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최근 미국 금융당국이 암호화폐(크립토) 시장에 강력한 규제를 휘두르고 있다. 지난 10일(현지시각) 암호화폐 거래소 크라켄이 운영하는 암호화폐 예치 서비스를 고소한 데 이어, 13일 글로벌 암호화폐 거래소 바이낸스가 운영하는 스테이블코인 바이낸스USD(BUSD)에 발행 중지라는 초유의 명령을 내린 것. 점유율 기준 크라켄은 미국에서 2위, 바이낸스는 세계 1위다. 스테이블코인은 암호화폐와 달러 등 법정화폐를 잇는 경로다. 제재 대상이 된 BUSD는 스테이블코인 중 시가총액 3위 스테이블코인이다. SEC가 이 대형 서비스들의 근간을 흔들면서 크립토 시장에도 지각변동이 일어나고 있다.

1. 자금 흐름 역전: 2월 10일(현지시각, 금) 마감된 주의 ETF 자금 흐름이 2개월 만에 가장 큰 폭으로 하락하면서 순유입 흐름이 역전됐다. 미국 상장 ETF는 3일 끝나는 주의 136억 달러의 순유입과 비교해 53억 달러의 손실을 기록했다. 가장 큰 손실은 미국 채권과 주식에서 나타났으며 총 56억 달러가 유출됐다. 2. 리스크 오프: S&P500을 대표하는 상품인 SPY(SPDR S&P500 ETF Trust)에서 무려 40억 달러가 유출되며 자금 흐름을 주도했다. 또한 채권시장에서도 정크등급의 회사채인 HYG(iShares iBoxx USD High Yield Corporate Bond ETF)가 25억 달러의 순유출로 리스크 오프 추세가 강화됐다.3. 암호화폐는 안정적: 주식 및 채권시장의 자금 유출이 가파르게 나타난 반면 디지털 자산은 약 7백만 달러의 소액의 자금 유출이 나타났다. 비트코인에서 1천만 달러가 넘는 자금이 유출됐으며 이더리움은 510만 달러의 자금 유입으로 혼조세가 관측됐다.4. 구리는 새로운 오일?: 골드만삭스가 구리를 "새로운 오일"에 비교한 가운데 S&P글로벌이 구리 수요가 2035년까지 두 배로 늘어날 것으로 전망하는 등 구리에 대한 전망이 밝아지고 있다. BNY멜론 역시 재생 에너지로의 전환에 구리 수요가 급등할 것이라 내다봤다. COPX와 CPER 등 구리 ETF에 자금이 유입되고 있다. 주목해야 할 것!

오전시황[8:28am ET]뉴욕증시는 연준의 정책 방향에 대한 단서를 제공할 1월의 소비자물가지수(CPI)를 기다리며 소폭 상승 출발했다. (다우 +0.17%, S&P500 +0.27%, 나스닥 +0.30%)블룸버그가 집계한 추정치에 따르면 미국의 인플레이션은 1월에 전월 대비 0.1%에서 0.5%로 가속화된 반면 연간 기준은 6.5%에서 6.2%로 둔화되었을 것으로 전망했다. 인플레이션 데이터는 올해 약 8%이상 상승한 S&P500을 비롯한 미 증시에 강력한 영향력을 행사할 것으로 관측된다. 자산시장동향[8:31am ET]핵심이슈: 1월 소비자물가지수, 전년 대비 6.4%가 오르며 12월의 6.5%에서 하락했으나 추정치였던 6.2%는 상회. 전월 대비 0.5%로 12월의 0.1%에서 상승했으나 예상 부합. 근원 물가는 전월 대비 0.4%로 12월과 예상에 모두 부합.금리와 달러: CPI 발표 직후 변동성 확대되며 급등락세 촉발. 금리는 하락 후 상승 반전. 2023년 9월 연방기금 금리 선물시장은 5.2% 금리 반영. 달러는 급등락세 이후 상승 전환.상품동향: 국제유가는 바이든 행정부의 전략비축유 2600만 배럴 추가 방출 발표에 충격을 흡수하며 하락 전환. 상품 역시 달러 등락에 변동성 확대됐으나 이후 하락 전환. 예상보다 강한 인플레이션, 금리인상 기조 강화된다[9:18am ET]미국의 소비자물가지수가 예상보다 끈끈하게 오르는 것으로 평가됐다. 미 노동통계국(BLS)이 14일(현지시각, 화) 발표한 1월 소비자물가지수에 따르면 1월 데이터는 전월 대비 0.5%가 올라 3개월 만에 가장 높은 수치를 기록했다. 유가와 식료품, 그리고 주택 가격이 물가 상승세를 뒷받침한 것으로 나타나면서 연간 기준으로 6.4%가 올라 시장의 전망치였던 6.2%보다 많이 올랐다. 특히 한번 오르면 잘 내리지 않아 고정적인 비용으로 평가받는 거주비용이 전월 대비 0.7%로 연간 기준 14.6%나 오른 것으로 나타났다. 유가가 다시 오름세를 보이면서 에너지 가격이 12월 3.1% 하락에서 1월에는 2%나 올라 역시 3개월 만에 다시 상승세로 전환했다는 점도 인플레이션에 일조했다. 휘발유 가격이 2.4%가 올라 이전의 빠른 하락세를 뒤집었다는 점도 컸다. 특히 유틸리티 개스 비용이 12월 3.5%에서 1월에는 6.7%로 두 배나 올랐고 전년 대비 26.7%나 올라 겨울을 겪는 두 달 동안 미국인들의 기본 비용 부담이 상당히 커졌다. 반면 중고차 가격은 전월 대비 -1.9%로 하락세를 유지하며 3개월 이상 감소세를 보인 유일한 항목이 됐다. "슈퍼코어" 인플레이션이 시작됐다[10:06am ET]미국의 인플레이션 데이터는 크게 '소비자물가지수(CPI)'와 개인소비지출(PCE) 가격지수'로 구분된다. 이 중 연준이 통화정책에 좀 더 민감하게 반영하는 데이터는 PCE물가지수로 현재 12월 연간 기준 4.4%를 기록했고 9월의 5.1%에서 지속적으로 하락중이다. 그런데 최근 연준은 좀 더 좁은 기준의 슈퍼코어 인플레이션에 집중하고 있다. 슈퍼코어 인플레이션은 변동성이 너무 크거나 가격 추세가 후행하는 에너지나 거주비용을 제외한 핵심 부분으로 주로 서비스 가격으로 구성된다. 제롬 파월 의장은 슈퍼코어 인플레이션에 대해 "핵심 인플레이션의 향후 방향성을 이해하는 데 가장 중요한 범주."라 평가했다. 슈퍼코어 인플레이션이 중요한 이유는 현재 물가의 방향이 상품과 서비스가 서로 극단적인 방향으로 나뉘고 있기 때문이다. 실제 최근 상품 가격은 2개월 동안 빠르게 하락세를 보이고 있으나 서비스 가격은 여전히 오름세를 보이고 있다. 연준이 슈퍼코어 인플레이션에 주목하는 이유는 간단하다. 미국인들의 소비 지출이 상품에서 서비스로 전환하고 있기 때문이다. 특히 최근 핵심 상품 가격은 2개월 연속 하락하면서 전체적인 물가를 끌어내렸지만 서비스 가격은 계속 오르면서 슈퍼코어 지수 역시 계속 오르고 있어 향후 슈퍼코어 인플레이션의 향방에 주목해야 할 것으로 전망된다.시장의 반응: 금리와 달러는 상승 전환...위험자산 하락[11:17am ET]서비스 인플레이션의 주도로 물가 상승세가 유지되면서 연준의 긴축 기조가 더 강화될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 국채금리와 달러는 연준의 방향성에 대한 시장의 우려를 그대로 드러냈다. CPI 발표 직후 한때 3.62%까지 떨어졌던 10년물 국채금리는 3.77%로 급등했고 달러 역시 강세 전환했다. 특히 올해 말 연방기금 금리 선물이 5.2%까지 치솟으면서 최종금리에 대한 시장의 우려가 커졌다는 평이다. 미 3대 지수는 모두 하락 전환했다. (다우 -0.51%, S&P500 -0.28%, 나스닥 -0.14%)마감시황[5:31pm ET]뉴욕증시는 예상보다 높은 것으로 평가되는 인플레이션 데이터에 국채금리가 오르며 보합세를 보이며 혼조세로 마감했다. (다우 -0.46%, S&P500 -0.03%, 나스닥 +0.57%)예상보다 견고한 인플레이션은 그대로 연준의 금리인상 기조에 대한 우려로 나타났다. CME 페드워치에 따르면 3월과 5월 FOMC 정례회의에 이어 6월에도 금리인상을 할 가능성이 48.2%로 크게 높아졌다. 실제 연방기금 금리 선물시장에서 올해 최종금리를 5.2%로 반영하며 금융환경이 더 타이트해질 수 있음을 시사했다.

블록체인∙암호화폐 프로젝트 ‘평가’ 시장’이 열리고 있다. 암호화폐 거래소 에프티엑스(FTX)의 부실한 회계∙운영관리 실태가 파산 과정에서야 드러나면서 거래소에 거액을 투자했던 투자자들이 크게 비판 받았다. 설상가상 최근 투자 시장에 돈이 쪼그라들면서 투자자들의 투자 결정은 이전보다 신중 해졌다. 그러자 FTX를 계기로 그간 ‘영업비밀’이 난무하던 크립토 세계가 변하고 있다. 암호화폐 시장에 기존 금융상품처럼 기업의 재무 데이터에 접근할 수 있어야 한다는 인식이 확산된 것. 기관 투자가가 더 들어오려면 유의미한 실사가 가능해야 한다는 말이다. 이에 금융사∙암호화폐 기업들이 이 시장을 파고 들고 있다. 시작은 암호화폐를 이른바 '인공지능(AI) 코인'처럼 성격, 테마별로 구분하는 지표다.

미국 뉴욕증시가 1월 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 일제히 반등했다. 13일(현지시간) 뉴욕증권거래소에서 다우존스 30 산업평균지수는 전 거래일보다 376.66포인트(1.11%) 상승한 3만4245.93에 거래를 마쳤다. S&P500 지수는 1.14% 상승한 4137.29에 장을 마감했고, 기술주 중심의 나스닥 지수는 1.48% 급등한 1만1891.79에 거래를 마감했다. 기업별로 챗GPT를 탑재한 검색엔진 빙을 선보이며 주목받고 있는 마이크로소프트가 3.1% 급등하면서 다우지수 상승을 주도했다. 나이키와 세일즈포스는 각각 2.4% 상승했으며, 인텔도 2.7% 상승 마감했다. 시장에서는 14일 발표되는 1월 소비자물가지수(CPI) 지수에 주목했다. CPI 보고서에 대한 우려가 일부 반영됐고, 일부에서 CPI가 완화할 것이라는 예측이 반등을 주도했다. CNBC는 "최근 투자자들은 인플레이션이 냉각되고 있고, 연준이 금리인상을 일시적으로 중단하거나 피봇할 수 있을 것이라는 가능성에 베팅하고 있다"고 분석했다. 레이 패리스 크레디트스위스는 투자메모에서 "골디락스와 같은 산업 생산 회복과 이번 분기 인플레이션 하락 가능성이 위험 선호도를 높이고 주가를 올리는데 도움이 됐다"고 분석했다. 그러나 CPI 지표가 예상과 달리 인플레이션 냉각 시그널을 보여주지 못할 경우 연준이 금리를 추가로 인상할 수 있는 여지를 남길 것으로 예상했다. 이는 주식 하방압력을 가할 수 있다고 CNBC는 덧붙였다. 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 월가의 1월 CPI상승률은 전년 동월 대비 6.2%로 예상됐다. 전월인 12월 6.5%보다 낮은 수치다. 그러나 전월 대비로는 0.4% 오를 것으로 예상된다. 블룸버그가 예상한 1월 CPI 역시 전월대비 0.5% 오를 것으로 점쳐졌다. 모하메드 엘-에리안 알리안츠 수석 경제고문은 CNBC와의 인터뷰에서 "디스인플레이션이 우리가 바라는 것보다 더 복잡하다는 것을 시장이 감지하기 시작했다"고 말했다. 기업들의 실적 발표도 주목해야 할 재료다. 이번 주에는 코카콜라, 에어비앤비, 드리프트킹, 파라마운트 글로벌 등 기업들의 실적 발표가 이어진다.크레디트스위스는 "현재까지 기업들의 실적은 예상보다 좋지 않다"며 "경기침체를 제외하고 20년 만에 최악의 실적 시즌이 될 수 있다"고 전망했다.

많은 분들에게 2022년은 그다지 유쾌하지 않았을 겁니다. 특히 더밀크 구독자 분들처럼 미래와 경제, 그리고 투자에 대해 많은 관심과 열정을 지니고 있다면 특히 더 그랬을 겁니다. 특히 “개인 투자의 전성시대가 열렸다.”는 평가를 받았던 시기인 만큼 충격은 더 컸습니다. 지난해는 인플레이션과 통화정책, 그리고 전쟁이라는 폭풍이 만나 퍼펙트스톰을 만들었기 때문에 수정구슬이 있지 않는 이상 알 수가 없던 시기입니다. 그런데 올해는 정 반대의 상황이 벌어지고 있습니다. 월가는 “지난해와 완전히 반대의 상황이 벌어지고 있다.”고 평가했습니다. 작년에 돈을 번 포트폴리오를 그대로 유지했다면 올해는 손해를 봤을 것이란 주장입니다. 그만큼 올해 시장의 움직임은 다릅니다. 테슬라가 100%의 상승세를 보이고 암호화폐가 50%에 가까운 회복세를 보이고 있습니다. 지난해 크게 무너진 기업들의 폭등세가 나타나면서 많은 투자자들이 불안해하고 있습니다. 나만 기회를 놓친 것 아닐까 하는 FOMO가 생기고 있는 겁니다.

데이터와 이를 기반으로 한 머신러닝(Machine Learning, ML) 기술은 이제 우리 삶 속에서 일상이 되었다. 넷플릭스 작품 추천부터 길찾기, 안면인식까지 여러 업계와 기관에서 머신러닝 시스템을 만들고 활용한다. 잘 만들어진 머신러닝 시스템은 이용자들에게 편리함과 좋은 경험을 주며, 더 나아가 기업의 매출 향상과 이미지 향상으로까지 이어진다. 뛰어난 동영상 추천 알고리즘으로 시청자들을 오랜 시간 잡아두는 유튜브가 대표적인 예다. 그렇다면 좋은 머신러닝 서비스를 만들기 위한 조건은 무엇일까? 잘 정비된 양질의 데이터, 우수한 개발자와 데이터 분석 인력, 지속적인 업데이트와 개선 등을 들 수 있을 것이다. 그리고 무엇보다도, 이 모든 것들이 잘 이뤄지기 위한 기반이 될 MLOps(Machine Learning Operations) 플랫폼이 필요하다. 머신러닝 서비스를 잘 구축하고 쉽게 배포할 수 있는 MLOps 플랫폼, 그 중에서도 유니콘 등극이 얼마 남지 않은 기업 ‘텍튼(Tecton)’을 소개한다.

미국 주택거래가 주택담보대출(모기지) 금리 하락으로 반등의 기미를 보이고 있다. 그러나 시장에서는 올해 주택 가격이 최대 15%까지 하락할 수 있다는 전망이 나온다. 2월 8일(현지시간) 고뱅킹레이트는 부동산시장 조사업체 판테온 매크로 이코노믹스의 설립자인 이안 셰퍼드슨 수석 경제학자의 예상을 인용, "올해 미국의 주택가격이 15% 이상 떨어질 수 있다"라고 분석했다. 셰퍼드슨은 2008년 미국 금융위기로 인한 주택시장 붕괴를 예측한 인물이다. 그는 현저하게 높은 부동산 가격과 잠재 바이어들의 소득간에 큰 격차, 그리고 소폭 개선된 주택재고 상황 등의 요인들이 복합적으로 맞물리면서 집값 하락세를 예상했다. 셰퍼드슨과 키란 클랜시 판테온 수석 경제학자는 지난달 23일 고객들에게 보내는 애널리스트 노트에서도 "집 값이 매월 하락하고는 있지만, 여전히 감당할 수 없을 정도로 높은 수준"이라면서 "시장의 불확실성이 올해 내내 지속될 것"이라고 분석했다. 실제 최근 모기지금리 하락은 거래량 증가로 이어지고 있다. 지난 10월 말 이후 모기지금리는 93bp 하락했다. 그러자 모기지은행협회(MBA)의 모기지 대출 신청 지수는 지난달 27일 232.4로 반등했다. 앞서 지난해 12월 30일 지수는 184.5까지 떨어졌다.또 전미 부동산중개인협회(NAR)가 집계한 지난해 12월 잠정주택 판매는 전월대비 2.5% 늘었다. 골드만삭스를 비롯한 일부 투자은행들은 부동산 경기가 바닥을 찍고 반등하고 있는 것으로 관측하고 있다.주택가격 상승세는 주춤하다. NAR에 따르면 12월 기존 주택 중간값은 1년 전보다 2.3% 오른 36만 6900달러였다. 130개월 연속으로 전년대비 가격이 상승했다. 그러나 전월인 11월 대비로는 하락하는 모습이었다. 특히 지난 6월 최고치인 41만 3800달러대비 11%나 낮은 수준이다. 셰퍼드슨은 "모기지 영향으로 거래가 작은 반등을 보일 수는 있겠지만, 12월 기준으로 신규 주택 구매자가 지불해야 할 월 지불액은 여전히 전년대비 54% 높다"고 분석했다. 그러면서 "지속적인 집값 하락은 올해 시장 균형을 맞추는 데 도움이 될 것"이라며 "균형을 회복하려면 가격이 크게 떨어져야 한다. 코로나 이전 수준의 가격 대비 소득 비율을 회복하려면 집 값이 15~20%까지 떨어질 수 있다"고 전망했다.투자기관, 컨설팅 기업들의 전망도 크게 다르지 않다. KPMG는 올해 미 주택가격이 20% 하락할 가능성이 있다고 전망했다. 또 골드만삭스와 모건스탠리도 각격 6.1%, 4.0% 하락을 예상했다. 골드만삭스는 "모기지금리가 1% 가까이 하락하면서 주택구매 수요가 소폭 늘기는 했지만, 올해 미 주택시장에서의 가격 하락세가 이어질 것으로 보고 있다"고 내다봤다.

주간흐름: 채권으로 74억 달러가 유입. 주식시장에서는 74억 달러가 유출. 현금에서 101억 달러 유출. 귀금속에서 2주 연속 자금 유출.알아두어야 할 큰 흐름: 미 국채에서 11주 만에 처음으로 자금 유출. 이머징 자산에서 8주 만에 처음으로 자금 유출. 2022년 3월 이후 가장 큰 31억 달러가 중국에서 유출. 미국 기술주에 11주 만에 처음으로 자금 유입.주요 자금 흐름: 미국 주식시장으로 3주 만에 처음으로 77억 달러의 자금 유입. 일본을 비롯해 이머징과 유럽에서는 모두 자금 유출. 투자 성향으로는 미국 스몰캡에 17억 달러로 가장 큰 자금이 유입. 섹터로는 파이낸셜과 기술이 각각 11억 달러와 10억 달러의 자금 유입.👉 투자전략지난 10월부터 올해까지 시장의 랠리를 촉발한 것은 다름아닌 금융환경의 완화였다. 이는 CPI의 하락으로 인한 시장금리와 달러의 약세가 초래했다. 물론시장의 금리인하에 대한 기대가 한몫하며 국채금리를 끌어내렸다. 하지만 지난 3일(현지시각, 금) 예상보다 훨씬 강한 고용보고서 이후 시장의 기대가 완화됐다. 2023년 말부터 2024년말까지 향후 200bp 수준의 금리인하를 기대하던 시장은 이제 165bp 수준으로 축소됐다. 반면 최종금리는 5.1%로 재설정됐다. 국채가 11주 만에 자금 유출을 겪었다는 것은 이에 대한 시장의 반응.

오전시황[9:34am ET]뉴욕증시는 투자자들이 점점 연준의 매파적인 긴축 기조가 강해질 것으로 베팅하면서 하락 출발했다. 2년물 국채금리는 4.48%로 올랐고 달러 역시 강세를 이어갔다. (다우 -0.17%, S&P500 -0.30%, 나스닥 -0.72%)채권시장의 변동성은 더 커졌다. 단기 2년물 국채금리와 장기 10년물 국채금리의 스프레드는 1980년대 초 이후 가장 넓게 벌어지며 연준의 긴축이 가져올 경기침체에 대한 우려를 드러냈다.자산시장동향[9:50am ET]핵심이슈: 리프트(LYFT)의 놀라운 손실로 기업 이익에 대한 불안 확산 / 미시건대 소비자심리지수 발표.금리와 달러: 미 국채금리는 연준의 금리인상 기조가 강화될 것이라는 베팅이 강해지며 상승. 장단기 금리차의 역전폭은 1980년대 초 이후 가장 확대. 미 달러화는 일본은행의 새로운 총재 지정 보도로 인한 엔화 강세에도 상승세 유지.상품동향: 국제유가는 러시아가 원유 생산량을 하루 50만 배럴 감산하겠다고 발표하며 2주만에 최고치. 귀금속은 달러 강세에 하락 전환. 구리는 1.73% 하락.소비자심리 개선, 단기 인플레 기대는 상승[10:12am ET]소비 지출의 선행지표로 인식되는 미시건대의 소비자심리지수가 1월보다 더 개선된 것으로 나타났다. 소비자심리지수는 2월 66.4로 1월의 64.9와 시장의 전망치였던 65.0보다 크게 개선됐다. 유가와 물가 하락세에 견고한 고용이 소비자들의 자신감을 키워준 것으로 관측된다. 현재 상황을 묻는 질문에는 1월과 비교해 상당히 개선됐다고 답했다. 1월의 68.4과 시장 전망치였던 68.0보다 크게 높은 72.6으로 집계된 것. 반면 향후 전망을 묻는 질문에는 부정적이었다. 1월의 62.7과 전망치였던 62.9보다 낮은 62.3으로 집계되며 향후 전망에 대해서는 불확실성이 크다고 답했다. 미래 인플레이션 기대는 장기 전망치는 2.90%로 이전과 같았지만 단기 인플레이션 기대는 3.9%에서 4.2%로 크게 높아졌다. 시장의 전망치가 4.0%였다는 점에서 소비자들이 단기적으로 물가 상승세가 다시 나타날 가능성을 보고 있음을 시사했다.강세장 속 헤지 수요 늘어난다[1:32am ET]올해 주식시장이 놀라운 강세장 랠리를 보이는 가운데 낙관론으로 인해 회피됐던 시장 헤지에 대한 수요가 다시 증가하는 추세를 보이고 있다. WSJ에 따르면 S&P500의 하락을 방어하는 헤지형 풋 옵션 비용을 추적하는 스큐덱스(Nations SkewDex)는 올해 초 2018년 이후 최저 수준인 51로 떨어졌지만 최근 56으로 반등세를 보이고 있다. 시장의 변동성이 다시 커질 수 있다는 시그널은 또 있다. 변동성 지수 VIX(Cboe Volatility Index)의 옵션 베팅을 추적하는 VVIX 지수가 이번 주 지난 10월 이후 최고 수준으로 급등한 것. VVIX는 VIX의 변동성에 베팅하는 지수로 VIX의 선행지표로 인식된다. 마감시황[4:13pm ET]뉴욕증시는 연준의 긴축기조와 함께 기업 이익을 평가하며 변동성을 유지했다. S&P500은 금요일 세션에서 소폭 상승했지만 한 주의 퍼포먼스는 거의 두 달만에 가장 큰 하락세로 마감했다. 다우지수와 S&P500은 각각 0.50%와 0.22%가 오른 반면 나스닥은 금리와 달러의 상승세에 충격을 받으며 0.61%의 하락세로 마감했다. S&P500은 이번 주에 1.1%가 하락했고 나스닥은 2.4%가 하락하며 12월 이후 가장 큰 손실을 기록했다. 시장이 여전히 연준의 수사에 흔들리는 가운데 포커스는 14일(현지시각, 화) 발표될 소비자물가지수(CPI) 데이터에 쏠릴 것으로 전망된다.