배당주

보이시나요?우린 지금 서로 다른 각도로 움직이는 세 개의 서로 다른 시계를 보고 있습니다.첫 번째 시계는 정치적 시간입니다. 트럼프의 감세안이 상위 1%에게 전체 혜택의 40%를 몰아주면서, 동시에 1180만 명을 의료보험 사각지대로 밀어넣고 있습니다. 이는 단순한 세제 정책이 아닙니다. 미국 경제 시스템의 근본적인 재편입니다.프랑스 대혁명과 대공황 등 역사적으로 소득 불균형이 극대화되는 시점에서 정치/사회적인 전환이 이루어졌다는 점을 감안할때 어쩌면 우리는 지금 그 임계점 근처에 서 있을 수 있습니다.두 번째 시계는 경제적 시간입니다. 6월 고용 지표가 표면적으로는 견조해 보이지만 그 내막을 들여다보면 전혀 다른 이야기가 펼쳐집니다. 민간 부문 고용이 급격히 둔화되고, 공공 부문이 그 공백을 메우고 있는 형국입니다. 이는 1970년대 스태그플레이션 초기와 유사한 패턴으로, 민간 경제의 자생력 약화를 시사합니다. 연준은 이런 왜곡된 지표를 어떻게 해석할까요? 세 번째 시계는 기술적 시간입니다. 엔비디아가 시총 3.85조 달러를 돌파하며 세계 1위 기업으로 올라선 것은 단순한 주가 상승이 아닙니다. AI 팩토리 중심으로 재편되는 글로벌 컴퓨팅 인프라의 지각변동을 반영합니다. 2028년까지 데이터센터 인프라의 50~60%가 GPU와 AI 가속기로 채워질 것이라는 전망은, 우리가 목격하고 있는 것이 버블이 아닌 구조적 전환임을 시사합니다.문제는 이 세 시계가 서로 다른 속도로 움직이고 있다는 점입니다. 정치적 시간은 분열과 불안정성을 가속화하고, 경제적 시간은 둔화와 왜곡을 보여주며, 기술적 시간은 혁신과 폭발적 성장을 드러냅니다.어쩌면 진정한 투자 기회는 이 세 시계의 교집합에서 나올 수 있습니다. 정책 불확실성이 커질수록 기술 혁신에 대한 프리미엄은 더욱 높아지고, 경제 성장률이 둔화될수록 생산성 혁신의 가치는 더욱 부각됩니다. 동시에 소득 불균형 심화는 새로운 소비 패턴과 투자 테마를 만들어내겠죠.이번 밀키스레터에서는 이 복잡한 시간적 역학관계 속에서 투자자가 놓치지 말아야 할 구조적 변화의 신호들을 해독하고, 불확실성을 기회로 전환하는 전략적 통찰을 제시합니다. 시장이 혼란스러워할 때, 명확한 관점을 가진 투자자에게는 가장 큰 기회가 열리는 법입니다.

글로벌 투자정보 업체 모닝스타(Morningstar)의 수석 시장전략가 데이브 세케라(Dave Sekera)가 올해 초 선정한 배당주 10종목의 2025년 상반기 성과를 분석하며 하반기 투자 전략을 제시했다. 그는 올해 초 선정한 배당주 포트폴리오 중 절반이 상승, 절반이 하락하는 엇갈린 성과를 보였지만 대부분 종목의 장기 투자논리는 여전히 유효하다고 평가했다.세케라는 "6개월이라는 단기 성과로 평가하기에는 한계가 있지만, 주가 하락으로 일부는 오히려 더 매력적인 진입 기회가 생겼다"며 "소규모 투자로 시작해 주가 하락 시 추가 매수하는 달러코스트 애버리징 전략을 권한다"고 강조했다.

트럼프 행정부 집권 이후 달러 약세가 1971년 닉슨 시대를 능가하고 있다는 분석이 제기되고 있다. 1971년은 미 달러와 금의 태환 제도가 폐지된 시기로 이른바 닉슨 쇼크로 인해 달러가 사상 최악의 부진을 겪은 부진을 겪은 해다. 이전까지 달러는 금과 동등하게 환전될 수 있는 자격을 갖추고 기축통화로써 미 달러의 안정성을 보장해 왔다. 하지만 미국이 정책적으로 부채를 늘리고 달러의 수요를 더 자극하기 위해 금본위제도를 폐지하면서 달러와 같은 법정화폐는 변동 환율제로 전환되었고 화폐의 가치는 시간이 갈수록 쪼그라들었다. 실제 LSEG의 데이터에 따르면 달러를 비롯한 주요 기축통화들은 1971년 금본위제 폐지 이후 가치가 폭락했고 달러의 경우 금 대비 가치가 98.9%가 사라진 것으로 나타났다. 반면 실물자산인 금의 가치는 시간이 갈수록 빛이 나고 있어 장기 투자처로써 없어서는 안 될 자산이 되고 있다. 다만 금 자체는 이익을 창출하지 않는다는 점을 고려할 때 많은 투자자들이 선택하는 대체 투자처는 바로 금광 기업이다. 금광 기업은 단순히 금 가격을 따라가는 ETF와는 다르게 금 가격이 상승하면 수익성이 비례보다 훨씬 더 크게 증가하는 구조이기 때문이다. 많은 투자자들이 금 투자처로 가장 대표적인 기업을 꼽자면 뉴몬트(NEM) 혹은 베릭스 마이닝(G)을 꼽지만 현재 시장의 가장 큰 관심을 받는 다크호스는 바로 킨로스 골드(KGC)다.

오늘 여러분께 소개할 기업은 화려한 기술주도 아니고 매일 뉴스에 나오는 대형 은행도 아닙니다. 하지만 여러분이 매일 사용하는 스마트폰의 사진들, 회사에서 주고받는 중요한 이메일들, 병원의 의료기록들이 모두 안전하게 보관되는 곳을 운영하는 회사입니다. 바로 아이언 마운틴(Iron Mountain, NYSE: IRM)입니다.아이언 마운틴의 사업을 이해하려면 두 가지 시대적 변화를 함께 생각해봐야 합니다.첫 번째는 전통적인 문서보관 사업입니다. 여러분의 직장에서 중요한 계약서나 법적 문서들을 어디에 보관하시나요? 회사 서류함에 넣어두기엔 화재나 홍수 같은 위험이 있고 그렇다고 매일 필요한 것도 아닙니다. 이런 문서들을 전문적으로 안전하게 보관해주는 창고 서비스가 아이언 마운틴의 전통적인 사업입니다.두 번째는 디지털 시대에 맞춘 데이터 저장 서비스입니다. 요즘 모든 것이 디지털화되면서 기업들이 보관해야 할 데이터의 양이 폭발적으로 증가하고 있습니다. 병원의 환자 기록, 은행의 거래 내역, 기업의 고객 정보 등이 모두 디지털 형태로 저장되어야 하는데, 이런 데이터들을 안전하고 체계적으로 관리해주는 서비스로 사업 영역을 확장했습니다.

불마켓의 재림이다. 트럼프 행정부가 '해방의 날'을 선포한 이후 급락했던 주식시장은 아이러니하게도 중국과의 관세전쟁 시작 이후 회복하기 시작했다. 어찌보면 전형적인 '역행 투자'의 케이스라 할 수 있겠다. 특히 기술주의 강세가 두드러지면서 기술주 중심의 나스닥100 지수는 올해 수익률이 플러스로 전환됐다. 주식시장을 다시 끌어올린 최대 동력은 역시 관세전쟁에 대한 우려 완화가 가장 컸다. 트럼프 행정부는 극적으로 관세를 90일 동안 유예했고 중국과의 첫번째 무역협상 역시 상당한 '진전과 건설적' 만남이었음을 강조하며 관세를 인하했다. 연준의 완화적 정책 기조 역시 시장에 우호적으로 작용했다. 제롬 파월 연준의장은 물가와 함께 고용 시장 역시 연준의 정책 목표임을 강조하며 균형잡힌 정책을 펼것임을 강조했다. 이는 시장 참가자들에게는 연준의 금리인하 사이클이 여전히 유지되고 있음을 확인하는 촉매가 됐다. 이는 그동안 관세전쟁과 경기침체 우려로 가장 큰 충격을 받았던 기술주를 포함한 경기순환주들의 강력한 회복세를 이끌어냈다. S&P500이 고점에서 절반 이상의 상승세를 보인 지금 시장에서 눈에 띄는 회복세를 보이는 기업과 여전히 저평가된 기업으로 향후 주시해야 할 5개의 종목을 아래와 같이 소개한다.

오늘은 많은 소득 지향적 투자자들이 주목하는 화이자(Pfizer, 티커: PFE)의 배당금 상황에 대해 이야기해보려 합니다. 최근 옥스포드 클럽룸에서 화이자에 대한 질문이 있었는데요, 이 대형 제약사가 현재 어떤 상황에 처해 있는지 특히 그 매력적인 배당금이 얼마나 안전한지 함께 살펴보겠습니다.화이자는 지금 S&P500 내에서 가장 높은 배당수익률 중 하나인 7.1%를 제공하고 있습니다. 이런 높은 배당수익률은 소득을 추구하는 투자자들에게 당연히 관심을 끌 수밖에 없겠죠. 하지만 주가는 2021년 말 최고점에 도달한 이후 3년 반 동안 부진한 성과를 보이며 현재는 당시 가격의 절반 이하로 거래되고 있습니다.화이자가 이처럼 '가치함정'으로 보이는 주된 이유는 향후 10년간 실적이 하락할 것으로 전망되기 때문입니다. 이런 상황에서 배당금은 과연 안전할까요? 배당금의 안정성을 평가하기 위해 가장 중요한 지표인 현금흐름을 자세히 들여다보겠습니다.

관세전쟁과 고물가, 그리고 정책 불확실성에 흔들리는 시장. 변동성에 지친 투자자들이 점점 안정적인 현금흐름을 추구할 수 있는 배당주로 관심을 돌리고 있다. 특히 최근 주목을 받고 있는 것은 월배당 리츠(REITs)로 임대 수익을 기반으로 매월 배당금을 지급하는 특징으로 정기적인 소득을 원하는 투자자들의 선택을 받고 있다. 💵 리츠(REITs)란 무엇인가? REITs(Real Estate Investment Trust / 부동산투자신탁)는 여러 투자자의 자금을 모아 부동산에 투자하고 그로부터 발생하는 임대수익이나 매각차익을 배당의 형태로 투자자들에게 돌려주는 금융상품이다. 쉽게 말해 '주식처럼 거래되는 부동산 투자상품'이라 할 수 있다.미국에서는 법적으로 리츠가 수익의 90% 이상을 배당금으로 주주에게 지급해야 하기 때문에 일반적으로 높은 배당수익률을 제공한다. 특히 일부 리츠는 분기별이 아닌 매월 배당금을 지급해 '월급형 투자상품'으로 인기를 끌고 있다.

물가는 계속 오르고 금리는 정책의 변화에 흔들리는 시기. 수많은 투자자들이 '무엇을 사고, 언제 팔아야 할지'에 대한 고민속에서 지치고 있는 지금 투자자들의 주목을 받는 것이 바로 ETF(상장지수펀드) 상품이다. ETF는 S&P500이나 나스닥과 같은 특정 지수나 섹터를 추종하면서도 낮은 수수료, 거래를 원활하게 하는 높은 유동성, 그리고 리스크를 줄이는 자동 분산 투자 효과를 제공해 오늘날 개인 투자자들이 가장 선호하는 금융 상품으로 인식된다. 많은 투자자들이 현재 시장의 변동성을 장기적으로 좋은 투자 기회로 인식하면서 ETF로 막대한 자금이 흘러들고 있다. 실제 블룸버그 데이터에 따르면 S&P500을 추종하는 세계에서 가장 큰 ETF 상품 중 하나로 인식되는 VOO(Vanguard S&P500 ETF)에는 지난 한 달 동안 약 210억 달러의 자금이 유입되며 사상 최대의 월간 자금 흐름을 기록했다. 자산운용사들은 이제 다양한 테마와 전략에 맞는 ETF를 출시하고 있고 투자자들은 복잡한 기업 분석 없이도 경제 성장과 기술의 혁신, 그리고 글로벌 시장에 분산 투자할 수 있게 됐다. 그렇다면 수많은 ETF 중 어떤 상품이 '진짜' 장기 보유에 적합할까? 수십 년 동안 쌓아온 데이터를 바탕으로 검증된 ETF 들은 모두 초저비용과 장기 초과수익을 기록했다는 공통점이 있다. 또한 시장 또는 섹터 전체를 대표해 위기에도 복원력이 높은 구조를 띄고 있다. 지금 소개할 7개의 ETF는 이런 이유로 전세계 투자자들에게 가장 사랑받는 상품이다. 미국의 대표지수부터 글로벌 분산, 기술 성장에 배당 인컴까지 투자자의 성향과 목표에 따라 선택 가능한 장기 전략의 최고 상품을 소개한다.

최근 시장의 불확실성이 깊어지는 가운데, 안정적인 현금흐름과 매력적인 배당을 제공하는 기업들에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 오늘은 소득 투자자들 사이에서 꾸준한 인기를 얻고 있는 에너지 트랜스퍼(NYSE: ET)에 대해 심층 분석해 보고자 합니다.최근 시장 조정으로 인해 에너지 트랜스퍼의 배당수익률은 현재 거의 8%에 달하게 되었습니다. 이는 단연코 매력적인 수준이지만, 중요한 질문이 남아있습니다 - 투자자들이 앞으로도 이 높은 수익률을 지속적으로 기대할 수 있을까요?에너지 트랜스퍼는 마스터 유한 파트너십(MLP) 구조로 운영됩니다. 이는 일반 기업과 달리 배당금이 아닌 '분배금'을 지급하며, 세금 처리 방식에도 중요한 차이가 있습니다. MLP 분배금의 가장 큰 매력은 수령한 해에 과세되지 않는다는 점입니다. 대신, 이 분배금은 투자자의 원가 기준을 낮추고, 투자자는 나중에 주식을 매도할 때 더 큰 자본이득에 대해 세금을 납부하게 됩니다.이러한 구조는 투자자들이 보유 기간 동안 세금이 이연된 소득을 누릴 수 있게 해주는데, 장기 투자자들에게는 상당한 복리효과를 제공할 수 있습니다. 일반 배당주와 비교할 때, 이러한 세금 효율성은 실질 세후 수익률을 크게 향상시킬 수 있는 요소입니다.

오늘은 소득형 투자자들이 놓치기 쉬운 보석 같은 기회를 소개해 드리고자 합니다. 배당에 목마른 투자자라면 누구나 두 자릿수 수익률에 눈이 갑니다. 하지만 높은 수익률은 종종 깊은 함정을 숨기고 있죠. 과연 델렉 로지스틱스 파트너스(DKL)는 어떨까요?✓ 실적 검증: Delek의 숨겨진 파워테네시에 본사를 둔 델렉 로지스틱스 파트너스(NYSE: DKL)는 미국 에너지 동맥의 핵심을 장악하고 있습니다. 850마일에 달하는 석유 파이프라인 네트워크를 통해 안정적인 현금흐름을 창출하고 있죠.실제 델렉 로지스틱스의 2월 배당금(MLP에서는 '분배금'이라 부릅니다)은 주당 1.105달러로 이를 연율화하면 무려 10.2%에 달합니다. 국채 수익률의 거의 3배에 달하는 숫자죠. 그러나 이런 높은 수익률은 종종 "함정"일 수 있습니다.✓ 배당 안전망: 수치로 증명된 안정성여기가 흥미로운 부분입니다. 델렉의 분배가능현금흐름(DCF)은 2023년 2억 5600만 달러로 전년도 2억 4800만 달러보다 소폭 상승했습니다. 올해는 2억 6300만 달러로 예상되며 꾸준한 상승 곡선을 그리고 있습니다.투자의 핵심은 지속가능성입니다. 델렉은 2024년 2억 500만 달러의 분배금을 지급했는데, 이는 DCF의 80%에 해당합니다. 2025년 예상 지급률은 81%로 거의 변동이 없죠.일반 기업이라면 80%의 지급률은 경고등이 켜지는 수준입니다. 그러나 MLP의 세계에서는 다릅니다.

금융시장이 예측 불가능한 하락세를 보이면서 많은 투자자들이 혼란스러운 시기를 겪고 있다. 하지만 기회의 꽃은 위기의 늪에서 피어난다고 했던가. 시장의 변동성 속에서도 최근의 급락으로 인해 역사적 가치보다 현저히 저평가된 우량주, 즉 '추락한 천사'들이 속속 모습을 드러내고 있어 장기 투자자들에게는 절호의 매수 기회가 펼쳐지고 있다. 미 증시가 회복세를 보이고는 있지만 S&P500은 여전히 고점에서 8%의 하락세를 유지하고 있고 나스닥은 11% 이상 내려앉아 뚜렷한 조정 국면에 진입했다. 이러한 하락의 배경에는 트럼프의 관세 정책과 이로 인한 경기침체의 두려움이 자리하고 있다. 불확실성이 커지면서 투자자들은 위험 자산에서 빠르게 이탈하고 있다. 하지만 현재의 흔들림을 기회로 인식하는 움직임도 나타나고 있다. 실제 2월 소비자물가지수(CPI)가 완화되고 인플레이션의 둔화에 연준의 정책 지원에 대한 기대가 커지면서 12일(현지시각) 마감된 주의 미국 주식형 펀드에는 47억 달러의 자금이 유입됐다. 특히 이번 하락으로 인해 일부 S&P500의 우량 기업들이 역사적인 밸류에이션 대비 크게 할인된 가격에 거래되고 있어 장기 투자자들에게는 잠재적 매수 기회가 생겼다는 분석이다. 투자 리서치 기업인 LSEG의 분석에 따르면 S&P500 내 일부 기업들은 현재 과거 5년 평균 주가수익비율(P/E) 대비 25%에서 50%까지 할인된 가격에 거래되고 있다. CNBC Pro는 이 중에서도 월스트리트 애널리스트들로부터 강한 매수 의견을 받고 있으며 현재 주가 대비 12개월 목표가가 최소 30% 이상 높게 설정된 13개의 종목들을 선별했다. 이 종목들의 할인 폭은 기업들의 본질적 가치가 변했다기보다 전반적인 시장 심리 악화에 기인한다는 분석이다. 특히 기술 섹터의 하락 폭이 더 큰 만큼 해당 분야에서 상대적으로 더 많은 저평가된 기회가 발생했을 가능성이 높다.

지난주 시장은 극도의 혼란과 불확실성에 빠졌습니다. 주식시장이 3주 연속 폭락하며 마치 2000년 팬데믹 붕괴의 재림을 보는 것만 같았습니다. 많은 개인 투자자들이 투자한 테슬라의 주가는 반토막이 나며 투자자들의 믿음을 뒤흔들었고 트럼프의 관세 협박으로 개인 투자자들의 비관론은 역대 최악의 수준을 기록했습니다.S&P500은 고점에서 10% 이상 하락하며 공식적인 조정 영역에 진입했고 투자심리는 금융위기 이후 최악입니다. 하지만 역설적으로 역사적 데이터는 이런 순간이 흔하게 오지 않는 최고의 투자 기회였음을 보여줍니다. 시장이 흔들리는 순간에도 월가의 투자은행들은 서로 상반된 예측을 내놓으며 숨겨진 투자 기회를 가리키고 있습니다. 이번 주 밀키스레터에서는 시장의 혼란 속에서 더밀크가 포착한 기회와 위험 신호, 그리고 여러분의 자산을 보호하면서도 성장시킬 수 있는 핵심 전략을 분석했습니다. 📣 오늘 밀키스레터 내용은?1️⃣  테슬라 몰락의 두 시선: 위험 vs 기회 2️⃣ 톰 리의 역발상 전략: "지금이 진입 골든타임"3️⃣ 성장주에서 배당주로: NEW 투자 패러다임 📢 이것 말고도 또 있어요!🚨 놓치면 후회하는 시장의 핵심 시그널🔥 지난주 가장 뜨거웠던 월가 투자의견📆 이번 주 증시 핵심 일정(Market Watch)