REITS

오늘 여러분께 소개할 기업은 화려한 기술주도 아니고 매일 뉴스에 나오는 대형 은행도 아닙니다. 하지만 여러분이 매일 사용하는 스마트폰의 사진들, 회사에서 주고받는 중요한 이메일들, 병원의 의료기록들이 모두 안전하게 보관되는 곳을 운영하는 회사입니다. 바로 아이언 마운틴(Iron Mountain, NYSE: IRM)입니다.아이언 마운틴의 사업을 이해하려면 두 가지 시대적 변화를 함께 생각해봐야 합니다.첫 번째는 전통적인 문서보관 사업입니다. 여러분의 직장에서 중요한 계약서나 법적 문서들을 어디에 보관하시나요? 회사 서류함에 넣어두기엔 화재나 홍수 같은 위험이 있고 그렇다고 매일 필요한 것도 아닙니다. 이런 문서들을 전문적으로 안전하게 보관해주는 창고 서비스가 아이언 마운틴의 전통적인 사업입니다.두 번째는 디지털 시대에 맞춘 데이터 저장 서비스입니다. 요즘 모든 것이 디지털화되면서 기업들이 보관해야 할 데이터의 양이 폭발적으로 증가하고 있습니다. 병원의 환자 기록, 은행의 거래 내역, 기업의 고객 정보 등이 모두 디지털 형태로 저장되어야 하는데, 이런 데이터들을 안전하고 체계적으로 관리해주는 서비스로 사업 영역을 확장했습니다.

관세전쟁과 고물가, 그리고 정책 불확실성에 흔들리는 시장. 변동성에 지친 투자자들이 점점 안정적인 현금흐름을 추구할 수 있는 배당주로 관심을 돌리고 있다. 특히 최근 주목을 받고 있는 것은 월배당 리츠(REITs)로 임대 수익을 기반으로 매월 배당금을 지급하는 특징으로 정기적인 소득을 원하는 투자자들의 선택을 받고 있다. 💵 리츠(REITs)란 무엇인가? REITs(Real Estate Investment Trust / 부동산투자신탁)는 여러 투자자의 자금을 모아 부동산에 투자하고 그로부터 발생하는 임대수익이나 매각차익을 배당의 형태로 투자자들에게 돌려주는 금융상품이다. 쉽게 말해 '주식처럼 거래되는 부동산 투자상품'이라 할 수 있다.미국에서는 법적으로 리츠가 수익의 90% 이상을 배당금으로 주주에게 지급해야 하기 때문에 일반적으로 높은 배당수익률을 제공한다. 특히 일부 리츠는 분기별이 아닌 매월 배당금을 지급해 '월급형 투자상품'으로 인기를 끌고 있다.

안정적인 배당주를 찾는 것은 마치 변덕스러운 전 배우자를 상대하는 것과 같습니다. 현금흐름이 한 해만 부진해도 배당 안정성 등급은 버릇없는 아이처럼 냉혹하게 강등됩니다.그러나 이따금 우리는 배당 안정성이 완벽에 가까운 종목을 발견합니다. 스테그 인더스트리얼이 바로 그런 회사입니다.

세계 최대 뷰티 기업로 꼽히는 로레알의 니콜라스 이에로니무스는 지난 7일 열린 4분기 실적 발표에서 이렇게 말했다. 이제 미국 시장에 집중하고, 미국 안에서도 베이비붐 세대의 지갑을 겨냥한 전략을 구사하겠다는 것이다. 실제로 로레알 더마톨로지컬 뷰티(L’Oréal Dermatological Beauty) 부문 사장 미리암 코헨-웰그린은 "미국 베이비붐 세대의 영향력이 더욱 커지고 있다"고 언급했다. 그는 "로레알은 피부 문제를 겪을 확률이 전체 인구보다 두 배 높은 베이비붐 세대를 겨냥한 전략을 구사하고 있다"고 밝혔다. 이날 실적 발표에 따르면 오는 2030년까지 전 세계 60세 이상 인구가 10억 명을 넘어설 것으로 예상된다. 이는 로레알의 잠재 고객층이 2억 명 추가된다는 의미다.

스타우드 프라퍼티 트러스트(NYSE: STWD)는 지난 15년간 뉴욕 증권거래소에 상장되어 거래된 모기지 부동산 투자 신탁(REIT)으로, 약 260억 달러 규모의 포트폴리오를 보유하고 있는 기업입니다. 스타우드의 포트폴리오는 상업 및 주거용 부동산 대출로 구성되어 있으며, 안정적인 현금 흐름 창출에 중점을 둡니다. 리츠(REITs)는 법적으로 수익의 90% 이상을 배당으로 지급해야 하는 규정을 준수해야해 투자자들에게 높은 배당 수익률을 제공하는 것으로도 유명합니다. 스타우드는 2014년부터 분기당 주당 0.48달러의 배당금을 지속적으로 지급하고 있습니다. 이는 현재 주가 기준으로 약 10%가 넘는 배당 수익률에 해당하며, 리츠 중에서도 꽤 높은 편에 속합니다. 하지만 의문은 투자자들이 앞으로도 "이런 수준의 배당금을 안정적으로 꾸준히 받을 수 있을까?"라는 점입니다.

30년 만기 국채 수익률이 3개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 금리는 여전히 4.3%가 넘지만 떨어지는 속도는 지난해 말 이후 가장 가파르다. 30년 만기 국채 금리는 최근 두 달 동안 약 9.3%가 떨어져 지난 11월 이후 가장 큰 폭의 하락세를 기록했다. 당시 제롬 파월 연준의장은 금리 동결 후 연준의 정책이 전환될 것임을 시사했다. 연준은 점도표를 통해 2024년 세 번의 금리인하를 전망하며 정책의 대전환을 예고했다. 이후 6개월이 지난 지금 금리는 연준의 정책전환 예고 이후 가장 큰 폭의 하락세를 만들어 내고 있다. 무엇이 시장 금리의 변화를 이끌어 냈을까?

실리콘밸리 은행과 시그니처 은행, 퍼스트 리퍼블릭 은행 등 대형 은행들이 차례로 무너지며 지역은행도 영향을 받고 있다. 현재 미국 은행들의 상황이 2008년 금융 위기 때의 수준을 넘어서고 있다는 이야기가 나오고 있다. 이런 상황에서 위기를 초래한 연준은 뚜렷한 해결 방안을 내놓지 못하고 있다. 현재 주식 시장은 다양한 거시 경제적 요인과 기관 투자사들의 행보로 섹터 로테이션(Sector rotation)과 리밸런싱(Rebalancing)이 일어나고 있다. 어려운 경기 속에서도 흔들림없이 맷집이 좋은 섹터는 '기술 섹터'다. 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 "이럴 때일수록 경기상황에 큰 영향을 받지 않고 안정적인 실적을 올리고, 주가 수준이 안정적인 경기방어주로 포트폴리오를 채우는 게 유리하다."고 설명했다.  리 CIO는 3일(현지시간) 더밀크TV 유튜브 방송 '미국형님'에 출연해 경기방어주에 주목해야하는 이유, 미국 은퇴인구 증가가 의료비 지출로 이어지는 현상, JP모건의 퍼스트 리퍼블릭 은행 인수 등에 대해 다뤘다. 이 중 현재 미국에서 주목받고 있는 '헬스케어 리츠'에 대해 알아보았다. 

더밀크의 프리미엄 경제방송 미국형님 시즌2에서 더밀크닷컴 유료구독자만을 위한 포트폴리오 분석 중심의 라이브 방송과 유튜브 구독자들을 위한 기업분석 방송을 진행합니다.오는 19일 오후 6시(미 서부시각), 20일 오전 10시(한국시각) 시작하는 미국형님 라이브 방송에서는 미국형님 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)가 실적 발표 시즌이 진행됨에 따라 유의해야 할 섹터를 공개하고, 요즘 미국 부동산 시장에서 주목받고 있는 리츠의 투자 가치를 분석합니다. 지난주 시장은 기업들의 실적 발표 소식이 이끌었습니다. 주가 발표 이후 넷플릭스는 하락했고, 유나이티드항공과 골드만삭스는 상승했죠. 실적 발표에 일부 현금이 암호화폐 시장으로 흘러 나가면서 비트코인 가격도 올랐습니다. 라이브 방송에서는 이에 대한 설명과 함께 직접 구독자 포트폴리오를 컨설팅하는 시간도 마련됩니다. 컨설팅은 사전에 이 링크를 통해 더밀크에 포트폴리오 정보를 제공한 더밀크닷컴 유료 구독자만을 대상으로 진행됩니다. 미국형님 방송은 기업가치를 분석하는 녹화 방송을 통해 주말까지 이어집니다.이번주 녹화 방송에서는 구글 주가에 영향을 미치는 핵심 요소를 진단합니다. 이와 함께 장기 투자하기 좋은 중견기업으로 건축자재∙유리섬유 보강재 제조사 ‘오웬즈코닝(OC)’과 제약사 ‘MEI 파마(MEIP)’를 집중 분석합니다. 미국형님의 톱픽 방송은 오직 더밀크닷컴을 통해서만 시청하실 수 있습니다. 미국형님 라이브 방송을 시작으로 주말까지 이어지는 미국형님 기업분석 방송에도 구독자 여러분들의 많은 시청과 관심 부탁드립니다.

시장 동향 및 투자지표: 일본의 정책전환? 일시적 조정일 것 일본은행의 국채 수익률 상한선 조정에 시장이 흔들리고 있다. 미 국채의 가장 큰 수요자로 인정을 받고 있는 일본의 자금이 미국에서 자국으로 회귀할 것이란 우려 때문이다. 안전자산으로 달러를 막대하게 쌓아온 일본 투자자들이 수익률이 높아지는(혹은 높아질 것으로 전망되는) 일본 채권시장으로 눈을 돌리고 있기 때문이다. 이는 결과적으로 미 국채 가격을 떨어뜨리고 금리를 다시 끌어올릴 것이란 우려와 일치한다. 특히 연준이 최종금리를 5.1%로 제시하며 금리 상승 여력을 제시한 상황에서 일본의 긴축 스탠스는 국채시장의 안전핀을 뽑는 조치라는 분석도 있다. 국채 금리 상한선 조정이 사실상 금리인상을 위한 사전조치에 국채를 무한정 매입해 수익률 곡선을 통제하는 완화정책을 포기할 것이란 전망이 제시됐기 때문이다. 그럼에도 일본은행의 정책전환은 일시적 조정일 가능성이 여전히 크다. 일본은행은 인플레이션이 유지 가능한 수준의 2%가 될 때까지 수익률 곡선 통제를 지속할 것임을 강조했다. 현재 3.8% 수준의 인플레이션은 곧 글로벌 물가하락세와 함께 가라앉을 가능성이 높다. 경기침체 우려가 커지면서 일본도 충격을 흡수할 것이기 때문이다. 일본은행이 완전한 긴축 정책으로 향하기 위해서는 임금 상승률이 훨씬 더 강하게 나타나 인플레이션이 유지될 것이란 증거가 되어야 할 것으로 관측된다.

러시아의 우크라이나 침공이 여전히 접점이 보이지 않는 가운데 자산시장에서는 종전 이후를 준비해야 한다는 조언이 나온다. 현재 나타나고 있는 원자재값 폭등과 주식시장 하락 등 움직임을 예의주시하면서 유망한 투자 대상을 선택해야 한다는 주장이다.

비트코인을 통한 거래가 부동산 시장으로까지 확대되고 있어 눈길을 끈다. 암호화폐로 부동산을 거래하는 시대가 도래한 것이다.최근 뉴욕 맨해튼에 있는 고급 콘도를 비트코인(BTC)으로 거래할 수 있다는 소식이 주목을 끌었다. 지난달 15일(현지시각) 포브스지에 따르면 매그넘 부동산 그룹은 맨하탄 그래머시 공원에 있는 9000스퀘어피트(sqft) 규모의 콘도 3채를 비트코인으로만 판매하겠다고 홍보했다. 판매 대금은 약 2900만달러였다.결제는 비트코인 결제 프로세서인 '비트페이'(Bitpay)를 통해 결제하고, 이를 달러로 변환해 매그넘이 현금을 받을 수 있는 방식으로 이뤄진다. 해당 거래가 완료되는 것은 다음 영업일이다. 일반적인 부동산 거래가 30~90일이 소요되는 것을 고려하면 거래 기간을 크게 앞당긴 것이다. 또 블록체인을 통해 전 세계 어디서나 연중무휴로 거래할 수 있다고 회사 측은 설명했다.매그넘 부동산 그룹은 지난 2018년에도 1530만달러 규모의 어퍼 이스트 사이드에 있는 콘도를 암호화폐로 거래한 바 있다.벤 샤울 매니징 파트너는 포브스지와의 인터뷰에서 "암호화폐 보유자와 부동산 거래자를 연결하는 역할을 하고 있다"라고 말했다. 그는 "암호화폐 거래가 기하급수적으로 늘어나는 것을 보고 있다"라면서 "암호화폐를 보유한 투자자들이 투자 부문을 다양화하기 시작할 것"이라고 덧붙였다.최근 비트코인을 비롯한 암호화폐를 활용한 부동산 등 사치품 거래가 늘어나는 추세다. 비트페이에 따르면 고급 부동산뿐 아니라 요트, 페라리 등 고급 차 딜러에서도 비트페이를 활용한 거래가 늘어나는 추세다. 비트페이에 따르면 지난 10월 처리량의 32%가 부동산, 금, 보석, 요트 등 사치품 구매에서 발생했다. 특히 이중 비트코인 거래는 60%를 차지했다.특히 부동산의 경우는 이미 수년 전부터 암호화폐를 활용한 거래가 있었다. 빌 지엘크 비트페이 최고 마케팅 책임자는 "지난 2014년부터 암호화폐 기반의 부동산 거래를 처리해왔다"라며 "스키장과 같은 고급 부동산에 집중하고 있다"라고 설명했다.지엘크에 따르면 올 초 2250만달러의 마이애미의 펜트하우스가 암호화폐로 거래됐다. 주거용 주택 판매액으로는 역대 가장 큰 액수다. 구매자의 신원은 알려지지 않았다.

안녕하세요.투자를 하다보면 매일 나오는 소식에 정신이 없습니다. 그 중에서도 경제지표는 투자자들을 혼란에 빠뜨리게 합니다. 경제지표가 좋게 나오면 주식시장이 올라야하고 안좋으면 내려가는게 상식이텐데 현실은 그렇지 않습니다. 어떤 때는 배드 뉴스가 굿 뉴스가 되기도 하고 반대인 경우도 있습니다. 경제지표는 사실 정책과 굉장히 밀접하게 연관 돼시장이 유동적으로 움직이는 경우가 많습니다. 시장은 경제지표를 하나의 결과 그리고 그 결과가 초래할 다른 원인의 하나로 인식하기 때문입니다. 실제 사례가 있습니다. 이번주 시장은 미 노동부의 고용보고서를 기다리고 있습니다. 현재 시장은 7월의 94만건보다는 낮은 75만건의 신규고용이 창출되었을 것으로 전망하고 있죠. 그런데 예상보다 훨씬 높은 고용이 보고되면 어떨까요? 고용의 빠른 회복은 경제의 탄탄한 성장을 의미하고 이는 결국 기업들의 실적이 좋아진다는 것을 시사합니다. 이는 주식시장에는 호재가 될 수 있습니다. 그런데요 이후 나오는 소비자물가지표도 시장의 예상을 상회하는 높은 그림이 나온다면 어떨까요? 많은 분들이 아시다시피 현재 물가는 더이상 오르면 무서울 정도로 이미 높은 상황입니다. 지난 8월 발표된 7월의 소비자물가지수는 5.4%로 2008년 이후 가장 높은 상황입니다. 고용과 물가, 이 두가지는 미국의 중앙은행이라 할 수 있는 연준의 두가지 정책목표입니다. 지난주 시장은 제롬 파월 연준의장이 잭슨홀 미팅에서 올해 긴축을 할 가능성이 높지만 기준금리 인상과는 연관이 없을것이라는 점을 분명히 하며 시장을 안심시켰습니다. 그런데 물가와 고용이 동시에 튀어오른다면 어떨까요? 이는 연준의 일시적일 것이라는 인플레이션 전망에 수정이 필요할 수 있다는 것을 의미하고 고용의 강력한 회복은 연준으로 하여금 그만큼 강한 긴축으로 돌입할 수 있는 경제적 힘이 있다는 것을 의미합니다. 고용의 회복과 물가의 상승은 실질적으로는 경제의 회복을 의미하지만 결과적으로 금융시장의 유동성을 공급하는 주체인 연준의 정책이 매파적으로 변할 수 있게 하는 촉매제가 되는 셈입니다. 물론 이는 주식시장에는 상당히 큰 악재입니다.