WARREN BUFFETT

36년 전인 1986년 5월 16일 ‘탑건’이라는 영화가 개봉했다. 그 해의 기대작은 아니었다. 스티븐 스필버그 감독의 공포영화 ‘폴터가이스트2’나 ‘카라데 키드2(국내 개봉명: 베스트키드2)’와 같은 속편에 대한 기대가 더 컸던 해였다. 잘 생겼지만 아직은 할리우드 주류는 아니었던 톰 크루즈라는 주연 배우, 광고를 주로 찍던 토니 스콧이라는 감독, 막 뜨기 시작한 제리 브룩하이머라는 제작자. 이들이 함께 만든 전투기 파일럿에 관한 영화 ‘탑건’은 기대치를 훌쩍 뛰어 넘어 1986년 최고의 흥행 영화가 됐다. 5월에 개봉한 영화는 10월까지 대형 극장에서 상영됐고 크리스마스 때도 450여개 영화관에서 볼 수 있었다.탑건은 단순히 흥행에만 성공한 건 아니었다. 작품성으로 영화사에 한 획을 그은 영화는 아니었지만 멋진 캐릭터와 흥미진진한 공중전 장면, 파일럿에 대한 동경 같은 정서가 합쳐져서 팝컬처적으로 엄청난 영향을 끼쳤다. 사운드트랙도 인기를 얻으며 빌보드 앨범 차트에서 5주 연속 1위를 달렸다.그 ‘탑건’의 속편 ‘탑건: 매버릭’이 27일 개봉한다. 이 영화의 개봉은 단순히 ‘유명 영화의 속편이 30여 년 뒤 드디어 개봉한다’는 스토리라인만으로는 설명이 어렵다. 영화 전문가들은 이 영화가 팬데믹 이후 영화 산업이 어떻게 될지를 가늠하는 영화가 될 것으로 보고 있다.

넷플릭스에 겨울이 오고 있다. 2022년 1분기 10년 만에 20만 명의 구독자가 감소해 시장에 충격을 줬던 넷플릭스(Netflix)가 미국 내 직원의 2% 가까운 인력을 구조 조정 할 것으로 알려졌다. 지난 5월 17일 데드라인 등 미국 미디어들은 넷플릭스가 미국에서 150명의 직원을 해고할 계획이라고 보도했다. 성장 둔화에 따른 비용 절감 차원으로 분석했다. 넷플릭스의 직원 해고는 흔한 일이다. 넷플릭스는 지난 4월에도 넷플릭스 콘텐츠의 팬덤을 강화하기 위해 만들어진 자매 사이트 ‘투둠(Tudum)’을 담당하던 콘텐츠 팀 직원 25명을 정리 해고했었다. 그러나 이번 구조조정에는 투둠 사례와 같은 이벤트성 해고와는 다른 의미가 있다. 그동안 넷플릭스가 보호 직원 선별(Keeper Test) 등의 해고에서 기준으로 삼았던 ‘개인 성과’가 아닌 부서별로 적정 인원을 산정하는 ‘절감’에 목적을 둔 구조조정이기 때문이다. 감원은 부서별로 적정 인원을 산정해 이뤄졌다. 개별 직원들의 성과가 아닌 비용 절감 차원에서 진행됐다. 정리해고 규모는 7000여명에 달하는 넷플릭스 미국 근무 직원의 2%에 달할 것으로 알려졌다. 넷플릭스는 이 내용을 직원들에게 이메일을 통해 전달했다. 직원 메모에는 “1분기 실적 둔화에서 볼 수 있지만 수익 성장 둔화는 회사 비용 증가도 낮춰야 한다는 것을 의미하고 이에 슬프게도 우리는 미국 근무 직원의 150명을 오늘 구조조정 한다"며 "이런 변화들은 성과가 아닌 비즈니스 전략의 문제”라는 내용이 담겼다.

'투자의 귀재' 워런 버핏 버크셔 해서웨이 회장이 자신의 투자철학에 꼭 맞는 투자 행보를 보이고 있어 시장의 주목을 받고 있다. 그가 이끄는 투자회사 버크셔 해서웨이가 최근 미 증시 폭락장 속에서 공격적인 주식 매입에 나선 것으로 확인됐다. 미 증권거래위원회(SEC) 공지에 따르면 버크셔는 지난주 에너지 기업인 옥시덴탈 패트롤리움 주식을 90만 주 이상 매입했고, 석유업체인 셰브론 주식도 매입했다. 여기에 게임회사 액티비전 블리자드, HP, 씨티그룹 주식을 담았고, 비중이 가장 높은 애플 지분을 늘렸다. 또 마켓워치에 따르면 버크셔는 씨티그룹, 앨리 파이낸셜, 미디어그룹인 파라마운트 글로벌, 보험사 마켈 MKL, 화학 제조업체 셀라니스 코퍼레이션(Celanese Corp), 의약품 유통업체 맥케슨 등 새로운 기업에도 투자한 것으로 드러났다. 이밖에도 제너럴모터스(GM) 지분 200만주를 투가하면서 총 6200만주를 보유하게 됐다. 마켓워치는 "버크셔의 현금 보유량은 1470억달러에서 1060억으로 줄어들었다"고 전했다. 올해 1분기 기준 버크셔의 포트폴리오에서 투자 비중이 가장 높은 기업은 애플, 뱅크오브아메리카, 아메리칸 익스프레스, 쉐브런 순으로 나타났다. 버핏 회장은 오랜 기간 가치투자의 신봉자로 알려져 있다. 펀더멘털이 튼튼하고 독보적인 브랜드 가치를 지닌 이른바 '경제적 해자'를 보유한 기업에 투자를 집중한다. 특히 좋은 기업이어도 가격이 비싸면 조정이 올 때를 기다린다. 올 초 보험사 앨러게이니 인수와 관련해서는 "60년 동안 지켜본 회사"라고 언급했을 정도다. 최근 폭락장에서 버핏은 포트폴리오 조정에 나서고 있다. 기존에 투자한 기업 중 가격이 떨어진 기업은 추가 매수에 나서고, 같은 섹터 중에서도 더 가치가 있다고 생각하는 기업으로 갈아타는 등 발 빠른 움직임을 보이고 있다. 올 초 주주서한에서 "투자할만한 기업이 보이지 않는다"라고 언급했던 것과는 180도 다른 행보다.이에 대해 월스트리트저널(WSJ)은 "버크셔 해서웨이는 지난 2021년에 기록적인 현금을 보유한 채 마감했다"면서 "그러나 올해들어 지난 몇 개월간 수백억달러를 지출하면서 주식을 매수하고 있다"고 번했다. 이어 "버핏 회장은 오랜 기간 가치투자를 고수해왔다"면서 "그는 늘 '남들이 두려워할 때 욕심을 내야 한다'라고 투자자들에게 충고해왔다"라고 전했다. 버핏 회장은 최근 폭락을 거듭하고 있는 시장을 매수 기회로 보고 있다는 의미다. 최근 버크셔의 투자 움직임을 정리했다.

시장이 공포로 물들었을때 '오마하의 현인'은 조용히 탐욕을 부렸다. 보유 자산이 1억달러가 넘은 기관투자자들이 미 증권거래위원회(SEC)에 보고하는 13F 보고서에 따르면 워런 버핏의 버크셔 해서웨이(BRK)는 시장의 변동성이 심했던 1분기, 특히 마지막 6주동안 장기간에 걸쳐 적극적으로 주식을 매수한 것으로 밝혀졌다. 월요일(16일, 현지시각) 발표된 버크셔 해서웨이의 13F 보고서에 따르면 워런 버핏은 1분기에 에너지 기업인 쉐브론(CVX)의 지분을 316%나 늘렸다. 이로써 버크셔는 올해 1분기에만 쉐브론과 옥시덴탈(OXY)의 에너지 기업에 전체 포트폴리오의 지분 10.5%를 할애했다. 버크셔 포트폴리오에 압도적인 지분을 차지하고 있는 애플(AAPL)도 1분기 증시 하락세에 378만주를 추가 매수한 것으로 나타났다. 주주총회에서 밝힌대로 게임회사인 액티비전 블리자드(ATVI) 역시 지분을 338%나 늘리며 4965만주를 추가 매입해 버크셔 포트폴리오의 지분 10위에 당당히 이름을 올렸다. 가장 큰 변화를 준 것은 파이낸셜 섹터로 웰스파고(WFC)의 67만주를 전량 처분하고 씨티그룹(C)의 5515만주로 채웠다는 점이다. 이로써 워런 버핏은 씨티그룹의 지분 2.8%를 확보했으며 버크셔 내에서 지위는 15위로 등극했다. 이 외에도 마르켈 홀딩스(MCK)와 얼라이 파이낸셜(ALLY)를 새롭게 매입했다. 워런 버핏의 에너지와 금융 섹터에 대한 관심은 금리인상 환경 속에서 안정적으로 현금 수익을 제공할 수 있는 배당주에 긍정적인 스탠스로 해석된다. WSJ은 주식시장의 변동성이 높아지면서 버크셔 해서웨이의 포트폴리오 매니저인 테드 웨슐러와 토드 콤즈가 향후 몇 달 동안 계속해서 현금을 투입할 것으로 전망했다.

안녕하세요. 워런 버핏은 가치투자의 대명사입니다. 그래서 워런 버핏의 투자 포트폴리오에는 다 가치주만 가지고 있을것이란 오해를 할 수도 있습니다. 하지만 알고보면 또 그렇지도 않습니다. 버크셔의 사업 기반은 통제 기업과 비통제 기업으로 나뉩니다. 버크셔 해서웨이는 보험이나 철도, 소매, 제조업 등 사실상 '계열사'로 운영되는 경영을 통제하는 자회사를 보유하고 있습니다. 그리고 지분을 일부만 가지고 배당금이나 투자수익을 만들어 내는 비통제 기반의 투자 포트폴리오를 가지고 있습니다. 이 투자 포트폴리오에서 무려 47%를 애플 한 기업에 올인하고 있습니다. 편중이 심하죠. 분산투자하고는 거리가 있습니다. 실제 이번 1분기 실적을 보면 버크셔의 포트폴리오 73%는 단 5개의 기업에 몰려있습니다. 버핏은 분산투자에 대해 "자기가 뭘 하는지 모를 때 하는것이다"고 했습니다.버크셔 해서웨이는 '성장주'로 불리는 기술주를 포트폴리오로 보유하고 있습니다. 게임회사인 액티비전 블리자드(ATVI)와 스노우플레이크(SNOW), 그리고 누 홀딩스(NU)입니다. 액티비전은 지난 4분기까지만 해도 지분이 1.9%밖에 없었습니다. 그런데 올해 1분기에 대량의 매수로 지분을 9.5%로 늘리게 됩니다. 이 정도면 2021년 기준으로 버크셔의 탑10 보유기업에 포함되는 수준입니다.

안녕하세요. 지금처럼 물가가 크게 오르는 상황에서 주식 하나를 사야 한다면 무엇을 사야 할까요?워런 버핏: 주식보다 자신의 발전을 위해 투자하는 것이 최고의 투자입니다. 최고가 된다면 당신이 제공하는 서비스에 대한 대가로 귀중한 것을 내어줄 것입니다. 누구도 당신이 가진 능력을 빼앗을 수 없습니다. 세금도 없어요. 찰리 멍거: 저도 해줄 말이 있습니다. 만약 당신이 은퇴 계좌가 있고, 어드바이저가 비트코인에 투자하기 위해 돈을 빌리라고 하면 바로 ‘노’라고 말하세요.저는 지난달 30일(현지시간) 미국 네브래스카주 오마하에서 버크셔 해서웨이(이하 버크셔) 2022 연례 주주총회 현장을 취재했습니다. 주주총회, 박람회, 버핏 자택, 버핏이 자주 들렀던 맥도널드까지 오마하 곳곳을 둘러보고 왔습니다. 완벽하게 버핏 스타일로 돌아온 버크셔 주주총회는 한 편의 ‘지식콘서트+페스티벌’을 경험한 것 같은 느낌입니다. 주총은 버핏 회장과 찰리 멍거 부회장이 주주들의 질문에 답하는 방식으로 진행됐는데요. 질문자로 나선 주주들이 한결같이 공손한 자세로 버핏과 멍거 부회장에 대한 존경을 담아 질문하는 모습이 인상적이었습니다. 인플레이션 전망, 비트코인, 시장을 이기는 투자, 핵전쟁에 대한 대응, 후계 구도 등 다양한 질문과 답변이 오갔습니다. 5시간에 걸친 버핏의 답변에는 ‘일관성’이 있었습니다. 모든 답변의 핵심에는 ‘가치투자’에 관한 내용이 담겨있었습니다. 인플레이션도, 경제도, 시장도 예측하기란 너무 어렵다는 진리. 그리고 ‘경제적 해자’를 지닌 기업에 투자해야 한다는 그의 ‘핵심 가치’는 변함이 없었습니다.현장에서 여러 곳에서 온 주주, 버크셔가 투자한 기업 관계자 등과 이야기를 나눠봤는데요. 투자한 기업을 향한 애사심 가득한 주주들을 만날 수 있었습니다. 또 행사장 곳곳에서 주주를 배려하는 버크셔의 노력도 확인할 수 있었습니다. 기업과 주주의 관계를 눈으로 확인하면서 왜 버크셔 주총을 ‘자본주의의 축제'이라고 부르는지 알 수 있었습니다. 현장에서 느낀 생생한 경험과 인사이트. 더밀크 뷰스레터 독자님들께 공개합니다.

'투자의 귀재'로 불리는 워런 버핏(91) 회장이 "미국 주식시장이 도박장이 됐다"면서 월가를 향한 비판의 목소리를 높였다. 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이는 지난달 29일~5월 1일(현지시간) 네브래스카주 오마하에서 연례 주주총회를 개최했다. 버크셔가 대면으로 주총 행사를 개최한 것은 2019년 이후 3년만이다. 올해 행사에는 팀 쿡 애플 CEO, 제이미 다이먼 JP모건 CEO, 빌 게이츠 전 마이크로소프트 회장 등 주요 인사들을 비롯해 4만 명의 주주들이 운집한 가운데 진행됐다. 버핏 회장은 주총에서 미국의 현 경제와 주식시장, 그리고 버크셔의 사업과 최근 투자와 관련한 생각을 주주들과 공유했다. 이 자리에서 버핏 회장은 "지난 몇 년 간 주식시장은 도박장과 같았다"면서 "월가가 투자자들에 투기를 부추기고 있다고 지적했다. 그러면서 "이런 투기적인 시장이 변동성을 키웠지만, 버크셔가 저평가된 기업들에 투자할 기회를 줬다"고 설명했다. 버크셔는 이날 주총에 앞서 실망스러운 1분기 실적을 발표했다. 지난 1분기 54억 달러(약 6조 8000억원)의 순이익을 거둔 것. 이는 지난해 1분기 117억달러 순이익에서 50% 이상 급감한 수치다. 월가 전망치인 60억달러에도 미치지 못했다. 투자의 귀재도 주식 시장의 충격을 피하지 못했던 것이다.버크셔의 부진은 주식 투자 손실이 주원인이었다. 올해 1분기 버크셔는 주식투자를 통해 16억달러(2조원)의 손실을 봤다. 지난해 같은 기간 50억달러(6조3150억원)의 수익을 거둔 것과 대비된다. 그러나 주총 현장 분위기는 사뭇 달랐다. 버핏을 향한 신뢰는 변함이 없었다. 우울한 1분기 성적표에도 행사장을 찾은 주주들은 '자본가들의 우드스톡' 그 자체를 즐기고 만끽했다. 버크셔의 올해 주주총회는 인플레이션 급등과 연준의 기준금리 인상, 그리고 러시아와 우크라이나 간 전쟁 등 다양한 거시경제 변화 속에서 치러졌다. 특히 증시가 약세장을 보이고, 변동성이 큰 모습을 보이고 있는 가운데 버핏의 가치투자 방식이 다시 빛을 발하면서 이목이 더욱 집중됐다. 버크셔 해서웨이 2022 연례 주주총회의 핵심 이슈들을 정리했다.

미국인들은 그를 'The Oracle of Omaha'로 부른다. 보통 '오마하의 현인'으로 해석하지만 오라클은 직역하면 '신의 뜻을 전달하는 사제' 혹은 '신탁'으로도 해석된다. 엄청난 존경을 표하지 않고서야 쓸 수 없는 용어다. 세계에서 가장 성공적인 투자자 중 하나로 일컬어지는 워런 버핏이지만 그 외에도 투자로 성공한 억만장자는 많다. 레이 달리오부터 칼 아이칸까지 투자로 성공해 인정받는 이들은 많지만 그 누구도 이런 수준의 존경은 받지 못한다. 워런 버핏과 이들은 무엇이 다른 것일까?4월 30일(현지시각) 네브라스카 오마하에서 버크셔 해서웨이의 연례 주주총회가 열렸다. 팬데믹 이후 중단된 '자본주의의 우드스톡'으로 불리는 세계 최대의 행사가 3년만에 다시 시작된 것이다. 그리고 등장한 91세의 노인에게 수만명의 주주들은 일어나 박수를 보내며 환호했고 기쁨과 함께 존경을 표시했다.간단하게 진행된 주주총회의 공식 절차 이외 모든 행사는 주주들을 위한 시간이었다. 버크셔 해서웨이란 회사가 어떤 사업을 하고 있는지 여러 행사를 통해 보여주고 주주에게 직접 투자란 무엇이며 어떻게 해야하는 것인지 버핏이 마치 자녀들에게 설명을 해주는 것 같았다. 주주총회 시작 전 1분기 실적이 좋지 않았음에도 주주들은 일어나 버핏과 멍거를 웃으며 반겼고 이어진 질의응답 시간에도 한결같이 감사와 존경으로 질문을 시작했다. 손 안의 게임처럼 주식투자가 쉬워진 지금, 버핏은 시장을 '도박장'이라 표현했다. 워런 버핏이 이야기하는 투자란 무엇인가? 워런 버핏은 주식에 투자한다는 것이 무엇인지 주주총회를 통해 하나의 거대한 이야기로 풀어냈다.

지난달 30일(현지시간) 네브래스카주 오마하에서 열린 버크셔해서웨이 주주총회 현장. 2만 명을 수용할 수 있는 CHI 헬스센터 아레나에는 이른 오전부터 몰려든 입장 행렬로 가득했다.행사장 입구에서 '클리어 앱'을 제시해 백신 접종 여부를 확인하고, 가방 속 소지품 등을 확인한 후 좋은 자리를 잡기 위해 아레나로 빠른 걸음을 옮겼다. 아레나로 향하는 길목에는 버크셔 해서웨이 측에서 마련한 커피와 코카콜라, 그리고 간단한 아침 식사가 마련된 부스도 보였다. 이른 오전부터 주총 행사장을 찾은 주주들을 위한 회사의 배려였다.행여 좋은 자리를 놓칠까 부스에 마련된 커피를 포기하고 발걸음을 돌렸다. 아레나에 들어서자 이미 무대 중앙과 무대 입구 주변 자리는 꽉 들어차 있었다. 남은 한자리라도 비집고 들어가기 위해 무대 근처 자리를 찾았지만, 자리를 잡기는 쉽지 않았다. 결국 무대 오른편 꼭대기에 겨우 자리를 잡을 수 있었다.

자본주의 최대 페스티벌이자 '가치 투자가들의 꿈의 축제'로 불리는 버크셔 해서웨이 주주총회가 4월 29일부터 5월 1일(현지 시각)까지 네브래스카 오마하에서 열리고 있다.팬데믹 이후 3년 만에 처음으로 열리는 행사는 그 어느 때보다 많은 관심과 뜨거운 열기로 채워졌다.클래식하게 디자인된 단상을 중심으로 1~3층에 걸쳐서 빈자리가 보이지 않을 정도로 빼곡히 자리한 수만 명의 인파가 장관을 연출했다.

이슈N투자: 워런 버핏의 후계자4500억달러를 운용하는 미 최대 연기금인 캘리포니아 공무원 연금(CalPERS, 캘퍼스)이 버크셔 해서웨이 워런 버핏(Warren Buffett)의 회장(Chairman) 자리를 박탈하고 재선출하는 주주 제안에 찬성할 것이라 발표했다. 최근 비영리 국가법률정책센터는 회사의 CEO와 의장을 한 사람이 겸임하면 지배구조가 약해져 의장직이 독립적이어야 한다고 제안했다. 캘퍼스는 버크셔 주식을 약 23억달러 보유하고 있는 주주로 이 제안을 지지한 것이다.버크셔 해서웨이는 이 제안에 "버핏이 회사의 CEO인 한 그가 이사회 의장의 역할을 함께 계속 맡아야 한다."고 반대의사를 밝혔다. 또한 그동안 워런 버핏이 언급한대로 버핏이 버크셔의 CEO 자리에 없게 된다면 그 자리는 비경영진 이사가 대신하게 될 것으로 전망했다. 최근 투자자들이 기업의 회장과 CEO 역할을 분리하는 것을 요구하면서 버크셔도 압박을 받고 있지만 이번 주주 제안은 부결될 것으로 전망된다. 워런 버핏 본인의 의결권만 32%에 달하기 때문이다. 워런 버핏의 나이가 올해 91세이고 그의 오랜 파트너인 찰리 멍거의 나이는 98세에 달하는 만큼 후계자 문제 역시 버크셔의 투자자들에게는 주요 관심 사안이다. 많은 투자자들의 존경과 믿음을 받은 '오마하의 현인'이 없는 버크셔가 과연 버크셔로 인정을 받을 수 있을지 의문이 있기 때문이다. 워런 버핏은 지난해 본인이 사임할 경우 다음 CEO는 그레그 에이블 부회장이 맡고 의장은 아들인 하워드 버핏이 비경영진 의장이 될 것이라 발표했다. 4월 30일 버크셔 해서웨이는 오마하에서 연례 주주 총회를 개최할 예정이다. 찰리 멍거의 나이 98세, 워런 버핏의 나이 91세로 두 거장이 함께하는 마지막 총회가 될 수도 있는 자본주의 최대 이벤트에 투자자들의 관심이 쏠리고 있다.

자본주의 최대 축제라 불리는 버크셔 해서웨이의 연례 주주총회가 4월 30일(현지시각) 개최된다. 팬데믹으로 2년간 비대면으로 개최된 후 처음으로 이전의 오프라인 축제로 돌아간다. 매년 평균 4만 명의 인파가 모였던 '버크셔 스타일'로 개최되는 이번 주주총회는 투자자들의 뜨거운 관심을 받을 것으로 전망된다. 버크셔의 주주총회는 축제다. 주주총회가 열리는 이브인 29일에는 대규모 전시 판매장이 열리고 총회가 열리는 30일에는 피크닉 행사에서 라이브 공연과 먹거리까지 마련된다. 이뿐만이 아니다. 다음날인 1일에는 마라톤 행사부터 쇼핑데이까지 사실상 관광객을 유치하기 위한 것처럼 보일 정도로 다채로운 축제의 장이 마련된다. 버크셔 해서웨이 주주총회의 공식 안건에 대한 의결은 상대적으로 간소하다. 배보다 배꼽이 더 큰 셈이다. 하지만 투자자들이 집중하는 이벤트는 따로 있다. 바로 버크셔 해서웨이를 만든 주역 '오마하의 현인' 워런 버핏과 그의 파트너 찰리 멍거와의 Q&A 세션이다. 그들의 오랜 투자 철학과 조언을 듣기 위해 세계 곳곳에서 수만 명이 넘는 주주들이 평생 갈 일 없는 네브래스카의 조그만 도시를 찾는 것이다.더밀크는 3년 만에 개최되는 버크셔 해서웨이의 전통적인 연례 주주총회에 참석한다. 더밀크 유튜브 채널을 통해 생생한 현장 소식을 전하는 한편, 워런 버핏 회장과 찰리 멍거 회장의 Q&A 세션을 집중 분석하는 라이브 방송도 진행할 예정이다. 오마하 주총 현장 방문에 앞서 올해 초 공개된 버크셔 해서웨이의 13F와 올해 투자 스탠스를 통해 '투자의 귀재'가 미국 경제와 주식시장, 그리고 기업을 어떤 시각으로 바라보고 있는지 세 가지 관점에서 살펴봤다.