SPAC

버진갤럭틱의 리처드 브랜슨(Richard Branson) 회장이 '스페이스십2' 우주선을 타고 시험 비행에 나서기로 한 날이 이틀 앞으로 다가왔습니다. 제프 베조스 아마존 전 최고경영자(CEO) 역시 9일 후면 우주선에 몸을 실을 예정인데요. 우주여행 시대의 본격 개막을 앞두고 마음이 바빠진 업계가 있습니다. 바로 보험사들입니다. 그동안 존재하지 않았던 우주여행이라는 새로운 카테고리가 생기면서 관련 보험 수요가 생길 가능성이 크기 때문입니다. 9일(현지시간) 뉴욕타임스는 "리처드 브랜슨과 제프 베조스가 이번 우주여행을 대비한 특별한 보험상품에 가입하지 않았다"며 "일부 보험사들은 일반 우주 여행객들을 위한 정책 개발에 관심이 높다"고 전했습니다. 통상 국제선 비행기는 책임보험(Liability Coverage)에 가입해야 합니다. 하지만 우주여행은 같은 곳에서 이착륙을 하면서 엄밀히 따지면 국내여행으로 간주됩니다. 버진측은 결국 승객들이 자신의 안전에 대한 책임을 져야 한다고 말하고 있지만, 대다수 보험 전문가들은 관련 규정이 새로 만들어질 가능성이 크다고 전망합니다. 실제 런던 로이드사에 따르면, 지난 10년간 우주보험 시장이 연평균 5억달러의 보험료를 지불해왔다고 추정합니다. 다만, 이 정책은 사람이 아닌 화물을 다뤘습니다. 👉제프 베조스가 쏘아올린 민간 우주여행에 보험업계가 들썩이고 있습니다. 비록 억만장자인 베조스나 브랜슨은 특별한 보험 없이 우주로 향하지만 보험상품에 대한 필요성을 시장에 상기시켜줬습니다. 아직까지 결정된 건 아무것도 없습니다. 우주관광에 대한 보험산업의 가장 큰 의문은 과연 이 영역이 현존하는 항공보험과 유사한 것일지 아니면 우주정책에 따른 새로운 카테고리가 생길지입니다. 분명한 건 우주관광시대가 도래하면서 어떤 방식으로든 보험상품이 요구될 것이란 점입니다. 보험중개업체 마쉬(Marsh)의 닐 스티븐스 우주상품 부문 수석 부사장은 "지금까지 보험 시장이 성장하지 않은 상황은 없었다"고 강조했습니다.

또 하나의 스페이스테크 기업이 뉴욕증시에 상장한다. 7일(미 현지시각), 위성 이미지 및 데이터 전문 회사 플래닛랩스(Planet Labs, 이하 플래닛)는 dMY 테크놀로지 그룹 IV(티커: DMYQ)와의 스팩 합병 한다고 밝혔다. 플래닛은 이번 상장을 통해 총 4억 3200만달러를 조달할 계획이다. 올해 말, 뉴욕증권거래소(NYSE)에 티커는 PL이다. 플래닛은 현재까지 462개의 인공위성을 론칭했다. 플래닛랩스 공동창업가 및 최고경영자(CEO) 윌 마쉘(Will Marshall)은 고해상도 위성이 “하루에 한 번 지구 전체를 스캔"한다고 CNBC 뉴스채널 스쿼크온더스트릿(Squawk on the Street)에서 전했다. 이 이미지는 플래닛의 데이터 인덱스에 입력이 돼, 600명 이상의 고객이 사용할 수 있게 된다. 플래닛 고객은 구독 기반이며, 그중 90%는 연간 재구독이다. 플래닛의 투자자 자료에 따르면, 기존 매출은 24% 민간 부문, 23% 농업 부문, 22% 국방 및 정보 부문, 17% 매핑 부문으로 크게 나뉜다.다양한 산업에서 많은 변화가 빠르게 일어나고 있다. 산업의 흐름을 파악하고 대처하기 위해서는 데이터가 기초가 된다. 마쉘 CEO는 플레닛을 위성 이미지 회사보다는 데이터 전문 비즈니스로 설명한다. 그는 “우리는 데이터를 클라이언트에게 판매하고, 그들은 그 가치를 얻는다"며 플래닛이 제공하는 위성 이미지와 데이터 분석에 대한 자부심을 보였다.마쉘 CEO와 플래닛과 합병하는 dMY 테크놀로지 그룹 IV의 니콜로 드마시(Niccolo De Masi) CEO는 더 스마트한 결정을 하도록 돕는 플래닛의 데이터가 기존 인공위성 이미지 회사들과는 어떤 차별점을 가지고 있는지, 플래닛은 왜 지금 스팩합병과 상장을 추진하는지 등을 CNBC 뉴스채널 스쿼크온더스트릿(Squawk on the Street)에서 나눴다.다음은 대담 전문이다.

2021년 상반기 미국 시장에서 이뤄진 기업공개(IPO) 기업은 182개였다. 이들은 시장에서 총 790억 달러를 조달, 상반기 IPO로 공모한 자금은 이미 지난해 전체 IPO 규모를 뛰어넘었다. 하지만 여기서 끝이 아니다. 하반기에도 IPO를 앞둔 유망 기업이 줄줄이 대기하고 있다. 하반기 상장 기업들은 해당 분야에서 독보적 1위를 점유하고 있는 기업들이 많다. 디인포메이션은 인플레이션 우려에도 IPO 시장이 여전히 활기를 띄고 있다고 보도하면서 하반기 유망 IPO 기업들을 소개했다. 하반기에도 직상장 방식이 인기를 얻고 있다. 상반기, 코인베이스와 로블록스가 직상장했다. 하반기 직상장할 기업은 인스타카트(Instarcart)로 점쳐진다. 더밀크는 디인포메이션의 자료를 바탕으로 하반기 IPO될 기업을 정리했다.

디지털 미디어 버즈피드(BuzzFeed)가 특수목적기업인수회사(SPAC)와의 합병을 위해 필요한 자금을 모으기 위해 2억 달러 규모 전환 사채 발행을 논의 중이라고 실리콘밸리 기술매체 디인포메이션(Theinformation)이 보도했다. 전환 사채란 일정한 조건에 따라 주식을 바꿀 수 있는 채권이다.덩치 키우기 위한 전환 사채 발행이 자금 조달은 버즈니가 3억 달러로 협상 중인 최근 발표한 디지털 라이프 스타일 미디어 컴플렉스 네트워크(Complex Network)의 인수를 위한 자금을 조달하는데 큰 도움을 줄 것으로 보인다. 인수 협상은 여전히 진행되고 있다. 현재 버즈피드는 '890 Fifth Avenue Partners'라는 이름의 스팩과 합병을 협상 중이며 조만간 최종 결과가 발표될 예정이다. 합병하려는 기업 규모가 스팩을 넘어서는 경우 제 3자 유상증자와 같은 진행하는 PIPE(사모펀드를 통한 투자 Private Investment in Public Equity) 대신, 버즈피드는 전환사채를 통한 자금 조달을 선택한 것이다. 이는 미국 스팩 시장의 열기가 빠르게 식고 있기 때문으로 분석된다. 디인포메이션은 “스팩을 통한 자금 조달 시장은 최근 몇 개월 간 급속도로 냉각됐다”며 “스팩을 조성하려는 회사 입장에선 조건을 바꿀 수 밖에 없다”고 보도했다. 버즈피드는 언급을 거부했다. 스팩 리서치에 따르면 미국에서 지난 2월까지만해도 44개였던 스팩 조성은 3월 33개로 하락했고 4월에는 19개로 감소했다.

최초의 퀀텀 컴퓨팅 상장 기업이 될 ‘아이온큐(IonQ)’가 손정의 회장의 소프트뱅크 투자를 유치하고 전략적 파트너십을 맺었다. 아이온큐는 소프트뱅크의 첫번째 양자컴퓨팅 투자 기업이 됐다. 아이온큐는 미국 메릴랜드 기반의 스타트업으로 지난 3월 SPAC인 dMY 테크놀로지 그룹 III과 합병해 기업 공개를 준비 중이다. 합병이 완료되면 아이온큐는 IONQ 티커로 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 거래되며 퀀텀 컴퓨팅 분야 최초 상장 기업이 된다.퀀텀 컴퓨팅은 기존 컴퓨터보다 수백만배 더 빠르게 문제를 해결할 수 있는 잠재력을 갖고 있다. 주요 기술회사와 스타트업이 상용화에 열을 올리고 있다. 기존 컴퓨터는 정보를 0과 1로 저장한다. 퀀텀 컴퓨팅은 0과 1의 복잡한 혼합인 양자상태로 정보를 표현하고 저장한다. 양자비트나 큐비트를 사용한다. 상업용 퀀텀 컴퓨터는 아직 없는 상황이다. 퀀텀 컴퓨팅은 많은 변수가 있는 문제에 답을 빠르게 찾거나 최적화 문제에 적합하다. 소프트뱅크는 컴퓨팅 파워와 퀀텀 컴퓨팅 수요 증가를 예측하고 아이온큐에 투자를 결정했다. 투자 규모나 배수는 알려지지 않았다. 소프트뱅크는 비전펀드2로 아이온큐에 투자했다. 소프트뱅크는 아이온큐 투자와 함께 포트폴리오 회사에 해당 기술을 적용하게 할 계획이다. 어떤 회사가 아이온큐 기술을 사용할지는 공개하지 않았다.

실리콘밸리 자율주행차 스타트업 오로라가 스팩(SPAC, 기업인수목적회사) 합병을 통한 상장을 추진한다.6일(현지 시각) 로이터 등 외신에 따르면 오로라(Aurora)는 리인벤트 테크놀로지 파트너스(Reinvent Technology Partners Y, 티커: RTPY) 스팩과의 합병 계약을 앞두고 있다.리인벤트 테크놀로지 파트너스는 링크드인 창업자인 ‘리드 호프만(Reid Hoffman)’, 모바일 게임 업체 징가(Zinga)의 설립자인 ‘마크 핀커스(Mark Pincus)’가 이끄는 스팩이다.RTPY는 지난 3월 16일 나스닥에 상장했다. 공모가 10달러에 주식과 워런트(정해진 기간, 특정 가격에 주식을 매입할 수 있는 권리)를 발행, 9억7750만달러(약 1조900억원)를 모집했다.

지난해 붐을 일으켰던 스팩(SPAC, 기업인수목적회사)의 열기가 빠르게 식고 있습니다. 합병회사를 찾는 스팩은 많은 반면 합병 후 부진할 실적을 보이는 기업이 많아지면서 수요는 줄었기 때문입니다. 23일(현지시각) 월스트리트저널(WSJ)은 스타트업 최고경영자(CEO)들이 스팩의 인수제안을 거절하고 전통적 방법의 기업공개(IPO)로 방향을 바꾸고 있다고 전했습니다. 실리콘밸리은행 보고서에 따르면, 지난해 스팩합병으로 상장을 마친 기업 절반이 수익예측에 실패했고 42%는 상장 후 첫해 매출이 감소했습니다. 2020년 초부터 올해 4월까지 스팩거래를 완료한 44개 기술 스타트업의 주가가 평균 12.6% 하락했습니다. 👉지난해 스팩은 열풍이라 불릴 만큼 기술 스타트업들 사이 큰 인기를 끌었습니다. 자산 없이 상장한 후 민간기업과 합병하는 방법이 기존 공모보다 더 빠르고 규제는 덜 받으면서 쉽게 자금조달하는 방법이라는 인식이 빠르게 퍼졌습니다. 하지만 막상 상장 후 실망한 투자자들과 주가 하락, 혹독한 어닝콜을 겪는 동료들을 보면서 스타트업 CEO들의 마음이 바뀌고 있다는 겁니다. 여기에 연초부터 이어지고 있는 기술주 전반적인 하락 현상도 상장을 미루는 또다른 요인입니다. 투자자들도 마찬가지입니다. 지난해 적잖은 스팩투자는 빠른 시일내 주가 급등을 가져다주는 효자상품이었습니다. 하지만 이젠 반대 상황이 됐습니다. 예컨대 지난해 9월 70달러대에서 시작한 전고체 배터리 제조업체 퀀텀스케이프(티커:QS)는 기대감으로 3개월도 채 안 돼 130달러대로 수직 상승했지만, 현재 24달러로 내려 앉았습니다. 스팩 합병과 투자 모두 혹독한 시기를 지나고 있습니다.

‘리틀 버핏’, ‘스팩왕’ 으로 불리며 투자 업계를 주름잡았던 차마스 팔리하피티야(Chamath Palihapitiya)가 몰락하고 있다. 대형 스팩(SPAC, 기업인수목적회사) 합병에 잇따라 성공하며 주목을 받았으나 투자한 종목 주가가 최근 일제히 하락하고 있기 때문이다.페이스북 전 부사장, 비트코인 초기 투자자라는 후광, 150만 명의 트위터 팔로워를 바탕으로 개인 투자자들을 이끌었던 그의 투자 방식에 문제가 있는 것 아니냐는 관측도 나온다. 장밋빛 전망만 앞세워 기업가치를 지나치게 높게 책정, 개인 투자자들이 손해를 보게 했다는 비판이다.

미국의 뉴미디어 기업 버즈피드(Buzzfeed)가 디지털 라이프 스타일 언론사 ‘콤플렉스 네트워크(Complex Network)’ 인수를 추진 중이다. 버즈피드는 현재 기업인수목적회사(SPAC) 890피프스 에비뉴 파트너스(890 Fifth Avenue Partners)과의 합병을 통해 기업 공개를 준비하고 있는데 몸집을 키우기 위한 전략으로 풀이된다. 디인포메이션은 “콤플렉스 네트워크’ 인수는 버즈피드의 매출을 30% 정도 높여줄 것이다. 이는 시장 투자자들에게 더 어필할 수 있는 규모”라고 기사화했다.스팩(SPAC) 방식 버즈피드 기업 공개는 예상보다 시간이 걸리고 있다. 스팩을 통한 상장 작업의 마지막 단계로 불리는 상장기업 사모 투자(private investment in public equity, PIPE) 파트너를 찾는 작업이 만만치 않다. PIPE는 SPAC이 상장 후 추가 발행한 신주를 인수하는 특정 투자자(대부분 기관, Private investment)를 말한다. 향후 기업 운영과 투자를 위해선 안정적인 규모의 PIPE가 필수다. 인포메이션에 따르면 콤플렉스 네트웍스(The Complex Networks) 인수도 PIPE자금으로 이뤄지기 때문에 스팩 조성 후 완료될 가능성이 높다.

한국 전자상거래 스타트업(신생 벤처 기업) 쿠팡의 미국 증시 상장으로 이른바 ‘쿠팡 이펙트(effect·효과)’가 나타나고 있다. 가장 큰 변화는 한국 기업을 바라보는 시각이 바뀌었다는 점이다. 보수적인 미국 금융투자업계 관계자들이 한국 스타트업을 공부하고, 먼저 투자 가능성을 타진하는 등 전향적인 움직임을 보이고 있다. 한국 스타트업 생태계도 마찬가지다. 멀고 어렵게 느껴졌던 미국 증시 상장이 ‘시도해볼 만한 도전’으로 바뀌었다. 마켓컬리, 야놀자, 두나무 등 빠르게 성장 중인 스타트업들이 줄줄이 미국 증시를 노크할 것으로 보인다. 실리콘밸리 벤처투자(VC) 업계 관계자들은 당분간 이런 추세는 계속될 것으로 예상했다.

올해 기업인수목적회사(SPAC)를 통한 벤처 기업들의 자금 조달이 봇물을 이르고 있는 가운데 디지털 미디어 기업들도 스팩 상장을 통한 성장 동력 찾기에 나서고 있다. 상장을 통해 모금한 자금으로 추가 투자를 하겠다는 의지다. 딜로직(Dealogic)에 따르면 지난 1월 이후 3월 24일까지 3개월간 SPAC을 통한 기업 공개(IPO)는 총 291회로 2020년 한 해 동안 달성한 수치(248회)를 앞질렀다. 기업인수목적회사란 비상장기업 인수합병을 목적으로 하는 서류상 회사다 . 공모로 액면가를 신주를 발행해 다수의 개인투자자금을 모은 후 상장한 후 비상장 우량기업을 합병하는 것을 목표로 한다. 지난 3월 들어 SPAC을 통한 상장은 디지털 미디어 기업들 사이에도 크게 유행하고 있다. 미국 현지 언론보도에 따르면 버즈피드(BuzzFeed)는 스팩 ‘890 5th Avenue Partners’를 통해 자금 조달에 나섰다. 동영상에 강한 바이스 미디어(Vice Media)도 스팩 '7GC'와 합병을 준비 중이라고 월스트리트저널이 보도했다. 이와 함께 바이스(Vice) 미디어, 복스 미디어(Vox), 그룹 나인 등도 스팩을 통한 기업 공개에 나섰다. 그룹 나인(Group Nine)은 자체적으로 스팩을 구성했으며 애슬레틱과 악시오스는 두 회사를 합병한 뒤 스팩 상장 기회를 노리기로 했다.

캔디와 껌, 스포츠 카드 제조사 톱스(Topps)가 기업인수목적회사(SPAC)과의 합병으로 뉴욕증시에 상장한다. 지난해부터 이어져온 스팩 열풍에 최근 핫한 NFT(대체 불가능 토큰) 시류에 편승해 설립 80여년 만에 기업공개(IPO)에 나서는 셈이다. 아날로그와 디지털의 절묘한 결합이라고 자평하는 톱스가 자본시장에서 흥행몰이에 성공할지 주목된다.