피그마

글로벌 증시에 IPO(기업공개) 열풍이 돌아왔다. 2022년 성장주 IPO 버블 이후, 3년 만이다. 르네상스 캐피탈에 따르면 올해 현재까지 150개 이상 기업이 전통적 IPO로 상장했다. 이는 작년 동기 99개와 2023년 76개와 비교해 뚜렷한 증가세다. 조달 자금 규모도 285억달러로 작년의 240억달러를 웃돌았다.IPO에 대한 기대가 커지면서 상장 첫날 평균 수익률은 26%로 2020년 이후 최고 수준을 기록했다. 서클 인터넷 그룹(CRCL)은 첫날 735%나 급등했고 클라나 그룹(KLAR)도 30% 이상 올랐다. 일부 소형 IPO들도 눈에 띄는 성과를 보였다. 석유가스 업계 물 처리 서비스를 제공하는 워터 브릿지 인프라스트럭처(WBI)는 상장 첫날 공모가 20달러에서 15% 가까이 오르며 6억달러 이상을 조달했다.물론 모든 IPO가 성공적이지는 않았다. 티켓 재판매 업체 스텁허브(STUB)는 상장 첫날 공모가 23.50달러에서 6% 하락했다. 쌍둥이 형제 카메론과 타일러 윙클보스가 이끄는 암호화폐 자산운용사 제미나이 스페이스 스테이션(GEMI)도 현재 공모가 아래에서 거래되고 있다. 우주항공 업체 파이어플라이 에어로스페이스(FLY)는 첫날 거의 두 배로 뛰었지만 최근에는 공모가 45달러 수준으로 되돌아갔다.새로운 기술에 대한 관심이 급증하면서 개인 투자자들의 IPO 기업들에 대한 수요도 증가하고 있지만 아직은 IPO 시장은 기관 투자자들이 주도하는 '그들만의 리그'다. IPO 가격 결정 과정의 불투명성이 가장 큰 문제다. 골드만삭스나 씨티그룹, 모건스탠리와 같은 대형 투자은행들이 기업설명회를 주관하고 가격을 책정하며 기관투자자들에게 주식을 배정한다. 수요가 공급보다 많은 '오버서브스크립션' 상황에서는 공모가가 올라가고, 상장 첫날 강세를 보일 가능성이 높다. 반대로 상장 전 가격이 하락한다면 과대평가됐을 가능성이 크다.문제는 이 모든 것이 헤지펀드들이 게임을 주관한다는 사실이다. 조세프 슈스터, IPOX 슈스터의 최고경영자는 "초기 배정 게임은 헤지펀드들의 몫이다. 개인 투자자들은 시장이 진정된 후 승자를 골라내는 게 낫다."고 조언했다.

안녕하세요, 더밀크 구독자 여러분을 위한 AI 뉴스레터 박원익의 AI인사이트입니다. “반도체와 칩(semiconductors and chips)에 대한 관세를 발표할 것.”도널드 트럼프 미국 대통령은 5일(현지시각) CNBC와 진행한 인터뷰에서 “해당 품목이 미국에서 생산되길 원한다”며 이같이 밝혔습니다. 상호관세와 별도로 적용되는 품목별 관세를 이르면 다음 주에 발표한다는 것입니다. 반도체는 1997년 세계무역기구(WTO) 정보기술협정(ITA)에 따라 현재 회원국 간 무관세가 적용되는 품목입니다. 작년 기준 반도체는 한국의 대미 수출 3위 품목. 한국무역협회에 따르면 대미 반도체 수출액은 106억8000만달러(약 14조8100억원)에 달합니다. 👉관련 기사: 트럼프 미 대통령, 다음 주 ‘반도체 관세’ 예고... 세계 질서가 바뀐다(무료)

안녕하세요, 앞서가는 더밀크 구독자 여러분을 위한 AI 뉴스레터 [박원익의 AI인사이트]입니다. 오늘은 날로 뜨거워지는 생성 AI 창작 도구에 대한 소식을 중심으로 레터를 준비했습니다. 6월 26일(현지시각) 피그마 ‘컨피그(Config) 2024’에서 발표된 새로운 AI 도구, 동영상 생성 부문 선두주자 런웨이가 7월 1일 대중에 공개한 젠-3알파(Gen-3 Alpha)’가 대표적입니다. 흥미로운 건 이 도구들이 실제 디자이너, 크리에이터 등 전문 사용자들로부터 열광적 반응을 얻고 있다는 점입니다. ‘신기하다’는 수준을 넘어섰습니다. 생성 AI 기술, 도구, 제품은 대다수 사용자들에게 꼭 필요한 ‘킬러 애플리케이션’이 될 수 있을까요? 매주 수요일 발행하는 ‘AI인사이트’를 통해 중요한 신호, 의미를 놓치지 말고 확인하세요!

생성AI 비즈니스의 미래를 묻거든 고개를 들어 어도비(ADBE)를 보라. 소프트웨어의 종말이 온 것처럼 보였다. 생성AI 혁명으로 엔비디아 등 인프라 관련 주식들이 고공행진을 하고 있는 동안 세일즈포스(CRM)를 비롯, 어도비와 같은 소프트웨어 기업들은 심각한 침체를 겪었기 때문. 어도비는 특히 지난 12월 혁신적인 디자인 소프트웨어 스타트업으로 평가받는 피그마(Figma)를 역대 최대 규모의 거래로 인수합병하려 했지만 규제 당국의 반대에 포기한 사태의 충격을 벗어나지 못한 듯보였다. 주가도 올 들어 30%나 내려갔다. 어도비는 소프트웨어 산업 침체의 대명사처럼 보였다. 시장은 소프트웨어 계층이 어떻게 생성AI 순풍을 이용할 수 있는지 갈피를 잡지 못했고 심지어 생성AI로 인해 가장 큰 혼란을 겪을 가능성이 있다고 평가했다. 오픈AI, 마이크로소프트, 구글, 메타 등 플랫폼 기업들이 순수 소프트웨어 기업의 성장 잠재력을 잠식할 가능성도 제기됐다. 하지만 지난 2분기 실적 발표 후 상황이 반전했다. 어도비는 생성AI를 가장 잘 활용하고 있는 것으로 밝혀졌고 지금까지 엔비디아(NVDA)를 비롯한 하이퍼 스케일러의 경우처럼 소프트웨어도 AI로부터 가장 큰 이점을 얻을 수 있음을 증명했다.

미국 법무부가 구독 취소를 너무 어렵게 만들었다는 이유로 어도비(티커: ADBD)에 대한 소송을 제기했다. 해지 수수료를 고객에게 명확하게 알리지 않았다는 내용도 소장에 함께 포함됐다. 이 소식에 어도비 주가는 17일(현지시각) 1.25% 하락했다. 17일(현지시각) 연방거래위원회(Federal Trade Commission, FTC)에 따르면 미국 법무부(Department of Justice)는 조기 해지 수수료를 숨기고 구독 취소를 어렵게 만들었다는 혐의로 어도비를 고소했다.  FTC의 의뢰를 받아 법무부가 제기한 소장에 따르면 어도비는 첫해에 구독 플랜을 취소하면 수백 달러의 비용이 발생할 수 있다는 사실을 소비자에게 제대로 알리지 않고 연간 유료 구독을 강요한 혐의를 받고 있다. 조기 해지 수수료, 구독 취소를 어렵게 만드는 장애물을 통해 고객이 1년 동안 플랜을 구독하도록 유도했다는 주장이다. 

2023년은 글로벌 기술, 산업, 경제 전반에서 역사에 기록될 만한 굵직한 사건들이 벌어졌던 한 해다. AI 기술업체 오픈AI는 지난 3월 선보인 대규모 언어모델(LLM) ‘GPT-4’로 전 세계에 놀라움을 선사했다. 미국 중앙은행 격인 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 결정도 충격적이었다. 7월 기준금리를 22년 만에 최고 수준인 5.25-5.5%로 인상, 연말까지 유지하며 저금리 시대의 종언을 고했다.11월 말 ‘투자의 귀재’ 워런 버핏의 단짝이자 사업 파트너인 찰리 멍거(Charlie Munger) 버크셔해서웨이 부회장이 향년 99세로 별세했고, 암호화폐 거래소 FTX 붕괴 후 급락했던 비트코인 가격은 연초 대비 165% 이상 오르며 12월에 4만달러를 넘어섰다. 2023년 1년 동안 더밀크가 보도했던 기술·산업·경제 분야 주요 사건, 핵심 이슈를 통해 흑토끼의 해 ‘계묘년(癸卯年)’을 정리해 봤다.

15일(현지시각) 발표된 어도비(Adobe)의 피그마(Figma) 인수 발표는 기술 업계와 투자 업계 양쪽 모두를 놀라게 한 사건이었다. ‘포토샵(디지털 이미지 편집 도구)’, ‘프리미어 프로(동영상 편집 도구)’, ‘애크러뱃(PDF 문서 작성 및 편집 도구)’ 등으로 유명한 소프트웨어 공룡 어도비가 경쟁업체인 디자인 협업 도구 업체 피그마를 200억달러(약 28조원)라는 거액에 인수한다고 밝혔기 때문이다. 이번 딜(Deal, 거래)은 1982년 설립된 어도비 역사상 가장 큰 규모의 M&A(인수·합병)이며 기술 업계 전체로 봐도 역대 20위 안에 드는 규모다. 지난해 마이크로소프트가 발표한 헬스케어 업체 ‘뉘앙스(Nuance)’ 인수(190억달러) 보다 크고, 2014년 페이스북(현 메타)의 왓츠앱 인수(220억달러)에 조금 못 미친다. 거래 규모보다 더욱 중요한 건 이 소식을 바라보는 기술 및 투자업계의 시각이 긍정적이지만은 않다는 점이다. 무리하게 진행한 대형 M&A로 인수 기업의 재정 상황이 악화하는 사례가 많았다는 이유다. 인수 후 통합 작업(PMI)이 순조롭지 않아 마이너스 효과를 낸 사례도 적지 않다. 다른 조직 문화, 과도한 프리미엄(초과 가치)으로 실패한 아메리카온라인(AOL)의 타임워너 인수가 대표적이다. 최근 미국 정부가 중점적으로 감시하고 있는 반독점 이슈도 넘어야할 산이다. 최악의 경우 미국 반도체 기업 엔비디아와 영국 ARM의 사례처럼 인수 발표 이후 거래가 무산되는 시나리오도 완전히 배제할 수 없는 상황이다.