투자노트

전일(21일, 현지시각) 중국의 코로나 확산과 연준의 발언을 재평가하기 시작한 시장은 개장 전 소폭 회복세를 보이며 상승 출발했다. 국채금리는 연준 위원들의 비둘기파적인 메시지에 금리 정점에 대한 기대를 보이며 하락했고 달러는 주요 통화국 대비 약세로 전환했다. 달러가 약세로 전환하면서 위험자산의 모멘텀은 회복됐다. 특히 국제유가는 달러 약세와 함께 사우디아라비아가 석유수출국기구와 동맹(OPEC+)의 증산 가능성에 반발하며 상승했다. 연준 위원들의 조심스런 스탠스 역시 투자심리에 도움이 됐다. 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 통화정책이 실물경제에 미치는 영향의 시차를 고려해야 할 필요가 있다고 주장, 사실상 연준이 가파른 금리인상을 완화할 수 있음을 시사했다. 로레타 매스터 클리블랜드 연은 총재 역시 금리인상 속도를 늦추는 생각에 열려있다고 발언해 이같은 주장에 힘을 보탰다. 그럼에도 여전히 일부 투자자들은 연준이 매파적인 스탠스를 계속 유지할 가능성에 대비하는 모습이다. 러스 모울드(Russ Mould) AJ 벨의 투자이사는 "10월 인플레이션이 기대보다 낮았지만 연준이 인플레이션을 억제하기 위해 계속 금리를 인상하겠다고 주장할 가능성에 대비해야 한다."며 수요일(23일, 현지시각) 발표되는 연준의 통화정책 의사록 내용에 주목해야 할 것을 요구했다. 한편 경제협력개발기구(OECD)는 세계 경제가 상당한 성장의 둔화를 보이고 있지만 가파르게 치솟은 인플레이션에 대응하기 위해 금리를 계속 인상해야 한다고 주장했다. OECD는 물가 급등이 실질 소득에 피해를 주고 있다고 주장하며 인플레이션을 억제하지 못할 경우 피해가 더 커질 것이라 경고했다. 중국의 코로나 확진자가 사상 최고 수준으로 치솟으면서 코로나 통제에 대한 우려 역시 커지고 있다. 중국 정부가 광범위하고 무질서한 코로나 규제가 아닌 국지적이며 고위험 지역에 대한 집중 봉쇄를 예고했지만 중국 증시는 하락 마감했다.

지난 주말 중국에서 6개월 만에 처음으로 코로나 사망자가 연이어 보고되면서 투자심리가 빠르게 얼어붙고 있다. 전국적으로 확진자가 늘어나는 추이를 보이면서 베이징은 다시 일부 학교가 개학을 중단하고 주민들에게 5일간 재택을 명령하는 등 코로나 봉쇄 조치가 다시 시작됐다. 이는 중국 경제 재개에 대한 기대로 강력한 랠리를 시작하던 중국 증시에 충격으로 다가왔다. 글로벌 증시는 홍콩증시의 부진에 전반적으로 약세로 전환했고 투자자들은 안전자산을 찾아 도피를 시작하며 달러 강세를 촉발했다. 하그리브스 랜스다운(Hargreaves Lansdown) 수잔나 스트리터의 수석 시장 전략가는 "중국에서 코로나 확진 사례가 증가하고 규제가 새롭게 강화되면서 제조업 생산에 충격을 주고 원자재 수요를 압박할 것이란 우려로 금융시장이 감기에 걸렸다."고 평가했다.연준의 매파적인 기조 역시 시장에 부담으로 작용하는 가운데 이번 주 투자자들은 11월 연준의 통화정책 회의록에 주목할 것으로 전망된다. 지난 주말 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재는 경제가 연착륙할 수 있도록 금리인상 속도를 1% 포인트 수준에서 늦추는 것을 선호한다고 말했다. 반면 수잔 콜린스 보스턴 연은 총재는 12월 75bp 금리인상을 포함해 여전히 강력한 긴축 기조가 필요하다는 견해를 되풀이했다. 이번 주는 미국의 추수감사절 연휴가 있는 주간으로 목요일(24일, 현지시각)은 휴장하며 금요일(25일, 현지시각) 오후 1시(미 동부 표준시)에 조기 마감할 예정이다. 주목할 만한 경제 데이터로는 내구재 주문을 시작으로 신규 실업수당 청구와 미시건대의 소비자심리지수 등이 수요일(23일, 현지시각) 발표 예정이다.

연준과 시장의 줄다리기가 계속되고 있다. 인플레이션의 완화 시그널에 시장의 모멘텀이 급격히 개선되고 있지만 투자자들의 섯부른 기대를 억누르려는 연준의 매파적인 발언이 이어지고 있다. 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재는 "기준금리가 아직 충분히 제한적이라 할 수 있는 영역에 있지 않다."며 최소 5~5.25%까지 올리고 상황에 따라 5~7% 범위가 될 수도 있다고 발언했다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재의 발언은 더 과격했다. 카시카리 총재는 "인플레이션이 완전히 멈췄다는 확실한 증거가 나오기 전까지 금리를 계속 올려야 한다."고 주장했다. 연준의 매파적인 발언이 이어지면서 국채금리는 다시 회복세를 보였다. 달러 역시 상승세를 보였으나 주요 통화 바스켓 강세에 밀리며 하락 전환했다. 연준의 강경기조로 최종금리에 대한 기대치가 다시 오르는 가운데 일부 투자자는 연준이 발언처럼 매파적인 기조를 이어가지는 못할 것이라 기대하는 모습이다. 제임스 애시(James Athey) 애버딘 투자관리의 투자이사는 블룸버그와의 인터뷰에서 "연준은 (인플레이션을 억누르겠다는) 그들의 임무가 이어지고 있음을 시장에 상기시키기 위해 매파적인 발언을 이어가고 있다. 하지만 그렇다고 이것이 연준의 최종금리가 시장이 예상하고 있는 것보다 더 높아진다는 것을 의미하지는 않는다."며 연준이 매파적인 발언을 하는 것이 단지 투자자들의 사기를 떨어뜨리길 원하는 것일 뿐이라 주장했다. 달러의 하락 전환도 월가의 이런 주장을 뒷받침 하는 것으로 관측된다. 연준의 강경 기조에도 달러의 후퇴는 주요 통화국의 강세를 허용했다는 평이다. 일본 엔화는 40년 만에 최고치를 기록했음에도 강세를 보였고 파운드화는 정부의 새로운 정책을 평가하며 목요일의 손실을 만회했다. 한편 홍콩의 항셍지수는 중국 정부의 부동산 부문을 지원하고 코로나 규제를 완화하는 조치 덕분에 3주 연속 상승세를 유지했다. 특히 기술주는 알리바바가 주식 환매를 확대하며 2개월 최고치를 기록했다.

전일(16일, 현지시각) 발표된 미국의 강력한 소매판매 지표가 연준의 긴축 기조를 강화할 수 있다는 우려로 나타나며 투자자들의 경계가 커졌다. 이는 연준 위원들이 일제히 매파적인 목소리를 내며 현실로 다가왔다. 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 금리인상 일시 중단은 "계획에 없다."고 발언했고 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 "연준의 금리인상 결정에 금융안정이 고려되지 말아야 할 것."이라 경고해 투자심리가 얼어붙었다. 연준의 매파적 목소리가 강화되며 달러와 금리는 하락을 멈추고 상승 전환했다. 최근 인플레이션의 완화 시그널과 연준의 긴축 기조 완화 기대가 커졌던 주식시장 역시 잠시 멈추고 관망세로 돌아섰다. 골드만삭스는 연준의 최종금리에 대한 전망을 이전보다 높은 5%에서 5.25%로 상향 조정하며 역시 연준의 금리인상 기조가 계속될 것으로 내다봤다. 영국의 소비자물가지수가 연간 기준 11%를 돌파하는 등 글로벌 경제에 대한 우려도 강화됐다. 경기침체에 직면한 영국 경제를 구원할 제레미 헌트 재무장관의 세금인상안과 지출 삭감안에 시장이 주목하며 파운드화는 하락 전환했다. 견고한 소매판매 지표에도 대형 리테일러 타겟(TGT)의 실적이 부진하게 나타나며 미국인들의 소비에 대한 우려도 커졌다. 수요일(16일, 현지시각) 타겟은 인플레이션에 대응하기 시작한 쇼핑객들의 지출 변화가 영향을 미치고 있다고 평가하며 연말 전망을 하향 조정했다. 한편 전일 장 마감 후 실적을 발표한 엔비디아(NVDA)는 이익은 시장의 예상을 벗어났으나 강력한 매출을 보고하며 강세로 전환했다. 시스코 시스템즈(CSCO) 역시 강한 전망으로 4% 이상 급등하며 반도체 종목 전반의 강세를 이끌었다. 목요일(17일, 현지시각) 시장은 주간 신규 실업수당 청구를 비롯해 신규주택착공 및 건축허가 등 주택 데이터와 고용, 그리고 제조업 지수에 주목할 것으로 전망된다. S&P500은 장기 추세를 결정짓는 200일 이동평균선에서 상당한 저항을 받을 것으로 관측된다.

전일(15일, 현지시각) 폴란드 국경 내의 미사일 공격으로 흔들렸던 미국 주식은 해당 공격이 러시아가 아닌 우크라이나의 방공 미사일에 의한 것이라는 나토의 발표로 일단락됐다. 옌스 스톨텐베르그(Jens Stoltenberg) 나토 사무총장은 "러시아가 우크라이나 전역에 대규모 로켓 공격을 감행하며 발생한 사건으로 나토에 대한 공격적인 군사행동의 결과라는 징후는 없다."고 밝히며 우크라이나의 잘못이 아니며 궁극적으로 러시아에 책임이 있다고 주장했다. 나토의 논평으로 안전자산으로 쏠렸던 투자심리가 누그러뜨려지며 엔화와 달러는 다시 하락 전환했다. 시장이 안정을 찾았지만 이번 사건으로 분쟁이 확대될 수 있다는 우려가 커졌다는 평이다. 키란 가네쉬(Kiran Ganesh) UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 전무이사는 "군사 행동의 확대와 에너지 공급망의 영향은 시장을 심각하게 교란할 수 있는 사안으로 주시해야 할 것."이라 경고했다. 우크라이나 전쟁의 확대 가능성으로 상승했던 달러는 긴장이 완화되며 주요 통화 바스켓 대비 하락했다. 올해 내내 초강세를 보였던 미국 달러화는 현재 9월 말 고점에서 약 6% 가까이 하락했으며 지난주에는 2020년 팬데믹 이후 가장 큰 손실을 기록하는 심각한 모멘텀의 손실을 겪었다. 미 달러의 약세가 유지될 수 있을지 여부에 월가가 주목하는 가운데 수요일(16일, 현지시각) 발표될 소매판매 등 주요 경기 데이터는 미 경제에 대한 추가 단서를 제공할 것으로 전망된다. 콜린 애셔(Colin Asher) 미즈호 뱅크의 수석 이코노미스트는 "인플레이션이 정점에 도달했을 수 있지만 그렇다고 급속히 하락하고 있다는 것은 아니다."라며 달러가 향후 역사적으로 높은 수준을 유지할 것으로 내다봤다. 한편 도널드 트럼프 전 대통령은 2024년 미국 대선에 공식 출마를 선언하며 관련 테마주의 급등을 초래했다. 반면 암호화폐 시장은 암호화폐 대출업체인 블록파이(BlockFi)가 잠재적인 파산 신청을 준비하고 있다는 소식으로 다시 약세로 전환했다.

양국간 소통과 협력 의지를 밝힌 미중 정상회담으로 긴장이 완화되고 연준이 금리인상 속도를 늦출 수 있을 것이라는 기대가 작용하며 뉴욕증시는 다시 힘을 되찾기 시작했다. 연준의 라엘 브레이너드 부의장은 월요일(14일, 현지시각) "금리인상 속도를 늦추는 것이 적절할 것."이라 발언해 긍정적인 투자심리를 이끌었다. 브레이너드의 발언으로 금리와 달러가 하락했고 이는 나스닥의 강세를 견인했다. 특히 워렌 버핏이 대만의 반도체 제조업체인 TSMC(TSM)에 투자한 것이 밝혀지며 AMD(AMD)를 비롯해 엔비디아(NVDA) 등 주요 반도체 기업들이 모두 급등했고 빅테크 기업들도 강세를 보였다. 미중 정상회담으로 긴장이 완화되고 중국 정부가 부동산 부문을 지원할 것으로 전망이 되면서 중국 증시 역시 급등했다. 특히 코로나 경제 봉쇄를 완화하는 조치를 발표하며 투자심리가 크게 개선돼 홍콩 항셍지수가 4%가 넘게 급등하는 등 기술주의 회복세가 두드러졌다. 라엘 브레이너드의 발언으로 연준의 정책전환(Fed Pivot)에 대한 기대가 커지며 금리와 달러는 하락세를 이어갔다. 특히 달러는 주요 통화 바스켓 대비 하락세를 이어가며 8월 18일 이후 최저치를 기록했다. 달러의 약세로 글로벌 경제에 훈풍이 불었지만 다가올 경기침체에 대한 우려는 여전하다는 평이다. 3분기 일본 경제는 4분기 만에 역성장을 보이며 예상치 못한 위축을 기록했고 중국의 소매판매도 예상보다 부진하며 글로벌 경제가 성장의 위험에 처해있음을 시사했다. 지난 주 소비자물가지수의 언더슈팅으로 긍정적 투자심리가 이어지는 가운데 이번 주 투자자들은 연준 위원들의 계속되는 발언에 주목할 것으로 전망된다. 라엘 브레이너드에 이어 화요일(15일, 현지시각)은 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재, 리사 쿡 연준 이사, 마이클 바 연준 부의장의 발언이 예정되어 있다.

지난 주 S&P500은 인플레이션 데이터의 하락에 힘입어 5.9%가 상승하며 5개월 만에 최대 주간 상승폭을 기록했다. 투자자들은 예상보다 낮은 인플레이션이 연준의 긴축 기조를 완화될 것이라는 기대를 드러내며 강력한 랠리를 지지했다. 마크 해켓(Mark Hackett) 네이션와이드 투자 리서치 책임자는 "투자자들이 자산군 전반에 걸쳐 위험을 감수하면서 눈에 띄는 변화가 생기고 있다."며 투자심리와 모멘텀, 시장의 폭(Market Breadth) 등 주요 기술 지표가 모두 극적으로 개선되고 있다고 평가했다. 연말 랠리에 대한 기대가 점점 더 커지고 있지만 정작 연준은 시장의 섯부른 기대에 경계를 표시했다. 연준 내에서 매파로 인식되는 크리스토퍼 월러 연준 이사는 "시장은 금리인상의 속도가 아니라 종착점에 주목해야 할 것."이라며 "금리인상 완료까지는 갈 길이 멀다."고 주장했다. 연준의 강경한 메시지에 뉴욕증시는 개장 전 약세로 전환하며 들뜬 분위기를 자제했다. 하그리브스 랜스다운(Hargreaves Lansdown) 수잔나 스트리터의 선임 투자 분석가는 "연준이 크고 명확한 메시지를 보내고 있다."며 "투자자들은 연준의 긴축이 완화될 것이란 너무 큰 기대를 가지지는 말아야 할 것."이라 경계의 목소리를 냈다. 그럼에도 금융환경을 옥죄던 금리와 달러는 가파른 상승 추세를 이탈했다는 평이다. 월요일(14일, 현지시각) 달러와 금리가 모두 소폭 상승세를 보였지만 달러는 올해 처음으로 100일 이동평균선을 하향 돌파하는 등 확연한 추세의 변화를 보이고 있다. 한편 시장은 조 바이든 대통령과 중국 시진핑 주석의 G20 정상회담에 주목할 것으로 전망된다. 민주당이 예상 외 선전으로 여전히 상원을 장악할 것으로 보이면서 바이든 대통령의 영향력이 중국과의 외교에 힘을 더해줄 것으로 평가된다. 3분기 어닝시즌 역시 이번 주 월마트(WMT)를 중심으로 홈디포(HD)와 타겟(TGT), 메이시스(M) 등 주요 소매업체들이 실적을 발표하며 연말 쇼핑 시즌에 대한 단서를 제공할 예정이다.

중국 정부가 코로나 제로 정책의 출구전략을 모색하고 있다는 소식이 전해지며 글로벌 증시가 활기를 되찾았다. 블룸버그는 중국 공산당이 코로나 제로 정책을 완화하기 위해 정책 폐기 시점을 논의하고 있다고 전했다. 이 소식으로 거의 2년동안 폭락을 거듭해오며 6조달러에 달하는 손실을 기록한 중국 주식시장은 회복에 대한 기대가 폭발하며 급등했다. 뉴욕증시에 상장한 중국기업에 대한 미국 상장기업 회계감독위원회(PCAOB)의 첫 실사 감사작업이 예정보다 빨리 끝났다는 점도 호재로 작용했다. 알리바바(BABA)를 비롯해 수백 개의 중국 기업의 상장 폐지를 피할 수 있는지 여부를 결정하는 프로세스가 진전을 보이면서 투자자들이 환호했다. 중국정부의 코로나 정책 완화에 대한 기대와 중국 기업의 상장폐지 위험이 줄어듦에 따라 항셍 차이나 엔터프라이즈 지수는 2015년 이후 가장 높은 주간 상승률을 기록했다. 한편 뉴욕증시는 연준의 정책방향과 고용시장의 현황에 대한 단서를 제공할 것으로 보이는 고용보고서에 주목했다. 지난 10월 미국은 예상보다 많은 26만 1천건의 신규고용을 창출했지만 실업률이 3.7%로 오르며 실업자가 더 많아지고 있다는 시그널을 발산했다. 연준의 매파적인 정책이 유지될 것이란 우려가 커지면서 최종금리에 대한 기대치 역시 높아졌다. 연방기금 금리 선물시장은 2023년 중순 5.14% 수준의 최종금리를 반영했다. 연준의 정책금리를 가장 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 장중 한때 5.13%에 도달했다. 국채 수익률 곡선의 움직임도 1980년대 이후 볼 수 없던 극단적인 수준의 역전현상에 도달해 자산시장의 불안감은 극에 달했다.

제롬 파월 연준의장의 매파적인 발언으로 시장에 후폭풍이 거세게 몰아치고 있다. 최종금리가 예상보다 더 높을 것이란 발언으로 국채금리는 채권시장의 붕괴를 재촉하며 더 높게 상승했고 주식은 하락했다. S&P500은 수요일(2일, 현지시각) 2.5%가 하락했고 금리에 취약한 나스닥은 3.36%가 떨어졌다. 채권시장의 변동은 더 컸다. 연준이 생각하는 최종금리가 시장의 예상보다 더 높다는 우려는 금새 국채금리의 급등으로 나타났다. 10년물 국채금리는 4.20%로 치솟았고 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 4.73%로 5%를 향해 돌진했다. 국채금리의 상승폭이 가파르게 나타나고 있지만 연준의 최종금리에는 여전히 못 미친다는 평이다. 연방기금 금리 선물시장이 반영하는 최종금리가 5.06%로 치솟으면서 금리 상승폭이 더 커질 수 있다는 우려가 시장을 잠식했다. 영란은행(BOE)의 매파적인 기조도 투자자들의 불안감을 자극했다. 목요일(3일, 현지시각) 영란은행 역시 75bp의 금리인상으로 33년 만에 최대폭의 인상을 단행했다. 특히 향후 인상폭에 대한 매파적인 입장을 견지해 시장의 공포를 더 자극했다는 평이다. 글로벌 중앙은행들의 통화정책 기조가 전례없이 매파적으로 향하면서 경기침체에 대한 불안은 더 커졌다. 특히 제롬 파월 의장이 "경기 연착륙으로 가는 길이 더 좁아지고 있다."며 사실상 심각한 수준의 경기침체를 시사했다는 점도 우려스럽다는 평이다. 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재도 목요일에 "경기 연착륙이 가능은 하지만 그것만으로는 인플레이션을 억제하기에 충분하지 않을 것."이라 경고해 침체 우려를 더했다. 중국의 코로나 봉쇄도 글로벌 경기침체에 대한 불안을 자극했다. 중국 정부는 코로나 확진자 수가 확산됨에 따라 코로나 봉쇄 정책을 재확인하며 경기재개에 대한 희망을 무너뜨렸다.

수요일(2일, 현지시각) 뉴욕증시는 연준의 정책금리 결정을 기다리며 관망세를 보였다. 많은 투자자들이 12월 정책전환(Fed Pivot) 시그널을 기대하는 가운데 이번주 연준은 4번 연속 75bp 금리인상을 단행할 것으로 전망된다. 골드만삭스를 비롯해 씨티그룹 등 많은 월가 투자은행이 연준의 정책전환 가능성을 제기했지만 이에 대한 논란은 끊이지 않는 모습이다. 바클레이는 최근 주식시장의 랠리가 연준의 정책 전환에 대한 기대로 이어지고 있지만 이런 시장의 낙관론이 "잘못됐을 수 있다."고 평가했다. 래리 서머스 전 재무장관 역시 "연준이 매파적인 현재 방향을 유지해야 한다."고 주장하며 정책 전환에 대한 시장의 기대가 "매우 잘못됐다."고 경고했다. 인플레이션을 움직이고 있는 것으로 평가되는 타이트한 고용시장이 계속되고 있다는 점 역시 우려스럽다. 전일(1일, 현지시각) 발표된 9월 채용공고 및 이직률 현황 보고서(JOLTs)는 모든 1071만건으로 전월보다 더 증가하며 모든 가용 근로자 대비 1.9개의 일자리가 있음을 시사했다. 강력한 고용시장과는 반대로 제조업의 둔화는 계속됐다. 10월 공급관리자협회(ISM)의 제조업 지수는 50.2로 공장 경제가 경기확장과 위축 사이에서 아슬아슬한 줄타기를 하고 있음을 시사했다. 반면 유럽의 제조업 활동은 2020년 이후 최저 수준으로 떨어지며 경기침체가 가속화되고 있는 것으로 나타났다. 한편 3분기 실적을 발표한 반도체의 AMD(AMD)는 개인 컴퓨터 시장의 침체에 부진한 실적을 발표했지만 데이터 센터 부문의 서버용 반도체 매출이 전년 대비 45%나 증가하며 긍정적인 전망을 발표해 강세를 보였다. 반면 애플은 중국의 주요 공급업체인 폭스콘이 위치한 정저우 지역을 7일간 봉쇄하기로 한 중국 정부의 명령으로 하락했다. 연준의 정책전환에 대한 기대가 작용하며 국채금리와 달러는 하락 전환했고 금은 강세로 전환했다. 금은 글로벌 중앙은행들이 400톤에 가까운 3분기 기록적인 매수를 하고있다는 소식이다. 중앙은행의 매수세는 올해 들어서만 673톤으로 1967년 이후 가장 강력한 매수세를 기록했다.

뉴욕증시는 10월의 마지막 거래일을 앞두고 화요일(11월 1일, 현지시각) 시작되는 연준의 정책회의에 주목했다. CME 페드워치에 따르면 11월 75bp 금리인상 가능성은 88%에 달했다. 여러 불확실성에도 12월부터 연준의 정책전환(Fed Pivot)이 시작될 가능성에 트레이더들이 베팅하며 12월 50bp 금리인상 가능성은 47.9%로 75bp 인상 가능성을 소폭 상회했다. 많은 투자자들이 연준의 금리인상 속도가 완화할 것에 베팅하며 최종금리를 4.5% 수준으로 책정한 가운데 골드만삭스는 투자자들의 안이한 인식을 경고했다. 골드만삭스의 잰 해지우스가 이끄는 경제팀은 12월 50bp 인상을 포함해 내년에도 추가로 50bp 추가 인상을 예고하며 금리가 최고 5%에 이를 것으로 내다봤다. 연준의 정책전환에 대한 기대가 시장을 계속 끌어올리면서 다우지수는 10월에 14.4%가 상승했다. 월요일(31일, 현지시각) 상승세가 이어진다면 이는 1976년 이후 최고의 달로 기록될 것으로 전망된다. 지난 주 빅테크의 부진으로 3분기 어닝시즌이 혼재된 결과를 내놓았지만 여전히 기업들이 이익을 지키고 있어 아직은 긍정적이라는 평이다. 이번주에도 실적보고는 계속되며 주시할만한 기업으로는 우버(UBER)와 화이자(PFE), 그리고 AMD 등이 있다. 미국 증시의 안정에도 글로벌 정세는 불확실성으로 요동쳤다. 유로존 인플레이션은 10월 한 달 동안 우크라이나 전쟁으로 식량 및 에너지 가격 상승으로 전년 대비 10.7%가 급증했다. 이는 유로존 형성 이후 가장 높은 물가 상승세로 기록됐다. 특히 지난 주말에는 러시아가 흑해 곡물 수출 협정에서 탈퇴하며 밀 가격이 다시 6%이상 오르기 시작해 우려가 증폭됐다. 반면 유럽의 천연가스 가격은 올해 겨울이 비수기적으로 따뜻한 날씨가 지속될 수 있다는 소식으로 수요 부족에 대한 우려가 완화되며 하락했다. 국제유가 역시 중국의 급증하는 확진자로 인한 코로나 봉쇄 조치와 부진한 경기지표가 에너지 수요에 대한 우려를 부추기며 하락했다. 금은 7개월 연속 하락세를 이어가 1960년대 후반 이후 가장 긴 하락장을 기록했다.

3분기 어닝시즌이 빅테크의 충격적인 부진으로 휘청이고 있다. 기술의 나스닥은 메타플랫폼과 아마존의 실적이 예상을 하회하면서 극심한 부진을 보이고 있다. 목요일(27일, 현지시각) 나스닥은 메타플랫폼의 실적 충격으로 1.63%의 하락세로 마감했다. 장 마감 후에도 성적은 좋지 않았다. 아마존이 부진한 매출 전망을 제시해 13% 수준의 폭락세를 보이며 기술주를 끌어내린 까닭이다. 예상보다 나은 실적으로 기대를 가지던 투자자들의 실망도 커지기 시작했다. 방케 시즈의 최고투자책임자(CIO)인 찰스 헨리 몬차우는 블룸버그TV와의 인터뷰에서 "일부 기업 전망이 출혈을 보이기 시작했고 대형주가 실망스러운 실적을 보고하고있다."며 기업 이익이 시장에 역풍이 될 것으로 전망했다. 위험자산 심리를 이끌던 연준의 정책전환(Fed Pivot)에 대한 기대도 시들어지면서 국채금리와 달러는 다시 강세로 전환했다. 상대적으로 견고한 3분기 GDP 성장으로 연준의 긴축이 힘을 받게 됐기 때문이다. CME 페드워치에 따르면 12월 정책회의에서 75bp 인상에 베팅하는 비율은 34%에서 42%로 상승했다. 전일 유럽중앙은행(ECB)은 75bp 금리인상에도 강경한 메시지를 담은 이전 참조를 삭제하고 "향후 여러 회의를 통해 금리인상의 속도와 강도를 조절하겠다."며 "경치침체 가능성을 망각하지 않고 있다."고 밝혀 정책 완화 가능성을 키웠다. 하지만 금요일 발표된 예상을 크게 상회하는 인플레이션 데이터로 ECB 역시 향후 정책 방향에 큰 도전을 받게됐다. 시진핑 주석의 3연임과 함께 기록적인 매도세를 보인 외국계 자금은 홍콩 주식을 13년 만에 최저치로 떨어뜨렸다. 홍콩 항셍지수는 금요일(28일, 현지시각)도 3.7%가 폭락하며 14863으로 마감해 2009년 4월 이후 최저가를 기록했다. 팩트셋에 따르면 항셍은 이번주에만 8.3%가 하락해 2018년 2월 이후 최악의 한 주를 보냈다. 빅테크 실적에 이어 금요일 시장은 엑손모빌(XOM)과 셰브론(CVX) 등 에너지 대표주의 실적에 주목할 것으로 전망된다. 한편 테슬라(TSLA)의 일론 머스크는 트위터(TWTR) 인수를 완료하고 고위 경영진 4명을 해고하는 것으로 첫 행보를 시작했다.