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1. 자산시장 동향뉴욕증시는 트럼프 행정부의 수입 관세 정책 변화의 가능성에 반응하며 달러가 하락 전환, 글로벌 무역이 영향을 덜 받을 수 있다는 기대감으로 상승.달러화는 트럼프 대통령의 관세 계획 축소 가능성으로 2023년 11월 이후 가장 큰 폭으로 하락.미 국채는 매수세가 유입되며 금리가 소폭 하락했지만 이후 안전자산에 대한 선호심리가 후퇴하며 매도 전환, 금리는 반대로 상승 전환.2. 트럼프 관세 정책 축소 시사...글로벌 경제 성장에 대한 우려 완화워싱턴포스트에 따르면 트럼프 당선인의 관세 계획이 전체적인 수입품이 아닌 특정 핵심 수입품만 대상으로 할 가능성이 제기되며 달러 급락.보고서에 따르면 트럼프 행정부가 전체 수입품에 적용되는 광범위한 관세 대신 방위산업 공급망 등 특정 핵심 섹터에만 적용되는 관세 프로그램을 검토 중.광범위한 관세 정책을 시행했을 경우 다른 국가의 보복 조치로 글로벌 경제 성장 둔화와 소비자물가 상승의 위험이 존재했던 만큼 제한적 관세 가능성으로 시장 기대치 상승.워싱턴포스트의 보도 이후 달러 지수가 0.9% 가량 하락한 반면 유로화와 위안화 등 주요 통화들은 모두 상승 전환하며 글로벌 경제 성장에 대한 우려 완화.유럽의 자동차 회사들은 미국의 덜 제한적인 관세 전망으로 기대가 강화되며 2023년 2월 이후 가장 큰 폭의 상승세 기록.관세 축소 보도가 나온 이후 연준의 금리인하 가능성에 대한 시장의 기대가 상승. CME페드워치에 따르면 2025년 기준 금리인하에 대한 베팅은 38bp에서 42bp로 증가.🔑 관세 축소 가능성으로 인플레이션에 대한 우려가 완화되고 연준의 금리인하 가능성이 높아졌지만 반대로 글로벌 경제 성장에 대한 기대가 커지며 금리는 상승 전환. 장기 시장금리인 30년물 국채금리는 4.838%로 올해 최고 수준으로 상승해 주시해야 할 것.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 지난 4월 이후 가장 긴 5일간의 연속 하락세를 멈추는 반등 회복세를 보이며 3대 지수가 모두 상승 마감.미 국채 수익률은 약세로 전환했지만 여전히 연준의 첫 금리인하 이후 100bp 이상 높은 수준을 유지. 미 달러는 2년 만에 최고치에서 하락 전환.중국 주식은 성장 전망에 대한 우려가 강화되며 2016년 이후 최악의 연초 하락세를 연장했고 10년 만기 중 국채 수익률은 사상 처음으로 1.6% 이하로 하락.12월 ISM 제조업 PMI 지수는 49.3으로 11월의 48.4에서 소폭 회복되며 예상 상회. 가격 지수는 52.5로 11월의 50.3에서 급등한 반면 고용지표는 45.3으로 48.1에서 악화.2. 비트코인 ETF, 2주 동안 20억 달러의 기록적 자금 순유출세계 최대 비트코인 펀드인 블랙록의 IBIT(iShares Bitcoin Trust ETF)에서 목요일(2일, 현지시각) 하루에만 3억 3300만 달러의 순유출이 발생.이는 펀드 출범 이후 최대 규모의 자금 유출로 최근 3일 연속 유출을 기록하며 가장 긴 연속 유출로 투자자들의 심리가 악화되고 있음을 시사.12월 19일(현지시각) 이후 미국 내 비트코인 ETF 상품 12개에서 총 20억 달러 규모의 유출이 발생.리서치 기업 윈센트는 연말 재무제표 조정 및 리스크 축소를 위해 기관들이 자산을 줄였고 투자자들이 비트코인 자산을 일부 청산하거나 포트폴리오 재조정으로 인한 것으로 추정.🔑 연말 기관 투자자들과 암호화폐를 움직이는 '고래' 투자자들의 위험자산 정리 및 청산은 비트코인과 같은 변동성이 큰 자산에는 단기 하락을 초래할 가능성. 다만 비트코인 ETF가 주요 투자 상품으로 자리 잡았고 기관 투자자들이 참여하면서 시장 성숙도는 더 긍정적으로 변하고 있어 장기적인 시장 전망을 고려해야 할 것.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 테슬라(TSLA)와 엔비디아(NVDA)와 같은 '매그니피센트 7' 그룹의 기업들이 2% 이상 하락하는 등 급격한 변동성을 보이며 하락 마감. 일본 증시는 혼다와 닛산의 합병 소식으로 인한 자동차 주식의 강세로 인해 상승세를 보이며 니케이 지수가 이번 주에만 거의 4% 상승. 중국은 11월 산업이익의 감소폭이 예상보다 둔화되며 시장에 약간의 안도감을 제공하며 소폭 상승. 세계은행은 올해와 내년 중국의 성장 전망치를 소폭 상향 조정. 반면 한국의 코스피는 윤석열 대통령에 대한 첫 탄핵 심리가 진행되며 정치적 위기가 고조, 1.5% 이상 하락하며 3 거래일 연속 하락세. 2. 고금리 장기화에 견고한 성장 전망까지...금융주 섹터가 강세를 보이는 이유 미국의 견고한 경제 성장과 고금리 기조가 이어지면서 은행들의 순이자마진이 증가하며 금융 섹터가 강력한 회복세를 보이고 있음. 은행주 ETF인 ABAQ(Invesco KBW Bank ETF)는 올해 약 35%가 상승하며 2013년 이후 최고의 해를 기록할 가능성이 확대. 글로벌 투자은행인 골드만삭스(GS) 역시 주가가 50% 이상 상승하며 2009년 이후 최고의 해를 기록할 것으로 전망되며 주요 은행들도 모두 강세를 유지. 트럼프 행정부의 금융 규제 완화 기대가 더해지며 지역은행을 비롯해 금융주 섹터가 모두 강력한 수익률을 기록. 🔑 금리인하 사이클이 시작됐지만 여전히 고금리의 장기화 가능성이 커지고 있고 그럼에도 미국의 경기 성장이 2%를 상회할 것으로 예상이 되면서 금융주 선호심리가 커지고 있음. 3. 골드만삭스, "연준 3월에 다시 금리인하...2025년 성장 2.4%로 견고할 것"골드만삭스는 연준의 금리인하 기조가 3월이 되어야 재개될 것으로 전망. 골드만은 1월 동결을 전망하며 3월 25bp 인하를 예측. 골드만은 3월에 이어 6월과 9월에 동일한 규모의 추가 금리인하를 실시해 내년 금리 최종 범위를 3.5~3.75% 수준이 될 것으로 전망. 연준의 시중 유동성을 빨아들이는 양적긴축(QT) 정책은 1월부터 완화하기 시작해 2분기까지 완전히 중단할 것으로 전망. 2025년 미국의 실질 GDP 성장률은 전년 대비 2.4%가 상승해 시장의 예상치를 넘어설 것으로 전망하며 근거로 강력한 실질 소득 증가와 금융 여건 완화를 주요 동인으로 제시. 연준이 주목하는 노동시장의 핵심 지표인 실업률은 2025년 말까지 4.0%로 낮아져 미 경제가 여러 변화에도 여전히 강세를 보일 것으로 전망. 🔑 골드만의 전망은 미 경제의 강력한 성장을 예고했지만 이와 함께 지정학적 리스크와 관세 인상, 이민 규제 등의 새로운 불확실성을 제기. 또한 유로존과 중국의 경제 둔화 가능성을 제기해 전반적인 시장의 변동성이 커질 가능성에 대비해야 할 것.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 지난 24일(현지시각) S&P500이 1.1%가 오르며 1974년 이후 최고의 크리스마스 이브 실적을 기록한 이후 소폭 하락하며 마감. S&P500은 이번 주 1.8%가 오르고 나스닥은 2.3%, 다우지수는 1%가 오르는 등 산타클로스 랠리의 시작 가능성을 시사. 산타클로스 랠리는 올해 마지막 5 거래일과 1월의 첫 2 거래일 동안 나타나는 단기 강세 추세로 1950년 이후 S&P500은 평균 약 1.3%의 수익률을 창출한바 있음. 2. 지속적으로 실업수당을 청구하는 실업자 수는 3년 만에 최고치로 신규 실업수당 청구는 21만 9000건으로 집계되며 월가 추정치였던 22만 5000건을 하회하며 견고한 노동시장이 유지되고 있음을 시사.다만 실업수당을 지속적으로 청구하는 장기 실업자들의 수는 191만 건으로 급증하며 2021년 11월 13일 이후 3년 만에 최고 수준으로 증가.노동부에 따르면 올해 실직자들의 실업 기간은 꾸준히 증가하며 27주 이상 실업한 실직자가 11월 166만 명으로 2021년 1월 이후 최대 수준으로 증가.주 기준으로는 뉴저지와 커넷티컷과 캘리포니아가 가장 큰 증가를 기록한 반면 플로리다와 뉴욕, 웨스트버지니아는 감소세.🔑 신규 실업수당 청구건이 연준의 정책 스탠스에 영향을 미칠 정도로 둔화되지는 않고 있으나 지속적으로 실업 수당이 증가하고 있다는 점은 고용시장이 결국 천천히 둔화되고 있음을 시사. 고금리가 지속되고 소비지출이 둔화되면 노동시장이 빠르게 악화될 가능성도...3. 마스터카드, 연말연시 매출 작년 대비 3.8% 증가 발표 마스터카드 스펜딩펄스에 따르면 미 쇼핑객들이 올해 연말 쇼핑시즌에 지출을 가속화하며 11월 1일부터 두 달간 전년 대비 3.8% 증가했다고 발표. 쇼핑객들은 각종 프로모션에서 동기를 부여받으며 이전과 비교해 확실히 가치 위주의 소비를 하는 추세를 보여주면서 매출의 약 10%가 크리스마스 전 마지막 5일 동안 기록. 온라인 쇼핑이 이전과 비교해 확실히 인기를 끌었으며 이로 인해 전자상거래 매출이 전년 대비 6.7% 증가한 반면 매장 구매는 2.9% 증가. 주목할 만한 점은 전자상거래 주요 구매 목록으로 의류가 대폭 증가한 추세를 보여 향후 리테일러들이 이전보다 더 많은 반품을 받을 것으로 전망. 🔑 이번 연휴 시즌의 견고한 소비지출은 건강한 노동시장과 가계 자산의 증가에 힘입어 나타나고 있어 미 소비자들이 여전히 지출 여력이 있음을 시사하고 있음. 다만 소비자들이 이전보다 확연히 프로모션과 가치 소비에 집중하는 모습을 보이고 있다는 점은 소비 추세가 상당히 방어적으로 전환되고 있음을 보여주고 있음.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 인플레이션의 고착화 우려로 금리가 뛰어오르는 가운데 브로드컴이 강력한 실적을 보고하며 나스닥의 상승세를 견인했으나 3대 지수는 혼조세로 마감.중국은 중앙경제공작회의 이후 투자자들의 기대와 달리 추가적인 경기 부양책이 부족하다는 평가가 나오며 상하이지수와 항셍지수가 각각 2% 하락.10년물 국채금리는 다음주 연준의 '매파적 금리인하'의 가능성을 반영하며 4.39% 로 상승, 최근 두 달간 최악의 주간 실적을 기록.미 달러 역시 2주 연속 강세를 기록하며 연준의 금리인하 속도 둔화 및 유럽 등 주요국들의 통화정책 완화 가능성을 반영.2. 연준의 '매파적 금리인하'에 대비하는 시장...연준 내부 갈등 더 커질까?연준은 12월 17~18일(현지시각) 예정된 정례회의에서 세 번째 연속 금리인하를 단행, 기준금리를 4.25~4.50%로 낮출 것으로 전망.최근 인플레이션 데이터들이 연준의 목표치인 2%에 도달하지 못하고 꾸준히 높은 수준을 유지하고 있어 2025년 금리인하 속도가 더뎌질 것으로 전망.연준이 우려하는 노동시장의 악화보다 인플레이션 상승 리스크가 더 커지면서 2025년 금리인하 속도가 3번에 그칠 것으로 전망.트럼프 대통령 당선자의 정책(불법 이민자의 대규모 추방, 관세 부과, 법인세 인하 등)의 정책이 인플레이션을 자극해 2025년 금리인하 속도를 더 늦출 수 있다는 전망.인플레이션의 지속성은 연준의 중립금리를 기존의 2.9% 수준에서 3% 이상으로 상향 조정될 가능성이 있음. 결과적으로 이는 고금리의 장기화를 부를 것.미셸 보우만 연준 이사를 비롯해 일부 위원들이 인플레이션 완화 진전 부족을 이유로 금리인하에 반대할 가능성.💡 연준의 정책 내분은 금융 시장의 불확실성을 초래할 가능성이 있고 인플레이션의 고착화로 인해 연준의 정책 스탠스가 매파적으로 변할 경우 주식, 채권 및 원자재 등 다양한 자산군에 대한 재평가가 나타날 수 있음.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 인플레이션 데이터가 예상보다 뜨겁게 집계되며 연준의 정책 불확실성이 확대된 가운데 유럽의 금리인하를 소화하며 3대 지수가 모두 하락 마감.신규 실업수당 청구는 지난주 24만 2000건으로 증가하며 노동시장이 둔화 조짐을 보이고 있다는 신호를 발산했으나 여전히 인플레이션이 뜨거워 연준의 신중한 접근이 예상.국제유가는 러시아와 이란의 원유 공급 제한 가능성이 제기되며 브렌트유가 74달러 근처로 상승하는 등 최근 3거래일 동안 3% 이상 상승.인플레이션 압력이 강화되며 10년물 국채금리는 4.33%로 2주 만에 최고치로 급등했고 달러 역시 유럽의 금리인하에 반응하며 강세 전환.2. 유럽중앙은행(ECB), 인플레이션과 경기침체 이중고...모두 잡을 수 있을까?유럽중앙은행(ECB)은 프랑스의 부채 문제와 미국의 관세 위협으로 경제 불확실성이 커지며 올해 세 번째 금리인하를 단행, 기준금리를 3.25%에서 3.00%로 25bp 인하.일부 분석가들이 50bp 인하를 예상했을 만큼 유럽의 경기 불확실성이 확대되고 있는 가운데 ECB는 인플레이션 억제보다 경기 부양을 최우선 과제로 설정.유럽의 11월 헤드라인 인플레이션은 2.3%로 ECB의 목표치인 2%를 초과했으나 경기 침체 리스크가 커지면서 스태그플레이션 우려가 대두.유럽은 프랑스 정부의 붕괴 및 독일의 경기 둔화, 우크라이나 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승, 그리고 중국의 경기 둔화로 경기 침체 위험이 커지고 있다는 평가.💡 유럽중앙은행의 금리인하는 경기 둔화를 방어하기 위한 조치지만 인플레이션과 성장 둔화라는 이중 과제를 모두 잡기는 어려울 것으로 전망. 특히 정치적 불확실성이 커지고 미중 갈등 등 대외 요인이 커지고 있어 전망이 불투명해지고 있음.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 예상보다 견고한 고용 데이터에 경제 회복에 대한 기대가 강화된 가운데 12월 금리인하에 대한 베팅은 유지되며 혼조세로 마감.미시건대 소비자심리지수는 4월 이후 최고치를 기록하며 단기적으로 경제에 긍정적 신호를 발산했으나 인플레이션 기대도 상승해 연준의 정책 기조에 대한 변화 가능성 시사.2. 겉으로는 견고한 고용 시장...장기 실업자 증가하며 구조적 둔화 진행11월 노동부의 비농업 고용은 22만 7000건이 증가하며 예상치였던 22만 건을 상회하며 10월의 허리케인 및 파업으로 인한 둔화에서 회복됐음을 시사.다만 파업에 참여했던 보잉 근로자 3만 3000명의 복귀와 허리케인 피해 복귀로 인한 일자리가 추가되며 데이터가 왜곡되었을 가능성.실업률은 4.2%로 소폭 상승하며 노동 시장이 완화되고 있음을 시사한 가운데 장기 실업자 비율이 3년 만에 최고 수준에 도달해 질적 약화가 포착.장기 실업자가 증가하는 추세를 보이는 가운데 노동 참여율이 62.5%로 하락하고 새로운 일자리를 찾는데 걸리는 시간이 길어지는 추세를 보이면서 노동 시장의 구조적 약화 시사.평균 임금은 전월 대비 0.4%, 전년 대비 4.0%가 상승하며 예상을 상회했으나 인플레이션 압력은 크지 않아 "너무 뜨겁지도 차갑지도 않은" 데이터라는 평가.연방 기금금리 선물시장은 12월 금리인하 가능성을 약 88%로 반영하고 있지만 연준의 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 금리인하 속도를 늦춰야 할 것이라 발언.💡 다음 주 소비자물가지수(CPI)를 앞두고 소비자심리지수가 74로 크게 상승, 단기 인플레이션 전망은 2.9%로 여름 이후 최고치를 기록. 강력한 소비 지출이 인플레이션을 자극할 가능성에 대비해야 할 것. 고용시장의 구조적 둔화가 진행중이라는 점도 주목할 것.

1. 자산시장 동향 및 경제지표 브리핑나스닥은 세일즈포스(CRM)와 마벨 테크놀로지(MRVL), 옥타(OKTA) 등 인공지능 수요에 수혜를 입은 기술주들의 실적이 강세를 보이며 최고가 경신.AI 관련 수요가 지속적으로 기술주 실적을 견인하는 가운데 세일즈 포스의 AI 시스템은 운영 자동화를 통한 'AI 에이전트' 덕분에 효율성을 극대화하며 시장의 주목. 마벨과 옥타 등의 기업은 데이터 중심의 AI 수요 증가로 성장이 가속화.💡 세일즈포스와 마벨 테크놀로지가 각각 9% 이상 급등한 가운데 AI 산업 전반의 수요 확대와 호황으로 AI가 기술주의 주요 성장 동력으로 작용, 장기적 투자 기회가 확대.미 공급관리자협회(ISM)의 비제조업-서비스 부문의 활동을 보여주는 11월 구매관리자지수(PMI)가 3개월 만에 가장 낮은 수준인 52.1로 하락.민간 고용 데이터인 ADP의 비농업 고용 지표는 11월 14만 6000건으로 10월의 하향 조정된 18만 4000건에서 예상치였던 16만 6000건을 하회하며 부진.경기 둔화에 민감한 제조업과 소규모 기업의 고용 감소세 뚜렷. 제조업에서 2만 6000명, 소규모 기업에서 1만 7000명이 감소.임금 상승률은 10월 대비 4.8% 증가하며 25개월 만에 가장 높은 상승세를 기록해 인플레이션 압력이 여전히 존재, 향후 연준의 정책에 영향을 미칠 가능성 제기.💡 제롬 파월 연준의장의 발언을 기다리는 가운데 연방 기금금리 선물 시장은 12월 금리인하 가능성에 75%의 확률로 베팅하며 금리인하 기대 확대. 1월 이후 금리인하 기대는 약화.제롬 파월 연준의장은 뉴욕타임스 딜북 서밋에 참여, "경제는 9월에 예상한 것보다 강하고 고용 시장의 하방 위험은 줄어든 반면 인플레이션은 약간 더 높아졌다."며 금리인하를 서두를 필요가 없다는 의견 피력. 2. 블룸버그, "계엄령 사태로 한국 정치 안정성과 투자 신뢰 훼손"윤석열 대통령이 한국의 민주화 이후 40년 만에 처음으로 계엄령을 발동했으나 국회가 만장일치로 계엄령 철회를 가결하며 6시간 만에 해제.계엄령 발동으로 윤석열 대통령의 지도력에 대한 신뢰가 크게 훼손된 가운데 야당은 탄핵 절차를 추진.블룸버그에 따르면 계엄령 사태로 인해 한국의 정치적 불확실성이 제기되며 민주적 절차에 대한 국제적 신뢰가 일시적으로 흔들렸다는 평가.특히 대통령 탄핵이나 사퇴가 현실화될 경우 정치적 공백이 발생할 가능성이 제기되며 향후 대통령의 정치적 입지가 약화되면서 주요 정책 추진이 어려워질 것으로 전망.💡 계엄령 발동 초기 한국의 자산이 급락하고 원화가 약세를 보이며 한국 경제의 안정성과 투자자 심리에 부정적 영향으로 외국인 투자 심리가 약화될 가능성 확대. 노동계가 전국적 파업 가능성을 시사하며 경제에 단기적 혼란을 초래할 가능성 제기.

‘전 세계에서 가장 막강한 AI 경쟁력을 가진 국가는 어느 나라일까? 주요 국가들의 AI 경쟁력 순위는 어떻게 바뀌고 있을까?’스탠퍼드대 인간 중심 AI 연구소(HAI)가 지난 21일(현지시각) 발표한 ‘글로벌 AI 파워 랭킹’에서 최신 트렌드를 살펴볼 수 있다. 스탠퍼드 HAI가 연구·개발(R&D), 경제, 교육, 정책, 인프라 등 8개 분야 42개 지표를 활용해 집계한 ‘글로벌 AI 활력 도구(Global AI Vibrancy Tool) 2024’에 따르면 AI 최고 선도국은 미국이었다. 2~4위는 중국, 영국, 인도가 차지했고, 한국은 7위에 랭크됐다. 이 순위에 따르면 자체 AI 기술 능력과 인재 양성을 중시하는 '소버린AI'를 강조한 국가들의 경쟁력이 높아지고 있다는 것이 특징이다. 글로벌 AI 활력 도구는 AI 연구 성과, AI 관련 경제 활동 수준, 기본 AI 인프라 지표를 포함, 어느 국가가 AI를 선도하고 있는지에 대한 포괄적이고 정량적인 시각을 제공한다. 시계열로 국가별 AI 생태계가 어떻게 발전해 왔는지 볼 수 있고, 국가별로 뛰어난 부분 및 뒤처진 부분도 확인할 수 있다. 네스토르 마슬레이 프로젝트 책임자는 “AI는 전 세계 국가들의 국가적 관심사로 부상했다”며 “어느 국가가 AI를 선도하는지에 대한 관심도 그 어느 때보다 높아졌다”고 했다.

1. 자산시장 동향 및 주요 경제지표 뉴욕증시는 트럼프 당선인의 관세 위협과 '매파적'인 연준의 11월 의사록에도 우려를 떨쳐내며 S&P500은 사상 최고가. 견고한 데이터와 관세 위협에 금리와 달러는 상승 전환. 컨퍼런스보드의 11월 소비자신뢰지수는 고용시장 개선과 주식시장의 낙관론에 편승해 111.7로 상승. 특히 주가 상승 기대감이 56.4%로 신기록. 10월 신규 주택 판매는 17% 하락하며 61만 채로 둔화. 30년 고정 모기지 금리가 6.72%로 상승하며 주택시장에 하방 압력. 주택 재고량은 9.5개월로 증가하며 주택 시장의 균형이 공급 과잉으로 기울고 있음을 시사하는 가운데 평균 가격은 54만 5800달러로 상승. 2. 트럼프, USMCA 협정 정조준...25% 관세 부과 위협 트럼프 당선인이 중국산 수입품에 10%의 추가 관세를 멕시코와 캐나다산 제품에 25%의 관세를 부과하겠다고 밝히며 장 초반 시장 변동성 확대.트럼프 당선인은 관세를 무역 정책이 아닌 이민자와 불법 약물을 단속하기 위한 조치로 활용할 것임을 주장.이 조치는 기존의 USMCA(미국-멕시코-캐나다) 협정을 겨냥, 무역 체제를 흔들 가능성이 있으며 관련 국가들은 미국 수출에 의존도가 높은 국가로 경제적 타격이 예상.대부분의 전문가들은 이를 심각한 정책의 변화가 아닌 협상 전략의 일환으로 간주하며 제한적인 반응을 보인 가운데 실제 경제에 미치는 영향은 제한적일 것으로 전망.UBS를 비롯해 BMO 캐피탈등 주요 월가 투자은행들은 관세의 실질적 적용 가능성을 낮게 평가했지만 소비재 및 자동차 산업 등 통합 공급망에는 큰 영향을 미칠 수 있다는 분석.트럼프는 중국이 펜타닐 유입 차단 약속을 지키지 않았다며 관세 부과 의사를 표명. 관세가 중국과의 무역 관계를 더 악화시킬 가능성이 제기되는 가운데 미국의 대중 수입 감소는 다른 아시아 국가로의 공급망 이동을 촉진할 것으로 전망.트럼프의 관세 위협으로 소비재 섹터에 대한 우려가 커지며 리테일 섹터 ETF인 XRT는 2% 하락, 10월 7일 이후 최대 일일 하락폭 기록. 💡 중장기적으로 USMCA 재협상 및 중국과의 무역 관계에 변화가 있을 것으로 전망. 멕시코와 캐나다는 미국 수입의 약 42%를 차지할 만큼 상호 의존도가 높은 구조로 관세 부과 시 미국 소비자 물가에 직접적 영향을 미칠 가능성에 대비해야 할 것.3. GLP-1 비만 치료제, 정부 건강보험에 확대 적용받나? 바이든 행정부가 GLP-1 항비만 약물을 은퇴자를 위한 건강보험인 메디케어와 저소득층 건강보험 프로그램인 메디케이드 혜택에 추가할 것을 제안. 의회예산국(CBO)에 따르면 최대 2300만 명이 혜택을 받을 가능성이 있다고 추산되는 가운데 GLP-1 관련 기업이 엄청난 수혜를 받을 수 있다는 분석. 다만 모건스탠리는 의료 보험을 확대하는 조치가 지금 단계에서는 일라이 릴리와 노보 노디스크와 같은 GLP-1 수혜주들에게 미치는 영향을 파악하기 어렵다고 평가. 웰스파고 역시 메디케어 가입자 약 340만 명, 메디케이드 가입자의 약 400만 명만이 혜택을 받을 수 있을 것으로 추산하며 의회예산국보다 훨씬 낮은 수치를 제시. 💡 헬스케어 부문에서 혁신적인 약물로 인식되는 GLP-1 약물에 대한 정부 건강보험 프로그램의 커버는 헬스케어 산업에 구조적 변화를 가져올 수 있을 것으로 전망.

1. 자산시장 동향미국의 서비스 부문 지표가 여전히 강세를 나타내고 있는 가운데 유로존과 영국의 비즈니스 조사 결과가 예상보다 저조하며 경제가 위축되고 있음을 시사. 크리스틴 라가르드, 유럽중앙은행(ECB) 총재는 EU가 직면한 무역 위협을 경고. 유로화와 파운드화는 경제 위축 우려에 하락. 유럽 국채 수익률 역시 안전자산 선호심리로 하락. 유럽중앙은행이 경기 둔화에 대응해 금리인하의 가능성이 커지면서 미국과의 금리 격차 확대, 유로화의 매력이 감소하면서 달러화 자산 선호 강화. 미국의 11월 서비스PMI 데이터는 57.0으로 32개월 만에 최고치. 제조업 역시 48.8로 소폭 상승하며 4개월 만에 최고치를 보이며 강력한 미 경제 성장을 시사. 반면 11월 미시건대 소비자심리지수는 71.8로 초기 발표치(73.1)에서 하락. 특히 장기 인플레이션 기대치는 3.2%로 2008년 6월 이후 가장 높은 수준으로 상승. 💡 소비자 심리는 정치적 성향에 따라 엇갈리는 경향을 보였지만 장기 인플레이션이 높아지면서 트럼프 행정부의 정책으로 인한 우려가 존재함을 시사. 2. 시트론 리서치 공매도 의견, "MSTR 더 이상 비트코인 프록시 투자 아냐"시트론 리서치가 비트코인에 대해 공매도 의견 제시. 시트론 리서치는 마이크로스트래티지가 비트코인 투자를 대신하는 '프록시 투자'로 각광을 받았으나 ETF의 등장으로 더 이상 매력적인 수단이 아니라고 평가. 마이크로스트래티지는 부채를 활용해 비트코인을 대량 매입해 비트코인 투자처로 선호되고 있으며 비트코인 보유자산은 약 270억 달러, 회사의 시가총액은 약 1060억 달러로 평가.회사는 최근 '비트코인 수익률(BTC Yield)'이라는 생소한 용어를 사용해 비트코인 투자 성과를 설명했으나 전통적 수익률 정의와는 차이가 있어 의문이 제기. 시트론은 이에 비트코인 투자에는 긍정적이지만 마이크로스트래티지의 주가와 거래량은 비트코인 펀더멘탈과 "완전히 분리"되어 있다고 평가. 💡 지금까지 마이크로스트래티지는 비트코인 투자 펀드의 역할을 했으나 비트코인 ETF가 출시되면서 비트코인 가격에 의지하는 비즈니스 모델의 한계가 있을 것으로 전망. 3. 도이치뱅크, "12월 이후 금리인하 제한적...4% 이상의 고금리 장기화"독일 최대 은행인 도이치뱅크는 연준이 12월에 25bp의 금리인하 후 2025년까지 4% 이상의 금리를 유지할 것으로 전망. 이는 트럼프 행정부의 경제 정책 변화와 지속적인 인플레이션 압력을 반영한 전망으로 연준이 물가를 억제하기 위해 "높지 않은 제한적 정책"을 유지할 가능성이 높다는 분석. 트럼프 행정부의 정책은 높은 관세와 규제 완화로 단기적으로 성장 촉진 효과를 기대할 수 있지만 장기적으로 인플레이션 압력을 높일 수 있다는 분석. 트럼프 1기의 관세 정책에 대한 연준의 대응은 '비둘기파적' 접근을 했지만 현재는 인플레이션 억제에 중점을 두고 있는 만큼 '매파적' 접근을 할 것이란 전망. 💡 특히 노동시장이 견고하게 유지되고 인플레이션의 지속성이 확인되면 연준이 금리인하 편향을 취소하고 더 보수적으로 유지할 가능성이 커 고금리 환경에 대비해야 하는 투자 전략을 세워야 할 것. 4. 자금 흐름: 머니마켓펀드에서 미국 주식과 암호화폐로 자금 이동뱅크오브아메리카(BofA)에 따르면 2024년 미국 주식 펀드로의 자금 유입액은 연간 4480억 달러로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망. 지난주 주간 유입액으로는 주식 펀드에 144억 달러가 유입됐고 암호화폐로 9억 달러가 유입된 반면 금과 머니마켓 펀드에서는 각각 6억과 13억 달러가 유출.금융주는 4주간 60억 달러가 유입되며 2022년 2월 이후 최대 규모. 기술주는 54억 달러로 6주간 최대 규모. 반면 헬스케어는 11억 유출로 1년 만에 최대 규모. 미국 주식으로는 164억 달러로 7주 연속 유입세를 기록한 반면 신흥국 주식으로는 6주 연속 유출, 유럽 주식 역시 8주 연속 유출 기록. 💡 투자자들이 머니마켓펀드(현금)에서 자금을 빼내 주식과 암호화폐로 자금을 이동 중. 특히 미국 주식, 특히 금융과 기술주로 선호도가 집중되고 있음. 5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 인튜이트(INTU): 세금 보고 및 회계 관련 플랫폼을 운영하는 인튜이트는 현재 분기 주당순이익 가이던스가 시장의 예상을 하회. 워싱턴 포스트에 따르면 정부가 세금 신고용 무료 모바일 플랫폼의 개발을 검토 중인 것으로 관측. 정부의 개입 가능성으로 인튜이트를 비롯해 H&R블록 등 관련 업종 변동성 초래. 갭(GAP): 의류 소매업체 갭은 올해에만 세 번째로 연간 전망을 상향 조정하는 놀라운 수준의 실적을 발표한 후 20% 이상 급등. 갭은 3분기 매출이 월가 추정치였던 38억 달러에 부합하고 주당순이익(EPS)이 예상치였던 57센트를 약 25% 상회하는 72센트의 어닝 서프라이즈를 기록. 애플(AAPL): 씨티그룹은 자사의 설문 조사를 통해 아이폰이 연말 인기상품이 될 가능성이 있다고 평가하며 '매수' 의견 재확인. 씨티는 다가오는 연말 시즌에 "스마트폰에 대한 구매 의도와 달러 지출 의도가 각각 전년 대비 +7%와 +6% 증가했다"고 평가하며 특히 소비자들이 "아이폰을 선호하는 심리가 약간 증가했다"고 분석.마이크로소프트(MSFT): 레드번 아틀란틱 에퀴티는 마이크로소프트의 주가 하락을 "매수해야 한다고 주장하며 "전환점이 오고 있다"고 평가. 레드번은 "데이터 및 분석(D&A) 부문의 급격한 상승세가 앞으로 애저의 재가속화 가능성을 뒷받침하고 있다"며 최근 주가 약세를 진입점으로 이용해야 한다고 주장. 어펌(AFRM): BofA는 핀테크 기업의 성장이 가속화되고 있다고 평가하며 '매수' 의견 재확인. BofA는 BNPL 및 클라나(Klarna)의 미국 IPO(기업공개) 계획, 애플 페이 파트너십, 영국 출시, 어펌 카드를 포함해 앞으로 2년 동안 다양하고 새로운 성장 촉매제가 있다고 평가. 모든 실린더에 불을 붙이고 있다고 주장하며 '매수' 의견 강화.

어느덧 CES의 계절이 돌아왔습니다! 전 세계 혁신 기술의 흐름을 가장 먼저 만나볼 수 있는 CES는 매년 많은 기대를 모으는데요. 올해도 예외는 아닙니다.특히 이번 CES2025에서는 액센츄어의 회장 겸 CEO인 줄리 스위트가 기조연설자로 나서며 큰 주목을 받고 있습니다. 줄리 스위트는 디지털 혁신과 지속 가능한 성장을 이끌며 엑센츄어를 글로벌 리더로 자리매김시킨 인물인데요. 이번 기조연설에서는 빠르게 변화하는 기술 환경 속에서 기업들이 인간적 가치를 유지하면서도 혁신을 이룰 수 있는 방법에 대해 논의할 예정입니다. 이는 AI 시대를 맞이한 기업들이 기술적 진보를 넘어 사람 중심의 접근을 어떻게 실현할 수 있을지에 대한 통찰을 제공할 것으로 기대됩니다.줄리 스위트 외에도 CES2025에서는 다양한 분야의 리더들이 기조연설자로 나섭니다.엔비디아의 젠슨 황 CEO는 AI와 가속 컴퓨팅이 경제와 사회에 미칠 긍정적인 영향을 조명할 예정이며, 파나소닉의 유키 쿠스미 CEO는 에너지 전환과 지속 가능성을 주제로 파나소닉의 친환경 비전을 공유합니다. 델타 항공의 에드 바스티안 CEO는 사상 최초로 미국 라스베이거스의 공연장 '스피어' 무대에서, 기술을 통해 인간의 경험을 풍요롭게 하겠다는 델타항공의 비전을 제시할 예정입니다. 볼보 그룹의 마틴 룬드스테트 CEO는 배터리 전기 및 수소 연료 전지와 같은 지속 가능한 모빌리티 솔루션을 소개합니다. 더불어 볼보 그룹이 추진하는 친환경 엔진 개발 계획도 공유한다고 합니다. CES2025 기조연설에서 다뤄지는 주요 주제들은 단순한 기술 혁신에 그치지 않고, 기업들이 어떻게 사람 중심적 가치를 유지하면서도 성장을 이루어낼 수 있을지에 대한 고민을 담고 있습니다. 이는 최근 글로벌 시장에서 성공하고 있는 주요 기업들의 핵심 전략과도 맞닿아 있는데요. <CEO 포커스 37호>에서도 이러한 맥락을 반영해 다음과 같은 주제를 준비했습니다. 1️⃣ 매그니피센트 7은 어떻게 성공했나?, 2️⃣ 줄리 스위트의 3가지 리더십 특징, 그리고 3️⃣ 가트너 비즈니스 추천도서: AI시대 인간미 충전책 9를 소개합니다.