EARNING

미국 최대 멕시칸 패스트푸드 체인점 치폴레(Chipotle Mexican Grill, 티커:CMG)가 지난 20일(미 현지시각) 월가의 예상을 뛰어넘은 2분기 실적을 발표했다.치폴레는 직원의 임금인상으로 인한 영향을 상쇄하기 위해 메뉴 가격을 올렸는데도 예상치를 뛰어넘는 매출을 올렸다. 순매출은 38.7% 증가한 18억 9000만달러로, 예상치보다 1000만달러를 상회했다. 주당 순이익은 6.52달러를 넘어 7.46달러를 기록했다. 동일점포 매출 또한 예상했던 29.8%를 넘어 31.2% 증가했다. 주가는 시간외 거래에서 4% 이상 상승했다.지난해 온라인 주문이 급증한 후, 치폴레 일부 사업의 성장은 둔화했다. 지난 1분기에는 치폴레의 온라인 주문이 처음으로 오프라인 판매를 뛰어넘었다. 이번 분기 디지털 매출은 10.5% 증가해 분기 매출의 48.5%를 차지했다. 브라이언 니콜(Brian Niccol) 치폴레 최고경영자(CEO)는 “실내 취식이 가능해지면 비율이 조금 낮아질 것으로 예상"한다며, “내가 계속 주시하는 것은 디지털 사업에서 하고 있는 절대적 달러”라고 강조했다.니콜 CEO는 현재까지 델타바이러스가 소비자 행동에 큰 영향을 주고 있지 않다며 치폴레의 성장세가 지속될 것을 기대했다. 관계자는 3분기 동일점포 매출 성장은 중하위 두 자릿수를 예상한다고 전했다.올해 치폴레는 약 200개의 매장을 개점할 예정이다. 이번 분기에 오픈한 56개의 매장 중 45개는 드라이브스루로 운영된다. “치포레인(Chipotlanes)”이라고 부르는 드라이브스루 매장은 일반 매장보다 매출이 20% 더 높다고 전해진다. 다음은 CNBC 뉴스채널에 출연한 니콜 CEO의 대담 전문이다.

넷플릭스(Netflix)가 2021년 2분기 글로벌 시장에서 150만 명의 가입자를 확보했다고 밝혔다. 월가의 우려를 떨치고 선방한 실적이다. 물론 지난해 코로나바이러스 팬데믹으로 가입자가 급증한 때보다는 한참 못미치는 수준이다. 넷플릭스는 게임 시장 진출을 공식 발표했다. 모바일 게임부터 시작한다. 넷플릭스는 시장 예상과 달리 기존 구독 모델에 게임을 포함한다. 추가 비용은 없을 것이라 밝혔다. 고객을 넷플릭스 내에 더 오래 머물게 하고 ‘구독자의 시간'을 지배하겠다는 전략이 그대로 드러난다. 넷플릭스는 2분기 실적 발표에서 “우리는 구독자들이 게임을 어떻게 소중히 생각하는지 자세히 알아볼 때가 되었다고 생각한다”고 밝혔다.

페이스북(Facebook)이 2021년 1분기 매출과 수익 모두 급격히 증가했다. 디지털 광고의 급증에 수혜를 입은 모양새다. 그러나 올해 하반기는 애플의 개인 정보 정책 변경에 따라 성장세가 낮아질 것으로 전망된다.

전세계 시가총액 1위 기업 애플(티커:AAPL)이 월가 추정치를 훌쩍 뛰어넘는 호실적을 거뒀다. 5G를 탑재한 아이폰12 판매 증가세는 계속됐고 M1 프로세러를 탑재한 맥과 아이패드는 전년비 70~80%의 폭발적인 성장세를 보였다. 마진이 높은 아이클라우드 및 애플뮤직 등 서비스 부문의 매출도 27% 가까이 증가하는 등 전 사업부문에 거쳐 2분기 연속 두자릿수의 성장세를 이어갔다.애플은 통상 회계연도 2분기(1~3월)는 전 분기 대비 항상 둔화되는 특징을 보인다. 하지만 이번에는 오히려 마진률(Gross Margin)이 40%를 넘어서는 등 기록적인 수준을 기록했다. 이에 따라 900억달러 규모의 자사주 매입을 승인하고 주당 0.22달러의 배당을 실시했다.

주식시장에 거래되는 모든 기업들은 미국 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission, SEC)에 정기적으로 기업의 재무 상태를 보고해야 합니다. 기업들의 재무상태와 관련 법적 이슈를 공중에게 알리고, 이를 통해 투자자들이 안전하고 올바른 투자를 할 수 있게 하는 것입니다. 예를 들어 기업의 부채 비율이 지나치게 높거나 실적이 떨어진다면, 투자자들은 주식을 파는 등 투자를 멈춰야 하겠죠.기업의 재무 상태 보고는 1년에 4번 분기별, 1년에 한 번 연간으로 이루어지는데요. 이 중 '분기별로 이루어지는 기업 재무 상태 보고서'를 실적보고서라 합니다. 이 문서는 기업 공식 홈페이지의 IR(Investors Relations, 투자자 정보)페이지에서 보실 수 있습니다. SEC의 공시자료 열람 플랫폼인 에드가(EDGAR)에서도 이들 정보를 검색 및 열람하실 수 있습니다.한편 상장 기업들의 실적 보고는 반드시 같은 시기에 이루어지지는 않습니다. 그러나 많은 기업들이 비슷한 시기에 실적을 발표하는데요. 많은 기업들이 실적을 발표하는 시기를 ‘어닝 시즌(earnings season)이라고 합니다. 보통 어닝 시즌이라고 하면 3월, 6월, 9월, 12월 이렇게 네 달을 의미합니다.

시각 메시지 공유 및 소셜 미디어 서비스 스냅챗(Snapchat)을 운영하는 스냅(Snap)이 지난 2020년 4분기 9억1100만 달러의 매출을 기록하는 ‘어닝 서프라이즈’를 기록했다. 전년 동기 대비 매출이 62% 증가했기 때문이다. 세전 영업이익도 4기 연속 흑자인 4,500만 달러를 기록했다. 지난 2020년 소셜미디어 분야는 페이스북 그룹(페북, 인스타그램, 왓츠앱)과 사회 ‘이슈 킹’인 트위터, 그리고 ‘대세’ 틱톡, ‘다크호스’ 핀터레스트의 성장으로 치열한 경쟁을 벌였다. 스냅은 ‘밀레니얼 소셜’로 인기를 끌었지만, 비즈니스로 검증받는데 시간이 걸렸다. 하지만 ‘빅가이들’의 틈새를 타고 꾸준히 성장, 이제는 흔들리지 않는 비즈니스를 구축했다. 비결은 무엇이었을까?

1/26 마이크소로프트(MSFT), AMD(AMD)1/27 페이스북(FB), 애플(AAPL)1/28 삼성전자1/29 LG전자2/1 닌텐도(NTDOY)2/2 알파벳(GOOG), 아마존(AMAZ), 알리바바(BABA), EA(EA), 마치그룹(MTCH), NXP 세미컨덕터스(NXPI)2/3 퀄컴(QCOM), SPOT, 페이팔(PYPL), 이베이(EBAY), 인터액티브코오포레이션(IAC), 소니SNE)2/4 스냅(SNAP), 핀터레스트(PIUS), 유니티 소프트웨어(U), 액티비전 브릴자드(ATVI)2/9 트위터(TWTR), 코스트코(CSCO)2/10 우버(UBER)2/17 트윌리오(TWLO)3/23 어도비(ADBE)

주식시장에 투자하기로 결정 했다면, 이제 중요한 것은 주식을 어떻게 고를 것인가 하는 것입니다. 과거엔 신문 기사를 보고 선택했다면 최근에는 유튜브나 소셜미디어를 통해 투자 대상을 고릅니다. 하지만 특별한 기준 없이 고르는 것이 대부분이어서 투자에 시간과 노력, 특히 정신적 소모가 큽니다. 인터넷의 수많은 정보는 오히려 주식을 고를 때 더 혼란스러울 수도 있습니다.그래서 나에게 맞는 주식을 결정하기 전에 고려해야 할 요소들을 먼저 생각해 보는 것이 좋습니다. 가치 투자(Value investing), 소득 투자(Income investing), 그리고 사회적으로 책임 있는 투자(Socially responsible investing) 등 여러가지 투자 전략들이 있는데요. 미국의 주요 투자자가 포트폴리오를 구성할 주식을 고를때 사용하는 7가지 '기준'을 살펴보겠습니다. 독자 여러분은 어떤 기준으로 투자했는지 점검해보세요. 1. 투자 전략 수립투자에 관한 한 모든 사람에게 맞는 한 가지 전략이란 없습니다. 투자는 개인의 재정 상황과 목표에 따라 달라집니다. 그래서 다양한 유형의 투자전략이 있는데요. 특히 주식시장에 처음 발을 들여놓을 때는 먼저 대중적인 투자전략과 스타일을 이해하는 것이 도움이 됩니다. 그렇지만 주식을 고르기 위한 “유일한 한 가지 방법"이란 건 없다는 것을 기억하세요.'가치 투자(Value investing)'하면, 저명한 투자자인 워렌 버핏을 떠올리는 분들이 많을 겁니다. 간단히 말해, 가치 투자는 주식 매입 당시에 제 가치보다 낮은 가격으로 거래되고 있는 주식 즉, '저평가 주식'을 선택하는 전략입니다. 그런 다음 후에 주식 가치가 올랐을 때 주식을 팝니다. 가치 평가 차익(value appreciation difference)으로 수익을 얻는 방법입니다.또 다른 일반적 투자방법으로 '소득 투자(income investing)'가 있습니다. 채권과 뮤추얼 펀드, 배당 지급 주식, ETF 같은 리스크가 낮은 증권을 사들이는 것입니다. 대부분 장기 투자가 여기에 포함됩니다. 투자 위험을 최소화 하면서 고정 소득을 받기 원하는 경우, 소득 투자가 적합합니다. 고위험 포트폴리오를 선호하는 투자자라 하더라도 투자 전략에 소득 투자를 포함시키는 경우가 많습니다. 사회적 책임 투자(Socially responsible investing)는 환경관련 기업 혹은 사회적으로 책임감 있는 기업들로 구성된 포트폴리오를 구축하는 방법입니다.기억할 것은 어떤 유형의 회사를 선택하든 간에 회사 재무성과를 먼저 살펴보는 것이 선택에 큰 도움이 됩니다.2. 재무 성과 리뷰기업의 재무제표와 성과를 분석하면 기업을 더 잘 이해할 수 있습니다. 기업 재무 성과를 숙지하면 기업의 안정성과 나아가 주식 가치를 파악할 수 있는 통찰력을 얻을 수 있습니다. 재무 실적을 반영하는 기초 문서에는 대차대조표, 현금 흐름 문서(cash flow documents), 손익계산서 등이 있습니다.주식을 사려고 할 때 이 가격이 비싼건지 싼건지 판단하기 어려울 때가 많은데요. 이때 많이 참조하는 것이 '주가수익률(P/E ratio)'입니다. P/E 비율은 주가(Price of a Share)를 주당 순이익(Earnings Per Share)으로 나눈 값입니다. 따라서, 높은 P/E 비율이 높은 수익을 의미하는 것이라고 생각할 수 있지만, 이 비율이 높으면 해당 주식이 과대평가되었음을 의미합니다. 만약, 가치 투자에 관심이 있는 경우라면 P/E 비율이 더 낮은 회사, 즉 잠재적으로 저평가되었다고 판단할 수 있는 회사를 찾아야 합니다. P/E ratio는 투자자들이 가장 선호하는 투자 지표 중 하나인데요. P/E 비율은 관련 회사 및 주식을 비교할 때 가장 통찰력있는 재무 도구가 될 수 있습니다. 또 다른 유익한 재무 지표로는 '현금 보유액'과 '수익성'이 있습니다. 그러나 기업의 재무 실적을 검토할 때, 이 실적들이 기업의 현재 상태를 나타내고 있지만 앞으로 어떨지에 대해 장담할 수 있는 지표는 아니라는 점을 기억하세요!3. 비즈니스 트렌드주식을 고를 때, 전반적인 비즈니스 환경이 어떻게 돌아가고 있는지 살펴 봐야 합니다. 예를 들어, 코로나19 시대에는 원격근무, 원격의료, 원격학습 등 '홈이코노미(Home+Economy)' 회사, 서비스가 성장했습니다. 또 집에서 취미활동으로도 할 수 있는 ‘DIY 문화’가 폭발적으로 증가해 엣시(Etsy), 핀터레스트(Pinterest), 아마존 같은 회사들의, 주가가 상승했습니다. 거시적 수준의 소비자 행동 변화와 연결 돼 있었기 때문입니다. 이처럼 비즈니스 트렌드는 주가에 큰 영향을 주게 됩니다. 4. 제품, 부가가치 및 혁신기업의 '생존능력(viability)'과 '혁신'능력을 보는 것은 투자자에게 매우 중요한 자산이 될 수 있습니다. 기업이 고객의 요구를 만족시키고 가치를 더하는 무수한 방법은 회사의 성장, 수익 및 성공에 영향을 미치며 더 나아가 주식에 영향을 미칩니다. 기업이 창출하는 부가가치와 혁신이 기업의 장기적 성공을 좌우하는 경우가 많습니다. 그래서 많은 시장 분석 보고서에서는 마켓 점유율에 혁신이 얼마나 중요한 역할을 하는지 다루는 경우가 많습니다.5. 회사의 사명 및 가치투자 전략으로서 사회적으로 책임있는 투자를 살펴보면요. 최근에는 투자자들이 자신의 가치관과 미션에 부합하는 비즈니스를 하는 회사에 투자하는 경향이 있습니다. 기업의 사회적 영향력, 환경적 요인 그리고 리더십의 다양성에 대해 더 많이 알게 될수록 자신의 가치에 맞는 회사를 찾기가 더 쉬워지는데요. 기업의 사회적 영향(긍정적 또는 부정적)을 평가하는 데 사용되는 일반적인 도구를 ‘ESG 리포트 또는 등급’이라고 합니다. 이는 제3 업체가 환경적, 사회적 그리고 거버넌스(ESG) 성과를 재무 성과와 관련해 평가한 기준입니다. ESG 등급을 보는데는 두 가지 이점이 있습니다. 먼저 투자자들에게 회사의 사회적, 환경적 관행에 대한 통찰력을 제공합니다. 두번째는 ESG 등급은 회사의 재무 위험(주로 소송 및 운영 측면) 수위를 수량화했기 때문에 회사의 재정위험 정도를 가늠할 수 있습니다.

세계 최대 음원 스트리밍 서비스 스포티파이(티커: SPOT)는 3분기 매출이 19억7500만유로로 전년 동기 대비 14% 증가했다고 29일(현지 시각) 밝혔다. 유료 가입자(Premium subscribers) 매출은 전년동기 대비 15% 증가한 17억 9000만유로를 기록했다. 광고 매출은 9% 증가한 1억8500만유로를 기록, 성장세로 돌아섰다.광고는 스포티파이 전체 매출의 10% 이하를 차지하지만 '미셸 오바마 팟캐스트', 'The JRE (The Joe Rogan Experience)' 같은 스포티파이 독점 팟캐스트 프로그램이 광고 매출에 큰 공헌을 했다.3분기 마감 시점을 기준으로 스포티파이는 월 3억2000만명의 이용자를 확보했는데, 이는 가이던스보다 높은 수치다. 작년 3분기 대비 29% 증가했다. 유료 가입자는 회사 추청치에 부합하는 1억4400만명을 기록, 27% 증가했다. 사용자 수 자체는 증가했지만, 팟캐스트 분야 투자 및 유료 가입자 증가세 둔화로 영업이익은 작년 같은 기간 대비 적자로 전환했다. 사용자당 평균 매출(ARPU)은 10% 감소한 4.19유로를 기록했다. 할인 요금제를 통해 신규 가입자를 유치하고 인도, 러시아 등 신규 시장에서 가격을 낮추는 전략을 펼쳤기 때문이다. 스포티파이는 이번 달에 7개 시장(호주, 벨기에, 스위스, 볼리비아, 페루, 에콰도르, 콜롬비아)에서 가족이 공유해 사용할 수 있는 패밀리 플랜의 가격을 올렸다고 밝혔다.다니엘 에크(Daniel Ek) 스포티파이 최고경영자(CEO)는 "사용자들은 우리 서비스에 더 많은 비용을 낼 의지를 보여줬다. 가격 인상을 확대할 수 있을 것으로 본다"고 말했다. 스포티파이가 실제로 프리미엄 회원 가격을 인상하면 사용자당 평균 매출을 높일 수 있을 것으로 보인다. 다만 애플 뮤직이나 아마존닷컴 뮤직 서비스 등 이 서비스로 돈을 벌 필요가 없는 거대 경쟁자들과의 경쟁은 더 치열해질 것으로 예상된다.스포티파이 주가는 올해 68% 상승했다. 29일 3.36% 하락한 266.87달러로 마감했다.

아마존(티커: AMZN)은 10월 29일(현지 시각) 3분기 매출액이 961억5000만달러(약 107조8000억원)로 37% 증가했다고 밝혔다. 이는 시장 추정치(리피니티브, 927억 달러)를 웃도는 수치다. 당기순이익은 63억달러, 조정 주당순이익은 12.37달러를 기록했다. 당기순이익은 전년 동기 대비 약 3배 증가했다.아마존은 가장 대표적인 팬데믹 수혜주로 꼽힌다. 바쁜 연말 쇼핑 시즌이 아님에도 7월부터 9월까지 이례적으로 늘어난 온라인 주문 때문에 매출이 2분기보다 8% 더 증가했다. 다만 홀푸즈를 포함한 실물 매장 부문 매출은 전년 동기 대비 10% 감소했다.클라우드 컴퓨팅 사업부문인 아마존 웹 서비스(AWS)는 3분기에 전년동기 대비 29% 증가한 116억달러의 매출을 올렸다. AWS 영업이익은 35억달러로 56% 증가했다. 아마존에 이어 클라우드 시장 점유율 2위를 차지하고 있는 마이크로소프트(MS)는 애저 클라우드 컴퓨팅 사업부 매출이 전년 동기 대비 48% 증가했다고 발표한 바 있다.광고 부문 분기 매출은 54억달러로 전년 동기 대비 51% 증가하며 아마존의 또 다른 캐시카우로 떠올랐다.아마존은 연말 휴가철을 맞아 온라인 판매 수요가 더욱 증가할 것으로 예상했다.4분기 매출은 1120억~1210억달러로 전년 동기 대비 28~38% 성장할 것이라고 밝혔다. 월가에서는 아마존의 4분기 매출이 약 1127억달러에 이를 것으로 전망하고 있다.제프 베조스(Jeff Bezos) 아마존 최고경영자(CEO)는 "그 어느 때보다 많은 고객이 명절 선물을 일찍 구입하는 것을 보고 있다"고 말했다.아마존은 올해 주가가 70% 이상 상승했다. 이날 실적 발표 후 시간 외 거래에서 아마존의 주가는 1.59% 하락한 3159달러95센트를 기록했다.