실적분석

반도체 업체 엔비디아(티커: NVDA)가 사상 최대 분기 매출을 기록했다. 월스트리트 예측을 뛰어넘은 ‘어닝 서프라이즈(깜짝 실적)’였다. 회사 측에서 발표한 1분기 매출 전망치 역시 시장의 예상을 웃돌았다.엔비디아는 16일(현지시간) 장 마감 후 2021년 4분기 매출액이 전년 동기 대비 53% 증가한 76억4000만달러(약 9조2000억원)를 기록했다고 발표했다. 역대 최대 분기 실적이다. 애널리스트들의 추정치(74억2000만달러)도 넘어섰다.4분기 조정 EPS(주당순이익)는 전년 동기 대비 69% 급증한 1.32달러로 집계됐다. 역시 월스트리트 애널리스트 예측치(1.22달러)를 웃돌았다.게임(GPU·그래픽처리장치), 데이터센터, 프로페셔널 비주얼라이제이션(Professional Visualization), 자동차 및 로보틱스(Automotive and Robotics) 등 전 부문 매출이 전년 동기 대비 늘었다. 그중에서도 매출 비중 2위인 데이터 센터 부문 매출이 71% 증가하며 실적 개선을 이끌었다. 4분기 데이터 센터 매출은 32억6000만달러로 게임(34억2000만달러) 부문과 어깨를 나란히 할 정도로 성장했다.신성장 동력 중 하나로 평가되는 프로페셔널 비주얼라이제이션 부문 매출도 전년 대비 109% 급증하며 빠른 성장세를 보여줬다. 매출액 규모 및 매출 비중은 크지 않지만, 성장세가 가팔라 전망이 밝다는 평가다. 디지털 트윈 공장 등을 구현할 수 있는 엔비디아의 메타버스 플랫폼 ‘옴니버스(Omniverse)’ 매출 등이 여기에 포함된다.젠슨 황 엔비디아의 최고경영자(CEO)는 “엔비디아 컴퓨팅 플랫폼에 대한 수요가 매우 높다는 것을 여전히 확인하고 있다”며 “AI(인공지능), 옴니버스, 엔비디아 드라이브 등 새로운 소프트웨어 비즈니스 모델이 이끄는 강력한 모멘텀으로 새해를 시작했다”고 강조했다.다만 장 마감 후 시간 외 거래에서 엔비디아의 주가는 2.42% 하락한 258.70달러에 거래 중이다. 매트 브라이슨(Matt Bryson) 웨드부시(Wedbush) 증권 애널리스는 투자 전문 업체 배런스와의 인터뷰에서 “엔비디아는 강력할 실적 및 실적 전망치를 보여주고 있지만, 밸류에이션 부담이 있다”며 투자의견 ‘중립(Hold)’을 유지했다.

메타버스 선두주자로 주목받고 있는 게임 플랫폼 로블록스가 지난해 4분기에 성장세를 지속한 것으로 나타났다. 다만 실적은 월가 예상치에 미치지 못하면서 시간 외 거래에서 주가는 급락했다. 로블록스는 15일(현지시간) 장 마감 후 지난해 4분기 실적을 발표했다. 작년 4분기 로블록스는 전년대비 83% 증가한 5억 6880만달러의 매출을 기록했다. 이는 블룸버그가 집계한 월가 예상치 6억 400만달러에 미치지 못했다. 작년 4분기 매출 예약액은 전년 동기 대비 20% 늘어난 7억7010만달러였다.역시 시장 예상치인 7억8600만달러를 하회했다. 예약(Bookings) 실적은 로블록스 이용자들의 아이템 구매내역 등을 반영한다. 주 수입원인 로벅스(로블록스 내 디지털 화폐) 판매 수익 등이 포함된다. 손실도 늘었다. 로블록스의 주당 손실은 0.25달러를 기록했다. 예상치인 0.11달러를 웃돈 수치다. 다만 이용자 수는 계속 늘고 있다. 로블록스가 공개한 4분기 일일 활성 이용자(DAU)는 4950만 명으로 지난해 같은 기간보다 33% 늘어났다. 월가가 기대했던 5010만 명에는 미치지 못했다.DAU별 평균 예약금액은 15.57달러였다. 3분기 13.49달러를 웃돈 수치다. 또 플랫폼 이용시간은 지난해 같은 기간보다 28% 증가한 108억 시간을 기록했다. 연간 매출은 전년 동기 대비 108% 급증한 19억달러를 기록했다. 매출 예약액은 45% 늘어난 27억달러, 일일 활성 이용자는 40% 늘어난 4550만 명으로 조사됐다. 이용시간은 35% 늘어난 414억 시간으로 나타났다. 이날 뉴욕 주식시장에서 로블록스 주가는 전반적인 상승장에 힘입어 전 거래일보다 7.29% 급등한 73.30달러에 거래를 마쳤다. 그러나 4분기 실적 발표 후 시간 외 거래에서 주가는 14% 급락하면서 투자자들의 실망감을 반영했다. 데이비드 바주키 로블록스 CEO는 4분기 실적과 관련, "일일 활성 사용자가 5500만 명에 달한다"며 "로블록스가 삶에서 점점 더 중요한 부분을 차지하고 있다는 의미"라고 해석했다. 그는 "올해 플랫폼 내에서 더욱 깊은 수준의 커뮤니케이션과 몰입, 그리고 표현이 가능한 기술을 개발해 나갈 것"이라고 설명했다.로블록스는 1월에도 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 내다봤다. 로블록스가 제시한 가이던스에 따르면 1월 매출은 전년대비 64%~66% 늘어난 2억 300만~2억 600만달러를 기록할 것으로 예상된다. 일일 활성 이용자는 32% 늘어난 5470만 명, 이용시간은 26% 늘어난 42억 시간을 기록할 전망이다. 주요 수입원의 지표인 매출 예약액은 전년대비 2~3% 늘어난 2억2000만~2억2300만달러의 가이던스를 제시했다. 특히 로블록스의 강력한 현금 창출 능력이 이를 지지할 것으로 회사 측은 전망했다. 작년 4분기 로블록스의 잉여현금흐름(Free cach flow)은 7억 7300만달러를 기록했다. 마이클 거스리 로블록스 최고 재무책임자(CFO)는 "강력한 현금 흐름을 지속적으로 만들어내면서 사업에 투자할 수 있도록 하는 기반은 로블록스의 가장 유니크한 측면"이라며 "지난해 실적은 기술 개발을 위한 투자가 강력한 수익을 만들어내고 있다는 것을 의미한다"라고 부연했다.

선구매 후결제(BNPL) 서비스업체 어펌(Affirm, 티커: AFRM)이 부진한 4분기 실적을 보고했다. 시장 추정치에 못 미치는 ‘어닝 쇼크’ 소식에 주가는 21.42% 급락했다.어펌은 10일(현지시각) 2021년 4분기(어펌 회계연도 2022년 2분기) 주당순손실(LPS)이 0.57달러라고 발표했다. 월스트리트 추정치(0.37달러)에 못 미치는 결과였다. 당기순손실은 1억5970만달러(약 1911억원)로 전년 동기(2660만달러) 대비 6배 확대됐다.분기 매출액은 3억6100만달러(약 4320억원)를 기록해 전년 대비 77% 증가했고 추정치(3억2880만달러) 역시 웃돌았지만, 투자자들은 매출 증가보다 손실 확대에 주목했다. 금리 인상 시기에는 매출 성장보다 이익을 남기는 게 우선이라는 공감대가 형성된 것으로 풀이된다.이날 발표된 미국 CPI(소비자물가지수)도 부정적 영향을 미쳤다. 예상을 훌쩍 뛰어넘는 수준으로 급등한 CPI로 인해 미국 10년물 국채 금리가 껑충 뛰는 등 성장주 전반에 대한 부정적 센티멘트(심리)가 확산됐다.

디즈니의 2022년 회계연도 1분기(2021년 10~12월 실적) 실적 발표를 분석한 버라이어티(Variety)의 기사 제목이다. 해당 매체는 '지금까지라는'이란 단서를 달았지만, 투자자들이 디즈니의 마법을 다시 한번 느끼고 있다며 호평했다.실제 디즈니의 1분기 실적은 모든 부분에서 예상을 압도했다. 스트리밍 서비스 디즈니+는 3개월새 1200만명의 가입자를 끌어모으며 실적 증가를 견인했고 테마파크 매출이 전분기 대비 2배 이상 증가하며 팬데믹 영향권에서 완전히 벗어나는 모습을 보였다. 디즈니는 이제 코로나19 바이러스 암흑기를 넘어 ‘새로운 메타버스’로 달려가고 있다. 시장에서는 디즈니의 매직은 이제 시작이라는 평가가 나온다.

글로벌 화장품 기업 에스티로더(The Estée Lauder Companies, 티커:EL)가 온라인 판매 강세와 오프라인 매장 회복에 힘 입어 전 지역에서 주요 제품 카테고리 매출이 증가했다. 주당순이익(EPS)도 시장 추정치를 뛰어넘는 '어닝 서프라이즈'를 기록했다.3일(현지시각) 에스티로더는 2021년 4분기(자체기준 2022년 회계연도 2분기) 매출액이 55억4000만달러(약 6조6400억원)로 전년 같은 기간 매출액 48억 5000만달러(약 5조 8100억원)와 비교해 약 14% 증가했다. 시장 전망치 54억 7000만달러(약 6조 5500억원) 또한 넘어섰다. 4분기 조정 주당순이익(EPS)는 3.01달러(약 3600원)로 월가 추정치인 2.63달러(약 3150원)보다 약 14% 상회했으며, 2.61달러(약 3120원)를 기록한 전년동기 대비 15% 증가했다.나스닥에 따르면 지난 4분기 동안 EPS 추정치를 4번 넘어섰다. 파브리지오 프레다(Fabrizio Freda) 에스티로더 CEO는 작년 4분기에 "팬데믹으로 인한 변동성과 공급망 문제에도 기록적인 매출과 수익을 달성했다"고 말했다. 충성도 높은 고객의 구매와 남성을 포함한 새로운 소비자 집단의 유입이 수익 달성에 중요한 역할을 했다. 기록적인 매출과 수익 달성했지만 에스티로더의 주가는 실적 보고 후 약 5% 하락해 303달러(약 36만3000원)에 장을 마감했다. CNBC의 짐 크레이머(Jim Cramer)는 에스티로더의 주가 하락을 "매수 기회로 봐야한다. 아시아 및 태평양 지역의 매출이 중요한데 중국이 락다운을 끝내면 에스티로더의 수요가 급증할 것이다"고 분석했다.

세계 최대 전자상거래 업체 아마존(티커:AMZN)이 지난해 4분기 깜짝실적을 기록하며 시간외 거래에서 14% 이상 치솟았다. 전망을 밑도는 실망스러운 매출을 기록했지만, 리비안 투자에 따른 일회성 이익 반영, 클라우드컴퓨팅 부문의 견고한 성장세, 광고매출 첫 공개 등으로 투자심리를 자극한 결과다. 작은 신호 하나에도 예민하게 받아들이는 조정장 속에서 주가 방어를 위한 최선의 실적발표였다는 평가가 나온다.

제너럴모터스(GM)와 함께 공격적인 전동화로 주목받고 있는 포드가 실망스러운 4분기 실적과 가이던스를 내놨다. 투자자들의 실망감은 주가에 고스란히 반영됐다. 오후 5시 45분 현재 포드의 주가는 시간외 거래에서 4.47% 급락 중이다. 3일(현지시각) CNBC는 포드의 지난해 4분기 매출이 353억달러를 기록했다. 조정 주당순이익(EPS)은 0.26달러를 기록했다고 전했다. 매출과 EPS 모두 시장 예상치에 미치지 못했다. 레피니티브가 조사한 시장의 예상 매출은 355억달러, 주당순이익은 0.45달러였다. 연간 순이익은 179억달러를 기록했다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 연간 순이익 중 110억달러는 4분기에 발생한 특별항목에 따른 것이다. 포드는 지난해 4분기 전기차 스타트업 리비안 상장에 따른 투자 수익으로 82억달러의 이익이 발생한 것으로 나타났다. 포드는 리비안 지분 12%를 소유하고 있다. 북미 지역의 자동차 판매가 수익의 대부분을 차지했다. 북미 사업에 따른 영업이익은 전년대비 68% 증가한 18억달러를 기록했다. CNBC는 "포드의 지난해 미국내 판매는 190만대를 기록, 전년대비 판매량이 6.8% 감소했다"며 "반도체 수급 불안과 산발적인 공장 폐쇄 등이 영향을 미쳤다"고 전했다. 중국과 유럽 지역의 손실은 컸다. 중국 판매는 전년대비 130% 급감한 1억 5000만달러의 손실을 봤고, 유럽에서도 139% 감소한 1억 5900만달러의 손실을 기록했다.

오디오 스트리밍 및 팟캐스트 1위 사업자 스포티파이(Spotify)가 양호한 실적을 발표했지만 '조 로건 사태'를 사실상 옹호하면서 플랫폼의 신뢰에 의문을 씻지 못했다. 이는 주가에 반영되면서 주가가 시간 외 거래에서 10% 이상 폭락했다. 2일 스포티파이는 2021년 4분기 실적발표에서 매출은 26억9,000유로(30억4,000만 달러)로 직전 동기 대비 24%가 상승했다고 밝혔다. 구독 모델로 2020년 4분기에 비해 22%가 오른 23억 유로를 달성했다. 광고 수익은 3억 9,400만 유로로, 전년 대비 40% 증가했다.반면 구독자 1인당 평균 매출(ARPU)는 1년 사이 3%가 증가하는데 그쳤다. 고정 통화를 기준으로는 겨우 1% 올랐다. 전체 매출 중 광고 비중은 15% 정도였고 매출 총이익(gross margin)은 26.5% 수준이었다.실적발표의 하이라이트는 '유료 구독자(Premium)' 증가였다. 한 분기만에 800만명의 유료 구독자를 확보한 것. 유료 구독자인 프리미엄 상품 가입자는 지난해 1억 7,200만 명에서 1억 8,000만 명으로 늘었고 월간 평균 사용자도 전년 대비 18%가 늘어난 4억600만 명으로 커졌다. 지난 2020년 4분기 월평균 사용자는 3억8,100만 명이었다. 2021년 스포티파이의 전체 실적은 26억8,900만 파운드로 지난 분기에 비해 24% 올랐다. 이에 대해 스포티파이는 “광고 매출의 성장이 크게 기여했다”고 분석했다.유료 구독 프리미엄 매출은 22%가 상승한 22억9,500만 유로였다. 이어 광고 2021년 한해 매출은 전년 동기보다 40%가 상승한 3억9,400만 유로였다. 스포티파이가 광고 플랫폼으로 확실히 자리 잡았다는 것을 말해준다.

뉴욕타임스가 1000만 구독자를 돌파했다. 당초 계획보다 3년 앞선 속도다. NBC유니버설의 스트리밍 서비스 피콕(Peacock)보다 100만 명이 많은 유료 가입자 규모다. '뉴스' 서비스가 올림픽 중계보다 가입자가 더 늘어난 것이다.뉴욕타임스는 2일 2021년 4분기 매출이 전년 대비 16.7% 상승한 5억9,420만 달러(7,183억 원)을 달성했다고 밝혔다. 4분기 순이익(Net profit)은 6,990만 달러(주당 41센터)로 1년 전 1,000만 달러에 비해 급등했다. 이런 뉴욕타임스의 성과는 당초 미국 증권가의 예상(5억 7,900만 달러 매출)의 예상을 뛰어넘는 실적이다.실적을 뜯어보면 뉴스 미디어의 현재와 미래가 어디 있는지 파악할 수 있다. 뉴욕타임즈의 구독 매출(Subscription)은 전년 동기대비 11.2% 상승한 3억5,120만 달러(4,246억 원)를 기록했다. 전체 매출 절반 이상을 구독 부문이 차지한 것. 핵심 비즈니스 모델이 더이상 '광고'가 아니다. 구독 매출 중에서도 절대 다수는 1억1,000만 달러 이상을 벌어들인 디지털 상품이다. 오미크론 변이 바이러스 확대 속에서도 견조한 성장을 이뤄냈다는데 의미가 있다. 4분기 광고 매출(Advertising revenue)은 27% 상승한 1억7,680만 달러였다. 4분기 광고 매출 성장에는 디지털 부문이 큰 몫을 했다. 전통적인 온라인 광고뿐만 아니라 팟캐스트 광고, 명품 기업 광고 등도 크게 늘었다. 지면 광고 매출도 팬데믹 이후 경기 회복 시점에서 상승했다.기타 매출(Other revenue)의 성장은 주목할 만 하다. 2020년에 비해 2021년 4분기 22%가 늘어나 6,630만 달러(801억 원)를 기록했다. 이 매출에는 라이브 이벤트와 TV시리즈 오리지널 콘텐츠 매출이 포함되어 있다.연간 기준 매출(2021년)은 전년 대비 16.3%가 오른 20억7,000만 달러(2조 5,000억 원) 규모를 달성했다. 지난 2012년 이후 사상 처음으로 20억 달러 매출을 돌파했다. 이 중 구독 부문 매출은 1년 전에 비해 13.9% 늘어난 13억 6,000만 달러를 달성했다. 지난해 하반기부터 디지털 광고가 호조를 보이면서 광고 부문 매출도 2020년에 비해 26.8% 급등한 4억9,750만 달러를 달성했다. 그러나 팬데믹 전인 2019년에 비해선 여전히 6.2% 정도 낮은 수준이다. 그 사이 구독 매출이 크게 오르면서 광고 매출의 더딘 회복을 보전했다. 영업 비용(Operating costs)은 12.2% 상승해 18억 달러를 기록했다.

페이스북 모회사 메타 플랫폼(Meta Platform, 이하 메타)이 기대에 못 미치는 실적을 발표하며 시간 외 거래에서 폭락했다. 전년 대비 매출이 증가했지만 예상보다 높은 이익 감소, 광고 성장률 둔화 예고로 시간 외 거래에서 주가가 22% 넘게 빠졌다. 2일(현지시각) 발표된 이번 분기 실적은 지난해 말 메타가 소셜 미디어 회사에서 메타버스(Metaverse) 기업으로 전환을 선언한 이후 나온 첫 결과여서 시장에 더 큰 충격을 줬다. 월스트리트저널(WSJ)은 “현 수준으로 2월 3일 페이스북 주식이 거래된다면 시가 총액(market capitalization)이 1750억달러(약 211조원) 이상 공중으로 날아가게 된다”고 분석했다.

구글의 모회사인 알파벳(Alphabet)이 2021년 4분기 또 한번의 놀랄만한 분기 실적을 기록했다. 알파벳의 2021년 수익은 전년 대비 배 가량 오른 상황에서 마감됐다. 팬데믹과 미국 법무부, 연방공정거래위원회(FTC) 등의 독과점 압박이 실적에 영향을 못 미쳤다. 특히 온라인 검색, 동영상 유통, 인터넷 광고 등 거의 모든 사업에서 시장을 압도했다. 특히 팬데믹 기간이 길어지면서 중소 기업들의 디지털 광고가 크게 늘었다. 그러나 광고에 치우친 매출 포토폴리오와 지속적은 정부 압박은 미래 부담을 작용할 가능성이 크다.

전동화 선언과 함께 사업모델을 빠르게 전환하고 있는 제너럴모터스(GM)가 올해 최대 150억달러의 영업이익을 낼 것이라고 1일(현지시간) 밝혔다. 이날 GM은 뉴욕 주식시장 마감 후 2021년 4분기 실적을 발표했다. GM은 실적발표와 함께 올해 영업익 130~150억달러를 창출할 것으로 기대한다고 밝혔다. CNBC는 GM의 올해 가이던스에 대해 "월가의 기대치와 지난해 어닝과 비슷한 수준"이라면서 보수적인 전망이라고 분석했다. 배런스는 GM의 올해 순익 전망과 월가의 예상이 비슷하다면서 전반적으로 견고한 실적을 낼 것으로 보인다고 전했다. GM이 이날 발표한 올해 주당 순이익은 6.75달러로 월가 예상치인 6.88달러에 근접했다. 또 영업이익은 140억달러를 기록할 것으로 예측해 월가의 136억달러를 뛰어넘을 것이라고 전했다. 메리 바라 GM 최고경영자는 주주들에게 보낸 서한에서 "미국과 중국의 반도체 전망이 개선되면서 올해도 여전히 견조한 실적을 보일 것으로 기대한다"며 "기록적인 수준의 이익을 보일 것"이라고 밝혔다. GM은 지난해 4분기 시장 예상치를 뛰어넘는 실적을 보였다. 레피니티브가 집계한 애널리스트 추정치와 GM의 4분기 실적에 따르면 GM의 4분기 조정 주당순이익(EPS)은 주당 1.35달러를 기록, 예상치인 1.19를 훌쩍 뛰어넘었다. 영업이익도 예상치인 25억달러를 넘어선 28억달러를 기록했다. 반면 매출은 예상치인 340억 1000만달러에 미치지 못한 335억 8000만달러를 기록했다. CNBC는 "GM의 주당 순이익은 올해 분기 중 가장 저조한 수치"라고 전했다. 실제 4분기 주당 순이익은 지난 2020년 4분기 1.93달러에 크게 미치지 못했다. 지난해 1분기 주당 순이익은 2.25달러였다. 이는 반도체 칩 부족 등 공급망 이슈로 생산에 심각한 차질을 빚었기 때문이다.지난해 4분기 GM의 차량 인도는 전년대비 43% 급감했다. 시장에서는 GM의 분기 실적보다 올해 가이던스에 더 주목하는 모습이다. 월가는 GM을 비롯해 완성차 업계가 반도체 칩 부족과 인플레이션 등 외부 요인으로 인해 다소 보수적인 실적 추정치를 내놓을 것으로 예상했다. 뱅크오브아메리카 증권의 존 머피 애널리스트는 최근 투자자 노트에서 "거래량 예측에 대한 가장 큰 리스크는 경제 환경과 소비자의 신뢰도가 여전히 매우 불확실하다는 것"이라고 지적했다. 배런스에 따르면 GM 주가는 지난 12번의 실적 발표 이후 6번 상승하고, 6차례 하락했다. 배런스는 "이같은 변동성은 GM 실적에 대한 반응이 극적이기 때문에 확실한 베팅이 될 수 있다"며 "지난 4분기 동안 GM 주가는 평균 5% 상승하거나 하락했다"고 설명했다. 이는 지난 2년간 실적발표 후 주가 변동의 두 배에 달하는 수치다. 이날 뉴욕 주식시장에서 GM 주가는 전 거래일 대비 2.54% 급등한 54.07에 마감했다. 실적발표 직후 시간 외 거래에서는 오후 5시 30분 현재(미 동부시각) 0.43% 오른 54.30달러에 거래됐다. GM 주가는 지난해 40% 가까이 상승했으나, 올 1월 들어 '셀오프' 장이 연출되면서 10% 가까이 하락했다. 팩트셋은 GM에 대해 매수 투자의견을 제시했다. 목표주가는 주당 76.07달러다.