ESG

저희 더밀크는 실리콘밸리에 있다보니 이같은 질문을 많이 받습니다. 미래 방향을 가장 잘 알 수 있는 방법 중 하나는 미국 대기업 소속 투자전문사(CVC)나 국부펀드, 그리고 대규모 사모펀드 같은 ‘빅머니(Big Money)’의 움직임일 것입니다. 이들이 어떤 분야에, 어떤 기업에 투자하는지를 파악하는 것은 중요한 참고자료가 됩니다. 미국의 국부펀드나 초대형 사모펀드, 그리고 대학 등은 예전엔 초기 스타트업보다는 상장(IPO) 직전 회사에 투자, 수익률을 최대한 끌어 올리는 재무적 투자를 해왔습니다. 스타트업 투자는 밴처캐피털(VC)을 통해 간접적으로 참여했으며, 그렇기 때문에 해당 산업과 특정 분야의 문제를 해결하는 스타트업에 대해 자세히 알 수 없었습니다. 이런 이유로 VC들은 LP(Limited Partnership: 투자사에 자금을 제공하고 투자를 맡김) 역할을 하는 빅머니를 ‘덤 머니(Dumb Money)’, 또는 돈을 투자해놓고 지켜 본다는 의미로 ‘투어 머니(Tour Money)’라고 부르기도 했습니다. 하지만 코로나 팬데믹 이후 빅머니의 움직임이 바뀌었습니다. 시리즈A~C의 상대적으로 초기 기업에 투자하고 있는 것입니다. LP 역할을 하면서 스타트업 생태계를 학습한데다 될성 부른 초기 기업에 투자, 더 큰 대박을 노리면서 해당 산업을 키우는 전략적 투자를 하고 있습니다. 손정의 회장의 소프트뱅크가 미국 실리콘밸리를 뒤흔들면서 재무적 이익과 신산업 발굴이라는 두마리 토끼를 다 잡은 것을 보면서 자극을 받았습니다. 빅 & 스마트 머니로 변하고 있는 것입니다.오늘 스타트업 포커스를 통해 소개할 기업들은 이처럼 ‘빅머니’ 들이 스마트 머니가 돼 다소 생소한 분야이지만 미래 시장을 개척할 잠재력이 있는 보물과 같은 기업에 투자한 사례입니다. 특히 대체 배터리나 화학 제품, ESG 측정 등 모두가 찾고 있던 회사들입니다. 해당 분야에서 산업을 주도하고 있는 대기업과 대학, 국부펀드가 미래를 보고 투자한 스타트업이라는 점에서 관심을 가질 필요가 있을 것입니다.미래 산업의 방향과 투자의 흐름을 배달해드리는 뉴스레터, 더밀크의 스타트업 포커스를 계속 주목해주세요.

전기차 시대가 본격적으로 도래하면서 배터리는 21세기의 '철강'이 되고 있다. 또 탄소 중립 친환경 에너지 산업에서 가장 중요한 기술 인프라로 꼽히기 때문이다. 배터리 기술의 발달로 테슬라 등 여러 기업에서 전기차량을 상용화할 수 있었고, 탄소 증가의 주 원인인 가솔린 사용량을 줄일 수 있었다. 수력, 풍력 등 친환경 발전으로 발생하는 에너지도 저장할 수 있다. 배터리 기술이 이렇게 발전하지 않았더라면 친환경 기술 역시 발전하지 못했을 것이라는 평가가 중론이다. 그러나 배터리가 '친환경'의 해결사, 뉴인프라의 대표처럼 인식되는 것에 대해 경계하는 목소리도 높다. 여전히 해결할 과제가 남아 있으며 제한도 많기 때문. 첫째, 기존 리튬이온 배터리는 극심한 추위 혹은 더위에 약한 것이 치명적 단점으로 꼽힌다. 지나치게 추운 날씨에는 방전이 되거나 일시적으로 작동을 멈추기도 한다. 지나치게 뜨거운 곳에서는 폭발, 화재의 위험이 있기 때문에 극도의 기후 환경에서는 활용이 제한적이다.둘째, 폐전지 및 재활용 문제도 심각하다. 작은 전자기기에 들어가는 알카라인 건전지, 수은 전지나 큰 모바일 기기에 사용되는 충전식 리튬 전지 모두 버려졌을 때 토양을 오염시킬 수 있는 중금속을 함유하고 있다. 환경을 위한 배터리 기술이 오히려 환경을 더럽히는 것이다. 기업과 지역 정부에서 배터리 분리수거와 재활용에 힘쓰고 있지만, 아직 경제적으로나 환경적으로 큰 개선을 달성하진 못했다.이런 기존 배터리의 약점을 해결하고, 격한 환경에서도 사용될 수 있도록 만들려는 기업이 있다. 바로 항공우주 분야에서 주로 사용되는 니켈 수소 전지(nickel-hydrogen battery)를 신재생 에너지를 위한 배터리로 만드는 스타트업 에너베뉴(EnerVenue)이다. 지금 실리콘밸리에서는 '대체 배터리' 개발 및 양산 경쟁이 붙었는데 이 중 에너베뉴는 대표 주자로 꼽히면서 큰 기대를 받고 있다.

코로나 팬데믹이 만든 '승자' 기업 중에 석유 화학 분야를 꼽는 사람은 많지 않을 것이다. 집에서 생활하는 사람들이 늘어나자 일회용품 소비와 가전제품의 수요가 크게 늘었고 이는 석유 화학 제품의 수요 폭증의 결과를 낳았다. 그러나 석유화학 제품의 수요 증가가 반갑지 않은 이유는 환경 문제의 주요 원인으로 부각되고 있기 때문이다. IEA(국제 에너지 기구)에 따르면 화학 산업은 지난 2018년 8억 8000만 이산화탄소(CO2)를 발생시켰으며, 이는 전 세계 이산화탄소 배출량 중 세 번째 배출량을 차지하는 수치다. 환경을 생각하는 소비자들이 늘면서 증가하는 쓰레기를 바라보는 좋지 않은 시선도 함께 늘고 있다. 기업들은 소비자의 요구를 맞추고 ESG 경영을 실천하기 위해 다양한 방법을 모색하고 있다. 하지만 가전제품과 같은 하드웨어 생산 업체들은 이산화탄소(CO2) 배출의 원인인 화학물질 제어가 쉽지 않다.최근 하드웨어 생산 업체들은 기존 화학물질을 대체할 수 있는 물질을 개발하는 스타트업을 찾고 있는데 이중에서도 솔루겐(Solugen)이 주목을 받고 있다.

이제는 명실상부한 ‘ESG 경영’의 시대다. ESG는 환경(Environmental), 사회(Social), 지배구조(Governance)의 약어로 기업이 친환경적이고 사회적인 가치를 창출하는 동시에 투명한 지배구조를 요구하는 비재무적 성과 판단 기준을 뜻한다. 2021년들어 ESG는 기업의 사회적 책임을 요구하는 트렌드를 넘어 기업의 가치와 지속가능 성장에 영향을 주는 중요한 전략이 됐다. 하지만 기업의 입장에서는 ESG를 어떻게 측정하고 관리하며 외부와 의사소통하는지가 주된 과제로 떠올랐다. ESG 경영을 하고 싶어도 현재 수준을 점검하고 향후 방향을 세우기 위해선 '측정'이 중요하기 때문. 샌디에고의 스타트업 메저러블(Measurabl)은 부동산 시장에서 가장 널리 사용되고 있는 ESG(환경, 사회, 거버넌스) 데이터 관리 솔루션이다. 고객사의 ESG 데이터를 측정, 관리 및 보고하는 솔루션을 제공한다. 기업은 측정된 ESG 성과를 외부에 공개하고, 평가받을 수 있다. 부동산 산업의 전반적인 환경, 사회적 거버넌스 관리 그리고 타사 벤치마킹 및 내/외부 보고를 가능하게 하고 부동산 비즈니스의 모든 차원의 지속 가능성을 추적하여 기업이 ESG 성과를 정확하게 공개하도록 돕는다.

ESG는 2021년 월가에서 가장 인기있는 투자 트렌드 중 하나다. 모닝스타 리서치에 따르면 지난 2분기 ESG 펀드로의 유입은 170억달러 이상을 기록했다. 하지만 이 같은 '투자 붐'은 ESG 실천운동은 실제 투자 활동에 어떤 영향을 주고 있을까? 애스워스 다모다란(Ashwath Damodaran) 뉴욕 스턴 경영대학원 교수는 지난 16일(미 현지 시각) CNBC 디 익스체인지(The Exchange)에 출연, "ESG에 대한 과도한 기대를 하지 말라"고 경고했다. 그는 "ESG가 돈 낭비가 될 수 있으며 실제로 사회에 득보다 실이 더 많을 수 있다"고 주장했다. 그의 주장은 극단적이지만 설득력을 얻고 있는 상황. ESG가 대세로 인식되기에 직접적으로 말을 꺼려할 뿐 적잖은 인사들이 공감하고 있다. 다모다란 교수가 ESG를 비판하는 첫 번째 이유는 “선에 대한 정의가 모두 다르다"는 것이다. 어떤 회사가 좋고 어떤 회사가 안 좋은지 공통의 합의는 있을 수 없다는 주장. 선을 측정하는 것은 어렵기 때문에 서비스에 부여된 ESG 점수가 의미 없을 뿐더러 서비스 간에 상관관계가 없다는 지적이다. 또 다른 이유는 “ESG가 가치를 증가시킨다는 주장에는 뒷받침하는 무언가가 있어야 하는데, 아직까지 우리는 막연한 논의만 하고 있다"고 전했다. 결국, ESG의 성공을 정확히 평가할 수 없다는 것이다.즉, ESG 옹호자들은 쿠키와 케이크를 주겠다고 약속하지만 칼로리는 책임지고 싶어하지 않는다는 것이다. 다모다란 교수는 “정직하자. 좋은 것은 우리를 불편하게 할 수 있고 희생해야 하는 것들이 있다고 공개하라”라며 다모다란 교수는 강하게 주장했다. ESG 목표를 어떻게 달성할 수 있을까. 다모다란 교수는 “제일 먼저 I(나 자신)에서 시작하라”고 설명했다. 스스로 선이 무엇인지 결정하고 가정에서부터 행동으로 실천하라는 것이다. 좋은 일에 대해서 말만하지 말고, ESG에 투자하는 것에서 그치지말고, 이를 반영하는 행동을 할 때 기업과 사회가 진정으로 변한다고 주장했다.다모다란 교수의 주장은 다소 극단적일 수 있지만 세계적으로 ESG 열풍 속에 ESG에 대한 '다른 의견'이 있으며 일부 설득력을 얻고 있다는 사실은 인정해야 한다. 다음은 대담 전문이다.

미국 대학가에 사회적 책임 투자(ESG)에 대한 목소리가 높아지고 있습니다. 최근 하버드 내 교내신문 '하버드 크림슨'에 따르면 이 대학은 화석연료에 대한 투자를 공식 중단할 것이라고 발표했습니다. 로렌스 바카우 하버드대 총장은 학생과 교직원들에게 보낸 서한에서 "앞으로 화석연료 개발 관련 업체에 투자할 계획이 없다"고 밝혔습니다.하버드대는 그동안 학생, 직원, 그리고 환경 운동가들로부터 관련 투자 중단에 대한 요구를 받아왔다고 하는데요. 하버드대는 미국 교육기관 중에서도 기부금 펀드 규모가 가장 큰 것으로 알려져 있습니다. 지난 6월 말 기준으로 기부금 펀드 운용 자산 규모는 약 420억 달러(49조 원)에 달합니다. 블룸버그 등 언론은 "이번 결정이 다른 대학에도 영향을 줄 수 있다"고 전망했습니다.👉기후변화 위기감, 학생들이 변화 주도 사실 하버드 대학이 화석연료 추출 회사들에 직, 간접으로 투자한 비율은 전체 운용 자산의 2%가 채 되지 않습니다. 그런데 이마저도 투자하지 않겠다는 겁니다. 기후변화에 대처하기 위한 미국 대학들의 변화는 곳곳에서 이어지고 있습니다. 하버드대와 예일대의 미식축구 경지에서는 200여 명의 학생들이 화석연료 투자에 항의하기 위해 경기장에 난입하기도 했습니다. 캘리포니아 대학교는 지난해부터 화석연료를 사용하지 않기로 했고, 스탠퍼드 대학교는 2011년 이후 화석연료 관련 투자를 90%나 줄였습니다.이런 변화의 바람은 기후변화에 위기감을 느끼는 밀레니얼과 MZ세대로부터 시작됐습니다. 대학들 입장에서 ESG에 관한 관심은 기후변화에 민감한 학생들을 만족시키는 방편인 동시에 새로운 기부금 유치를 위한 발판이 될 수도 있다는 전망도 나오고 있습니다.

세계적 ESG 트렌드와 환경에 대한 관심은 여러 산업에 영향, 산업 지형도와 비즈니스 모델을 바꾸고 있다. 패션업계도 마찬가지이다. 파타고니아(Patagonia)와 얼마 전 상장한 올버즈(Allbirds) 등 탄소 중립 친환경 브랜드의 인기는 날이 갈수록 더 높아지고 있다.친환경 패션 트렌드 중 기존 흐름과 가장 다르면서도 놀라운 것은 중고 패션 시장의 성장이다. 이전에는 중고 의류나 가방, 액세서리는 ‘남이 쓰다 버린 것', ‘더러운 것'이라는 인식이 강했다. 최근에는 그런 인식이 낮아지고 오히려 선호도가 높아지고 매물의 질도 좋아졌다. 중고 패션 제품 판매 플랫폼 포쉬마크(Poshmark) 역시 재활용 트렌드를 타고 성장, 올해 초 미국 증시에 상장했다. 한국의 당근마켓도 지난 8월 초 시리즈D 투자를 유치했다.패션 브랜드에 중고 패션 제품 시장의 성장은 그렇게 반갑지 않았다. 고객들이 자사의 중고 제품을 사도 브랜드에 들어오는 금전적인 이득이 없기 때문이다. 고급 브랜드의 경우 잘못하면 이미지를 실추시킬 수 있다는 우려도 있다. 샤넬(Chanel)이 명품 브랜드 전문 중고 사이트 더리얼리얼(The Realreal)을 고소한 것도 이와 같은 맥락이다. 더리얼리얼은 판매하는 모든 중고 명품의 진품 검증을 거치기로 유명하다. 하지만, 샤넬은 가품 같아 보이는 것들이 많다는 입장이다.그렇다면 패션 브랜드와 소비자, 친환경을 모두 만족시키는 방법은 없을까? 월마트의 전자상거래 부사장 출신인 앤디 루벤(Andy Ruben)이 설립한 트로브(Trove)는 이에 대한 해답을 전달하는 스타트업이다.

지난 19세기 산업혁명 이후 경제 성장은 ‘화석 연료' 기반 산업이 이끌어 왔다. 인류는 비약적으로 발전하고 경제는 성장했지만 지구는 댓가를 치루고 있다. 지구 대기의 구성은 바뀌고 지구 온도는 산업화 이전 수준에 비해 1도 상승한 것. 극한 기온, 가뭄, 파괴적인 기상 상황은 더 잦아지고 심각해지고 있는 상황이다. 미국 국립과학아카데미(PNAS)가 발표한 최근 연구에 따르면, 종의 3분의 1이 멸종 위기에 처해 있다. 그리고 월드뱅크는 2050년까지 적어도 1억4000만 명의 사람들이 기후 때문에 강제 이주하게 될 것으로 추산하고 있다.네덜란드 화학자 파울 크뤼천(Paul Crutzen, 1995년 노벨 화학상 수상자)은 우리가 살고 있는 이 시대를 ‘인류세(人類世)’로 정의한 바 있다. 2000년에 처음 제안된 이 용어는 인간이 지구에 미치는 영향에 의해 정의되는 지질학적 시기를 말한다. 현재 인류는 자연환경 파괴로 인해 지구 환경체계가 급격하게 변하고 그로 인해 지구환경과 맞서 싸우게 된 시기에 살고 있다는 것이다. 기후 학자들은 "올해 여름이 가장 추운 여름이었다"고 회고할 것이라고 한다. 매년 기온이 상승하고 여름 최고기온을 경신할 것이기 때문에 올해가 가장 추운 여름이라는 뜻이다. 그렇다면 인류는 어떻게 해야 할까? 오는 10월 31일부터 11월 12일까지 스코틀랜드 글래스고에서 제 26차 기후변화 당사국총회(COP26)이 개최된다. 이 자리에서는 각국이 상향된 탄소중립 목표를 제시할 것으로 예상된다. 정부 정책만큼 중요한 것은 민간 기업의 역할이다. 특히 기후변화에 위기의식을 갖고 탄소중립에 사명감을 지닌 스타트업이 속속 등장하면서 투자자들이 기술과 신비즈니스 모델을 통해 기후 변화를 완화하기 위한 '기후 테크(또는 그린테크, 클린테크)'에 관심을 돌리고 있다. 기후 위기를 어느정도 해결하기 위해서는 오는 2030년까지 약 6조 달러의 자금이 투입되야 할 것으로 분석된다. 그만큼 투자와 함께 스타트업 창업이 필요한 시기란 뜻이다. 그린테크 붐 을 주도한 바 있는 구글의 초기 투자자로 유명한 클라이너 퍼킨스의 존 도어(John Doerr)는 그린테크 2.0 시대에 이르러 "인터넷보다 더 커지고, 21세기의 가장 큰 경제적 기회가 될 것이다"고 분석했다.

최근 미국에서는 공급 부족 사태가 극단으로 치닫고 있다. 지난달 30일 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 일부 완성차 업체들은 미완성한 부품을 공장 바닥에 쌓아놓거나, 미완성한 자동차들을 공항 주차장에 대기시키고 있다. 미처 조립하지 못한 부품을 기다리는 것이다. 반도체 칩을 비롯한 기계, 소재, 전자 부품 등 전반적인 부품 공급이 더디게 이뤄지면서 나타난 현상이다. 코로나19 팬데믹으로 인한 구인난, 공장가동 중단에 따른 생산 차질 등 여러 요인이 복잡하게 얽혔다.기업들은 공급 부족에 따른 병목현상이 올 하반기에도 지속될 것으로 내다보고 있다. 이에 따라 기업들은 제조단가 상승으로 인한 최종 소비자 가격 인상을 단행하고 있다. 공급망 이슈에 따른 피해가 고스란히 최종 소비자에게 전가되고 있는 것이다.이처럼 현재 미국 경제를 해석하는 데 있어서 '공급망'(Supply Chain)의 변화를 이해하는 것은 어느 때보다 중요해졌다.

ESG(Environmental, Social and corporate Governance)의 대두로, 돈을 버는 것이 최우선 목표인 기업이라 하더라도 철학을 지닌 브랜드로 거듭나야만 하는 시대에 우리는 살고 있다. 또한, 인간은 어떠한 하나의 가치 혹은 시선으로 줄 세우듯 종속시킬 수 없는 특징을 지니고 있다. 사는 지역과 문화 성별 그리고 개인의 특징에 따라 천차만별로 다른 사고방식과 행동 양식을 지닌다. 그런 만큼 만드는 쪽에서 아무리 기본에 충실한 접근을 한다고 해도 받아들이는 쪽은 민감하게 생각할 수 있는 요소들이 존재하고, 글로벌 시장을 목표로 하는 브랜드라면 이런 점을 적극적으로 인지하고 대응해야 한다. 글로벌 브랜드로서 성공하기 위해 반드시 관심을 기울여야 하는 것들에는 어떠한 것들이 있을까?

미국 조지아주의 태양광 산업이 빠른 성장세를 보이고 있다. 이런 배경에는 철저하게 ‘수요와 공급’ 의 원리가 작용하고 있어 더욱 눈길을 끈다. 재생에너지 사업에 대한 바이든 행정부와 미 의회 차원의 정책 지원은 성장세를 가속화할 것으로 기대된다.지난 23일(현지 시각) 월스트리트저널(WSJ)은 태양광에너지산업협회(SEIA)의 자료를 인용, “10년 전 태양광 발전 사업이 전무했던 조지아주가 규모 면에서 전국 9위를 기록할 정도로 최근 급성장했다”고 전했다.실제로 지난 30년간 미국의 태양광 사업은 정부 주도로 이뤄졌다. 캘리포니아주와 아이오와, 콜로라도, 뉴욕 등은 정부 차원에서 일정 수준의 재생에너지를 공급하도록 하는 내용을 법제화했다. 그러나 조지아는 이런 규정이 별도로 없다. WSJ는 “특별한 (태양열 사용) 의무가 없는데도 불구하고 어쨌든 조지아의 태양광 산업이 붐을 이루고 있다”고 주목했다.

세계 최대 가구 브랜드인 이케아(IKEA)가 오는 9월부터 스웨덴의 일반 가정을 대상으로 친환경 에너지 판매를 시작한다. 전기 구독 서비스와 더불어 소비자들이 남은 전력을 되팔 수 있는 시스템을 구축할 예정이다.17일 (현지시각) 이케아는 스웨덴 스톡홀름 카운티인 ‘스트뢰마(STRÖMMA)’에서 이름을 본떠 친환경 에너지 리테일 서비스인 스트뢰마를 발표했다. 이케아의 모기업인 잉카 그룹(Ingka Group)은 이케아에 태양광 패널을 공급하는 스베아 솔라(Svea Solar)와 협력하여 노르웨이 전기 발전소 노드 풀(Nord Pool)로부터 구입한 전기를 소비자들에게 추가 요금 없이 재판매할 계획이다. 구독 서비스 가격은 월 고정 사용료에 변동 요금을 더한 값으로 책정될 전망이다.이처럼 앞으로 소비자들이 태양광과 풍력으로 생산된 전기와 같은 친환경 에너지를 합리적인 가격으로 손쉽게 구입할 수 있게 되었다. 이케아 태양광 패널을 사용자는 어플리케이션을 이용해서 전기 사용량을 쉽게 확인하고, 잉여 전력을 다시 되팔 수도 있다.이케아는 자국인 스웨덴을 시작으로 태양광 패널을 판매하는 11개국에 2025년까지 스트뢰마 서비스 확대를 목표 삼았다.