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전일(21일, 현지시각) 미 증시는 부진한 경제지표에도 최근 급락에 따른 반발 매수세가 유입되며 주요 지수가 모두 큰 폭으로 상승 마감했다. (다우 +2.15%, 나스닥 +2.51%, S&P500 +2.45%, 러셀2000 +1.70%)지난 주 연준의 75bp 금리인상을 시작으로 글로벌 중앙은행들의 가파른 긴축기조가 경제침체를 야기할 것이란 우려는 계속됐다. 실질 GDP 성장률과 높은 상관관계를 보이는 시카고 연은이 발표하는 국가활동지수(CFNAI)가 전월 +0.40에서 +0.01로 빠르게 둔화되면서 우려는 더 강해졌다. 경기에 대한 우려에도 6월에만 10%이상의 하락세를 겪으면서 과매도세에 반발 매수심리는 강했다. 특히 침체 우려에도 기업 이익이 견고할 것이란 전망은 상대적으로 미래 수익에 대한 주가수익률(PER)을 낮추며 저평가된 기업에 대한 반발 매수세를 초래했다. 팩트셋에 따르면 S&P500 기업들의 2분기 영업이익은 전년 대비 4.3% 증가할 것으로 전망된다. 기업 이익이 견고하게 유지되면서 최근 주가 하락에 따른 12개월 선행 주가수익률이 5년 평균인 18.6배와 10년 평균인 16.9배를 크게 하회한 15.8배로 낮아지면서 저가 매수세가 유입된 것으로 관측된다. 수요일(22일, 현지시각) 증시는 제롬 파월 연준의장의 상원 출석을 기다리며 하락 출발했다. 파월 의장은 오늘부터 이틀동안 상원과 하원에 출석, 지난주 제출한 '통화정책보고서'에 대한 증언을 할 예정이다. S&P500 선물은 1.2% 하락 출발했다. 다우존스30산업평균지수를 추종하는 선물지수는 300포인트 이상 하락했으며 나스닥은 1.39% 하락했다. 경기침체에 대한 우려가 에너지 섹터를 중심으로 경기 순환주를 짖누르는 가운데 유가 역시 큰 폭으로 하락했다. 인플레이션에 가장 큰 단일 촉매제로 인식되고 있는 유가의 하락은 경기침체에 대한 두려움과 물가 안정에 대한 기대를 동시에 표출하고 있는 것으로 관측된다. 영국 투자회사 브룩스 맥도날드의 에드워드 박 최고투자책임자(CIO)는 "정부가 가만히 앉아서 지금보다 더 높은 유가를 받아들일 가능성이 없다는 점을 시장이 인지하기 시작했다."고 평가했다.

스튜디오 사진촬영을 해 본 사람들은 안다. 한 장의 멋진 사진을 찍기 위해 얼마나 많은 노력이 필요한지. 멋진 분위기를 연출하기 위해선 다양한 소품과 조명이 있어야 한다. 포토그래퍼와의 호흡도 잘 맞아야 좋은 찰나의 순간을 잡아 낼 수 있다. 인물 사진만 그런 건 아니다. 제품 광고 사진을 찍기 위해 소품 디자이너부터 포토그래퍼, 마케터까지 많은 인력과 자원이 필요하다. 기업들은 자연스럽게 이런 질문을 할 수밖에 없게 됐다. 제품 광고 사진을 찍는 데 드는 시간과 비용을 줄일 수 있는 효과적인 방법은 없을까?오늘 소개할 회사는 인피니트(nfinite). 기존의 스튜디오 사진 촬영을 컴퓨터 생성 이미지(CGI: computer-generated imagery) 기술로 대체해 비용을 혁신적으로 절감하는 SaaS(Software as a Service) 플랫폼을 제공한다. 무제한으로 자유롭게 제품 사진을 생성하고 관리할 수 있는 이 플랫폼은 기존의 웹2는 물론 새로운 웹3에도 호환 가능하게 설계됐다.인피니트는 세계에서 가장 큰 3D 모델러 및 이커머스(E-Commerce) 전문가 커뮤니티로 구성된 3D 마켓플레이스(3D Marketplace)를 보유하고 있다. 이러한 전문가 네트워크를 바탕으로 제품의 기술력을 확장하고 다양한 고객의 요구 사항을 충족시킬 수 있다.인피니트는 지속적으로 성장하고 있다. 회사의 직원수는 1년 전 40명에서 100명으로 증가했으며 향후 12개월 동안 250명의 직원을 고용할 계획이다.

팬데믹 이후 일(Work)과 휴식(Vacation)이 결합된 ‘워케이션’과 ‘한달살기’, ‘애견동반’이 떠오르는 새 여행 트렌드로 자리 잡았다. 세계 최대 숙박 공유 플랫폼인 에어비앤비는 ‘무선 인터넷’ 옵션이 2021년 가장 많이 검색된 편의 시설 중 4위를 차지했다고 밝혔다. 노트북 사용 공간을 추가한 호스트는 그렇지 않은 호스트보다 14% 더 많은 수입을 얻을 수 있었고, 팬데믹 애완동물 붐이 계속되며 야외 공간에 대한 검색은 전년 대비 343% 늘었다. ‘애완동물 동반 허용’ 필터를 사용한 검색 또한 65% 증가했다.매년 5.3% 성장하는 전 세계 휴가용 렌탈 시장 규모는 2021년 746억4000만 달러를 기록했다. 사람들은 호텔 숙박 시설과 유사하면서 비용은 낮고 프라이버시는 높으면서 어린이와 애완 동물에게는 친화적인 휴가용 렌탈에 더 많은 관심을 보이고 있는 것이다. 실제 2019년 턴키 베케이션 렌탈(TurnKey Vacation Rentals)의 설문조사에 따르면 여행자의 64%가 호텔보다 휴가용 임대 숙소를 선호한다는 조사 결과가 나왔다.이에 따라 게스트가 갖는 기대치도 점점 높아 진다. 더 높은 수준의 경험을 원하는 것. 5성급 호텔처럼 수놓은 수건, 자체 제작 토트백 등의 차별화된 브랜드가 불러오는 고객 만족도의 차이가 이를 증명한다. 고객의 다양한 요구를 충족하는 것은 '호스트'의 과제가 됐다. 인테리어 디자인, 가구 배치, 어메니티 관리에 큰 돈과 시간을 투자하고 있는 것. 하지만 이 모든 것을 편하게 구비하기란 쉬운 일은 아니다. 이 같은 문제를 해결하기 위해 등장한 회사가 있다. 에어비앤비 호스트의 원스톱 샵, 쇼플레이스(Showplace)다.

물물교환. 화폐가 생기기 전부터 존재하던 인류의 소비 패턴이었다. 필요한 사람끼리 연결한다는 개념이다. 하지만 화폐가 생긴 이유는 교환 과정에서 자원이 불필요하게 낭비될 수 있고 '매칭'이 힘들다는 점이다. 하지만 자원의 재사용과 효과적인 공유 서비스로 자원 순환을 높일 수 있다면 환경에 도움을 줄 수 있는 장점이 있다. 최근 자원 재사용에 대한 목소리가 커지면서 다시 '물물교환' '중고 재활용'을 내세운 이커머스 플랫폼이 성장하고 있다. 지속가능한 성장을 하고 사회적 가치를 창출하기 위해서는 단순 공유 경제 활성화 서비스로는 한계가 있다는 점을 발견했기 때문. 기업에 재사용 가능한 자원을 효율적으로 분배, 전달해 순환경제를 촉진하는 이커머스(E-commerce) 플랫폼을 만든 리플리(Rheaply)가 주목받는 이유다.

암호화폐 가격 하락세에 기업들이 줄줄히 쓰러지고 있다. 코인마켓캡 데이터에 따르면 비트코인(BTC)은 지난 주말 1만7000달러대까지 하락했다. 2020년 11월 이후 최저치다. 22일(현지시각) 오후 7시 기준 비트코인은 다시 상승 2만1000달러대에 거래되고 있지만 이는 여전히 전고점에서 69% 낮은 가격이다. 이더리움(ETH) 가격도 주말새 890달러대까지 떨어졌다가 2021년 1월 이후 최저치를 기록했다. 암호화폐 기업들도 연쇄적으로 흔들리고 있다. 주요 암호화폐 가격 하락으로 보유 자산 가치도 떨어졌는데 기존 투자자들의 출금 요청이 쇄도하고 있기 때문. 자산을 다른 서비스에 묶어 놓았던 기업들도 줄줄이 위기를 겪고 있는 상황이다. 이들은 그동안 프로젝트 간 서비스를 연결해 자금 유동성을 확대하는 방식으로 성장했지만, 암호화폐 가격 폭락 속에는 오히려 발목을 잡히게 됐다.

화요일(21일, 현지시각) 미 증시는 지난 주 경기침체에 대한 두려움으로 2년 만에 가장 큰 주간 하락세를 경험한 이후 매수세가 유입되며 상승 출발했다. 다우존스30산업평균지수 선물은 500포인트(1.7%)이상 올랐으며 S&P500 선물은 1.8%, 나스닥 선물은 1.9% 오름세로 출발했다. 미국 주식시장은 월요일(20일, 현지시각) 노예 해방일(Juneteenth Day) 연휴를 맞아 휴장했다. S&P500은 지난 주 연준의 공격적인 긴축이 경기침체를 초래할 것이라는 공포가 시장을 지배하며 약 2조달러가 증발한 것으로 나타났다. 미 연방공개시장위원회(FOMC)는 1994년 이후 가장 큰 0.75% 포인트의 금리인상을 단행했다. 이는 경기침체의 가능성을 불렀고 S&P500은 5.8%가 하락해 팬데믹 이후 가장 큰 하락폭을 경험했다. 경기침체 우려가 금융시장을 넘어 미국인들에게 확산되면서 불안을 잠재우기 위한 노력이 시작됐다. 조 바이든 대통령은 월요일, 전 재무장관인 래리 서머스와 통화를 하고 경기침체가 불가피할 것으로 생각하지 않는다고 발언했다. 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재 역시 올해 미국 경제가 확장을 계속할 것으로 보인다고 주장, 시장의 회복세를 견인했다. 시장이 회복세를 보이고 있지만 여전히 월가의 눈초리는 싸늘하다. 많은 투자자들과 분석가들이 경기침체를 예상하고 있으며 증시의 반등 역시 일시적인 '데드캣 바운스'로 보고 있는 입장이 압도적이다. 골드만삭스는 연준이 경기침체를 감수하더라도 인플레이션에 강력히 대응할 것이란 전망과 함께 미국의 침체 가능성을 높였다. 골드만삭스는 내년 경기침체에 진입할 가능성을 이전 15%에서 30%로 상향 조정했다. 모건스탠리 역시 침체를 시장이 완전히 반영한다면 더 큰 하락세를 경험해야 할 것이라 경고했다. 바이탈 놀리지의 아담 크리사풀리 투자전략가는 CNBC와의 인터뷰를 통해 "오늘 주식 반등에 대한 확실한 이유는 없다. 압도적인 견해는 이번 상승세가 데드캣 바운스에 불과할 것이라는 점."이라며 이번 반등세 역시 하락으로 마무리할 것으로 전망했다. 한편 인플레이션에 가장 큰 단일 촉매제로 작용했던 유가는 지난주 경기침체에 대한 우려로 10% 가까이 급락한 후, 소폭 상승했다. 브렌트유는 배럴당 115달러로 1.4% 상승했고 크루드유는 배럴당 2.2%가 오른 110달러를 기록했다. 크리사풀리는 바이든 대통령이 오일 증산을 논의하기 위해 사우디아라비아를 방문할 예정이라는 점을 호재로 꼽았다. 그는 최근 철광석과 구리가 하락세를 보이고 있다는 점을 함께 지적하며 "상품이 하락세를 유지할 수 있다면 (인플레이션 압력이 낮아지며) 시장에 엄청난 악재가 제거될 것."이라 주장했다.

스트라이프, 인스타카트, 데이타브릭스 등 올해 기업공개(IPO)가 유력시되던 기업이 실종됐다. 스타트업 투자가는 최근 몇 년 간 기업공개(IPO)와 특수목적회사(SPAC) 활성화로 투자금을 회수할 수 있었다. 피치북은 10년에 한 번 뿐인 기회가 지나갔다고 분석했다. 지난해 IPO와 SPAC은 모두 기록을 세웠는데 올해는 정반대로 흘러가고 있다. 주식 시장이 베어마켓으로 진입하면서 IPO로 자금을 조달하려했던 기업들이 일단 상황을 보고 있다. 배런스는 300개 이상 기업이 IPO를 잠정 보류하고 시장 상황을 예의 주시한다고 보도했다. 이렇게 지난해와 정반대로 가고 있는 미국 시장과 달리 중국은 IPO가 활발하다. 딜로직 데이터에 따르면 중국 기업이 IPO로 투자받은 자금은 올해 350억 달러에 이른다. 미국 월스트리트는 160억 달러에 머물렀다.

미국 중앙은행인 연방준비제도 이사회(Fed, 이하 연준)의 ‘자이언트 스텝’ 금리 인상으로 부동산 경기도 주춤한 모습을 보이고 있다. 특히 상업용 부동산 시장은 높은 차입 비용으로 인해 열기가 식고 있다. 최근 월스트리트저널(WSJ)은 MSCI 리얼에셋의 조사를 인용, 지난 4월 상업용 부동산(Property) 판매 규모가 1년 전과 비교해 16% 감소한 394억달러를 기록했다고 전했다. 이 같은 하락세는 13개월 연속으로 진행됐다. 금리인상 시기와 맞물려 지난해부터 꾸준히 거래 규모가 감소 추세를 보이고 있는 것이다. 다만 전월인 3월과 비교해서는 이례적인 변화가 있었다. 3월 상업용 부동산 판매 규모는 전년대비 57%나 급증한 바 있다. 짐 코스텔로 MSCI 리얼에셋 수석 이코노미스트는 WSJ과의 인터뷰에서 "충격적인 전환 속도"라며 "이 같은 판매 감소는 부동산 시장의 스트레스를 보여주는 초기 지표"라고 해석했다. 상업용 부동산 시장은 지난 2020년 코로나19가 출현으로 호텔, 식당 등이 문을 닫고, 원격근무 등이 도입되면서 수개월간 거래가 급격하게 감소했다. 그러나 투자자들이 저금리를 이용해 2020년 후반부터 적극적으로 매수를 시작했고, 다가구 주택이나 산업용 부동산 등 수요가 많은 특정 매물을 중심으로 판매가 이뤄져 왔다. 상업용 부동산 시장은 또 한 번의 전환기를 맞았다. 중앙 금리가 높아지면서 투자자들이 시장에서 이탈하고 있는 것. 일부 투자자는 구매 계약을 철회하기 위해 수천만 달러의 보증금을 손해 보는 사례도 나타나고 있다. 치솟은 이자율을 감당하기 어렵다고 판단한 것이다.애틀랜타에서 활동하고 있는 마스터 리얼티의 김영자 씨는 더밀크와의 통화에서 상업용 부동산 시장에 대해 “프로퍼티 밸류가 내려가는 추세를 보일 수 있다”며 “대개 상업용 부동산의 경우 5년마다 재융자를 받는데, 이자율이 오르고 있어 바이어 입장에서 수익성이 떨어진다고 판단해 거래를 꺼리고 있다”라고 설명했다. 모기지 상환 비용이 올라갔기 때문에 이전보다 싼 가격에 건물을 매입하려고 하지만, 상업용 부동산의 특성상 가격이 큰 폭으로 급격하게 움직이지 않기 때문에 거래 자체가 뜸해지고 있다는 해석이다. 반면 일부 업계 관계자들은 “오히려 지금이 부동산을 찾고 거래할 때”라고 주장한다. 충분한 현금을 보유하고 있는 일부 부동산 투자 펀드의 경우 경쟁이 사라지면서 오히려 기회가 되고 있다는 분석이다. 실제 투자회사 아폴로 글로벌 매니지먼트와 호텔 투자회사인 뉴본 홀딩스는 최근 타임스퀘어에 있는 힐튼 호텔을 8500만달러에 인수하기로 합의했다. 이는 지난 2006년 판매가인 2억 4250만달러에서 크게 할인된 금액이다. 시장이 ‘셀러스’ 마켓에서 바이어들이 중심이 되는 '바이어스 마켓(Buyer’s Market)'으로 돌아서고 있다. 미국은 팬데믹 이후 공급망 붕괴와 금리 인상 등으로 인해 부동산 시장이 지각변동을 일으키고 있다. 더밀크는 3회에 걸쳐 최근 미국 상업용 부동산 시장에 나타난 이슈와 트렌드를 살펴본다.

지난 5월 스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼(World Economic Forum)에서 레이 달리오는 '현금 쓰레기'론을 유지했다. 그는 "높은 인플레이션 시기에 현금 구매력은 더욱 빨리 떨어진다"며 현금 보유의 가치를 낮게 봤다. 그러면서 레이 달리오는 "실물자산(real assets)이 좋은 투자가 될수 있다"고 주장했다. 실물 자산은 유형자산으로 원자재, 부동산 및 토지 등이 이에 해당한다. 레이달리오는 현재 시장을 70년대식 스태그플레이션을 향해 가고있다는 의견을 지난 분기에 이어 유지하고 있으며 이러한 환경에서는 실질적인 수익을 낼 수 있는 자산이 최고의 투자라고 생각한다고 전했다.*참고: 13F 포트폴리오 가치는 248억 달러이지만 브리지워터의 총 운용 자산은 약 2,350억 달러다. 즉, 브리지워터가 투자하고있는 미국에 리스트 되어있는 종목들은 전체 운용 자산의 약 10%만을 차지한다. 브리지워터가 운용하고있는 펀드는 세가지로 퓨어알파(Pure Alpha), 올웨더(All Weather), 퓨어 알파 메이저 마켓(Pure Alpha Major Market)이 있다.

안녕하세요. 경기침체의 가능성과 거시적인 환경의 불확실성이 커지면서 조금이라도 안전한 투자를 하려는 투자자들이 많아지고 있습니다. 오늘은 ETF 투자중에서도 장기적으로 발 뻗고 투자할 수 있는 상품은 무엇이 있는지 알아보도록 하겠습니다. 미국에서는 은퇴플랜으로 ETF나 뮤추얼펀드 투자를 많이 하는데요. 아무래도 세금혜택이 있는 IRA나 회사에서 제공하는 401K플랜에서 이들을 많이 이용하기 때문입니다. 이런 은퇴플랜은 매달 일정금액을 적립식으로 투자하면서 장기적으로 복리의 혜택을 누리게 되는데요. 그만큼 가장 안전하고 믿을만한 상품을 고를 수 밖에 없습니다. 오늘은 미국에서 은퇴플랜으로 가장 큰 사랑을 받고 있는 ETF를 소개해드리도록 하겠습니다.