FED

은행의 위기가 전 세계로, 규모를 가리지 않고 확산하고 있다. 미국 실리콘밸리은행(SVB), 시그니처뱅크가 파산한 데 이어 유럽에서는 크레딧스위스(CS)가 유동성 위기에 처했다. 이후 퍼스트리퍼블릭은행에서도 뱅크런(대량인출)이 발생하면서 미국 대형 투자은행 제이피(JP)모건 등 대형은행 11곳까지 진화에 나설 정도다. 은행의 위기에 금융시장은 불안에 떨고 있다. 퍼스트리퍼블릭(FRC) 주가는 21일(현지시각)에만 50%가량 폭락했고 보유예금의 절반이 빠져나갔다. 크레딧스위스가 발행한 22조원 규모의 채권은 한순간에 '휴지조각'으로 전락하면서 글로벌 금융시장을 뒤흔들 또 다른 뇌관으로 부상했다. 이 초유의 은행 위기 상황에 금융위기 가능성도 고개를 들고 있다.

인공지능, 로봇, 자율주행차, 유전자가위 등 혁신 성장주에 집중 투자로 세계적 관심을 모으고 있는 아크 인베스트먼트 캐시 우드 최고경영자(CEO)가 더밀크와의 단독 인터뷰에서 그의 별명인 '돈나무 언니'를 잘 알고 있으며 한국 투자자들이 혁신을 잘 이해하고 있다고 평가했다. 한국의 산업으로는 '배터리', 기업으로는 '툴젠'을 눈여겨보고 있다고 말했다.캐시 우드 CEO는 지난 13일(현지시간) 텍사스주 오스틴에서 열린 SXSW2023 '아크 인베스트 이벤트'에서 "돈나무 언니(Moneytree Sister)라는 별명을 잘 알고 있다"며 "한국은 혁신(Innovation) DNA를 갖춘 나라다. 한국의 툴젠 같은 기업이나 EV 배터리 업계의 혁신을 흥미롭게 지켜보고 있다"고 말했다.

오전시황[8:22am ET]뉴욕증시는 은행 위기에 대한 긴장감을 유지하며 소폭 하락 출발했다. 퍼스트 리퍼블릭 은행이 개장 전 14% 급락하며 크레디트 스위스 역시 10%가 무너지는 등 구제책에도 여전히 은행들의 변동성은 커지는 모습이다. 은행 유동성 위기의 신호탄이 됐던 실리콘밸리 은행은 챕터11 파산을 신청했다. (다우 -0.54%, S&P500 -0.39%, 나스닥 +0.06%)자산시장동향[8:25am ET]핵심이슈: 은행의 유동성 위기로 연준의 할인 창구를 이용한 대출이 1530억 달러를 돌파하며 2008년 금융위기 이후 최고치 / 중국은 은행 지준율을 25bp 인하하며 2007년 이후 최저치로 통화정책 완화.금리동향: 미 국채금리는 안전자산 선호심리가 유지되며 하락. 10년물 국채금리는 3.46%로 하락. 2년물 국채금리는 4.0%로 하락. 통화동향: 미 달러화는 연준의 통화정책회의를 기다리며 약보합세. 유로화와 파운드화는 강세 전환. 일본 엔화는 강세. 상품동향: 국제유가는 잠재적 금융위기에 대한 우려로 약세 유지. 브렌트유는 배럴당 67달러로 1.3% 하락. 천연가스는 4.5% 급락. 귀금속은 달러 약세에 강세.개인투자자 심리 6개월 만에 최저치[9:47am ET]미 개인투자자협회(AAII)의 최근 조사에 따르면 개인 투자자들의 낙관론은 6개월 만에 최저치로 하락했고 반대로 비관론은 급등한 것으로 나타났다. AAII에 따르면 향후 6개월 동안 주가가 오를 것이란 기대는 5.6% 하락한 19.2%에 그쳐 지난 9월 이후 최저치를 기록했다. 반면 비관론은 6.7 포인트 상승한 48.4%로 역사적 평균인 31.0%를 상회했다. 일반적으로 개인 투자심리 지수는 투자시 반대의 시그널로 거래하는 역행매매의 근거로 인식된다. 공장생산 두 달 연속 회복세[10:17am ET]미국의 2월 산업 생산이 변화를 보이지 않은 가운데 공장 생산이 2개월 연속 상승세를 보인 것으로 나타났다. 광업과 유틸리티를 포함한 전체 산업 생산은 변동이 없었으나 공장에서의 생산이 회복세를 보이면서 침체에 빠진 제조업에 힘이 될 것으로 전망된다. 공장 생산의 연속적인 증가는 공급망 개선과 주문의 반등에 힘입어 1분기 미국 경제가 견고한 성장을 보일 것이라는 점을 시사한다. 특히 이번 데이터는 공급관리자협회(ISM)의 공장활동지수가 6개월 만에 처음으로 회복세를 보인 후 발표된 것으로 제조업이 회복을 하고 있다는 시그널로 인식됐다. 소비심리 둔화에 인플레 기대도 동반 하락 [11:23am ET]미국인들의 소비심리가 높은 물가에 억눌리며 둔화됐고 이는 그대로 인플레이션 기대의 하락으로 이어졌다. 미시건대의 소비자심리지수는 63.4로 전월의 67.0과 예상치였던 66.9보다 더 크게 하락했다. 특히 향후 전망을 묻는 지수는 61.5로 역시 예상보다 더 크게 하락해 암울한 전망을 예고했다. 소비심리가 빠르게 둔화하는 만큼 인플레이션이 높아질 가능성도 낮게 봤다. 응답자들은 미국의 단기 인플레이션에 대한 기대를 3.8%로 응답하며 거의 2년 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 장기 인플레이션 기대 역시 2.8%로 6개월 만에 최저치로 하락했다.마감시황[4:31pm ET]뉴욕증시는 퍼스트 리퍼블릭 은행의 부진이 전체 파이낸셜 섹터에 우려를 더하면서 하락 마감했다. 금융 섹터는 3.29%의 급락세를 보였고 기술주가 0.11%의 하락세로 상대적으로 견고했지만 11개 섹터가 모두 하락하는 부진을 보였다. (다우 -1.19%, S&P500 -1.10%, 나스닥 -0.74%)

“여가시간에는 스트레스를 풀기 위해 주로 무얼 하시나요?”“자전거를 탑니다. 캘리포니아 북부는 전 세계 최고의 사이클링 장소죠.”불과 일주일 전인 지난 7일(현지시각) 그렉 베커(Greg Becker) 실리콘밸리은행(SVB) 최고경영자(CEO)가 투자자 컨퍼런스에서 마지막으로 한 발언이다. 그로부터 사흘 후 SVB는 파산했다. 미국 내 은행 자산 규모 16위의 실리콘밸리은행(SVB)의 파산 사태 사태의 여진이 이어지고 있다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 첫 은행 파산인데다 미국 역사상 두번째로 큰 파산 규모인지라 전세계 금융시장으로 확산 여부에 모두가 촉각을 곤두세우는 모습이다. 조 바이든 대통령이 대국민연설까지 하며 급한 불 끄기에 나섰지만, 시장의 불안감은 좀처럼 사그라들지 않고 있다. 13일 2년 만기 미 국채 수익률은 전일 대비 59bp 하락한 4%를 기록했다. 1987년 이후 하루 최대 낙폭이다. (국채 수익률과 국채 가격은 반대방향으로 움직인다) SVB 사태 파장에 투자자들이 안전자산으로 몰린 것. 한편 은행주, 소규모 지역은행들의 주가는 급락했다. 샌프란시스코에 본사를 둔 ‘퍼스트리퍼블릭뱅크(티커:FRC)’는 지난 9일 이후 3거래일 동안 93% 폭락했고 ‘웨스턴얼라이언스뱅크(티커:WAL)’는  같은 기간 80% 하락했다. 다행히 14일 전 세계적으로 은행주가 일제히 반등에 나섰지만, 불씨는 여전하다. 

오전시황[7:49am ET]뉴욕증시는 은행들의 시스템 위기로 연준의 긴축이 끝났다는 기대가 커지며 상승 출발했다. 다우지수는 199포인트가 오른 +0.62%, S&P500은 +0.74%, 나스닥은 +0.71%의 오름세로 장을 출발했다. 연방기금 금리 선물시장이 올해 연준의 금리인하에 베팅하는 가운데 2월의 소비자물가지수(CPI)가 투자자들의 기대를 뒤엎을 수 있을지 여부에 관심이 쏠리고 있다. 자산시장동향[7:56am ET]핵심이슈: 2월 소비자물가지수(CPI)가 은행의 시스템 위기로 인한 연준의 긴축 완화 기조를 막을 수 있을지 여부 / 무디스는 예금 운영에 대한 취약성을 이유로 지역 은행들에 대한 신용 등급 강등.금리동향: 미 국채금리는 인플레이션 데이터를 기다리며 급등. 10년물 국채금리는 3.63%, 2년물 국채금리는 3.73%로 상승. 통화동향: 미 달러화는 인플레이션 데이터를 기다리며 소폭 상승. 유로화와 파운드화는 보합세. 일본 엔화는 약세 전환. 상품동향: 국제유가는 경기침체에 대한 우려를 반영하며 하락. 귀금속은 달러 강세에 하락 전환. 구리는 글로벌 경기 둔화 우려로 하락.소비자물가지수(CPI) 예상 부합 [8:35am ET]2월의 소비자물가지수(CPI)가 시장의 예상에 부합했다. 헤드라인 지표는 전년 대비 6.0%가 올라 1월의 6.4%에서 하락세를 이어갔다. 2021년 9월 이후 가장 낮은 수치다. 전월 대비 기준 역시 0.4%로 1월의 0.5%보다 낮았으며 역시 추정치에 부합했다. 에너지와 식료품 등 변동성이 큰 품목을 제외한 근원물가는 5.5%로 1월의 5.6%보다 약간 낮았졌지만 시장의 예상과 맞았다. 다만 근원물가의 전월 대비 기준은 0.5%가 올라 1월의 0.4%보다 더 높아졌고 시장의 추정치였던 0.4%보다 더 높은 모습을 보였다. 인플레이션 데이터에 가장 큰 하방 압력을 가한 것은 에너지로 전월 대비 0.6%가 감소했고 특히 연료유가 7.9%로 크게 하락했다. 반면 에너지를 제외한 근원 물가는 1월의 0.4%에서 0.5%로 올라 지난 10월 이후 계속 오름세를 보이는 모습을 연출했다.시장반응: 2년물 국채금리와 증시 동반 급등[9:10am ET]예상에 부합하는 소비자물가지수가 발표된 직후 시장의 변동성이 급격히 증가했다. 특히 뉴욕증시는 일제히 강세를 보이며 3대 지수가 모두 상승했다. 다우지수는 333포인트가 넘게 오르며 1.05%의 오름세를 보였고 S&P500은 1.23%, 나스닥은 1.18%가 상승했다. 다만 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년 만기 국채 수익률도 8% 가까이 급등해 4.27%를 기록했다. 전일 3.83%에서 44bp나 오른 수치다. 연방기금 금리 선물시장도 9월 만기 최종금리에 대한 베팅이 전일 3.95%에서 4.60%로 급등했다. 👉 연준의 금리인상에 대한 베팅이 강화되었지만 시장은 오름세를 보이고 있다. 둘 중 하나는 틀리다는 의미. 금리가 내리던 지수가 내리던 비동기화가 이루어져야 할 것.슈퍼코어 인플레이션 상승세...연준의 금리동결은 패닉이다[1:26pm ET]최근 연준이 주목하고 있는 주택시장의 거주 비용을 제외한 서비스 비용, 즉 슈퍼 코어 인플레이션이 2월에도 0.5%로 상승세를 보였다. 은행의 유동성 위기가 연준의 금리인상을 막고 궁극적으로 올해 금리인하를 초래할 것이란 전망이 커지고 있지만 인플레이션이 계속 오르는 상황에서 이는 어불성설. CME 페드워치에 따르면 현재 3월 FOMC가 25bp 금리인상을 할 것이란 베팅이 70%로 우세하지만 금리동결 가능성도 29%에 달하는 것으로 나타났다. 하지만 연준이 슈퍼 코어 인플레이션의 상승세에도 금리 동결을 강행할 경우 이는 호재가 아닌 최악의 악재가 될 가능성이 높다. 👉 인플레이션을 통제할 것이란 강력한 의지를 보였음에도 금리동결에 나선다면 이는 연준이 은행의 시스템 위기로 패닉에 빠졌다는 것을 시사하기 때문이다. 팬데믹 당시 연준의 기준금리 긴급인하가 시장의 폭락 시발점이 되었다는 사실을 간과해서는 안될 것.위험자산 일제히 풀백[2:30pm ET]연준이 주목하는 핵심 인플레이션이 여전히 오르고 있다는 분석과 함께 시장의 회복세도 사그라들었다. 국제유가는 실리콘은행의 붕괴로 향후 경기침체로 석유 수요가 감소할 수 있다는 우려가 작용하며 5주 최저치로 하락했다. 강력한 반등세를 보이던 지역 은행의 회복세도 힘을 잃었다. 퍼스트 리퍼블릭 은행(FRC)은 장중 60%의 상승세를 보였으나 활력을 잃으며 32%의 상승세만 유지했다. 마감시황[4:15pm ET]미 증시는 예상에 부합하는 소비자물가지수(CPI)에 강력한 회복 랠리를 펼치며 3대 지수가 모두 상승 마감했다. 지수는 오후 들어 일부 상승세를 반납하며 하락세를 보이기도 했으나 마감 직전 반등하며 상승세로 마감했다. (다우 +1.06%, S&P500 +1.68%, 나스닥 +2.14%)반면 국제유가는 경기침체로 인한 수요 둔화 우려가 강하게 작용하며 9주 만에 최저치를 기록했다. 월가는 CPI에 놀라운 변화가 없고 은행의 유동성 위기 이슈도 잠잠했던 것이 시장의 안도를 불렀다고 평가했다.

1. SVB 사태: 실리콘밸리 은행(SIVB) 사태가 정부의 개입으로 안정을 찾고있다. 물론 일부 유동성 위기에 취약한 것으로 알려진 금융주들에 대한 엑소더스는 계속되고 있지만 일단 전반적인 시장은 두고보자는 반응이다. 특히 이번 사태가 광범위한 유동성 위기로 번질것이란 우려는 적은만큼 관망이 답.2. 인플레이션: 정부 개입으로 은행의 유동성 위기 우려가 완화된만큼 다음 시장의 촉매제는 인플레이션 데이터가 될 것이다. 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)가 모두 이번주 발표되는 만큼 주목해야 할 것. 연준의 금리동결 가능성까지 제기된만큼 인플레이션 데이터가 높다면 시장의 충격은 클 것. 3. FOMC 블랙아웃: 이번주는 FOMC 정례회의 전 연준 위원들의 발언이 제한되는 블랫아웃 기간이다. 그만큼 시장은 데이터에 민감할 수 밖에 없다. 이번주는 CPI를 비롯해 유럽의 통화정책회의가 예정되어 있다는 점을 감안해야 할 것이다. 특히 유럽이 최근 인플레 급등으로 50bp가 계속되는 상당히 매파적인 긴축 기조를 보일 것이라는 점.4. 소매판매: 인플레이션 데이터와 함께 소비지출에 대한 단서가 2월 소매판매를 통해 나올 것이다. 미국과 함께 중국이 올해 첫번째 소매판매와 산업생산 데이터를 발표할 예정이니만큼 글로벌 경제 회복에 대한 단서도 나올 것으로 관측된다.

미국 정부가 실리콘밸리은행(Silicon Valley Bank, SVB) 붕괴 여파 최소화를 위해 SVB의 모든 예금에 대한 보호 조치를 취할 수 있다는 전망이 제기되고 있다. 현재 진행 중인 매각 절차가 실패할 경우 정부가 개입해 특별 조치를 취할 수 있다는 관측이다.  자산 규모 기준 미국 16위 은행인 SVB는 채권 투자 손실에 따른 건전성 우려에 지난 9일(현지시각) 하루 만에 예금 420억달러가 빠져나가는 ‘뱅크런’을 겪었다. 다음날인 10일 추진하던 증자 계획이 무산됐고, 미 캘리포니아주 금융보호혁신국은 전격적으로 SVB에 대한 폐쇄 조치를 내렸다. 은행 폐쇄 조치에 따라 미 연방예금보험공사(FDIC)가 ‘산타클라라 예금보험국립은행(DINB, Deposit Insurance National Bank of Santa Clara)’을 설립해 SVB의 모든 보험 적용 예금(insured deposits)을 몰수, 이전한 상태다. FDIC는 예금자 보호를 위해 현재 해당 자산에 대한 매각 절차를 진행 중이다.

미국의 하이테크 미디어, 스타트업을 대상으로 예금, 대출, 투자를 진행하는 특수 은행인 실리콘 밸리 뱅크(Silicon Valley Bank)가 2023년 3월 10일 파산했다. 은행 경영 상태가 좋지 않다는 소문이 퍼지면서 예금 인출 러시가 이어졌다. 실리콘밸리 뱅크와 많은 거래를 진행하고 있는 실리콘밸리와 할리우드도 패닉에 빠졌다. 상당수의 자금이 SVB에 묶어 거래 대금을 지급하지 못한 기업도 속출하고 있다. 이에 미국 연방 정부는 혼란을 최소화하고 하기 위해 즉각적인 시장 개입에 나섰다.

실리콘밸리 은행(SIVB)이 순식간에 파산 선고를 받은 10일(현지시간) 오전 미 캘리포니아주 산타클라라에 있는 본사엔 회사 문은 굳게 닫혀있었지만 이 은행에 예금을 맡긴 사람들이 삼삼오오 몰려서 정보를 공유하고 있었다. KNTV(NBC 베이 에어리어) 기자 등 취재진들도 지역 은행의 파산과 파장을 취재하기 위해 현장에 몰렸다.은행의 정문 유리에는 미 연방예금보험공사(FDIC) 명의의 보도자료가 붙어 있었다. 이 보도자료에는 실리콘밸리은행이 폐쇄되고 '예금보험 산타클라라 국립은행'(DINB)'이라는 이름의 법인을 세워 SVB의 기존 예금을 모두 새 은행으로 이전하고, SVB 보유 자산의 매각을 추진한다는 내용이 있었다. FDIC 조치에 따라 25만 달러의 예금보험 한도 이내 예금주들은 13일 이후 예금을 인출할 수 있게 됐다. 또 비보험 예금주들은 보험 한도를 초과하는 예금액에 대해 FDIC가 지급하는 공채증서를 받아 갈 수 있다.

래리 서머스(Lawrence Summers). 오바마 행정부의 재무장관을 지낸 미 경제계 가장 영향력 있는 인물 중 한명이다. 특히 제롬 파월이 이끄는 미 연준(FED)에 날카로운 비판을 하면서 '대안적 목소리'를 내는게 거침이 없다. 파월 의장이 미 경제 정책에 '여당' 이라면 서머스 전 재무장관은 '야당' 역할을 톡톡히 하고 있다. 또 하버드대 총장을 역임했으며 현재도 명예교수로 있는 교육자이기도 하다. 서머스 전 재무장관이 본 챗GPT는 어떤 모습일까? 현재 미국 경제는 어떻게 판단하고 있는 것일까? 더밀크는 지난 3일 미 스탠퍼드대 경제정책연구소(SIEPR)에서 주최한 '이코노미 서밋'을 현장 취재했다. 이 자리에서 서머스 장관은 "나는 6개월 후가 두렵다"며 미국 경제가 상당한 수준의 경기침체애 빠질 것임을 경고했다. 또 챗GPT 등 인공지능 혁명에 대해 장기적으로 경제에 긍정적 영향을 주겠지만 불평등의 심화 등 부작용을 유발할 수 있을 것이라고 경계했다.

더밀크의 프리미엄 경제방송 미국형님 시즌2에서는 더밀크닷컴 유료구독자만을 위한 포트폴리오 분석 중심의 라이브 방송과 유튜브 구독자들을 위한 기업분석 방송을 진행합니다.오는 8일 오후 6시(미 서부시각), 9일 오전 11시(한국시각) 시작하는 라이브 방송에서는 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)가 최근 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장의 금리인상 강행 발표에 따른 거시경제 영향을 전합니다. 아울러 고물가, 고금리로 소비재 중심의 내수시장이 급격히 위축될 수 있다는 우려가 커지는 상황에서, 대형 소매업체인 나이키(티커명: NKE)와 크록스(티커명: CROX) 투자 가치를 비교할 예정입니다. 라이브 방송에서는 미국형님이 직접 구독자 포트폴리오를 컨설팅하는 시간도 마련됩니다. 컨설팅은 사전에 이 링크를 통해 더밀크에 포트폴리오 정보를 제공한 더밀크닷컴 유료 구독자만을 대상으로 진행됩니다. 미국형님 방송은 기업가치를 분석하는 녹화 방송을 통해 주말까지 이어집니다.녹화 방송에서는 중소형주를 모은 ‘러셀(Lussel)지수’ 소개와 함께 러셀2000상장지수펀드(ETF) 상품의 투자 가치를 전격 분석합니다. 이와 함께 라지캡(대형) 성장주 대표주자인 어도비(티커명: ADBE)의 실적을 전망합니다. 미국형님의 톱픽 방송은 오직 더밀크닷컴을 통해서만 시청하실 수 있습니다. 미국형님 라이브 방송을 시작으로 주말까지 이어지는 미국형님 기업분석 방송에도 구독자 여러분들의 많은 시청과 관심 부탁드립니다.

안녕하세요. 더밀크닷컴 가입자 여러분. 더밀크의 크리스정 투자팀장입니다. 감사합니다.더밀크닷컴 전체가입자가 3월 4일 4만명을 돌파했습니다. 더밀크를 통해 글로벌 테크와 투자 인포메이션과 인사이트를 얻으시는 독자 여러분이 부쩍부쩍 늘고 있어요. 그래서더밀크도 가입자 여러분들을 위해 선물을 준비했습니다. 3월부터 프리미엄 투자레터 밀키스레터를 더밀크닷컴 가입자 여러분 모두에게 전해드립니다.밀키스레터는 뷰스레터와 함께 더밀크를 대표하는 인기 뉴스레터입니다. 밀키스레터는 투자관련한 핵심 정보들을 전해드려서 특히 관심이 뜨겁죠.오늘부터 매주 일요일마다 더밀크가 전해드리는 글로벌 투자정보 뉴스레터 밀키스레터를 통해 시장을 이기는 투자자가 되세요.