BOE

✔ 실질금리 14년 만에 최고 찍었다연준의 매파적 스탠스가 강화되고 고용시장 데이터 역시 미국의 강력한 경제를 시사하며 실질금리를 보여주는 물가연동채(TIPS) 수익률이 2009년 이후 14년 만에 최고치를 기록했다. 실질금리가 지난해 10월의 고점을 넘었다는 점에서 이는 주식시장에는 새로운 도전이 다가오고 있는 것으로 인식됐다. 결과적으로 이는 시장에는 타이트한 금융환경이 지난 10월 주식시장의 저점을 형성한 당시보다 더 악화됐다는 것을 의미한다. 달러 인덱스에서 50일 이평선이 200일 이평선을 상향 돌파하는 이른바 '골든 크로스'가 나타났다는 점도 시장에는 우려 요인이 됐다. 실질금리의 가파른 상승세와 달러의 초강세는 결과적으로 시장의 투자심리가 리스크오프로 이동하고 있음을 시사한다. 다만 기준금리가 정점을 이미 봤을수도 있다는 점에서 이런 기조가 계속 이어질 수 있을지 여부에 주목해야 할 것. 물론 그 가능성은 데이터에서 볼 수 있을 것이다.

오전시황[10:44am ET]뉴욕증시는 제롬 파월 연준의장의 상원 청문회 발언을 기다리는 가운데 3대 지수가 혼조세로 시작했다. 다우지수는 0.14%, S&P500은 0.04%가 하락한 가운데 나스닥은 빅테크의 회복세가 두드러지며 0.23%의 강세로 장을 시작했다. 자산시장동향[10:52am ET]핵심이슈: 제롬 파월 연준의장 미 상원 금융위원회 청문회 참석 / 영란은행(BOE)은 영국 물가의 예상 밖 상승세로 빅스텝(50bp) 금리인상 단행하며 기준금리 15년래 최고. 경기침체 우려 강화되며 유럽증시 하락 / 비트코인 3만 달러 돌파하며 2개월 만에 최고가 / 신규 실업수당 청구, 경기선행지수 발표.금리동향: 미 국채금리는 인플레이션이 고착화되고 있다는 우려와 중앙은행의 매파적 기조에 대한 우려가 겹치며 상승 전환. 10년물 국채금리는 3.78%로 상승. 2년물 국채금리는 4.76%로 상승. 달러화는 유럽의 침체 우려로 인한 유로화 약세에 상승 전환. 상품동향: 국제유가는 인플레이션에 대응하는 중앙은행의 매파적 기조에 글로벌 성장 둔화 우려가 커지며 급락. 브렌트유는 배럴당 74달러로 3.8% 하락. 귀금속은 달러 강세에 하락 전환. 구리는 약세 전환. 영란은행(BOE), 인플레 우려로 빅스텝 깜짝 인상[11:30am ET]최근 근원물가가 다시 상승세로 전환하며 인플레이션의 고착화 우려가 커졌던 영국이 금리를 50bp로 깜짝 인상했다. 영란은행(BOE)는 기준금리를 5.0%로 2008년 이후 15년 만에 최고치로 끌어올렸다. 금리인상 사이클 이후 13번 연속 금리를 인상한 영란은행은 6월 통화정책회의에서 25bp 인상이 유력했으나 최근 소비자물가 상승률이 전년 대비 8.7%를 기록하고 근원물가는 다시 상승세로 전환하자 공격적인 기조를 강화한 것으로 관측된다. 중앙은행의 스탠스가 다시 강화되며 경기침체에 대한 우려는 커졌다. AFP 통신은 영국의 기준금리가 올해 말까지 6%까지 오를 것으로 전망하며 "향후 영국경제가 불황에 빠질 가능성이 높아졌다."고 평가했다.제롬 파월, "상업용 부동산 문제 알고있다. 은행들과 협력중"[11:38am ET]제롬 파월 연준의장이 최근 미국의 상업용 부동산에 대한 압력이 가중되는 것을 잘 알고있다며 이를 주시하고 있다고 밝혔다. 파월 의장은 미 상원 금융위원회와의 청문회에서 "상업 부동산 문제에 대해 잘 알고있고 이 문제에 집중하고 있다."며 "대형 은행은 문제가 없지만 일부 지역은행에 문제가 집중되어 있다."며 이로 인해 위험에 노출된 은행들과 협력하고 있다고 언급했다. 파월 의장의 발언이 공개된후 상업용 부동산에 노출된 사이먼 프라퍼티 그룹(SPG)을 비롯해 보스턴 프라퍼티(BXP) 등 기업들은 일제히 하락했다. 글로벌 경제 둔화 우려 심화..."구리 랠리 지속되기 어려울 것"[11:42am ET]중국을 비롯해 유럽까지 경기 둔화 우려가 커지며 글로벌 경제의 선행지표로 인식되는 '닥터코퍼' 구리의 강세가 이어지기 어렵다는 인식이 강화되고 있다. 다수의 월가 투자은행들은 올해 초 중국의 경기재개에 대한 기대로 랠리를 펼친 구리가 예상보다 약한 중국 경제와 유럽의 인플레이션 문제로 떨어질 것이라 내다봤다. 스탠다드 차터드는 중국의 경기둔화에도 2023년 5%의 성장은 어렵지 않은만큼 중국 정부의 대규모 부양책은 기대하기 어렵다고 봤다. TD 시큐리티는 주문 및 재고 데이터는 수요감소와 재고 증가를 보여주고 있다며 가격에 부담을 줄 것으로 전망했다. 5월 미국 부동산 시장 예상보다 소폭 회복[11:47am ET]미국 부동산 거래시장의 약 90%를 차지하는 기존주택 판매가 5월에도 높은 금리와 재고 부족으로 거의 움직임이 없었으나 예상보다는 개선된 것으로 나타났다. 전미부동산협회(NAR)에 따르면 기존주택 거래 계약은 전월 대비 0.2% 증가한 430만 건으로 전년 대비 기준으로는 18%이상 떨어졌다. 대부분의 경제학자들이 5월에도 0.7%의 감소를 전망한만큼 시장의 우려보다는 나았다는 평이다.주택시장에 주목할 만한 변화로는 구매자들이 극도로 적은 재고에 시달리면서 기존 주택이 아닌 신규주택 시장으로 전환하고 있다는 점이다. 그 결과 주택건설업체들의 사업이 호황을 보이면서 5월 주택 착공건수는 2016년 이후 가장 많이 증가한 것으로 나타났다. 국제유가 4%대 급락...글로벌 경기침체 우려[1:27pm ET]국제유가는 중국의 경기둔화와 유럽의 매파적 통화정책이 수요침체를 야기할 것이란 우려로 4%이상 하락했다. 이는 특히 미국의 수요 증가를 시사하는 재고 감소와 가격을 끌어올릴 수 있는 요인인 공급 감소 소식에도 나타난 하락세로 시장의 경기침체 우려가 강력하게 작용하고 있음을 시사한다.실제 최근 댈러스 연은이 조사한 152개의 에너지 기업을 대상으로 한 설문조사에 따르면 이 중 거의 절반이 시추 비용 증가와 대출의 어려움과 유가 하락을 이유로 더 부정적인 전망을 제시한 것으로 나타났다. WSJ에 따르면 2분기 댈러스 연은이 조사한 유전 활동 지수는 2020년 3분기 이후 최저치로 하락했다. 개인 투자자 심리 소폭 악화...테슬라로 압도적 매수[3:11pm ET]주식시장이 과열되고 있다는 징후가 나타나면서 개인 투자자들의 낙관론이 소폭 떨어졌다. 전미개인투자자협회(AAII)의 주간 심리조사에 따르면 개인 투자자들의 향후 6개월에 대한 시장의 낙관론은 지난주 45.2%에서 42.9%로 소폭 하락했다. 한편 인베스터스 인텔리전스가 금융 뉴스레터 편집자들을 상대로 조사한 낙관론은 지난주 53.4%에서 19개월 최고치인 54.3%로 증가했다. 반다 리서치에 따르면 지난주 개인 투자자들은 미국 주식과 상장지수펀드(ETF) 순매수를 늘렸으며 이중 테슬라가 압도적인 15억 달러의 매입세를 기록한 것으로 나타났다.마감시황[4:18pm ET]뉴욕증시는 인플레의 고착화 가능성과 이에 대응하는 중앙은행의 스탠스에 주목하며 3대 지수가 혼조세로 마감했다. (다우 -0.01%, S&P500 +0.37%, 나스닥 +0.95%)

전일(3일, 현지시각) 미 증시는 견고한 기업 실적과 함께 경기지표의 개선으로 경기침체 우려가 완화되며 주요 지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +1.29%, 나스닥 +2.59%, S&P500 +1.56%, 러셀2000 +1.41%)유가의 하락 역시 인플레이션 우려 완화에 도움이 됐다. 석유수출국기구와 동맹들의 모임인 OPEC+은 생산 능력 제약을 이유로 하루 10만배럴의 증산을 합의했다. 예상보다 작은 증산에 유가가 한때 상승했으나 미 에너지정보청(EIA)이 발표한 원유 재고량이 예상했던 70만 배럴 감소가 아닌 450만 배럴이 증가한 것으로 밝혀지자 수요 둔화에 대한 우려로 유가의 낙폭이 확대됐다. 유가의 하락으로 인한 인플레이션 우려 완화는 최근 연준 위원들의 매파적 발언이 초래한 국채금리의 상승세를 억눌렀다. 2.80%까지 상승했던 미 10년물 국채금리는 2.73%까지 하락했고 달러 역시 하락 전환했다. 투자심리가 개선되면서 미 증시는 연일 강세를 유지하고 있다. 전일 다우지수는 400포인트 이상 상승했고 S&P500 지수는 6월 이후 최고치를 기록했다. 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재는 "고용이 너무 강해 미국 경제가 침체에 있다고 생각하지 않는다."고 발언해 경제에 대한 우려를 덜어냈다. 물가 상승 압력으로 인해 이익이 무너질 것이라 예상했던 기업들의 강력한 실적 역시 증시를 들어올리는 핵심 요인이다. 월가 투자은행인 바클레이는 "미중 긴장이 높고 연준이 강경하게 이야기하고 있지만 실적은 증시의 반등세를 촉진하기에 충분했다."며 특히 기술주들의 실적이 예상보다 좋아 S&P500을 분기 최고가로 이끌었다고 평가했다. 반면 기업들의 이익 둔화세가 이제 시작이라는 의견도 있다. 사라 매카시(Sarah McCarthy) 번스타인 애널리스트는 "장기적으로는 긍정적이지만 단기적으로 우리는 어닝 다운그레이드 사이클의 시작에 있어 시장이 추가 하락세를 보일 가능성이 있다고 본다."며 이 외에도 주식에서 아직 의미있는 자금 유출세를 보지 못했음을 지적했다. 목요일(4일, 현지시각) 미 증시는 또 다른 기업들의 실적 보고와 함께 신규 실업수당 청구에 주목할 것으로 전망된다. 시장의 가시성을 흐리게 하는 불확실성 요인으로 미중 긴중이 남아 있는 가운데 중국군은 펠로시의 대만 방문에 대한 대응으로 발포 훈련을 시작한 것으로 알려졌다.

연준의 인플레이션 대응이 시작됐다. 수요일(15일, 현지시각) 공개된 연준의 통화정책은 인플레이션이 '일시적'이라는 내러티브를 폐기하고 적극적으로 대응하겠다는 연준의 의지가 반영됐다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 "40년만에 최악으로 오르는 물가상승세에 대응해 테이퍼링 규모를 두배로 늘리고 내년 기준금리를 최소 3번까지 올릴 수 있다"고 밝혔다. 미 증시는 이에 처음에는 하락세를 보이며 연준의 매파적 전환에 우려를 나타냈다. 하지만 대부분 시장의 전망에 부합하는 내용으로 불확실성이 해소됐다는 점에서 매수세가 유입, 반등하며 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +1.08%, 나스닥 +2.15%, S&P500 +1.63%, 러셀2000 +1.65%)시장은 연준이 인플레이션에 대응하기 시작했다는 점에 주목했다. 이는 시장의 주요 리스크 요인으로 꼽히는 가파른 가격 상승세에 대한 위협이 상쇄될 수 있음을 의미한다. 여기에 제롬 파월 의장이 내년 인플레이션이 둔화될 것이라 자신감을 보였다는 점도 긍정적으로 해석됐다. 그랜트 손튼의 다이앤 스웽크 수석 이코노미스트는 "시장은 연준이 (금리인상에도 불구하고 경제 성장세를 무너뜨리지 않는) 연착륙의 가능성을 보고있다."고 평가했다. 물가 상승 위험을 해소하고 인플레이션이 둔화될 수 있다는 주장을 통해 가파르지 않은 금리인상 경로를 전망하면서 나스닥의 기술 성장주와 소형주가 강력한 모멘텀을 받았다. 그럼에도 여전히 오미크론 변이로 인한 경제 둔화 우려는 유지됐다. 연준 역시 새로운 변이가 미 경제에 하방 압력을 줄 수 있다고 판단, 올해 경제 성장률 전망치를 하향 조정했다. 오늘 시장은 전일(15일, 현지시각) 연준의 통화정책에 이어 영국과 유럽중앙은행의 통화정책에 주목할 것으로 관측된다. 특히 영국은 최근 오미크론 변이로 인한 확진자 추세가 4만명대에서 7만명을 넘는 등 급속한 확산세를 보이고 있어 영란은행(BOE)이 이에 어떤 대응을 할지 주목된다.