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오클라호마에 본사를 둔 원오크는 미 중부에서 천연가스 추출 분야에서 독보적인 위치를 차지하고 있는 기업이다. 최근에는 석유와 석유 채굴 사업을 수익 구성에 추가했지만 여전히 천연가스 채취와 가공, 운송이 사업의 메인 스트림을 구성하고 있다.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 연준이 주목하는 인플레이션 데이터인 개인소비지출(PCE) 물가지수가 예상보다 완화된 것으로 나타나면서 3대 지수가 회복세를 보이며 상승 마감. 국채금리는 인플레이션의 완화 시그널에 소폭 하락하며 10년물 국채금리가 4.58%에서 4.52%로 떨어졌고 달러 인덱스도 하락 전환. 미 주요 주식 지수는 연준의 '매파적 인하' 이후 금리인하 사이클에 대한 우려가 확대되며 11월 중순 이후 최악의 주간 손실을 기록. 약 6.5조 달러 규모의 선물, 주가지수옵션, 개별 주식 옵션 계약이 만료되면서 시장 변동성을 유발할 수 있는 요인으로 작용. 2. 글로벌 시장 동향: 중국 국채 금리 폭락세...추가 경기 부양책 시사 브라질 중앙은행은 헤알화의 가치가 계속 추락하자 통화 매도세를 억제하기 위해 특별 조치를 취하며 주간 손실을 일부 회복.영국은 영란은행(BOE)의 통화정책에 대한 불확실성이 커지며 장기 국채 금리가 1998년 이후 최고 수준에 근접하는 등 국채 매도세가 심화.중국의 1년 만기 국채 수익률은 2008년 금융위기 이후 처음으로 1% 까지 추락하며 추가 통화 완화 가능성이 대두.일본은 주요 인플레이션 지표가 3개월 만에 상승하는 모습을 보이며 재무부 장관이 통화 투기 억제 의지를 밝히며 대응 가능성을 시사.🔑  연준의 통화정책 스탠스 전환 신호로 글로벌 경제가 달러 강세 역풍에 맞서 싸우고 있음. 유럽은 정치적 불확실성에 정책 불확실성까지 겹치며 위험자산에 대한 신뢰도가 추락. 중국은 국채 금리의 폭락세로 추가 경기 부양책에 대한 요구가 확대. 3. 미 정부 셧다운 카운트다운...금요일 밤의 악몽되나? 공화당 주도의 하원이 트럼프 당선인이 지지한 임시 자금 조달안을 거부하면서 24시간 이내 미국 정부 셧다운 가능성이 제기.이에 하원 공화당은 부채 한도 관련 조항을 제외하고 3월 14일(현지시각)까지 정부 운영을 유지하는 임시 법안을 금요일 표결에 부칠 예정. 트럼프의 고문인 일론 머스크는 공화당 다수가 원하는 방향으로 법안이 통과되지 않을 경우 셧다운을 지지하겠다는 입장을 밝혀 논란을 증폭. 트럼프 역시 정부 셧다운의 책임을 바이든 행정부로 돌리고 공화당이 이를 해결하는 모습을 보여야 한다고 주장하며 셧다운을 지지하는 발언. 공화당은 셧다운 방지를 위해 노력하고 있으나 법안 통과를 위해 민주당의 상당한 지원이 필요한 상황에서 부채 한도 이슈 및 공화당 내 이견으로 신속한 합의가 어려울 것이란 전망. 🔑  셧다운이 현실화되면 연방 정부의 주요 기능이 정지되며 경제적, 사회적 혼란을 초래할 수 있음. 이번 사태는 단기적으로 시장 변동성과 경제적 불확실성을 증대시킬 수 있는 요인으로 장기적으로도 미 의회의 신뢰도 및 정책 실행 능력에 영향을 미칠 것으로 전망. 4. 다우지수 반등: 1974년 이후 최악의 하락장에서 반등...산타랠리 이끌까? 다우존스 산업평균지수는 예상보다 완화된 것으로 나타난 PCE 물가에 금요일(20일, 현지시각) 498포인트(1.18%) 상승하며 주간 손실을 일부 회복. 다우지수는 1974년 10월 이후 가장 긴 연속 하락 기록을 세운 후, 하락세를 종료하며 이틀 연속 강력한 회복세를 보이며 반등. 스탁 트레이더 알마낙 분석가들은 최근 시장 변동성에도 산타랠리 가능성에 대해 낙관적인 의견을 피력. 분석가들은 다우지수가 과거 유사한 하락세 이후 1주일, 2주일, 1개월 후 지수가 72.7%의 확률로 상승했다고 분석. 장기적인 경우를 분석해도 3개월 후에는 81.8%의 확률로 상승했으며 평균 상승률은 약 5.8%, 중간값 상승률은 7.59%라고 분석. 🔑  월가는 연준의 통화정책 이후 나타난 주식 시장의 약세를 '건강한 조정'으로 인식하고 있으며 차익 실현과 신중한 투자심리를 긍정적으로 받아들이고 있음. 특히 시장이 과열된 상황에서 투자심리를 완화하고 재정비하는 과정일 것으로 전망. 5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 노보 노디스크(NVO): GLP-1 약물로 유럽 최대 기업으로 거듭난 덴마크의 노보 노디스크는 실험적 체중 감량 약물인 카그리세마(CagriSema)가 예상보다 약한 후기 단계 임상 결과를 발표하면서 18% 급락. 이 소식으로 GLP-1 경쟁사인 일라이 릴리는 1% 상승. JP모건(JPM), 뱅크오브아메리카(BAC), 웰스파고(WFC): 젤(Zelle) 결제 네트워크를 독점하는 미국의 3대 은행은 금요일 미국의 소비자금융보호국이 Zelle 결제 사기를 놓고 소송을 제기했음에도 각각 2% 상승. 엔비디아(NVDA): 모건스탠리는 엔비디아에 대해 최근의 하락세에도 2025년을 앞두고 '최고의 선택'이라 평가하며 '비중확대' 의견과 함께 목표가를 166달러로 제시, 약 27%의 상승여력을 시사. 모건스탠리는 "엔비디아에 대한 기본적인 역학은 매우 강력하다. 여러가지 우려가 있지만 일부는 과장되어 있고 일부는 단기적으로 불안을 유지하지만 장기적으로 중요하지 않다."고 평가. 마이크로스트래티지(MSTR): 암호화폐와 연계된 소프트웨어 기업인 마이크로스트래티지는 비트코인 가격이 급락하면서 하락 출발했으나 이후 강력한 회복세를 보이며 12% 상승 마감. 관련 기업인 코인베이스(COIN)와 로빈후드(HOOD) 역시 각각 2%와 4% 상승 마감. 카니발(CCL): 크루즈 노선 운영 기업인 카니발은 예상보다 강력한 4분기 실적을 발표하며 6% 이상 상승. 카니발은 2025년과 2026년에도 수요가 강할 것으로 예상하며 4분기 주당순이익(EPS)dmf 14센트로 보고, 월가의 예상치였던 7센트보다 약 86% 상회하는 강력한 어닝 서프라이즈를 기록.

AI 혁명의 가속화가 데이터 센터의 급증을 야기하면서 전력 부족에 대응하려는 시장의 노력도 다양해지고 있다. 이 중 원자력은 클린 에너지라는 특성상 장기적인 관점에서 빅테크를 비롯한 기업들이 가장 선호하는 방식이다. 문제는 원자력은 빠르게 증가하는 데이터 센터의 전력을 지금 당장 감당하기에 시간이 너무 오래 걸린다는 것. 실제 마이크로소프트와 같은 기업들이 풍력을 비롯해 태양광을 비롯해 원자력 등 다양한 재생에너지에 투자하고 있지만 신속한 대응력을 위해 천연가스를 활용하면서 단기적인 수혜는 천연가스가 차지하고 있다는 분석이다. 투자 미디어 배론스에 따르면 이미 가시적인 성과가 나타나면서 변화는 시작됐다. 천연가스를 전력으로 변환하는 터빈 주문량이 급증하면서 관련 기업인 GE 버노바(GEV)와 시멘즈 에너지, 미쯔미시 중공업 같은 터빈 제조업체들의 실적이 크게 개선되고 있는 것이다. 천연가스 생산업체의 실적도 개선되고 있다. EQT(EQT)와 익스펜드 에너지(EXE), 그리고 안테로 리소시스(AR)와 같은 천연가스 생산업체가 수혜를 받을 것으로 기대되는 가운데 시장은 AI 혁명으로 전력 시장 자체가 변화하고 있다는 분석이다. 제러미 놉, EQT 최고경영자(CEO)는 3분기 실적보고 컨퍼런스콜을 통해 "전력 시장은 잃어버린 20년에서 깨어나고 있다"고 강조하며 "올해 내내 우리는 데이터 센터를 위한 전력의 아이디어로 천연가스를 꺼리던 시장의 기조가 천연가스가 필수적임을 받아들이는 것을 광범위하게 목격했다."며 결국 기업들이 천연가스가 당장 전력을 공급할 수 있는 유일한 에너지원임을 인정했다고 밝혔다.

바야흐로 성장주의 시대가 다시 돌아왔다. 골디락스에 대한 기대와 AI 혁명에 대한 열광적인 반응은 기술 성장주의 초강세를 이끌고 있다. 배당주 역시 견고한 이익을 기록하고 있지만 성장주의 강세에는 밀리는 것이 사실이다. 하지만 이런 형태의 시장은 종종 장기 투자자들에게는 배당을 지급하는 저평가된 우량주를 매수할 수 있는 최상의 기회를 제공하기도 한다. 특히 강력한 펀더멘탈을 지닌 기업들은 이런 시기에 배당금을 늘리며 주주환원 정책을 강화, 투자자들의 주목을 끌기 위해 노력한다는 점에서 주시해야 하는 시기이기도 하다. 배당금을 늘린다는 이야기는 다른 의미로 회사가 미래 재무에 대한 자신감을 표현한다고 할 수 있다. 배당을 지급할만한 견고한 현금 흐름과 미래 이익에 대한 믿음이 배당금의 증가로 나타나는 것이다. 이러한 저평가된 우량 배당주는 투자자들에게 배당 수익률 증가와 함께 향후 주가 상승으로 인한 자본 가치 역시 성장할 가능성이 높다는 점에서 놓쳐서는 안되는 기회라 할 수 있다. 시장이 역사적 수준의 고평가된 시점에서 모닝스타가 별 4개 이상으로 평가한 저평가된 우량 배당주 중 최근 배당금을 늘린 최고의 기업 4개를 소개한다.

1. 미 연준 정책 결정 및 자산시장 반응미 연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 25bp 인하한 4.25~4.50% 범위로 조정, 올해 연속 세 번째 금리인하를 단행하며 시장의 예상에 부합.향후 점도표를 통해 나타난 금리전망은 2025년까지 두 차례 추가 인하, 2026년과 2027년에는 각각 두 번과 한 번의 인하를 전망해 금리인하 속도가 둔화될 것을 시사.뉴욕증시는 예상보다 훨씬 매파적인 기조에 다우지수가 1123포인트가 폭락하며 1974년 이후 첫 11일 연속 하락세와 함께 8월 이후 최악의 하락세를 기록. S&P500 역시 2년 만에 최악의 연준 데이 퍼포먼스를 기록. 나스닥은 3.56% 폭락하며 가장 큰 손실 기록.특히 경제에 압력을 가하지 않는 장기 '중립금리' 전망은 9월의 2.9%에서 3.0%로 상향 조정하며 연준의 완화적 스탠스가 제한적으로 진행될 가능성이 증가.9월 미셸 보우만 이사에 이어 이번에는 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재가 금리 동결을 주장하며 금리인하에 반대.이는 연준 내부에서 경기 과열로 인한 인플레이션의 재상승 우려와 금리인하 속도에 대한 의견이 분분해지며 내부 분열 가능성을 시사 = 연준의 정책 신뢰도에 대한 의문.뉴욕증시와 채권시장은 연준의 '매파적 인하'에 일제히 하락 전환. 특히 금리인하 기조에 수혜를 받던 성장주와 암호화폐가 충격을 흡수한 가운데 10년물 국채 금리도 급등. 달러 역시 강세로 전환하며 2022년 11월 이후 최고치로 상승.🔑 연준의 금리인하에도 국채 금리가 급등하며 인하 사이클의 지속 가능성에 대한 의구심을 표출. 이는 결과적으로 장기 금리의 상승으로 이어지며 가계 소비와 기업 투자에 부담을 줘 장기적으로 경기 둔화로 이어질 가능성이 있음.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 미 연방공개시장위원회(FOMC)의 올해 마지막 정례회의가 시작된 가운데 금리에 대한 우려가 부각되며 다우지수가 1978년 이후 처음으로 9일 연속 하락세로 마감. 영국은 1년 만에 처음으로 임금 상승률이 가속화되며 금리인하 기대가 감소. 2025년 금리인하 확률이 90%에서 55%로 축소. 중국을 비롯한 한국과 일본의 경제 전망 악화 및 트럼프 행정부의 무역 정책에 대한 우려로 아시아 통화지수는 2년 만에 최저치로 하락. 중국은 2025년 국내총생산(GDP) 성장 목표를 5%로 설정하고 재정 적자 확대 계획을 발표했지만 10년물 국채 금리는 13거래일 연속 하락하며 역대 최저치. 2. 11월 소매판매, 자동차와 온라인 쇼핑 주도로 강세..."뜨거운 소비"11월 미 소매판매 데이터는 전월 대비 0.7% 증가하며 예상을 상회, 견고한 미 소비지출을 시사. 특히 자동차 판매는 3년 만에 최고수준으로 상승. 자동차 판매가 금리 하락 및 연말 할인 효과, 그리고 허리케인 피해로 인한 교체 수요가 겹치며 11월 소매판매 상승세를 주도. 자동차 제외 판매 지표는 전월 대비 0.2%가 증가하며 예상치였던 0.4%를 하회. 다만 블랙프라이데이와 사이버 먼데이 효과로 전자상거래는 1.8% 급등. 블룸버그에 따르면 소비자들의 정치 성향에 따라 관세와 인플레이션에 대한 우려가 다른 가운데 민주당 및 무소속은 물가 상승을 우려, 미리 구매를 하는 행동이 증가. 산업생산은 예상외로 3개월 연속 감소세를 보이며 전월 대비 0.1% 감소하며 제조업의 부진을 시사. 특히 유틸리티와 채굴 부문이 부진. 🔑 11월 소매판매는 자동차와 온라인 쇼핑을 중심으로 견고한 소비가 유지되며 경기 회복에 기여하고 있지만 정치적 성향에 따라 소비자들의 지출 추세가 달라지고 있음. 전반적으로 강력한 소비 지출이 이어지며 연준이 좀 더 매파적인 정책 시그널을 보일 가능성. 3. 연준 정책 및 경기 전망: 내년 금리인하 단 두 번...기업 마진이 중요할 것 CME 페드워치에 따르면 12월 금리인하 가능성은 95%로 확실시 되고 있지만 내년 전망은 50bp 수준으로 올해의 빠른 인하 대비 둔화가 예상. CNBC 설문조사에 따르면 93% 응답자가 25bp 인하를 예상했지만 단 63%만이 금리인하가 필요하다고 응답. 2025년 전망은 단 2회의 추가 금리인하가 있을 것으로 전망하며 금리 목표치 3.8%로 예상, 이전의 시장 예상치였던 3~4회 인하 예상보다 감소. 트럼프 행정부의 관세와 이민정책이 경제 확장의 주요 리스크로 지목되며 56%의 응답자가 인플레이션을 자극할 가능성을 제기. 🔑 현재 주식시장은 과도한 낙관론으로 인해 S&P500의 주가 배수가 25배 수준으로 고평가된 수준. 특히 기업 마진이 감소세를 보이는 가운데 관세가 추가 압력으로 작용할 경우 기업의 실질적 이익 성장이 이를 뒷받침하지 못할 경우 시장의 조정이 불가피할 것으로 전망.

나스닥이 연일 사상 최고가를 기록하고 AI 부문의 강세가 시장을 이끌고 있지만 반도체 투자자들은 웃지 못하고 있다. 필라델피아 반도체 지수가 7월의 고점에서 지난주까지 18%에 달하는 하락세를 보이며 부진을 이어가고 있기 때문이다. 그나마 엔비디아(NVDA)가 AI 반도체 시장의 구세주로 떠올랐지만 그 마저도 지난 한 달 동안 약 15%에 달하는 조정을 겪으며 부진했다. 원인은 이익 성장에 대한 의구심이었다. 2025년 주당 총이익에 대한 월가의 전망은 3분기 실적 시즌 동안 11%가 하락했다. 주로 NXP 세미컨덕터(NXP)와 마이크로칩(MCHP), 그리고 인텔(INTC)이 부진한 전망을 제시하며 전체 반도체 시장에 대한 전망이 하향 조정됐다.하지만 반도체 섹터의 부진은 이미 충분히 반영이 됐다는 분석이다. 씨티그룹은 반도체 부문의 총매출 전망이 3분기 실적 시즌 동안 4% 하락했다고 평가하면서도 "하락세는 거의 끝났고 이제 관심은 2025년으로 쏠릴 것"이라 전망하며 2025년 글로벌 반도체 매출이 2024년 대비 9% 증가할 것으로 내다봤다. 이는 2024년의 17% 증가와 비교해 다소 둔화된 수치지만 막대한 반도체 지출이 계속 증가하고 있다는 점은 낙관적이라는 평이다. 분석가들이 내년 반도체 전망에 긍정적인 이유는 바로 구글을 비롯해 마이크로소프트와 메타, 아마존과 같은 빅테크 기업들의 데이터 센터 지출이 계속 증가할 것이란 전망에 근거한다. 씨티그룹은 일부 회사의 논평에 따라 올해 1666억 달러의 지출이 2025년에는 2334억 달러 이상으로 증가할 것으로 전망하고 있으며 이는 전년 대비 40% 수준의 증가세다. 씨티그룹은 이에 "반도체 부문의 최악은 거의 끝났고 이제 다시 매수할 때가 됐다."고 평가하며 엔비디아(NVDA)를 비롯해 AMD(AMD), 브로드컴(AVGO), 그리고 마벨 테크놀로지(MRVL)와 같은 AI 주식들이 회복세를 이끌 것으로 내다봤다.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 올해 연준의 마지막 통화정책회의 결과를 기다리는 가운데 엇갈린 시그널을 보인 경제 데이터를 소화하며 혼조세로 마감.비트코인은 트럼프 당선인이 국가 차원의 비트코인 비축 전략을 고려 중이라고 밝히며 암호화폐 시장의 강세 촉발. 비트코인은 10만 6000달러 돌파.국제유가는 지난주 미국과 유럽의 러시아 제재와 이란의 공급 제한 가능성으로 상승했으나 중국 경제의 데이터 부진으로 수요 우려가 제기되며 1% 이상 하락.12월 뉴욕주 제조업 지수와 S&P글로벌 제조업 PMI 지표가 모두 예상보다 하락하며 위축 영역으로 하락. 반면 서비스 PMI 지표는 58.5로 예상보다 크게 증가. 2. 글로벌 경제 어디로 향하나? 미국만 독야청청...유럽과 중국은 휘청애틀란타 연은에 따르면 미국의 4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 3.3%로 월가의 추정치인 2% 수준보다 훨씬 높게 집계되며 강력한 성장 가능성을 시사.반면 중국의 소매판매는 예상보다 크게 둔화되었고 유로존의 경기 선행지표인 구매관리자지수(PMI) 역시 민간 부문의 기업 활동이 계속 위축되고 있음을 시사.특히 프랑스는 50년 만에 정부가 붕괴되는 등 정치적 불확실성이 계속되면서 공공재정 개선이 어려워지고 있다는 평가와 함께 무디스가 신용등급을 Aa3로 하향 조정.🔑 중국의 경기 부양책이 아직 경제 전반에 효과적으로 작용하고 있지 못함을 보여주고 있는 가운데 유럽의 경기 둔화와 정치적 불확실성은 장기적인 악재로 작용할 가능성이 있음. 미국의 성장 속도가 가속화되고 있어 연준이 어떤 전망과 정책 스탠스를 보여줄지에 주목.

최근 한국에서 벌어진 내란 사태와 대통령 탄홱을  이국에서 바라보는 동포의 마음은 안타까움과 존경심입니다. 미국에서의 시위는 불안과 분노, 그리고 공포입니다. 특히 인종 문제와 정치 이념이 부딪히는 시위는 폭력이 동반되는 경우가 많습니다. 하지만 한국인들이 전 세계에 보여주는 모습은 세계 어디에서도 찾아볼 수 없는 민주주의의 전당과도 같은 모습이 아닐까 싶 습니다. 특히 대규모 시위가 민의의 전당인 '국회의사당'을 배경으로 펼쳐진 모습은 감동적이기까지 했습니다. 하지만 현실은 가혹합니다. 한국은 거대한 불확실성 속으로 깊이 빠져들고 있기 때문입니다. 스토롱맨 트럼프가 다시 오는데 한국은 대응할 사람도 전략도 부재합니다. 기회와 위기가 함께 오고 있는데 집안싸움에 눈과 귀가 모두 가려져 버렸습니다. 물론 위기는 한국뿐이 아닙니다. 전 세계가 거대한 불확실성이라는 블랙홀로 빠져들어가고 있습니다. 그만큼 지난주 시장이 보여준 시그널들은 결코 가볍지 않습니다. 

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 인플레이션의 고착화 우려로 금리가 뛰어오르는 가운데 브로드컴이 강력한 실적을 보고하며 나스닥의 상승세를 견인했으나 3대 지수는 혼조세로 마감.중국은 중앙경제공작회의 이후 투자자들의 기대와 달리 추가적인 경기 부양책이 부족하다는 평가가 나오며 상하이지수와 항셍지수가 각각 2% 하락.10년물 국채금리는 다음주 연준의 '매파적 금리인하'의 가능성을 반영하며 4.39% 로 상승, 최근 두 달간 최악의 주간 실적을 기록.미 달러 역시 2주 연속 강세를 기록하며 연준의 금리인하 속도 둔화 및 유럽 등 주요국들의 통화정책 완화 가능성을 반영.2. 연준의 '매파적 금리인하'에 대비하는 시장...연준 내부 갈등 더 커질까?연준은 12월 17~18일(현지시각) 예정된 정례회의에서 세 번째 연속 금리인하를 단행, 기준금리를 4.25~4.50%로 낮출 것으로 전망.최근 인플레이션 데이터들이 연준의 목표치인 2%에 도달하지 못하고 꾸준히 높은 수준을 유지하고 있어 2025년 금리인하 속도가 더뎌질 것으로 전망.연준이 우려하는 노동시장의 악화보다 인플레이션 상승 리스크가 더 커지면서 2025년 금리인하 속도가 3번에 그칠 것으로 전망.트럼프 대통령 당선자의 정책(불법 이민자의 대규모 추방, 관세 부과, 법인세 인하 등)의 정책이 인플레이션을 자극해 2025년 금리인하 속도를 더 늦출 수 있다는 전망.인플레이션의 지속성은 연준의 중립금리를 기존의 2.9% 수준에서 3% 이상으로 상향 조정될 가능성이 있음. 결과적으로 이는 고금리의 장기화를 부를 것.미셸 보우만 연준 이사를 비롯해 일부 위원들이 인플레이션 완화 진전 부족을 이유로 금리인하에 반대할 가능성.💡 연준의 정책 내분은 금융 시장의 불확실성을 초래할 가능성이 있고 인플레이션의 고착화로 인해 연준의 정책 스탠스가 매파적으로 변할 경우 주식, 채권 및 원자재 등 다양한 자산군에 대한 재평가가 나타날 수 있음.