미국형님투자팁

환율은 각국 통화 간 교환 비율이다. 환율은 금리, 주가와 함께 돈의 시세와 흐름을 알려주는 3대 시장지표 가운데 하나다. 일반적으로 환율은 세계 최대 기축통화인 달러를 기준으로 ‘원/달러’ ‘유로/달러’ ‘엔/달러’처럼 비교 대상을 묶어 상대적 교환 비율을 함께 표기한다. 원 달러가 1000원에서 1100원으로 변동되면 ‘원 달러 환율이 올랐다’고 한다. 이는 원화 가치가 달러에 비해 떨어져 ‘원화가 (평가)절하됐다’ 또한 ‘달러 강세’라고 한다. 환율이 내리면 1달러를 구매하는데 상대적으로 적은 원화가 필요하기 때문에 달러의 상대적 가치가 떨어지고 원화의 가치는 절상이 되어 ‘달러 약세’가 되는 것이다.한국은 환율에 민감한 국가다. 내수 위주의 경제가 아니고 수출 중심이기 때문에 환율이 오르면 원자재 수입 가격이 올라 제조 원가가 오르지만 수출 가격에는 경쟁력이 생겨 유리하다. 반대로 환율이 떨어지면 수출 경쟁력이 떨어지지만 원화 가치가 올라가 수입품 구매력은 올라간다.결국 각국 통화도 시장경제의 논리에 따라 수요, 공급에 의해 환율이 결정된다. 즉 세계 각국의 돈이 거래되는 외환시장에서 수요와 공급에 따라 환율이 결정되는 식이다.환율에 영향을 끼치는 요소는 다양하다. 경제성장률, 물가, 경상수지, 금리, 주가 등 여러 경제변수의 영향을 받기도 하고 반대로 영향을 주기도 한다. 예를 들어 수출이 증가해 달러를 많이 벌면 한국 외환 시장에 달러가 많아 환율이 떨어진다(원화가치 절상). 한국은행이 원화를 많이 찍어 시중에 돈을 많이 풀면 원화가 넘쳐 상대적 가치인 환율이 오르는(원화가치 절하) 식이다.

미국 대표 항공기 제조업체 보잉(티커:BA)이 날아오를 준비를 하고 있다. 위드 코로나로 여행수요가 살아나고 737맥스 기종의 납품 재개가 이뤄지며 올해 본격적인 수익 개선이 이뤄질 것이란 전망이다. 월가 전문가들은 현재 192달러선인 보잉 주가가 1년 후 260달러선까지 오를 것으로 내다봤다. 단, 러시아·우크라이나 전쟁 리스크가 완화되고 팬데믹이 점차 사그라든다는 전제 하에서다.

러시아의 우크라이나 침공이 여전히 접점이 보이지 않는 가운데 자산시장에서는 종전 이후를 준비해야 한다는 조언이 나온다. 현재 나타나고 있는 원자재값 폭등과 주식시장 하락 등 움직임을 예의주시하면서 유망한 투자 대상을 선택해야 한다는 주장이다.

미국의 인플레이션이 또다시 사상 최고치를 기록하면서 미 중앙은행인 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 기준금리 인상이 확실시된다. 아마존, 메타 등 이른바 '빅테크' 주가는 금리인상과 전쟁 등 거시경제에 영향을 받으면서 변동성이 큰 모습을 보여주고 있다. 일반적으로 금리인상은 차입경영을 하는 기술기업들에게는 좋지 않은 영향을 준다. 이런 가운데 파이낸셜타임스(FT)는 최근 월가의 전설적인 헤지펀드 '타이거 매니지먼트' 창업자 줄리안 로버트슨의 아래서 일했던 펀드매니저들을 일컫는 '타이거 컵스(Tiger Cubs)'의 '빅테크 선호' 투자 트렌드를 분석했다. '타이거 컵스'는 로버트슨의 시드 투자를 받고 독립한 헤지펀드다. '타이거 컵스' 주요 인물로 꼽히는 체이스 콜먼의 '타이거 글로벌'은 지난해 유니콘이 될만한 회사에 집중적으로 투자하면서 소프트뱅크의 비전펀드를 뛰어넘었다. 지난해까지 타이거 글로벌이 투자한 유니콘은 120여개에 달한다. 이 때문에 '테크업계를 움직이는 헤지펀드'로 잘 알려져있다. 타이거 글로벌이 관리하는 자산 규모는 600억달러가 넘는다. FT는 타이거 글로벌(Tiger Global Management)을 비롯해 코투 매니지먼트(Coatue Management), 라이트 스트릿(Light Street Capital), 매버릭캐피털(Maverick Capital), 론파인 캐피털(Lone Pine Capital), 바이킹 글로벌인베스터(Viking Global Investors), D1 등을 조사했다. 조사에 따르면 이들 투자사들은 지난해 메타, 아마존, 펠로톤, 넷플릭스 등 15개 테크 기업들이 포트폴리오에 담았다. 포스트 팬데믹의 영향으로 이들 펀드의 수익률은 좋지 않았다. 타이거 글로벌은 지난해 7.5% 손실을 봤고, 올해 2월 현재 손실은 14.8%를 기록했다. 론파인의 경우 지난해 7% 손실에서, 올해 10% 손실을 기록 중이다. D1, 매버릭 등은 지난해 각각 26.7%, 17%의 수익을 올렸으나 올해 들어 5.5% 손실, 9.8% 손실을 보이고 있다. FT는 "이 회사들은 코로나19 팬데믹 초기에 큰 승자였지만, 최근 펠로톤 등 일부 기술기업 투자로 인한 손실과 이자율 상승과 같은 거시적인 경제 요인으로 손실폭을 키웠다"라고 평가했다.

러시아와 우크라이나 간 전쟁 상황 속에서 미 증시가 연일 변동성이 큰 모습을 보이고 있습니다. 오늘(9일) 더밀크의 프리미엄 경제방송 '미국형님' 라이브 방송은 더밀크닷컴 구독자들만을 위한 전용 방송을 마련해 이런 변동성에 대처할 수 있는 혜안을 제시합니다. 2부 방송에서 미국형님 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 주요 방산업체를 선정해 집중 분석합니다. 또 리 CIO는 러시아-우크라이나 전쟁 이후 투자 전략을 제시하고, 클라우드 보안 기업에 대한 투자의견도 제공합니다. 아울러 독자들과의 질의응답 시간도 마련해 미 증시 주가 흐름과 기업에 대한 다양한 정보를 얻을 수 있을 것으로 기대됩니다. 앞서 방송되는 미국형님 라이브는 1부는 더밀크 TV 유튜브 채널을 통해 누구나 시청할 수 있습니다. 1부에서는 한 주간의 증시를 분석하는 '위클리 스냅샷'과 9일 주식시장과 전쟁으로 인한 인플레이션 영향, 그리고 전쟁 이후 자산 흐름에 대해 전망합니다. 1부 방송에서 리 CIO는 또 기준금리 상승에 따른 기술주의 움직임과 최근 맨디언트를 인수한 구글, 그리고 아마존의 성장성을 분석합니다. 거시경제 변화와 암호화폐 관련 내용도 제공할 예정입니다. 오늘 방송에서 미국형님은 미국 행정부의 암호화폐에 대한 인식 변화와 이에 따른 영향을 소개하고 수요와 공급에 따른 거시경제 흐름에 대해 설명하는 '미국형님 경제학 101' 시간도 마련됩니다. 더밀크가 독자님들을 위해 준비한 미국형님 구독자 전용 방송에 시청자 여러분들의 많은 참여와 관심을 부탁드립니다. 2부 방송은 아래 링크를 통해 시청할 수 있습니다.

러시아의 우크라이나 침공과 미 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 긴축 기조로 인해 미국 경제와 증시가 다양한 변수에 노출된 가운데, 투자자들의 선택은 더 어려워졌다.미국을 포함한 유럽 서방은 러시아 일부은행을 국제은행간통신협회 스위프트(SWIFT) 결제 시스템에서 배제하기로 발표했다. 러시아에 대한 강력한 제재가 잇따르면서 투자 심리는 위험자산은 피하고 안전자산으로 돌아서고 있다.금을 비롯한 국채는 강세를 보이고 있다. 달러에 대한 수요가 급증하면서 달러도 강세다. 전쟁으로 인한 리스크가 커지자 방산주는 초강세를 보이는 반면 금리인상 기조 완화로 금융주는 약세로 돌아섰다.미국형님 데이비드 리 CIO는 이같은 혼란스러운 조정장에 주목할만한 성장기업으로 메리어트 인터내셔널(MAR), 프리퍼드 뱅크(PFBC), 트리톤 인터내셔널(TRTN), 어플라이드 머티리얼즈(AMAT)를 꼽았다. 리스크가 높지만 성장주에 투자할 적기가 될 수도 있다는 의견이다.

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 긴축기조와 인플레이션 우려, 그리고 우크라이나발 지정학적 우려까지 미 증시에 큰 변동성을 가져오고 있다. 다양한 변수가 시장을 위협하고 있는 가운데 지난해 주요 산업군의 공급 대란을 초래한 반도체 산업은 올해 어떤 양상을 보일까. 최근 컨설팅업체 딜로이트는 "이제 반도체는 진정한 필수산업으로 자리 잡았다"면서 올해 반도체 산업군에 나타날 수 있는 4대 트렌드를 정리한 보고서를 발표했다. 보고서에 따르면 올해 세계 반도체 칩 산업 규모는 전년대비 10% 이상 성장하면서 약 6000억달러에 이를 전망이다. 급격한 성장세는 전 산업 분야에 나타난 수요 증가 때문이다. 보고서는 "컴퓨터, 데이터센터, 모바일 폰과 같은 제품군을 비롯해 자동차, 가전, 공장에 이르기까지 반도체 칩 수요가 크게 늘고 모든 산업에서 더욱 중요한 역할을 할 것"이라고 전망했다. 다만 공급망 이슈는 적어도 상반기까지 이어질 전망이다. 보고서는 "공급망 이슈가 올해 상반기까지는 업계의 가장 큰 화두일 것"이라면서 "하반기에 다소 완화될 것으로 보이지만 일부 반도체 칩의 리드타임은 2023년까지 연장될 수 있다"라고 내다봤다. 인력난은 성장을 저해하는 요소가 될 것으로 보인다. 최근 한국, 대만, 중국 등 아시아는 물론 미국 내 반도체 제조 시설이 잇따라 들어서면서 인력 부족 상황이 예고된다. 보고서는 "칩을 프로그래밍하고, 빠르게 성장하는 시장 수요에 맞춰 호환성을 갖춘 소프트웨어 기술을 보유한 인력 부족 상황이 악화될 전망"이라고 전했다. 마지막으로 업계 내 디지털 혁신이 가속화할 것으로 보인다면서 업계내 일부 기업들은 이미 빠르게 디지털 혁신을 위한 변화를 시작했다고 덧붙였다. 앞서 지난달 무역신용보험사 외러 에르메스(Euler Hermes)도 비슷한 전망을 내놨다. 보고서에 따르면 올해 처음으로 반도체 매출이 9% 증가한 6000억달러를 넘어설 것으로 기대된다. 지난해 반도체 시장규모는 전년대비 26% 늘어난 5530억달러였다. 외러 에르메스는 개인용 컴퓨터나 스마트폰과 같은 소비자 전자제품이 비정상적인 수요 증가를 보였고, 공급 부족으로 인해 가격 인상을 초래한 점이 반도체 기업의 매출 증가를 견인한 요인으로 지적했다. 또 가격이 비싼 고사양의 새로운 칩이 도입되면서 제품군이 추가된 점도 매출이 늘어난 요인이다. 다만 리스크 요인도 있다. 우선 수요가 정상적인 범위 내에서 늘고, 생산능력이 가속화하면서 수요 증가 추세와 가격 인상이 둔화될 수 있다. 미국과 중국의 기술 패권 경쟁도 시장을 위협하는 요인으로 작용할 수 있다고 보고서는 덧붙였다.

그야말로 메타의 수난시대다. 각종 구설수에 사명과 비전까지 변경하며 분위기 쇄신에 나섰지만, 시장은 메타에 매타작을 가하고 있다. 지난해 9월 이후 시가총액은 600조원 이상 날아갔고 올들어서만 주가는 40% 이상 떨어졌다. 특히 지난 3일(현지시각) 하루사이 26% 넘게 급락했다. 이날 증발한 시가총액만 S&P500대 기업 중 460개 기업가치를 모두 합친 수준이다. 메타는 시가총액 10위권에서 벗어났으며 빅테크도 이렇게까지 하락할 수 있다는 걸 보여주면서 '빅테크'에서 탈락한다는 평가가 나오기도 했다. 그렇다면 메타의 미래는 어떻게 전개될까. '미국형님' 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 메타가 두가지 시급한 과제만 확실하게 해결한다면 '언젠가는' 주당 400달러 이상 도달할 수 있을 것으로 내다봤다. 여러 악재가 메타를 짓누르고 있지만 펀더멘털은 여전히 좋은 반면 주가는 동종그룹 대비 주가가 많이 내려갔다는 판단이다.

미국내 신규 코로나 확진자가 20만명대로 급락한 가운데 마스크 의무 착용은 캘리포니아의 경우 오는 16일자로 해제된다. 이처럼 확진자 감소에 따른 정부의 완화 조치가 이어지면서 경제 정상화에 수혜를 받는 기업들은 강세로 전환하는 중이다. 연준의 강력한 정책 전환 시사 이후 인플레이션 기대 역시 빠르게 낮아지면서 지난 주 물가연동채(TIPS)는 급락세를 보이기도 했다.그러나 러시아가 우크라이나 전역에 무기와 대대를 배치함에 따라 유럽에 전쟁이 임박할 것이라는 전망이 나오자, 바이든 대통령은 13일(현지시각) 미국과 동맹국들이 러시아의 추가 공격에 신속히 대응할 것이라고 강력 대응하고 있는 상태다. 분쟁에 대한 우려로 우크라이나행 항공편이 취소됐고 에너지와 금융시장의 변동성이 커졌다. 변동성이 큰 시장에서는 성장으로 인한 수익보다 안정적인 수입을 제공하는 배당금 수익을 노리는 것도 좋은 전략일 수 있다. '미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 CIO(최고투자책임자)는 지난 9일 (현지시간) 더밀크TV 라이브에 출연해, 유동성이 적고 꾸준한 기업들 중에서도 배당금을 확대하고 있는 기업들에 주목했다.

미국에서 항공 산업은 경제의 중요한 부분을 차지한다. 한국과 달리 자동차 및 열차로 단시간에 이동이 물리적으로 불가능한 면적으로 인해 국가간 이동 뿐만 아니라 국내선 시장 규모도 크기 때문이다. 미 항공 산업은 압도적으로 세계 1위다. 항공 산업은 여객 이동과 화물 수송을 위한 다양한 항공 운송 및 여행 서비스를 제공한다. 서비스에는 항공편 운송, 항공기 리스, 호텔 예약, 자동차 렌탈 및 여행 관리 서비스가 포함된다.리서치 기관인 IBISWorld에 따르면 미국 국내선(Domestic) 시장은 코로나 팬데믹 직전 2019년 1564억달러(한화 187조 6018억)에 달했다.이 같은 항공산업은 코로나 팬데믹으로 시행된 엄격한 사회적 거리두기 규칙을 포함한 정부의 여행 제한은 항공 여행 수요를 급감시켰고 이는 미국을 포함한 전 세계 항공 산업에 큰 타격을 받았다. 2019년에 비해 코로나 팬데믹 첫해인 2020년에는 국내선 시장 규모가 665억 달러로 추락하였으나 2021년 백신 출시와 규제 완화로 여행과 항공 산업 규모가 일부 회복했다. 하지만 델타(Delta) 변종과 오미크론(Omicron) 변종 확산으로 항공 산업은 예상과 다르게 완만한 속도로 회복하고 있다. 특히 국제선 시장은 아직 국가간 이동에 대한 각국 정부의 제한과 자가격리 등으로 여전히 완만한 증가를 보이고 있다. 백신 접종률이 높아지고 억눌렸던 여행 수요가 증가하면서 2022년 국내선 시장 규모는 1389억 달러로 팬데믹 전과 비교해서 빠른 회복세를 보이는 중이다.