FED

미국 주택시장에서 잠재 구매자들이 다시 움직이고 있다. 지역마다 편차는 있지만, 모기지 금리가 오를 만큼 올랐다고 판단한 바이어들이 시장으로 돌아오고 있는 것으로 풀이된다. 2일(현지시간) 뉴욕타임스는 "지난해 대출비용이 급증하고 주택 가격이 급등하면서 소외됐던 잠재 주택 구매자들이 다시 시장에 진입하고 있다"라고 전했다. 모기지 금리가 소폭 하락했고, 집값 상승세도 주춤해지면서 바이어들의 구매심리가 개선되고 있다는 것이다. 미국 전역의 주택가격 하락세는 지난해 중순부터 이어지고 있다. 지난달 31일 스탠더드앤드푸어스(S&P) 코어로직 케이스-실러 주택가격지수에 따르면 작년 11월 미국 주요 도시들의 집값은 전월대비 0.6% 하락, 5개월 연속으로 하락세를 이어갔다. 6월부터 11월까지 6개월간 집값 하락폭은 3.6%를 기록했다. 모기지 금리도 정점을 찍은 후에 하락세를 보이고 있다. 가장 일반적인 30년 고정 모기지금리는 지난해 10월 7%대 고점을 찍은 이후 6%대 초반을 유지하고 있다. 프레디맥에 따르면 2일 현재 30년 고정 모기지 금리는 6.09%를 기록했다. 또 모기지뉴스데일리에 따르면 30년 고정 모기지 평균 금리는 5.99%까지 떨어졌다. 이 때문에 일부 시장에서는 바이어들의 시장 진입이 두드러지게 나타나고 있다. 애틀랜타를 중심으로 활동하는 김영자 매스터 리얼티 대표는 "바이어들이 빠르게 시장으로 돌아오고 있다"라고 설명했다. 그는 "무엇보다 괜찮은 집이 매물로 나와서 방문하면 다른 에이전트와 잠재 바이어들이 집을 둘러보기 위해 줄을 서 있는 모습이 연출된다"며 "매물로 나온 지 하루 만에 팔려나가는 집들도 있다. 시장에 60~90일 이상 매물로 올라와있던 몇 개월 전과는 현저하게 다른 분위기가 형성되고 있다"라고 설명했다. 김 대표는 "애틀랜타에서 한인들이 밀집한 학군 좋은 스와니 지역의 한 주택은 시장에 매물로 나오자 바잉 오퍼를 67개나 받았다"라고 덧붙였다. 켈리 최 켈러윌리엄스부동산 에이전트 역시 "다른 지역은 모르겠지만, 조지아주의 경우는 시장 침체 상황이 가볍게 지나가는 분위기"라며 "주택 거래가 계속 일어나고 있고, 가격도 크게 떨어지지 않았다. 최근에는 매매가 다시 살아나는 분위기"라고 설명했다.

더밀크의 프리미엄 경제방송 미국형님의 새로운 시즌이 시작됐습니다. 미국형님 시즌2는 더밀크닷컴 유료구독자만을 위한 포트폴리오 분석 중심의 라이브 방송과 유튜브 구독자들을 위한 기업분석 방송으로 구성됩니다. 1일 오후 6시(미 서부시각), 2일 오전 11시(한국시각) 시작되는 미국형님 라이브 방송에서 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 2월 미 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 금리인상에 따른 올해 미 증시 향방을 예측합니다. 특히 1일 장 마감 후 실적을 발표한 메타를 집중분석 합니다. 시간 외 거래서 19% 가까이 급등한 메타의 향후 전망과 2일 주식시장에서의 주가 흐름을 예측합니다. 아울러 4분기 실적발표를 앞둔 애플의 올해 주가도 전망합니다. 라이브 방송에서는 미국형님의 종형 포트폴리오에 대한 설명과 함께 직접 구독자 포트폴리오를 컨설팅하는 시간도 마련됩니다. 컨설팅은 사전에 더밀크에 포트폴리오 정보를 제공한 더밀크닷컴 유료 구독자만을 대상으로 진행됩니다.포트폴리오를 보내주실 때는 종목명, 티커, 금액, 비중, 이름, 나이, 직업, 현재 투자 규모, 투자 목표, 그리고 궁금한 사항 등을 적어서 해당 이메일(support@themiilk.com)로 보내주시면 됩니다.향후 더욱 편리하게 포트폴리오 컨설팅 신청이 가능하도록 서비스를 개선해 공지를 통해 안내해 드릴 예정입니다.미국형님 방송은 기업가치를 분석하는 녹화 방송을 통해 주말까지 이어집니다.녹화 방송에서는 올해 주가 흐름이 긍정적일 것으로 예상되는 어펌, 코인베이스, 루시드 등 중소형 성장주에 대해 분석합니다. 미국형님의 톱픽 '중소형 성장주' 방송은 오직 더밀크닷컴을 통해서만 시청하실 수 있습니다. 아울러 직원을 제일 고객으로 삼는 기업가치를 통해 성장하고 있는 페이컴 소프트웨어와 아메리칸익스프레스카드를 분석하고, 주가 흐름을 예측합니다. 미국형님 라이브 방송을 시작으로 주말까지 이어지는 미국형님 기업분석 방송에도 구독자 여러분들의 많은 시청과 관심 부탁드립니다.

더밀크의 프리미엄 경제방송 미국형님의 새로운 시즌이 시작됐습니다. 미국형님 시즌2는 더밀크닷컴 유료구독자만을 위한 포트폴리오 분석 중심의 라이브 방송과 유튜브 구독자들을 위한 기업분석 방송으로 구성됩니다. 25일 오후 6시(미 서부시각), 26일 오전 11시(한국시각) 시작되는 미국형님 라이브 방송에서 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 2월 미 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 금리 향방과 주중 발표되는 미국의 GDP, PCE가격지수 등 거시경제를 분석, 전망합니다. 또 최근 실적을 발표한 존슨앤드존슨, 그리고 테슬라 등 기업들의 실적 분석과 함께 향후 주가 전망을 제시합니다. 라이브 방송에서는 미국형님의 종형 포트폴리오에 대한 설명과 함께 직접 구독자 포트폴리오를 컨설팅하는 시간도 마련됩니다. 컨설팅은 사전에 더밀크에 포트폴리오 정보를 제공한 더밀크닷컴 유료 구독자만을 대상으로 진행됩니다. 포트폴리오를 보내주실 때는 종목명, 티커, 금액, 비중, 이름, 나이, 현재 투자규모, 투자 목표, 그리고 궁금한 사항 등을 적어서 해당 이메일(support@themiilk.com)로 보내주시면 됩니다. 향후 더욱 편리하게 포트폴리오 컨설팅 신청이 가능하도록 서비스를 개선해 공지를 통해 안내해 드릴 예정입니다. 미국형님 방송은 기업가치를 분석하는 녹화 방송을 통해 주말까지 이어집니다. 27일(한국시각)에는 창사 이래 최대 위기를 맞은 구글의 미래를 집중 조명합니다. 아울러 미국형님의 주요 빅테크 7개 기업의 올해 주가 전망도 이어집니다. '빅테크 7대 주가 전망' 방송은 더밀크 닷컴을 통해서만 시청하실 수 있습니다. 28일에는 대규모 구조조정을 단행한 마이크로소프트의 최근 실적과 향후 성장동력이 될 사업부문을 집중 분석합니다. 마지막으로 29일에는 올해 성장가능성이 기대되는 4대 반도체 장비업체를 선정, 현 주가 흐름과 전망, 목표가 등을 제시합니다. 미국형님 라이브 방송을 시작으로 주말까지 이어지는 미국형님 기업분석 방송에도 구독자 여러분들의 많은 시청과 관심 부탁드립니다.

오전시황[8:37am ET]뉴욕증시는 지난 금요일(20일, 현지시각) 연준의 크리스토퍼 월러 이사의 "연준의 통화정책이 충분히 제한적이며 향후 금리인상의 완화를 지지한다."는 발언에 주목하며 강세를 유지했다. (다우 +0.22%, S&P500 +0.14%, 나스닥 +0.18%)그럼에도 올 하반기 경기침체에 대한 우려와 정부 부채한도에 대한 의회의 논쟁, 그리고 기업 이익의 둔화 이슈가 제기되며 달러는 유로 및 주요 통화국 대비 9개월 최저치를 기록했다. 자산시장동향[8:52am ET]핵심이슈: 크리스토퍼 월러 연준 이사의 비둘기파적인 메시지에 시장 반응 / 연준의 완화적 기조에 대한 기대와 미국 경제의 둔화 우려에 달러는 9개월만에 최저치.금리와 달러: 미 국채금리는 달러 약세로 인한 원자재 가격의 급등에 인플레이션 기대가 치솟으며 상승. 달러화는 유럽중앙은행의 매파적 기조와 미 경제의 약화에 반응하며 9개월 최저치.상품동향: 미 상품거래위원회(CFTC)에 따르면 국제유가는 중국의 경기재개와 수급 불균형에 대한 기대로 투기적 거래가 9주 만에 최고치를 기록하며 강세 유지. 귀금속은 하락 전환. 구리는 약세.경기선행지수는 12월에 급격히 하락[11:35am ET]경기 순환의 고점과 저점을 파악하기 위해 고안된 컨퍼런스보드(CB)의 경기선행지수(LEI)가 11월 1.1% 감소에 이어 12월에는 1.0%가 추가 감소해 지난 6개월 동안 4.2%의 감소세를 기록했다. CB의 경기선행지수는 경제를 선행하는 것으로 알려진 가장 대표적인 선행지표를 종합 분석해 집계하는 지표로 실업수당 청구를 비롯해 제조업체와 ISM 그리고 비방위 자본재에 대한 신규주문, 건축허가, S&P500 지수, 금리 스프레드와 소비자심리 등 주요 지표를 파악해 미국 경제가 향하는 방향을 제시한다. 실제 경기선행지수가 그동안 미국 경제의 침체를 정확히 예고한 바 있어 주목할 만한 지표로 인식된다. CB는 12월 LEI 데이터를 통해 "12월 주요 지표들이 광범위한 약세를 보이며 노동시장에서부터 제조업, 주택건설, 금융시장의 상황이 향후 몇 달 동안 악화될 것임을 시사했다. 다만 고용시장의 일부 지표(고용 및 개인소득)가 견고한 모습을 보이면서 경기동행지수(CEI)가 강세를 보였지만 그럼에도 산업생산이 3개월 연속 하락해 전반적인 경제활동은 2023년 4분기 이전에 마이너스로 전환될 가능성이 있다."고 주장했다. 연준의 단기 긴급 유동성 지원책 '할인창구' 거래량 증가[2:04pm ET]시중 은행들에게 긴급 유동성을 지원하기 위해 만든 연준의 정책 수단인 할인창구 대출 규모가 증가하고 있다. 할인창구는 은행들이 단기 자금 경생을 겪을 때 활용하도록 만든 지원 수단으로 팬데믹 기간에 연준은 대출 금리를 낮추고 기간을 연장해 은행이 이를 적극적으로 이용하도록 권고한 바 있다. 하지만 긴급 유동성 지원 수단인 만큼 이를 이용하면 은행의 신용에 문제가 생겼다는 낙인이 찍힐 수 있어 은행들은 이를 기피해왔다. 실제 연준은 할인창구 이용시 2년간 은행의 이름을 공개한다. 이 때문에 은행은 할인창구 대출을 꺼려왔는데 최근 할인창구 대출을 이용한 규모가 지난 분기 90억 달러를 돌파했고 지난주에는 현재 40억 달러를 넘어서는 등 빠르게 증가하는 추세를 보이고 있다. 씨티의 매수 의견으로 전기차 기업 급등[3:58pm ET]나스닥의 초강세가 이어지는 가운데 투자자들이 지난 해 가장 큰 충격을 받았던 전기차 성장주에 다시 관심을 쏟고 있다. 루시드 그룹은 23일(현지시각, 월)에만 13% 수준의 상승세를 보였고 리비안은 12%, 니오는 9%, 테슬라는 7%대의 상승세를 기록했다. 전기차 종목의 강세는 씨티그룹의 루시드에 대한 긍정적인 투자의견이 촉매제가 됐다. 씨티는 20일(현지시각, 금) 루시드의 투자의견을 매수로 상향하며 목표가를 50%이상 높은 상승여력이 있는 12달러를 제시하며 강세의견을 냈다. 한편 이번 주 테슬라(TSLA)의 실적 발표를 앞두고 골드만삭스는 자동차 산업에 대해 주시해야 할 5가지 핵심 이슈를 꼽고 관심종목을 선보였다.마감시황[4:02pm ET]뉴욕증시는 연준의 긴축 완화 시그널에 중국의 경기재개에 대한 기대가 유지되며 다우지수가 250포인트 이상 상승하고 나스닥은 2% 이상 오르는 강세로 장을 마감했다. 특히 중국의 경기재개에 대한 기대가 테슬라와 애플 등 중국 노출이 큰 기술 기업에 집중됐다. (다우 +0.76%, S&P500 1.19%, 나스닥 +2.01%)

미국의 주요 빅테크 기업들의 대규모 감원 도미노가 이어지고 있다. 마이크로소프트가 전체 임직원의 5%를 해고하겠다고 발표한데 이어, 구글의 모기업 알파벳도 1만 2000명을 해고하겠다고 발표했다. 지난 20일(현지시간) 순다르 치파이 알파벳 최고경영자는 직원들에게 이메일을 보내 전 세계 인력의 6%에 해당하는 1만 2000여 명을 해고하겠다고 밝혔다. 이는 회사창립 이래 최대 규모의 구조조정이다. 알파벳은 그간 픽셀북 노트북 개발을 중단하는 등 비용 절감 노력을 이어왔다. 앞서 다른 빅테크 기업들도 1만 명에 달하는 대량해고 계획을 발표했다. MS는 지난 18일 1만 명의 인력을 감축하겠다고 발표했고, 아마존도 1만 8000명 감원계획을 밝혔다. 지난해 말에는 메타가 1만 1000명을 대량해고에 나서고, 트위터, 코인베이스, 세일즈포스 등 테크 기업들이 수천 명을 해고하기로 하는 등 테크 기업들의 대량 감원 사태가 이어지고 있다. 이는 글로벌 경기침체 우려가 커진 탓이다. 코로나19가 확산하기 시작한 2020년대 들어 더 호황을 맞은 빅테크 기업들은 비대면 거래 수요 감소와 무모한 확장정책 등의 여파로 새로운 현실에 대응하기 위해 잇따른 감원 정책을 내놓고 있는 것으로 풀이된다.

2022년 미국 주택시장은 또 한 번의 미친(?) 경험을 했다. 코로나19 팬데믹이 한창이었던 2021년 미 주택시장은 공급은 턱없이 부족하고, 수요는 폭증하면서 두 자릿수 이상의 가격 급등세가 이어졌다. 바이어들은 시장에 매물이 나오자마자 멀티 오퍼를 제시하면서 매입 경쟁에 뛰어들었다. 사상 유례없는 매입 경쟁에 '내 집 마련'은 '하늘의 별따기'였다. 이는 미 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 제로금리 정책과, 코로나 팬데믹 지원을 위한 경기부양금의 여파였다. 금리가 낮은 데다, 시장에 돈이 돌면서 집을 사려는 수요가 폭증한 탓이다. 그러나 이런 상황은 연준의 공격적인 금리 인상 기조로 급반전했다. 올해 주택시장은 2%대에 머물렀던 모기지금리가 7%를 넘어서면서 수요가 급감했다. 부동산 중개인과 모기지 업계 관계자들은 한결같이 "주택시장에도 겨울이 왔다"라고 입을 모은다. 전미부동산중개인협회(NAR)에 따르면 10월 기존주택 중간 판매 가격은 37만 9100달러를 기록, 1년 전보다 6.6% 상승했다. 그러나 6월 사상 최고치인 41만 3800달러보다는 하락했다. 또 모기지은행가협회(MBA)에 따르면 모기지 신청 건수는 25년 만에 최저 수준을 기록했다. 주택가격 상승과 모기지 이자율 급등이 수요에 영향을 주고 있는 것이다. 로렌스 윤 NAR 수석 이코노미스트는 보고서에서 "잠재 바이어들이 모기지를 받기 위한 자격에서 밀려나고 있다"며 "미국의 기존주택 판매는 9월부터 10월까지 5.9% 감소하면서 9개월 연속 감소세를 이어가고 있다"라고 분석했다. 그러나 2023년에는 반전의 기미도 보인다. 윤 이코노미스트는 "모기지 금리가 11월 중순을 정점으로 하락하는 모습을 보이고 있다"면서 "주택시장 사이클이 바닥에 가까워진 것으로도 볼 수 있다"라고 해석했다. 2023년 주택시장은 어떻게 전개될까. 집값은 하락세로 돌아설까. 포브스가 조사한 업계 전문가 10인의 2023년 주택시장 전망을 정리했다.

오전시황[7:07am ET]뉴욕증시는 새해를 앞두고 다양한 요인을 바라보며 관망세로 장을 시작했다. 중국의 경기재개 소식이 있었지만 공급망의 부진과 인플레이션 우려로 투자심리를 끌어올리지 못한 가운데 3대 지수는 확실한 움직임을 보이지 못하는 모습이다. (다우 +0.30, S&P500 +0.27%, 나스닥 +0.19%)자산시장동향[7:10am ET]핵심이슈: 주택담보대출 모기지 신청, 잠정주택판매, 리치몬드 연은 제조업 지수 / 일본은행(BOJ) 12월 통화정책회의 요약.금리와 달러: 미 국채금리는 채권시장의 변동성이 완화됨에 따라 하락 전환. 달러 인덱스는 약세 유지. 파운드화 강세.상품동향: 국제유가는 중국의 경제 재개 소식에도 코로나 확진자 급증 소식에 수요 침체 우려가 커지며 약세. 금은 달러 약세에도 수요 둔화 우려로 하락.잠정주택판매는 최악으로[10:01pm ET]계약은 했지만 마감(Closing)은 하지 않은 판매를 의미하는 잠정주택판매는 6개월 연속 하락하면서 모기지 금리 급등의 충격을 이어갔다. 주택 판매 시장의 약 90%를 차지하는 기존주택판매의 선행지표로 인식되는 11월 잠정주택판매는 4% 감소한 73.9로 2001년 이후 가장 낮은 수치를 기록했다. 팬데믹을 제외하면 역사상 최악의 수치다. 미시건대의 자체 조사에 따르면 소비자들은 현재의 주택 구매 상황을 1980년대 초반 이후 최악으로 여기는 것으로 나타났다. 마감시황[4:00pm ET]뉴욕증시는 중국의 코로나 확산세가 전 세계적으로 확산될 수 있다는 우려가 커짐에 따라 투자심리가 악화되면서 일제히 하락 마감했다. 공급망의 부진이 인플레이션을 악화시킬 수 있다는 우려가 커지며 10년물 국채금리는 3.89%로 튀어올랐고 달러 지수는 상승 전환했다. (다우 -1.10%, S&P500 -1.21%, 나스닥 -1.35%)이탈리아 보건 당국에 따르면 밀라노로 향한 두 항공편의 승객 중 거의 절반이 코로나 바이러스에 감염된 것으로 밝혀지면서 코로나 확산 우려가 커졌다. 이탈리아 보건 당국은 새로운 변종이 발견되면 더 엄격한 규제를 가할 수 있다고 경고했고 미국 역시 중국에서 출발하는 항공편에 대한 규제를 예고했다.

오전시황[7:42am ET]뉴욕증시는 중국 정부의 코로나 검역 조치 완화 발표로 3대 지수가 일제히 상승 출발했다. 중국 국가위생건강위원회와 국무원 합동방역기구 등 방역 당국은 다음 달 8일(현지시각)부터 해외 입국자들에 대한 검역 조치를 대거 해제한다고 발표, 유럽 및 미국 증시의 회복세를 부추겼다. (다우 +0.55%, S&P500 +0.45%, 나스닥 +0.24%)자산시장동향[7:49am ET]핵심이슈: 중국 규제 당국 코로나 검역 조치 대폭 완화, 해외 입국자 격리 조치 해제 발표 / 크리스마스 주말 동안 미 북동부를 마비시킨 겨울 폭풍으로 수십명 사망, 항공편 수천건 결항 사태. 금리와 달러: 미 달러화는 중국의 경기 재개에 대한 낙관론으로 하락 전환. 유로화 강세. 미 국채금리는 달러 약세와 글로벌 경제 회복이 인플레이션을 부추길 수 있다는 우려로 상승.상품동향: 국제유가는 중국의 경기재개에 대한 기대로 3주 만에 최고치. 철광석 가격은 8월 초 이후 최고치. 금은 달러 약세와 인플레이션 헤지 수요로 온스당 1800달러 돌파.주택가격은 4개월 연속 하락세[1:05pm ET]연준의 계속된 금리인상으로 모기지 이자율이 급등하면서 주택가격은 4개월 연속 하락세를 기록했다. S&P 코어로직 케이스실러 주택가격지수에 따르면 10월의 20개 대도시 가격은 9월보다 가격이 0.5% 하락했다. 2023년 전망 역시 우울했다. S&P 다우존스는 화요일 성명을 통해 "연준이 금리를 계속 인상함에 따라 모기지 파이낸싱이 주택 가격에 역풍이 되고 있다."며 "어려운 거시 경제 환경을 고려할때 가격은 계속 약세를 보일 것."으로 내다봤다.미국 상품 수입은 1년 만에 최저치[1:11pm ET]높은 물가로 소비 지출 여력이 떨어지고 소비 트렌드가 상품에서 서비스로 전환되면서 미국의 상품 수입이 7.6% 감소한 2522억 달러로 1년여 만에 최저치를 기록했다. 이로써 11월 상품 무역 적자폭은 수입 급감으로 2020년 12월 이후 가장 좁혀졌다. 미 상무부가 발표한 11월 무역 적자는 2009년 이후 가장 크게 감소한 15.6%로 833억 달러를 기록했다. 수입과 수출이 모두 감소했지만 수입이 특히 크게 감소한 부분이 컸던 것으로 관측된다. 또 다른 요인으로는 중국이 코로나 확산으로 혼란을 겪으며 수출 상품이 격리되었을 가능성도 제기됐다. 마감시황[4:03pm ET]뉴욕증시는 중국의 코로나 검역 해제 소식에 강세로 출발했으나 상품 가격의 급등세에 인플레이션 우려가 제기, 미 국채금리가 다시 뛰어오르자 나스닥이 크게 하락하며 혼조세로 마감했다. (다우 +0.1%, S&P500 -0.4%, 나스닥 -1.4%)10년물 국채금리는 3.85%로 상승해 11월 15일 이후 가장 높은 수준으로 복귀했다. CME 페드워치에 따르면 2월 미 연방공개시장위원회(FOMC)의 정례회의에서 50bp 인상 가능성은 1주일전 30%에서 36%로 증가해 시장의 우려가 커지고 있음을 시사했다.

안녕하세요. 더밀크닷컴 구독자 여러분. 애틀랜타의 권순우 기자입니다. 저는 올해 역대급 세일이 진행된 블랙프라이데이 기간 중에 아무것도 구입하지 않았습니다. 특별히 필요한 것이 없었고, 사고 싶은 마음도 들지 않았기 때문인데요. 크리스마스가 다가오고 있지만 이런 마음은 다르지 않습니다. 딸아이들에게 줄 간단한 선물만 사야겠다는 생각이 들뿐인데요.같은 생각을 하는 미국인들이 저뿐만은 아니었습니다. 블랙프라이데이부터 연말 쇼핑시즌이 미국의 개인 소비지출에서 차지하는 비중이 40%에 달한다고 하는데요. 미국 상무부가 공개한 11월 미국 소매판매액을 보면 오히려 전월대비 0.6% 감소했습니다. 11월 블랙프라이데이 시즌인데 오히려 10월보다 줄었다니요. 미국인들의 소비심리가 위축되고 있다는 의미입니다. 왜일까요.경기침체에 대한 우려가 실물경제에 영향을 주고 있기 때문입니다. 지난주 미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)는 또다시 기준금리를 인상했죠. 이번에는 0.50%의 빅스텝을 밟았는데요. 4번 연속 0.75%를 인상한 자이언트 스텝에서 인상 속도를 늦춘 겁니다. 그런데 연준이 “최종 금리를 더 올리겠다”는 매파적 발언이 나오면서 경기침체를 우려하는 이른바 ‘R의 공포’가 시장을 덮쳤습니다. 15일 뉴욕증시에서 다우지수와 S&P500 지수는 각각 2.25%, 2.49% 하락했고, 나스닥 지수는 3.23% 급락하면서 투자 심리가 냉각된 모습을 보였습니다.  지난주부터 시장의 지표가 바뀌었습니다. 이젠  ‘인플레이션’ 보다 ‘경기 침체’입니다. 연준이 과도하게 금리를 인상하는 시나리오를 걱정하면서 시장과 연준의 괴리가 더욱 커지고 있습니다. 제레미 시겔 와튼스쿨 교수도 최근 CNBC에 출연해  “내년까지 금리를 인상하려는 연준의 계획은 ‘끔찍한 실수’가 될 것”이라며 “심각한 수준의 경기침체가 올 수 있다”고 경고했는데요. 2023년 연준은 언급한대로 금리를 계속 인상하게 될까요. 산타랠리에 대한 기대감이 사라진 지금 어떤 투자 전략을 세워야 할까요?   

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed, 연준)의 올해 마지막 선택은 '빅스텝'이었다. 4차례 연속 '자이언트 스텝'을 밟아 온 연준이 기준금리 0.5%를 인상하는 '빅스텝'으로 긴축 속도를 늦춘 것이다. 14일(현지시간) 미 연준은 전날(13일)부터 이틀간 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 직후 기준금리를 0.5% 포인트 인상한다고 발표했다. 이로써 3.75%~4.00%인 연방기준금리는 4.25%~4.50%로 높아졌다. 이는 15년 만에 최고 수준을 기록한 것이다. 연준은 40년 만에 찾아온 최악의 인플레이션을 잡기 위해 지난 6월부터 4회 연속으로 기준금리를 0.75%씩 인상하는 '자이언트 스텝'을 밟아왔다. 그러나 11월 미 소비자물가지수(CPI)가 전년대비 7.1% 오르면서 물가 상승세가 둔화하는 모습을 보이자 빅스텝으로 긴축 속도를 늦추는 행보에 나선 것으로 풀이된다. 다만 연준은 긴축 속도는 늦추되 금리인상은 지속할 뜻을 밝혔다. 연준은 이날 내년 최종 기준금리 수준을 5.10%로 상향 조정했다. 연준이 그간 언급해온 대로 "지속적인 기준금리 인상" 기조를 이어가겠다는 것이다. 연준은 물가상승률 2%대를 달성할 때까지 긴축을 이어가겠다고 언급한 바 있다. CNBC는 "연준은 내년 중 미국의 경기침체를 예상하는 수준으로 금리를 인상하고 있다"며 "당국이 기준금리 수준이 5.10%에 도달하는 시점에서 잠시 긴축을 멈출 가능성이 있다"라고 지적했다. 연준은 금리인상 기조가 이어지면서 내년 경제 둔화로 인한 미국의 국내총생산(GDP)은 0.5% 성장이 예상된다고 밝혔다. 또 11월 현재 3.7%의 실업률은 내년 4.6%까지 높아질 수 있다고 전망했다.

오전시황 [8:42am ET]뉴욕증시는 예상보다 약한 소비자물가지수(CPI)로 인플레이션의 정점 기대와 연준의 긴축 완화 기대가 강화되며 개장 전 급등했다. 다우지수 선물은 713포인트로 약 2.01%가 상승했으며 S&P500 선물은 2.17%, 나스닥 선물은 3.02% 오름세로 장을 시작했다. 인플레이션 확실히 떨어진다 [8:50am ET]미 노동통계국(BLS)이 발표한 11월 소비자물가지수(CPI)가 시장의 예상보다 빠르게 하락했다. 연준이 주목하는 근원 CPI는 전월 대비 0.3%에서 0.2%(예상0.3%)로 떨어졌고 헤드라인 지표는 0.4%에서 0.1%(예상 0.3%)로 하락했다. 예상보다 약한 인플레이션 데이터로 주식시장은 강력한 랠리를 펼쳤고 연준의 금리인상 기조에 대한 시장의 우려가 완화됐다. 미 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전 발표된 긍정적인 데이터에 시장이 리스크 랠리를 펼쳤다. 금리인상 완화에 베팅하다 [8:54am ET]인플레이션이 정점에서 빠르게 떨어지고 있다는 데이터가 발표되면서 투자자들의 금리인상에 대한 베팅도 변화가 있었다. 12월 FOMC 회의에서 50bp 인상 가능성은 79.4%로 확실시 되고 있고 2월 회의에서 25bp 인상에 대한 베팅은 35.1%에서 54.1%로 급등했다. 3월 회의에서 25bp 추가 인상 베팅 역시 39.3%에서 47.6%로 상승하며 시장의 최종금리에 대한 베팅이 4.75~5.00%로 굳혀지는 모습이다. 연준의 긴축에 대한 우려가 완화되며 금리와 달러는 모두 빠르게 하락했다. 10년물 국채금리는 3.47%로 떨어졌고 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 4.21%로 하락했다. 달러 역시 103.81 레벨로 하락해 올해 6월 이후 최저치를 기록했다.월가, 주식시장의 불(Bull) 되다 [9:02am ET]예상보다 약한 CPI 데이터에 월가의 반응 역시 뜨겁다. BMO 캐피탈은 12월 FOMC 회의에서 50bp 인상 가능성이 거의 확실하다고 밝혔고 JP모건은 "연준의 최종금리에 대한 예측을 낮출 수 있는 긍정적 데이터."라고 밝히며 향후 S&P500이 4~5% 수준의 추가 상승세를 보일 수 있을 것으로 전망했다.골드, 비트코인 날다 [11:02am ET]인플레이션이 둔화되고 있다는 CPI 보고서 이후 금(Gold) 선물 계약이 온스당 1830달러를 돌파했다. 금은 11월 이후에만 12%가 넘게 상승했다. 비트코인 역시 초강세를 보였다. 비트코인은 1만 8000달러를 기록하며 한 달 만에 가장 높은 수준을 기록했다.마감시황 [4:49pm ET]인플레이션이 둔화되고 있다는 추세가 나타나면서 다우지수는 한때 800포인트 넘게 상승했으나 14일(현지시각) FOMC 정례회의를 앞두고 불확실성이 대두되며 상승폭을 축소했다. 다우지수는 103포인트(0.30%)가 오르며 소폭 상승 마감했고 S&P500은 0.73%, 나스닥은 금리의 하락세에 상대적으로 강세를 보이며 1.01%로 상승세를 견인했다.

ETF 자금 흐름현황: 주가 하락에도 매수세는 계속됐다...에너지는 유출 견고한 경제 데이터가 인플레이션의 하락과 연준의 긴축 기조에 대한 의문을 불렀지만 투자자들은 지난 주(9일 마감)에만 미국 주식에 거의 85억 달러를 쏟아부으며 매수세를 이어갔다. 지난 주 S&P500은 연준의 긴축 기조에 대한 우려가 커지며 3.4%가 하락하고 나스닥은 4%가 떨어졌으나 투자자들은 미국 주식과 채권 중심의 매수세를 포기하지 않았다. S&P500 중심의 SPY와 VOO와 같은 대표 상품에 각각 12억 달러와 6억 달러가 유입됐다. 미국 주식 중심의 상장지수펀드(ETF)에 전체적으로 52억 달러가 유입됐다. 미국의 채권형 펀드는 전주 21억 달러에서 14%가 감소한 18억 달러가 유입됐다. 채권으로는 미국의 채권 상품 전체에 투자하는 AGG(iShares Core U.S Aggregate Bond ETF)에 5억 8351만 달러가 유입됐고 중기 만기형 회사채 상품인 VCIT(Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond Index Fund ETF)에 4억 7516만 달러가 유입됐다. 반면 경기침체에 대한 우려가 커지며 급락한 유가의 영향으로 에너지 섹터에 대한 베팅은 축소됐다. 에너지 섹터 대표 ETF인 XLE(Energy Select Sector SPDR Fund)는 가장 많은 7억 240만 달러가 유출됐다.