INFLATION

뉴욕증시가 14일(현지시간) 혼조세를 보이면서 마감했다. 이날 뉴욕 증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 전 거래일보다 1.05포인트(0%) 오른 3만 2945.24에 장을 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전 거래일 대비 31.20포인트(0.74%) 하락한 4173.11을 기록했다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 262.59포인트(2.04%) 급락한 1만 2581.22에 장을 마감했다. 시장은 오는 오는 15∼16일(현지시간) 열리는 연준의 연방공개시장위원회(FOMC)와 러-우크라이나 전쟁에 주목했다. 제롬 파월 연준 의장은 40년 만에 최고 수준으로 치솟은 인플레이션을 잡기 위해 3년 만에 기준금리 인상을 예고한 바 있다. 이와 관련, 미국형님 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고 투자책임자(CIO)는 시장 돋보기 방송에 출연해 FOMC 미팅과 결과에 대한 분석을 내놨다. 그는 "파월 의장 입장에서 굉장히 고민이 될 것 같다"며 "전쟁으로 인한 불확실성이 커지고 있고, 3대 지수가 3 거래일 동안 하락세를 이어가고 있다. FOMC 결과가 어느 때보다 주목이 되는 이유"라고 말했다.그러면서 "시장에서는 25bp 인상을 예고하고 있다. 파월 입장에서는 (인플레이션과 소프트랜딩) 두 가지 목적을 모두 달성해야 하는 딜레마에 빠졌다"라고 지적했다. 실제 미국의 인플레이션은 심각한 수준이다. 소비자들의 피부로 느껴질 정도로 물가가 치솟았다. 데이비드 리 CIO는 "미국 주유소를 가보면 개스값이 갤런당 5~6달러에 달한다"며 "오미크론 확산이 주춤하고, 경제상황이 나아졌는데 개스값이 급등하면서 여름철 여행수요에 영향을 주고 있다. 소비심리 위축이 우려된다"라고 지적했다. 그는 "(인플레이션이 심각한 상황에서) 파월 의장은 '스태그네이션' 가능성에 큰 고민이 있을 것"이라며 "스태그네이션은 수요는 줄어드는데 가격은 떨어지지 않는 상황을 의미한다. 이후에 대개 경기침체가 따라온다"라고 지적했다. 특히 러시아와 우크라이나 간 전쟁 장기화는 미국 경제에도 부정적인 영향을 줄 것으로 예상했다. 그러면서 '달러 가치 하락'에 대한 우려를 제기했다.리 CIO는 "오늘 달러 가치가 소폭 하락했는데, 우크라이나 전쟁이 원인"이라며 "달러 가치 하락은 달러 리스크가 커졌기 때문이다. 각국이 달러 이외에 다양하게 리스크를 분산하면서 달러 가치가 하락하고 있는 것으로 보인다"라고 해석했다. 이어 "기축통화인 달러 가치 하락이 미국 경제에는 부정적인 영향을 미친다. 이 부분이 우려가 된다"라고 덧붙였다. 러시아의 전쟁 장기화 가능성은 크지 않을 것이라는 의견도 내놨다. 리 CIO는 "러시아 디폴트 가능성 때문에 합의점을 찾아가고 있을 것으로 본다"며 "장기적으로 전쟁을 끌고 나갈 힘없다"라고 말했다. 그는 "바이든 미국 대통령이 곧 유럽으로 날아갈 수 있다는 뉴스가 나왔다. 이번 전쟁은 러시아는 물론, 미국, 중국, 유럽 경제에 많은 피해를 주고 있다"며 "양국 간 합의점이 나오면 미국 주식시장이 빠르게 정상화될 가능성도 있다"라고 전망했다. 다만 "당장 금리를 올린다고 해서 인플레이션이 바로 안정화되지는 않는다"면서 장기적인 안목을 갖고 시장을 봐야 한다고 말했다. 그는 "현재 미국 경제는 수요와 공급뿐만이 아니라 전쟁을 비롯한 다양한 변수들이 있기 때문"이라며 "전쟁으로 인한 공급망 이슈가 여전히 문제가 되고 있다. 일단 전쟁 상황이 안정되는 것이 시장에 중요하다"라고 덧붙였다.만약 전쟁 상황이 종식되고, 시장이 회복세를 보이게 된다면 보험과 은행주 등 가치주를 중심으로 회복세가 빠르게 진행될 것으로 리 CIO는 내다봤다. 그는 "현 시장이 심리적으로 위축될 수 있다. 그러나 에너지 관련주를 제외하고는 모든 지수가 하락했고, 대부분의 기업 주가가 떨어졌다"며 "당장 극단적인 투자 움직임에 나서는 것보다 가치주 중심의 포트폴리오로 전환했다면 기다리는 지혜가 필요한 때"라고 조언했다.

이번 주는 연준의 통화정책이 예정된 정말 중요한 한 주입니다. 이제 연준은 과연 기준금리를 어느 정도 올릴 것인가에 대해 고민해야 할 텐데요. 문제는 인플레이션에만 무작정 대응하기에는 현재 경기침체 가능성이 심각하다는 것입니다. 이른바 연준의 딜레마가 있을 수 있는 상황인 거죠. 물가가 오르니 금리는 올려야겠고 금리를 올리자니 경기둔화 가능성이 더 커지고, 상황이 여러모로 쉽지 않습니다.오늘은 이런 연준의 고민을 더 크게 해주는 상황이 계속 이어지고 있는 형국인데요. 일단 우크라이나 전쟁은 협상은 계속하고 있지만 확실한 돌파구는 안 나오고 있죠. 오늘도 화상통화로 4차 회담을 진행한다고 합니다. 지난주에는 우크라이나가 나토 가입을 구걸하지 않겠다고 하고 러시아는 우크라이나 점령을 목표로 하지 않는다고 하면서 오랜만에 협상 기대가 커졌는데요. 하지만 언제나 이 지정학적 리스크는 말이 아닌 행동을 봐야 합니다. 러시아가 국제사회를 속이고 시장을 속이고 투자자들을 속이고 자국 국민들까지 다 속여가면서 우크라이나 전쟁이 아닌 훈련이라고 했을 때를 보면 실상 행동은 의회가 우크라이나 동부 지역을 독립국으로 인정하고 군대는 더 증강시키면서 크림반도 때와 같은 상황을 연출했죠.지금도 상황은 비슷합니다. 말은 그럴싸하게 하면서 우크라이나 전역으로 공세를 강화하고 있는데요. 주말에는 나토 가입국인 폴란드 국경지역의 훈련캠프와 군사기지를 폭격하면서 나토에 대한 강력한 경고 메시지를 보냈습니다. 여기에다 미국 정보부는 러시아가 동맹인 중국에 군사지원을 위한 도움을 요청했다는 발표까지 했는데요. 물론 중국 외교부는 이를 사실무근이라고 강력히 부인했습니다. 미국은 여기에 중국에 대해 개입할 경우 대가가 있을 것이라고 아주 강력하게 경고했습니다. 러시아와 서방의 불똥이 중국까지 이어지고 있는 모습인데요. 그렇지 않아도 지난주에 중국 증시가 미국 증권거래위원회의 경고로 폭락했는데요. SEC가 중국 기업들에게 제대로 된 회계보고를 하지 않을 경우 퇴출시킬 것이라 경고하면서 미중 갈등 이슈가 다시 떠올랐죠. 여기에 오늘은 제로 코로나 정책을 하고 있는 중국에서 코로나 확진자가 급등하면서 중국 선전이 셧다운 되는 사건이 생겼습니다. 중국 선전은 중국 4대 도시중 하나인데요. 인구만 1700만 명이고 수출규모가 1위라고 합니다. 아이폰을 만드는 폭스콘 공장이 이곳에 있고 중국 테크 기업들도 대부분 이쪽에 있는 '중국의 실리콘밸리'인데요. 여기가 봉쇄가 되면서 중국 증시가 큰 충격을 받았습니다. 홍콩 항셍 테크 지수가 무려 11%가 폭락하면서 사상 최대폭의 하락세를 기록한 건데요. 상하이 지수도 3% 가깝게 무너졌고요. 홍콩 항셍지수도 5% 수준으로 하락했습니다. 문제는 중국이 여전히 글로벌 공급망의 중심에 있다는 겁니다. 중국의 코로나 재확산으로 인한 경제봉쇄가 이어질 경우 그렇지 않아도 안 좋은 공급망이 과연 버틸 수 있을까 하는 점인데요. 결국 공급망 문제는 인플레이션으로 이어질 수 있고 그렇지 않아도 우크라이나 전쟁이 초래한 상품 가격의 폭등세는 인플레이션이 올해 내내 장기화될 가능성을 키워주고 있습니다.

뉴욕증시가 전쟁 우려와 사상 최대치를 이어간 소비자물가지수(CPI) 영향으로 하락 마감했다. 10일(현지시간) 뉴욕증시에서 다우지수는 전날보다 113.23포인트(0.34%) 내린 3만 3173.02를 기록했다. S&P500지수는 18.48포인트(0.43%) 내린 4259.40으로 거래를 마쳤고, 기술주 중심의 나스닥지수는 125.58포인트(0.95%) 하락한 1만 3129.96으로 장을 마감했다. 이날 시장에서는 CPI 지수와 전쟁 여파 등 두 가지 이슈가 장을 끌어내렸다.미 노동부에 따르면 지난달 미국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 7.9% 상승한 것으로 조사됐다. 이는 40년 만에 최대폭으로 오른 것이다. 전월과 비교해서는 0.8% 상승하면서 예상치를 밑돌았다. 시장에서는 원유가 급등과 주택 가격 상승세가 지수 상승세를 가속화한 것으로 분석했다. 존 리어 모닝컨설팅의 수석 이코노미스트는 CNBC와의 인터뷰에서 "인플레이션 상황이 나아지기는커녕 점차 악화되고 있다"며 "미국 가정에서 필요한 필수품 가격이 더 비싸지고 있다"라고 설명했다. 그는 "우크라이나 전쟁으로 인플레를 통제하기가 더 어려워질 것"이라면서 "원유와 에너지 가격이 상승하고, 밀 가격은 천정부지로 올랐다. 공급망도 여전히 혼돈 상태"라고 지적했다. 이에 따라 미 중앙은행인 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 3월 기준금리 인상 기조는 그대로 반영될 것으로 보인다고 로이터 통신은 보도했다.러시아와 우크라이나 전쟁 여파도 여전히 시장에 부정적인 영향을 주고 있다. 이날 러시아와 우크라이나 간 외무장관 협상이 진전 없이 끝나면서 시장에 실망감을 안겼다. 투자자들은 지난 이틀간의 거래에서 두 나라의 전쟁 확대 가능성을 낙관적으로 바라보면서 상승세를 기록했으나, 이날 회담 결렬로 인해 하락 반전했다. 유가는 전쟁 여파로 변동성이 큰 모습을 보이고 있다. 이날 서부텍사스산 원유(WTI) 가격은 전날보다 2.70% 하락한 105.77달러를 기록했고 브렌트유는 1% 하락한 109달러를 기록했다. 러시아가 우크라이나를 침공한 지난달 24일 이후 WTI는 14% 이상 급등했고, 브렌트유는 15% 이상 가격이 급등했다. 그러나 두 나라 간 협상 소식에 이틀간 각각 12%, 13% 하락했다. 티모시 레스코 매리너 웰스 어드바이저의 수석 자산 고문은 CNBC와의 인터뷰에서 "러시아와 우크라이나 전쟁과 에너지 비용 변동성이 완벽하게 연결되어 움직이는 것으로 보인다"라고 분석했다.반면 에너지주인 쉐브론과 엑손모빌은 각각 2.7%, 3.1% 상승 마감했다. 기술주 중심의 나스닥 지수도 주요 기업들의 주가가 부진하면서 하락 마감했다. 애플이 2.7%, 메타 플랫폼이 1.7% 하락했고, 테슬라도 2.4% 하락 마감했다. 줌 비디오는 5.3% 급락했다. 반면 전날 주식분할을 발표한 아마존은 나홀로 빛났다. 아마존 주가는 20:1 주식 분할과 100억달러 규모의 자사주 매입 소식에 힘입어 5.4% 급등했다. 러시아 사업에서 철수하기로 결정한 투자은행들도 하락세를 면치 못했다. 골드만삭스는 러시아 영업 중단 발표 후 1.1% 하락했고, 비슷한 발표를 한 JP모건 역시 1.2% 하락 마감했다. 미 국채 10년 물 지수는 6.6bp 상승하면서 2%를 기록했다. 또 미 30년 물 국채 금리는 2.39%를 기록, 지난 2021년 5월 이후 최고치를 기록했다.

전일(9일, 현지시각) 미 증시는 우크라이나 전쟁 리스크가 완화된 가운데 국제유가가 폭락하며 주요 지수가 일제히 급등했다. (다우 +2.00%, 나스닥 +3.59%, S&P500 +2.57%, 러셀2000 +2.71%)국제유가는 우크라이나와 러시아의 대화 가능성이 제기된 데 이어 아랍에미리트(UAE)가 석유수출국기구(OPEC) 국가들에 증산을 요청하면서 무려 18%가 폭락했다. 이라크도 OPEC이 원한다면 증산을 할 수 있다고 답하면서 유가 하락세에 일조했다. 유가의 빠른 하락세에 고유가로 인한 경기침체 우려가 완화되면서 증시로 빠르게 저점 매수세가 유입됐다. 미국 증시는 화요일(8일, 현지시각) 2020년 3월 이후 가장 빠른 하락세에 이어 수요일(9일, 현지시각)에는 2020년 6월 이후 가장 빠른 상승세를 기록하는 롤러코스터 장을 연출했다. 오늘 증시는 유가가 다시 상승세를 보이는 가운데 유럽 증시의 하락세가 투자심리를 이끌고 있다. 유럽 증시는 러시아 경제에 노출된 유럽 경제의 우려와 이번주 예정된 유럽중앙은행(ECB)의 금리인상 기조 완화 우려로 파이낸셜 섹터가 3%이상 급락세를 보였다. 베어링 투자 연구소의 유럽 전략가인 마그네스 벨라이쉬는 "어제 랠리가 있었지만 이미 시장은 오늘 차익실현을 하고 있다. 현재 시장에는 강세장에 대한 확신이 거의 없다."며 투자자들이 빠른 차익실현을 하고 있음을 시사했다. 유럽중앙은행(ECB)은 목요일 통화정책 및 금리에 대한 성명을 발표할 예정이다. WSJ에 따르면 에너지 가격 급등과 함께 유로화의 약세로 인한 경제성장 전망을 하향 조정하고 인플레이션 전망은 반대로 높일 것으로 전망된다. 한편 미국 증시는 유가의 재상승과 우크라이나 전쟁으로 인한 인플레이션의 우려속에 다시 하락세로 출발했다. 아마존(AMZN)은 개장 전 거래에서 전일 발표한 주식분할 및 100억달러에 달하는 자사주 매입 소식으로 약 6% 상승했다. 사이버 보안업체인 크라우드 스트라이크(CRWD) 역시 강력한 분기 실적으로 개장 전 약 11% 급등했다.

제롬 파월 연준의장이 수요일(2일, 현지시각) 하원 금융위원회 청문회를 통해 올해 통화정책의 큰 그림을 제시했다. 이변은 없었다. 파월 의장은 3월 통화정책회의에서 25bp 금리인상을 지지했다. 우크라이나 전쟁으로 인한 불확실성은 인정했지만 여전히 올해 인플레이션에 대응하기 위해 점진적인 금리인상을 통한 긴축에 나설 것임을 분명히 한 것이다. 다만 인플레이션이 예상보다 높거나 지속적으로 높아질 가능성이 있다면 더 공격적으로 나설 수 있음을 시사했다. 파월 의장은 "인플레이션이 높게 유지될 가능성이 있다면 50bp이상의 금리를 인상할 수 있다."고 발언했다. 실제로 제임스 불라드 세인트 루이스 연은 총재는 50bp 이상의 금리인상에 대해 공개적으로 필요성을 주장한 바 있다. 시장이 주목했던 우크라이나 전쟁이 미치는 영향과 그로 인한 정책의 변화 가능성에 대해서는 신중하게 접근했다. 파월 의장은 "우크라이나 침공으로 인한 불확실성은 인정하지만 여전히 정책을 정상화해야 할 필요성은 변함이 없다."고 주장했다. 연준의 대차대조표를 축소하는 양적 긴축에 대해서는 정확한 시기를 밝히지 않았다. 다만 대차대조표를 정상 수준으로 돌리는데 약 3년의 시간이 필요할 것으로 전망하며 "시장이 예측 가능한 방향으로 진행될 것."이라 발언했다.

우크라이나 전쟁이 장기화될 조짐을 보이면서 유럽 증시는 급락했고 미 선물 시장도 하락 출발했다. 미국을 포함한 유럽 서방은 러시아 일부은행을 국제은행간통신협회 SWIFT 결제 시스템에서 배제하는 제재를 발표했다. 유럽연합(EU)의 우르줄라 폰데어라이엔 집행위원장은 우크라이나에 EU 회원국이 되길 바란다고 전해 우크라이나의 EU가입 역시 급물살을 탈 가능성이 높아졌다. 유럽연합은 이에 그치지 않고 사상 처음으로 우크라이나에 5억유로 규모의 무기 지원 방안을 발표했다. 미국을 포함한 유럽 각국이 러시아 제재강도를 높이고 우크라이나 지원을 천명한 가운데 푸틴은 핵 억지력과 관련된 부대에 '최고 경계' 태세를 요구하는 등 갈등이 폭발하는 모습이다. 미 서방의 스위프트 제재 소식에 러시아 루블화는 장중 30%이상 폭락했다. 러시아 중앙은행은 러시아 경제의 붕괴를 막기위해 외국인들의 러시아 자산 투매를 금지했고 기준금리를 9.5%에서 20%로 대폭 인상했다. 예상보다 약한 제재와 빠른 전쟁 종결 가능성에 베팅하던 원자재 시장은 예상치 못한 갈등의 폭발과 대러시아 제재로 혼란에 빠졌다. 국제유가는 급등했고 러시아가 글로벌 생산량의 상당부분을 차지하는 팔라듐과 밀 등 주요 원자재 역시 초강세를 이어갔다. 러시아에 대한 강한 제재가 잇따르면서 글로벌 경제에 대한 시장의 자신감은 낮아졌다. 투자심리가 위험자산은 회피하고 안전자산으로 향하면서 증시는 하락하고 금을 비롯한 국채는 강세를 보이고 있다. SWIFT 금융 제재로 달러에 대한 수요가 급증할 것으로 전망이 되면서 달러 역시 강세를 보이고 있다. 한편 우크라이나와 러시아는 벨로루스와 우크라이나 접경지역에서 처음으로 '대표급 회담'을 가질 예정이다. 다만 우크라이나의 젤렌스키 대통령은 회담성과에 대해 큰 기대를 갖지 않고 있고 러시아 역시 우크라이나의 항복을 요구할 것으로 밝혀지면서 양국 간의 입장 차이만 확인하고 종료될 가능성이 높은 것으로 밝혀졌다.

안녕하세요. 더밀크닷컴 구독자 여러분. 오픈해주셔서 감사합니다. 이번 주 러시아의 우크라이나 침공 소식을 듣고 코스피와 아시아 증시의 폭락세를 보고 잠을 청하신 분들은 아마 꿈에서 나스닥의 폭락과 계좌가 무너지는 악몽을 꾸지 않으셨을까 싶습니다. 하지만 목요일(24일, 현지시각) 미국 증시를 보신 분들은 “내가 제대로 보는 게 맞나?” 눈을 비비셨을 것 같은데요. 우크라이나 침공 소식에도 나스닥은 무려 3%가 넘게 급등했습니다.시장의 투자심리는 참 갈대와도 같습니다. 어제는 패닉을 오늘은 탐욕을 선사합니다. 이번 주 우크라이나 침공 직전 전미개인투자자협회(AAII)가 조사한 개인투자자들의 투자심리는 수년만에 가장 낮은 수준의 패닉, 즉 공포를 나타냈습니다. 하지만 단 하루 만에 우리가 지금 보고 있는 미국 증시의 투자심리는 분명 탐욕입니다. 저점에서의 반등을 나만 놓쳤나 싶은 불안함이 매수 버튼을 누르게 하는 FOMO(Fear of Missing Out)입니다. 가끔 시장은 모든 현상을 너무 빨리 그리고 멋대로 해석하는 경향이 있습니다. 이는 시장에 상당한 불확실성과 변동성을 초래합니다. 우크라이나 전쟁은 이제 시작했는데 시장은 이미 그 영향을 모두 멋대로 판단해 가격에 반영하고 있습니다.문제는 그 해석이 상황에 따라 계속 바뀐다는 것입니다. 24일에는 나스닥이 3.44%로 시장을 이끌더니 25일은 다우가 2.51%로 시장을 견인했습니다. 그 이유는 무엇이었을까요?

러시아와 우크라이나의 전면전 가능성이 최고조로 높아지면서 글로벌 증시와 미국 선물시장은 하락한 반면 유가는 급등했다. 전일(21일, 현지시각) 블라드미르 푸틴 대통령은 러시아 의회가 요청한 우크라이나 동부 일부 지역에 대한 독립 인정 요청을 승인했다. 푸틴 대통령은 성명을 통해 평화유지를 목표로 러시아 군의 우크라이나 돈바스 지역에 진입을 지시했다고 밝혔다. 전면전 가능성이 커지면서 글로벌 증시는 일제히 하락했다. 러시아 벤치마크 지수인 모엑스(MOEX) 지수는 약 16% 폭락해 약 8년만에 최대 일일 하락폭을 기록했다. 러시아 루블화 역시 2020년 2월 이후 최저 수준으로 하락한 후 소폭 반등했다. 유럽의 범대륙 벤치마크 지수인 스톡스600(STOXX600)은 1.3% 하락했고 아시아의 홍콩 항셍지수는 2.7%, 일본 니케이지수는 1.7%가 하락했다. 반면 국제유가는 수급불균형 우려가 크게 작용하며 브렌트유가 배럴당 99달러로 거의 4%가 급등하며 2014년 이후 처음으로 배럴당 100달러에 근접했다. 러시아 제재 가능성이 높아지면서 천연가스 역시 6% 급등했다. 러시아의 심각한 도발로 미국을 비롯한 유럽 서방의 경제 제재 가능성이 커지면서 인플레이션 우려는 증가하는 모습이다. 세계 원자재 시장에서 큰 축을 맡고있는 러시아에서의 원자재 수출 통제 가능성은 그렇지 않아도 심각한 인플레이션을 자극할 주요 촉매제로 인식된다. RBC 캐피탈의 미국 주식 전략 책임자인 로리 칼바시나(Lori Calvasina)는 메모를 통해 "시장은 러시아와 우크라이나의 전쟁 위험에 대해 우려를 해야할 것."이라며 "올해 많은 월가 투자은행들이 2022년 하반기부터 인플레이션이 둔화될 것이라 전망했지만 전쟁은 인플레이션과 이로인한 기업들의 마진에 악영향을 줄 수 있다."고 평가했다. 전일 장중 500포인트까지 하락했던 다우지수 선물은 러시아가 외교적 해법을 제시하면서 회복 반등세를 보이고 있다. S&P500은 -0.20%의 보합세를 보이고 있으나 미 서방의 대러시아 제재 가능성이 커지면서 변동성이 확대될 것으로 전망된다.독일의 올라프 숄츠 총리는 러시아에서 유럽으로 향하는 대형 프로젝트인 노드 스트림 2의 승인을 중단했다. 미국 역시 화요일(22일, 현지시각) 제재를 발표할 것으로 관측되고 있다.

안녕하세요. 오픈해주셔서 감사합니다.뷰스레터와 함께 미국 증시와 글로벌 경제에 대한 혜안을 얻는 시간이 되시길 바랍니다.“권 기자. 나 미치겠어"지난 13일(현지시간) 조지아주의 대형 마트에 갔습니다. 평소 친분이 있던 마트 지점장 A씨는 저를 보더니 다급한 얼굴로 “미치겠다”는 말을 했습니다. 사연을 들어보니 “일주일마다 벤더 업체로부터 물건을 받는데, 그때마다 가격이 올라서 미칠 지경이다"라고 고개를 흔든 것입니다. 특히 물류비용만 3배 이상 올랐다고 하는데요. 예민한 소비자들 때문에 판매가에 비용 상승분을 모두 반영하기도 어렵다고 합니다. 그는 “판매할 물건은 없고, 마진폭도 줄어들고 있다"고 하소연했습니다. 이 마트는 코로나 팬데믹에 재택근무가 늘면서 지난해 매출이 사상최대를 기록했다고 했는데요. 올해는 하루가 다르게 오르는 가격 상승과 물류비 때문에 정신이 없어 보였습니다. 생각난게 있어 다른 마트의 지점장 B씨에게 전화를 걸었습니다. 그는 숨을 헐떡이면서 “박스를 뜯고 있다”며 전화를 받았습니다. 일할 사람이 없어서 지점장인 자신이 직접 물건 포장을 풀고 있다면서 “어디 사람 좀 없냐”라고 하소연했습니다. “저라도 파트타임 뛸까요?”라고 물었더니 “시간당 13달러 드리겠다. 언제든 환영한다”고 합니다. 팬데믹-공급난-구인난까지 인플레이션을 촉발한 모든 이슈에 직격탄을 맞은 유통업계와 미국 경제 상황을 반영한 모습이었습니다.이처럼 미국 경제를 짓누르고, 뉴욕증시 변동성의 주범인 ‘인플레이션’을 보면 “정말 미쳤다” “허리가 휜다"는 말이 절로 나옵니다. 미 노동부가 최근 발표한 올해 1월 소비자물가지수(CPI)는 1년 전에 비해 7.5% 상승했습니다. 1982년 2월 CPI는 7.6% 였습니다. 팬데믹 전인 2019년 1월 CPI가 1.8%였으니 어느 정도 물가가 올랐는지 쉽게 비교가 가능합니다. 미국인들이 얼마나 돈을 더 지출하는지를 보면 피부로 와닿습니다. 무디스 조사에 따르면 인플레이션 영향으로 미국 가정은 월 평균 276달러를 더 쓰고 있다고 하는데요. 한화로는 30만원의 추가 지출이 있는 겁니다. 1년으로 환산하면 3312달러, 16일 환율 기준으로 약 396만원에 해당합니다. 아내와 장을 보러 나갈 때마다 별로 산 물건이 없는데, 100~200달러를 훌쩍 넘는 걸 경험하게 됩니다. 미국 경제는 ‘역대급 인플레이션’이라는 위기를 맞았는데요. 미국은 지난 40년간 이런 인플레이션을 경험한 적이 없습니다. 지난해까지 비둘기 같은 온순한 모습을 보였던 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed, 이하 연준)는 당황한 기색이 역력한데요. 인플레이션도 잡고, 미국 경제에 미칠 부정적인 영향을 최소화해야 하기 때문입니다. 당장 3월부터 강력한 금리인상을 예고 했습니다.

미국 최대 유통업체 월마트가 임금 상승과 공급망 부족 등 어려운 환경 속에서도 예상을 웃도는 분기실적을 발표했다. 기록적인 인플레이션으로 인한 매출 증대를 누린 한편 경쟁업체들보다는 낮은 가격으로 소비자들을 만족시킨 결과다. 리테일뿐 아니라 광고와 헬스케어, 금융에 이르기까지 다양한 분야로 진출한 효과도 가시화됐다는 평가가 나온다.

미국의 물가가 무서운 상승세를 보이고 있다. 2월 중 발표된 인플레이션 관련 지표가 모두 미국 중앙은행의 금리인상을 가리키고 있다. 지난 10일(현지시간) 미국 노동부가 발표한 올해 1월 소비자물가지수(CPI)는 1년 전과 비교해 7.5%나 상승했다. 이는 작년 12월 7% 상승보다도 높고 팬데믹 이전인 2019년 1월 1.8%와 비교해서는 6% 가까이 오른 수치다. CPI는 1982년 2월 이후 최고 수준을 기록했다고 월스트리트저널(WSJ)은 보도했다. 1982년 1월 CPI는 8.3%였다. 인플레이션이 고공행진을 지속하고 있다는 지표는 또 있다. 지난 15일(현지시간) CNBC에 따르면 미 노동부는 1월 생산자물가지수(PPI)는 전년 동기 대비 9.7%나 상승했다. 전월 대비로는 1.0% 올랐다. 전월대비 상승률은 다우존스가 집계한 전망치 0.5%의 두 배에 달한다고 CNBC는 전했다. 소비자물가지수가 소비자의 구매력을 가늠하는 지수라면, 생산자물가지수는 생산원가와 관련이 있다. 기업의 비용 증가를 가늠하는 지표다. 이 때문에 2월 중 발표된 CPI와 PPI 지수는 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 기준금리 인상을 충분한 단서를 제공하고 있다는 시각이 지배적이다. 시장에서는 연준이 물가상승을 억제하기 위해 오는 3월을 시작으로 1년 내내 기준금리를 인상할 것으로 전망하고 있다. 특히 연준은 오는 3월 다소 공격적인 0.5% 포인트의 금리 인상을 단행할 수 있다는 예측도 나오고 있다.

40년만에 가장 높게 오른 인플레이션에 대응하는 연준의 긴축 정책이 본격 시작됐다. 16일(현지시각) 공개된 지난 1월 연방공개시장위원회(FOMC)의 정책회의 의사록에 따르면 위원들은 "인플레이션이 예상대로 낮아지지 않을 경우 더 빠른 속도로 정책 조정을 하는 것이 적절할 것이다"고 주장한 것으로 나타났다. 물가 인상 속도가 40년내 최고 수준으로 나타나는 만큼 연준이 긴축 속도도 금리인상을 포함, 이에 맞춰 대응하는 것으로 관측된다. 의사록에 따르면 대부분의 위원들은 2010년대 두차례의 금리인상 시기(2015년, 2018년)보다 빨라야 한다고 주장했다. 2015년 이후 연준은 분기별로 한번 이상은 절대 금리인상을 하지 않는 등 점진적인 금리인상 기조를 보였다. 그러나 이번에는 상황이 다르다. 의사록에 따르면 위원들은 약 6주마다 열리는 정책회의에서 매회 금리를 인상하는 것이 적절하다는 주장이다. 이는 2006년 이후 단 한번도 보지못한 속도의 긴축이다. 시장의 유동성을 가장 효과적으로 흡수하는 정책으로 알려진 양적긴축 역시 전례없는 수준의 공격적인 축소가 이루어질 전망이다. 의사록에 따르면 위원들은 "현재 연준의 채권 자산 보유량이 9조달러에 이를 정도로 높다는 점을 감안할 때 대차대조표 규모를 크게 줄이는 것이 적절할 것."으로 평가했다. 이틀간에 걸친 회의에서 FOMC 위원들은 확실한 금리인상 시기와 횟수, 그리고 양적긴축의 세부 사항을 결정하지 못했다. 하지만 테이퍼링이 3월까지 완료되고 금리인상 역시 3월부터 시작될 것으로 강력히 시사했다.