴리, WGSN 인사이트의 마케팅 및 이벤트 인사이트 책임자는 지난 1월 12~14일 미국 뉴욕에서 열린 세계 최대 유통 전시회 'NRF(전미소매협회)'에서 고객의 마음을 사로잡기 위해서는 '놀이'의 개념을 효과적으로 활용하는 것이 중요하다고 강조했다. 인공지능(AI) 기술이 소비자의 구매 과정에 결정적 영향을 미치는 가운데 '놀이(게임화)' 개념이 차이를 만들어낼 것이란 분석이다. NRF는 세계 최대 유통 전시회로 올해는 AI가 유통 및 소매에 미치는 영향과 유통 기업들이 대응이 핵심 화두로 제시됐다. 나폴리 책임자는 '2027년 소비자들에게 영향을 미칠 빅 트렌드'라는 주제로 진행된 NRF 강연에서, 2025년 소비자와 비즈니스 환경을 형성할 동인을 사회, 기술, 환경, 정치, 산업 및 창의성이라는 다섯 가지 축으로 나눠 미래를 전망했다.그는 전 세계에서 참석한 브랜드 및 소매업계 관계자들에게 "현재 소비자들은 고립감, 친절 부족, 그리고 정서적 책임에서 벗어나고자 하는 갈망이라는 문제에 직면해 있다"고 진단했다.하지만 나폴리는 "소매업의 미래가 반드시 암울한 것은 아니다"라며, "2025년 이후 소비자와 기업은 '놀이'의 개념을 웰빙의 전략적 축이자 사람들을 연결하는 도구로 받아들일 것"이라며 "업계에는 더욱 즐겁고 긍정적인 변화가 찾아올 것"이라고 전망했다.
1. 자산시장 동향 및 주요 경제지표 지난주 마감된 신규 실업수당 청구는 4월 이후 최저치인 21만 3000건을 기록, 전주의 21만 5000건과 예상치를 하회하며 견고한 고용시장이 유지되고 있음을 시사. 지속적으로 실업수당을 청구하는 장기 실업자는 190만 7000명으로 전주의 189만 8000명에서 증가하며 지난해 11월 이후 최고치로 상승. 프랑스는 정치적 혼란과 재정적자 우려로 시장 신뢰가 저하되며 독일 대비 10년물 국채 스프레드가 2012년 이후 최고치로 급등. 유럽 재정위기 재현 우려 증폭. 3분기 미 국내총생산(GDP)은 2.8%로 기존 추정치와 동일. 소비자 지출은 3.5% 증가하며 성장 견인. 비거주 투자와 정부 지출이 강세를 보인 반면 주거 투자는 -5%로 하락. 일본은행(BOJ)의 금리인상 가능성에 대한 기대로 엔화 강세. 엔화 강세는 일본 경제에 대한 기대보다는 금리인상 기대에 기반. 미 달러는 엔화 강세에 밀리며 약세 전환. 2. PCE 인플레이션, 완고하게 유지되며 연준의 금리인하 사이클 둔화 시사 연준이 선호하는 개인소비지출(PCE) 핵심 물가는 전년 대비 2.8% 상승하며 연준의 2% 목표치를 상회. 전월 대비 기준은 0.3% 상승하며 고착화 가능성을 시사. 상품 가격은 큰 변동이 없었던 반면 서비스 가격이 0.4%가 증가하며 상승의 주요 원인. 특히 비주거용 서비스 부문의 상승세가 두드러지게 나타남. 고용시장이 견고하게 유지되고 있고 인플레이션은 완고하게 유지되고 있어 연준의 통화정책, 즉 금리인하 속도가 이전과 비교해 더 둔화될 가능성이 높다는 분석. 10월의 PCE 보고서는 연준의 점진적 금리인하 접근 방식을 지지하고 있어 금리인하를 서두르지 않을 것으로 전망. 금리인하 기대감이 낮아지면서 시장의 변동성 확대. 한편 실질 소비자 지출은 0.1% 증가로 둔화되며 9월의 0.5%에서 하락. 실질 가처분 소득은 0.4% 증가하며 1월 이후 가장 큰 상승폭 기록. 💡 소득과 저축률의 증가는 연말 쇼핑시즌의 소비 회복 가능성을 열어두는 긍정적 신호인 반면 높은 생활비와 신용 위험은 소비 심리의 지속 가능성을 위협하고 있어 주목. 3. 골드만삭스, "트럼프 관세 정책은 에너지에 심각한 영향 미칠 것"트럼프 당선인이 미 최대 무역국인 멕시코와 캐나나에 25%의 관세를 위협한 가운데 골드만삭스는 대다수의 월가 분석가들과 반대로 "심각한 영향"을 경고. 골드만은 미국 정유 공정의 약 25%에 해당하는 원유를 캐나다와 멕시코가 공급한다고 밝히며 관세가 시행될 경우 미 소비자, 정유사에 큰 영향을 미칠 것으로 전망. 미 정유사는 캐나다 및 멕시코산 원유에 맞게 설계되어 대체 공급이 어렵고 관세가 원유 가격 상승을 초래, 경제 전반의 인플레이션 압력이 가중될 것으로 전망. 💡 골드만은 25% 관세가 연료비 상승과 에너지 부문의 혼란을 초래할 것으로 경고했으나 이번 관세 위협은 정치적 압박 수단일 가능성이 높다고 평가. 다만 정책 불확실성으로 인해 시장 참여자들에게는 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다고 분석.
1. 자산시장 동향뉴욕증시는 전반적으로 월가의 예상치에 부합한 생산자물가지수(PPI)와 실업수당 청구 건수를 소화하며 상승 마감. 젠슨 황, 엔비디아 최고경영자(CEO)가 AI 수요에 대한 시장의 우려를 완화하며 엔비디아를 비롯한 빅테크가 시장 상승세를 주도. 2. 신규 실업수당 청구 주간으로 발표되는 신규 실업수당 청구는 지난 7일(현지시각) 마감된 주간 동안 2000건 증가한 23만 건으로 집계되며 3주 만에 첫 증가세를 기록. 실업수당을 지속해서 청구하는 실업자 수는 185만건으로 증가하며 전주의 184만건에서 소폭 증가. 주간 데이터의 변동성을 완화해주는 4주 평균 실업수당은 23만 750건으로 5주 만에 처음으로 증가했으나 여전히 안정적인 수준을 유지. 스티븐 스탠리, 산탄데르 US캐피탈 마켓의 수석 경제학자는 "실업수당 청구가 증가하는 추세는 아니며 노동 시장이 완만하게 둔화되고는 있지만 붕괴되는 조짐은 없다."고 평가. 3. 생산자물가지수(PPI)8월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.2%로 월가 예상보다는 약간 높았지만 전년 대비 기준은 전월의 하향 조정된 2.1%보다 낮은 1.7%로 발표. 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 핵심 물가는 전월 대비 0.3% 상승하고 전년 대비 2.4% 상승. 헤드라인 지표가 1.7%만 오르며 올해 초 이후 가장 낮은 상승률을 기록. 근원 물가는 상승폭이 좀 더 높아 기본적인 물가 상승 압력이 남았음을 시사했지만 전체적인 인플레이션의 둔화 추세가 강화. 4. 유럽중앙은행(ECB) 금리인하 유럽중앙은행은 6월 이후 3개월 만에 두 번째 금리인하 단행. ECB는 유로존 경제의 둔화와 인플레이션 압력 완화를 근거로 25bp 금리인하 실시. 유로존의 헤드라인 인플레이션은 2년 만에 가장 낮은 2.2%로 둔화. 서비스 인플레이션이 소폭 상승했지만 파리 올림픽의 일시적 영향일 가능성. ECB는 유로존의 경제 성장 전망을 소폭 하향 조정하며 향후 몇 분기 동안 국내 수요 기여도가 낮아질 것으로 전망. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 향후 금리 경로에 구속되지 않고 데이터에 의존해 정책을 유연하게 조정할 것임을 강조. 5. 개별주 현황길리어드(GILD): 생명공학 기업 길리어드 사이언스는 HIV 예방에 96%의 효과를 보이는 HIV 예방 약물의 긍정적인 임상 시험 결과로 주가가 2% 이상 상승. 길리어드는 이 약물을 통해 기존의 일일 복용 형태의 제품보다 더 강한 경쟁 우위를 점할 수 있을 것으로 전망. 모더나(MRNA): 모더나는 2027년까지 10개의 신제품을 출시할 계획이지만 파이프라인 일부를 중단하고 11억 달러의 비용을 절감하는 구조조정에 나설것이라 밝히며 16% 폭락. 펫코(WOOF): 반려동물 소매업체 펫코는 실적발표 후 33%에 가까운 폭등세를 보인 이후 15%가 추가 급등하며 역대 최고의 주가 상승세를 기록. 알래스카 항공(ALK): 알래스카 항공은 여름 여행 수요가 증가함에 따라 3분기 전망을 상향 조정. 주당순이익은 이전의 1.40~1.60달러 범위에서 2.15~2.25달러로 증가할 것이라 전망을 상향.
엔비디아를 선두로 하는 AI 버블은 벌써 끝난것일까? 지난 2년 동안 생성AI 혁명을 이끌며 무려 500%가 넘는 상승세를 보이던 엔비디아가 흔들리면서 투자자들의 우려도 커지고 있다. 실제 최근 두 달 동안 보여준 엔비디아의 하락세는 무서운 수준이다. 엔비디아는 7월 부터 8월 초까지 무려 32%가 넘는 하락세를 기록했고 9월 역시 순식간에 20%의 가치가 사라졌다. 특히 9월 3일(현지시각) 엔비디아는 단 하루만에 시가총액의 약 10%인 2790억 달러가 증발하며 단일 기업 역사상 최대 규모의 하락장을 연출했다. 9월 이후 엔비디아의 폭락장을 이끈 것은 다름아닌 엔비디아의 실적 후폭풍이라는 점에서 투자자들의 우려는 크다. 블랙웰의 출시 지연 및 기존 제품의 주문 지연이 만든 '오스본 효과'와 성장 및 마진 축소에 대한 우려가 겹치며 투자자들의 기대가 무너졌다는 분석이다. 한때 월가에서 미니 버블이라 불렸던 AI 혁명이 이대로 사그라드는 것일까?
뉴욕증시가 미 노동절 연휴 이후 9월의 시작을 최악의 하락장으로 시작했다. 다우지수는 626포인트가 넘는 하락세를 연출하며 1.51% 하락한 40,936.93으로 장을 마감했다. 다른 두 지수는 더 심각했다. S&P500은 2.12%가 하락했고 나스닥은 무려 3.26%가 급락하며 3대 지수가 8월 5일 글로벌 폭락장 이후 최악의 세션을 기록했다. 특히 그동안 AI 랠리를 이끌던 엔비디아(NVDA)가 무려 9% 이상 폭락하면서 필라델피아 반도체 지수가 무려 7%가 넘게 하락, 전체적인 시장을 끌어내렸다. 시장의 투자심리를 자극한 것은 경기침체에 대한 우려였다. 중국과 미국의 제조업 지표가 동반 부진한 모습을 보이면서 글로벌 수요에 대한 우려가 커졌다. 이번주 연준이 주목하는 고용데이터를 앞두고 발표된 부정적 지표는 8월 하락장 이후 빠르게 회복한 주식에 대한 차익실현 매도세를 불렀고 이는 그대로 변동성이 빠르게 확대되는 결과를 낳았다.
56년 역사의 미국 반도체 기업 인텔이 최악의 위기에 몰렸다. 수십조 원을 투자한 파운드리(반도체 제조 사업) 부문 매각을 포함한 다양한 구조조정 시나리오가 떠도는 가운데, 위기를 돌파하기 위해 팻 겔싱어 CEO가 오는 9월 중순 개최하는 이사회에서 2015년 인수한 FPGA(프로그래머블 반도체) 기업 알테라(Altera) 매각을 제안할 것이란 관측이 나왔다. 로이터가 1일(현지시각) 보도한 바에 따르면 펫 겔싱어 인텔 CEO와 주요 임원들은 위기에 몰린 회사를 살리기 위해 불필요한 사업을 정리하고, 자본 지출을 개선하는 계획을 발표할 예정이다.
안녕하세요, 앞서가는 더밀크 구독자 여러분을 위한 AI 뉴스레터 [박원익의 AI인사이트]입니다. “세일즈포스(Salesforce)는 AI 자율 에이전트(agent, 대리인)를 통해 영업의 새로운 시대를 열어가고 있습니다.”마크 베니오프 세일즈포스 CEO는 22일(현지시각) 두 종류의 새로운 영업용 AI 에이전트를 공개하며 이같이 말했습니다. 영업(sales)팀을 돕는 자율 AI 에이전트를 활용해 효율성 및 성과를 극대화할 수 있다는 것이죠. 오늘은 애플리케이션(서비스), 칩, 로봇 등 각기 다른 산업 영역에서 벌어지고 있는 생성 AI 최신 이슈를 모았습니다. 미래를 바꿀 혁신도 있지만, 과장광고에 가까운 ‘과열’ 역시 공존하는 시기라는 게 업계 관계자들의 분석입니다. 매주 수요일 발행하는 ‘AI인사이트’를 통해 AI 리더들의 전략, 글로벌 테크업계 최신 흐름 및 중요 시그널을 놓치지 말고 확인하세요!
제롬 파월 연준의장이 드디어 금리인하를 공식적으로 인정했습니다. 지금까지 계속 금리인하 이야기했는데 무엇이 다르지?라고 볼 수도 있지만 "할꺼야"와 "하겠다"의 어감 차이는 분명히 있습니다. 파월 의장은 연례 잭슨홀 미팅을 통해 "정책을 조정할 시간이 왔다."라고 언급했습니다. 보통 한국어를 보고 '아 다르고 어 다르다'라고 이야기들을 많이 하지만 영어도 '연준의 언어'는 시장에서 '아 다르고 어 다르고'를 철저하게 파헤쳐서 해석합니다. 그만큼 단어와 톤의 변화 하나하나를 민감하게 살피는데 파월 의장의 발언은 사실상 9월 금리인하를 못 박은 수준이라 볼 수 있습니다. 그런데 이 발언은 나중에 시장과 경제에 엄청난 수준의 후폭풍을 몰고 올 수 있습니다. 지금부터 집중해서 이 글을 보시기 바랍니다.
