니오

미국 증시가 마감 직전 유입된 '딥 바잉(dip buying)' 매수세에 힘입어 5거래일 연속 상승세를 기록했다. 이는 2023년 11월 이후 가장 긴 연속 상승으로 평가되는 가운데 투자자들은 향후 트럼프 대통령의 관세 정책이 기업 실적에 미칠 영향을 가늠하기 위해 다가오는 기업 실적과 주요 경제지표에 촉각을 곤두세우고 있다.주요 증시 지수의 부침 속에서 보잉과 IBM이 다우존스 산업평균지수 상승을 주도한 반면, 엔비디아는 중국 통신장비 업체 화웨이가 신형 AI 칩 테스트에 나선다는 소식에 하락했다. 마이크로소프트, 애플, 메타, 아마존 등 시가총액 상위 기술주들은 이번 주 실적을 발표할 예정이다.반면 모건스탠리의 마이클 윌슨 전략가는 달러 약세가 미국 기업 실적을 뒷받침하여 미국 증시가 글로벌 시장 대비 우수한 성과를 낼 것으로 예상했다. 그럼에도 S&P500 지수는 5000~5500 범위에 머물 것으로 예상하며, 더 큰 상승을 위해서는 중국과의 관세 협상 타결, 기업 실적 전망 개선, 통화정책 완화 가능성이 필요하다고 강조했다.블룸버그 인텔리전스의 지나 마틴 아담스 수석 주식 전략가는 "블룸버그 이코노믹스가 모델링한 22% 관세율 적용 시 낮은 매출총이익으로 인해 S&P500 기업들의 2025년 순이익은 약 7% 감소할 수 있다"고 분석했다. 이는 현재 증권사들의 컨센서스 전망인 12% 성장과 현저한 괴리를 보인다.실제 일부 경기 선행 데이터는 미국 경제가 약세로 진입하고 있음을 시사했다. 텍사스 제조업 활동 지표는 크게 악화되었으며, 댈러스 연방준비은행 보고서에 따르면 기업 임원들은 관세 정책 혼란을 설명하기 위해 "혼돈"과 "광기"라는 극단적 표현을 사용한 것으로 나타났다.

1. 자산시장 동향S&P500 지수는 올해 47번의 사상 최고가를 기록하며 연초 대비 22% 상승했으나 현재 주가수익비율(PER)이 22배에 달하며 고평가 우려가 심화.미 국채 금리는 10년 만기 국채 수익률이 4.24%로 급등하면서 높은 금리로 인해 주식의 상대적 매력이 감소하면서 시장에 하방 압력을 가할 가능성 확대.국제유가는 이스라엘이 이란의 원유 시설을 피해 군사시설을 제한적으로 공격하며 지정학적 우려에 대한 우려가 감소하자 6% 급락.모건스탠리는 대선 직전의 시장 변동성을 언급하며 이번주 실적 발표와 고용 지표가 시장의 단기적 모멘텀에 영향을 미칠 수 있다고 분석.중국의 9월 산업 부문 이익은 전년 대비 27.1% 감소하며 팬데믹 이후 최악의 실적을 기록. 경기 둔화의 징후로 해석되며 향후 중국 경제의 회복 가능성에 대한 우려 심화.2. 빅테크 어닝 및 전망이번주는 S&P500 시가총액의 약 42%를 차지하는 주요 기업들과 '매그니피센트 7'으로 인식되는 대형 기술주들의 실적이 예고되어 있어 이들의 실적과 전망이 시장의 방향성에 큰 영향을 미칠 것으로 전망.데이터트렉 리서치의 니콜라스 콜라스 공동 창업자는 "S&P500이 극히 소수의 대형 종목에 지나치게 의존하고 있다."고 언급. 실제 상위 10개 기업의 PER은 31배로 닷컴버블과 팬데믹 직후를 제외하면 가장 높은 수준.지난 분기 빅테크 실적에서는 AI 분야에 대한 막대한 자본 지출로 수익성이 악화될수 있다는 우려가 심화. 아마존과 마이크로소프트, 알파벳의 경우 AI 서비스 수요를 맞추기 위한 비용 증가로 예상보다 낮은 전망을 제시한바 있음.월가는 "수익을 확보하기 위해 적절한 투자를 유지하면서도 과도한 지출로 시장이 우려하지 않도록 균형을 맞추는 것이 과제."라고 분석.블룸버그에 따르면 애플, 엔비디아, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존의 시총 상위 5개 기업들의 3분기 평균 이익 성장률은 19%로 6분기 만에 가장 낮을 것으로 전망.

1. 프랑스 총선 결과 및 분석 극우 정당인 마린 르펜의 국민연합은 1차 투표에서 33.2%의 득표율로 1위를 차지. 좌파 정당인 신민중전선은 28%, 마크롱의 범여권은 20.8%를 기록. 극우 정당의 승리에도 국민연합이 의회에서 절대 다수를 차지할 가능성은 낮아졌다는 평. 특히 극우의 절대 다수 의석 확보를 막기위해 마크롱의 르네상스 당과 좌파 정당인 신민중전선이 연합할 것을 시사. 극우 정당이 절대 다수 확보에 어려움을 겪으며 프랑스 의회가 교착 상태에 빠질 가능성이 높아지면서 주식 시장은 환호. 프랑스의 CAC 40 지수와 유로화는 강세 전환. 이는 극우 정당이 프랑스의 유럽연합 탈퇴 등 극단적인 정책 시행의 가능성이 줄어들며 금융 시장에 안정감을 주었기 때문으로 해당 시나리오가 제외된 것만으로 시장이 만족하고 있음을 시사. 프랑스는 7월 7일(현지시각) 두 번째 투표가 예정되어 있으며 현재 정계에서는 극우를 막기 위해 연합을 형성하는 등 협상이 시작. 과반수를 차지하지 못할 경우 교착 상태가 이뤄질 것으로 전망. 2. 주식 시장 동향2024년 하반기 시작과 함께 다우존스 산업평균지수는 0.2% 상승, S&P500은 0.1% 상승, 나스닥100 선물은 소폭 상승하며 안도감 시사. 2024년 상반기 미 증시는 S&P500이 3.9%, 나스닥은 8.3%, 다우지수는 1.7% 하락하는 등 혼조된 결과. 나스닥은 2021년 5분기 연속 상승 이후 처음으로 3분기 연속 상승 기록. 미 증시는 다음주부터 시작되는 2분기 실적발표 시즌을 준비하며 높은 실적에 대한 기대감을 형성. 골드만삭스는 2분기 기간 동안 S&P500 기업들의 이익이 전년 대비 평균 9% 증가할 것으로 전망하며 거의 3년 만에 가장 큰 폭으로 상승할 것으로 분석. 3. 경제 지표 및 연준 스탠스 중국의 민간 제조업 구매관리자지수(PMI)가 6월에 51.8로 상승하며 3년 만에 가장 빠른 성장세를 기록. 대표적인 경기 선행지표인 중국의 제조업PMI 데이터의 강세와 부동산 시장의 회복 시그널로 국제원유, 철광석, 구리 등 원자재가 일제히 강세. 미국 6월 제조업PMI 데이터는 S&P글로벌 51.6과 공급관리자협회(ISM) 48.5로 모두 예상을 하회. 제조업 가격과 고용이 모두 둔화. 5월 건설지출 역시 4월의 0.3% 증가에서 0.1% 감소로 둔화되며 예상보다 큰 폭의 부진. 4. 독립기념일 주간7월 4일(현지시각) 독립기념일로 인해 3일은 주식과 채권시장이 모두 이른 폐장을 하며 4일에는 휴장. 금요일(5일, 현지시각)에는 노동부 고용 보고서를 통해 고용시장의 현황 파악이 가능할 것으로 전망. 5. 개별주 현황메타플랫폼(META): 유럽연합(EU)이 메타 플랫폼의 '지불 또는 동의' 모델이 소비자들에게 잘못된 대안을 제공하고 개인 데이터 추적에 동의하도록 강요한다며 디지털 시장법 위반으로 고발. 보잉(BA): 보잉이 스피릿 에어로시스템(SPR)을 다시 통제하기 위해 47억 달러 규모의 주식 거래로 인수. 총 거래 가치는 부채 포함 83억 달러. 테슬라(TSLA): 월가 애널리스트들이 중국에서의 전기차 상황이 개선되고 2분기에 작은 반등을 보일 수 있을 것이라 전망하며 인도량을 43만 5000대로 제시. 니오(NIO) & 리 오토(LI): 중국의 대표적인 전기차 제조업체인 니오와 리 오토는 예상보다 견고한 차량 인도량을 보고한 후 각각 4.8%와 3.1% 상승. 엔비디아(NVDA): 모건스탠리는 엔비디아에 대해 "AI 반도체 분야에서 가장 설득력있는 내러티브를 지니고 있는 기업"이라 평고하며 목표가를 상향. 츄이(CHWY): '로어링 키티'로 알려진 주식 인플루언서인 키이스 길이 반려동물 제품 소매업체의 지분 6.6%를 공개하면서 주가는 개장 전 19% 급등.

'모바일 월드 콩그레스(MWC) 상하이 2024'가 26일(현지시각) 상하이 신국제엑스포센터(SNIEC)와 푸둥의 캐리 호텔에서 개막했다. 첫날부터 중국의 기술 기업들은 인공지능(AI) 신기술을 대거 쏟아내며 'AI 굴기'를 과시했다. MWC 상하이 2024는 '퓨처 퍼스트(Future First)'란 대주제 아래 5G 너머(5G & BEYOND), AI 경제(AI ECONOMY), 제조업의 디지털 혁신(MANUFACTURING DX)이라는 세 가지의 소주제로 진행된다. MWC 상하이 2024 참가자들은 기조 연설 세션, 컨퍼런스 트랙, 상하이 신국제전시센터의 5개의 전시관에서 3일간 토론, 논의 및 네트워킹을 가진다. 중국을 대표하는 기업인 ZTE, 샤오미, 니오, 레노버를 비롯해 차이나 모바일, 차이나 텔레콤, 차이나 유니콤 등 중국 통신3사가 대형 전시 부스를 차렸다.화웨이는 1관에, 레노버와 샤오미는 2관에 거대한 부스를 차리고 관객들을 맞이했다. 메인 전시관인 3관에서는 중국 통신사 3사가 자리했고, 4~5관에는 AI 기술의 발전을 보여주는 '미래과학기술관'이 신설됐다.

오늘 발표된 노동부의 고용보고서는 신규 채용이 급격히 증가했지만 실업률도 상승한 것으로 나타났다. 다만 평균 시간당 임금이 증가하며 인플레이션 압력 역시 증가했다. 1. 신규고용5월 비농업 신규 고용은 27만 2000건으로 예측치인 18만 2000건과 이전 수치인 16만 5000건을 크게 상회하며, 강력한 고용 증가세를 나타냈다. 이는 경제 활동이 활발하고 기업들이 인력 확충에 자신감을 가지고 있음을 시사한다.2. 노동 참여율노동 참여율은 62.7%에서 62.5%로 소폭 감소했다. 이는 일할 수 있는 인구 중 일하거나 구직 중인 비율이 약간 줄어들었음을 의미한다. 참여율 감소는 실업률 상승을 어느 정도 설명할 수 있지만, 이번 경우에서는 그 영향이 미미한 것으로 관측된다. 3. 민간 비농업 신규 고용5월 민간 비농업 신규 고용은 22만 9000건으로 예측치인 17만과 이전 수치인 15만 8000건을 크게 웃돌았다. 이는 민간 부문에서의 고용 증가가 특히 강하다는 것을 시사한다. 4. 실업률반면 실업률은 3.9%에서 4.0%로 상승했다. 이는 강력한 고용 증가세와는 다소 상반되는 결과로 보일 수 있지만, 이는 여러가지 이유로 설명이 가능하다. 먼저 최근 5월 신규 실업수당 청구건이 눈에 띄게 증가하면서 실업자가 증가세를 보였다는 점이다. 이들이 다시 노동시장으로 진입해 새로운 일자리를 찾기 위해 대기하면서 실업률이 증가할 수 있다. 이 외에도 그동안 구직 활동을 포기했던 인력들이 다시 노동시장으로 진입하면서 노동력과 잠재적 구직자들의 증가가 실업률의 증가로 이어질 수 있다. 5. 평균 시간당 임금노동 생산성이 악화되며 4월 임금이 상향 조정되고 5월 역시 4.0%에서 4.1%로 월가 예상치였던 4.0%보다 상승했다. 전월 대비 기준 임금 역시 0.2%에서 0.4%로 두 배 증가하며 인플레이션 압력이 여전히 상존함을 시사했다. 6. 결론 및 시장반응전반적으로 이번 노동 보고서는 미국의 고용시장이 여전히 견고한 기반위에 서 있다는 것을 시사한다. 다만 실업자가 증가하고 실업률 역시 함께 오르고 있어 고용시장의 냉각 시그널 역시 함께 보여주고 있다는 점은 주목할만하다. 예상보다 강력한 고용시장에 주식시장은 하락 전환했고 국채 금리는 10년물 수익률이 4.27%에서 4.41%로 급등했다. 단기적으로 시장은 금리인하에 대한 기대가 무너지면서 변동성을 겪고 있으나 이번 데이터는 일시적일 가능성이 높다. 신규 실업수당 청구는 5월부터 급증하고 있고 JOLTs 채용공고는 2021년 이후 최저치로 하락하며 기업들의 채용이 빠르게 냉각되고 있음을 시사하고 있다. 여기에 미 최대 페이롤 기업 ADP의 고용 데이터는 3개월 연속 하락했다. 노동부 고용보고서가 늦을수 있다는 점을 고려하면 이번 상승세는 일시적 현상일 것.

미 연준이 추가 금리인상 가능성을 배제하고 고금리의 장기화 가능성을 시사하면서 주요 기업들의 실적과 고용보고서가 시장의 향방을 결정짓는 중요한 변수로 부상했다. 연준의 고금리 장기화 정책으로 실물경제 회복에 대한 우려가 커진 가운데 빅테크를 위시로 나스닥의 강세가 시장을 지배했다. 특히 애플의 주요 공급업체인 반도체의 퀄컴(QCOM)이 긍정적인 스마트폰 전망을 제시하며 애플 역시 실적 발표를 앞두고 약 2% 가까이 급등했다. 시장 분석가들은 애플이 인공지능 전략을 발표할 것으로 기대하면서 자사주 매입 계획을 공개할 것으로 전망하고 있다. 이는 올해 10% 이상 떨어진 주가에 새로운 활력을 불어넣을수 있을 것으로 관측된다. 한편 금요일(3일, 현지시각) 노동부의 고용보고서를 앞두고 생산성 증가 속도가 지난 분기 3.5%에서 0.3%로 급격히 둔화되면서 인건비 상승과 인플레이션 위험이 커지고 있다는 주장이 제기됐다. 인건비의 지속적인 상승세는 인플레이션의 고착화를 부를 수 있는 위험요인으로 인식된다. 블룸버그에 따르면 경제학자들은 지난 달 비농업 고용이 24만 명 증가했을 것으로 전망하고 있다. 이는 지난 11월 이후 가장 느린 증가세로 고용시장이 완화되고 있음을 시사하는 데이터가 될 것이란 평이다. 옵션시장은 보고서 발표 이후 큰 변동을 기대하고 있는 것으로 나타나고 있으며 이후 시장의 방향성이 더 명확해질 것으로 기대된다. 고금리의 장기화로 인해 투자자들의 우려가 커지고 있지만 전반적인 분위기는 긍정적이다. 사비타 수브라마니안, BofA 전략가는 금리인하가 없어도 견고한 미 경제가 주식시장의 강세를 지탱할 것이라 전망했다.

전기차(EV) 시장의 압도적 리더, 테슬라가 3분기 예상보다 낮은 납품 실적을 발표했다. 테슬라는 2일(현지시각) 3분기 납품량 43만 5059대에 생산량 43만 488대를 보고하며 차량 인도가 지난 분기 대비 약 7% 감소했다고 밝혔다. 이는 월가에서 전망했던 9월 30일까지의 추정치 46만 1640대의 하단을 벗어나는 수준으로 예상을 크게 하회했다는 평이다. 하지만 테슬라는 부진한 납품의 원인으로 "공장 업그레이드를 위한 일부 공장의 가동 중단으로 물량 감소가 발생했지만 올해 180만 대를 판매하겠다는 목표는 변함이 없다."며 자신감을 드러냈다.

마감시황[4:03pm ET]뉴욕증시는 예상보다 뜨거웠던 8월의 인플레이션 데이터를 소화하며 혼조세로 마감했다. (다우 -0.20%, S&P500 +0.13%, 나스닥 +0.29%)펀드매니저 서베이...위험자산 우려 완화[3:21pm ET]S&P글로벌 인베스트먼트 매니저 인덱스에 따르면 경제 전망에 대한 인식이 개선되면서 위험 자산에 대한 회피 성향이 완화된 것으로 나타났다. 크리스 윌리엄슨 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스 전무이사는 "9월은 특히 미국 경제에 대한 우려가 줄어들고 금리인상 영향으로 인한 위험회피 분위기가 다소 완화되고 있다."고 평가했다. 서베이에 따르면 펀드 매니저들은 에너지와 의료 부문을 가장 선호하는 반면 금융 부문은 회피하고 있는 것으로 나타났다. 특히 미국 이외의 지역, 그 중에서도 중국에 대한 경제적 우려가 심화되는 것으로 관측됐다. JP모건, "오라클의 고통은 이제 시작"[2:33pm ET]미 최대은행 JP모건이 최근 부진한 실적으로 급락한 오라클의 하향세가 이제 시작일 수 있다는 의견을 제시하며 투자의견을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향하고 목표가를 주당 100달러로 제시했다. 오라클은 11일(현지시각) 발표한 회계연도 1분기 실적보고에서 엇갈린 수익과 함께 클라우드 부문의 부진을 예고했다. 이후 주가는 2002년 이후 최악의 하락세를 보이며 13.5% 떨어졌다. 마크 머피 애널리스트는 투자의견 하향에 대해 "오라클은 클라우드 인프라 비즈니스가 정점을 찍는 상황에서 커너(Cerner) 인수로 인한 데이터 센터 구축으로 어려움을 겪게 될 것."이라 내다봤다. 그는 오라클의 클라우드 비즈니스의 견고한 성장이 인공지능 분야에서의 확대와 만나고 커너 인수에 따른 마진 확대가 긍정적이라 보면서도 "향후 여러 분기 동안 매출 성장에 역풍이 불 수 있는 문제점이 더 많다."고 진단했다. BofA, "블랙스톤 매수 의견...2024년 긍정적일것"[1:15pm ET]세계 최대의 대체자산운용사이자 1조 달러가 넘는 운용자산(AUM)을 가지고 있는 블랙스톤(BX)이 개인 순자산 흐름의 개선으로 내년에도 좋은 성과를 거둘 것이란 전망이 제기됐다. BofA는 2024년 하반기에 연준이 금리를 인하할 것으로 내다보며 블랙스톤 역시 저금리 환경에 수혜를 볼 것으로 내다봤다. 크레이그 시젠탈러 애널리스트는 블랙스톤의 존 그레이 최고경영자(CEO)를 만난 후, 주식에 대한 '매수' 등급을 재확인했다. 시젠탈러는 투자노트를 통해 "기관, 개인, 보험사가 민간투자에 대한 비중을 늘리고 제너럴 파트너와의 관계를 강화함에 따라 블랙스톤과 같은 세계 최대 플랫폼이 수혜를 받을 것."이라 주장하며 블랙스톤이 장기 성장 사이클의 한복판에 있다고 분석했다. 👉1조 운용 최초의 PEF 블랙스톤, S&P500 편입으로 배당주 매력 터진다8월 CPI 이후 월가 투자은행 반응..."금리인상 없다"[11:58am ET]모건스탠리: 오늘의 데이터는 명확한 하락 추세를 기다렸던 사람들에게는 실망일 수 있다. 하지만 최근 강력한 경제 데이터와 높은 유가를 감안하면 수치는 어느정도 전망치에 부합했다는 점에서 작은 승리로 볼 수 있을 것. 여전히 어려움이 있겠지만 연준은 다음 정책회의 이후에도 금리를 동결할 것으로 전망한다. 인더펜던트 어드바이저 얼라이언스: 기대했던 골디락스 수준은 아니지만 연준의 기조를 바꾸만한 수준도 아니다. 역사적으로 약세를 보이는 시즌인 9월과 10월이 마무리되면 연말까지 다시 랠리를 보일 수 있을 것. 롬바드 에셋 매니지먼트: 예상보다 약간 높은 인플레이션은 에너지 가격에서 비롯됐다. 현재로서는 연준이 크게 걱정할 일은 없다는 점에서 관망 모드를 유지할 것. 프리미어 모션 펀드: 헤드라인 지표는 두 달 연속 높아졌지만 연준은 핵심 인플레이션이 계속 하락하고 있다는 점에 안심할 것이다. 연준의 우려는 높은 에너지 비용이 더 광범위하게 확산해 연말에 근원 인플레이션이 재상승하게 되는 것. HSBC 에셋 매니지먼트: 8월 데이터는 연준에 실망스러울 것. 하지만 노동시장이 냉각되고 있다는 징후가 계속되고 있어 광범위한 디스인플레이션 추세는 계속되고 있다. 우린 경제의 탄력성과 연준의 금리인상 중단, 그리고 AI 붐과 FOMO를 고려할때 미국 주식이 추가 상승할 가능성이 있다고 본다. 하지만 제한적인 통화정책은 결국 시장과 경제를 압박할 것이고 내년부터 경기침체가 시작될 가능성이 높아지면 기업 수익 전망에 충격이 있을 것. 그렇다면 이는 주가 배수에 부담이 되고 이런 이유로 우린 방어적인 포트폴리오를 더 선호한다. 8월 인플레이션 상승은 "일시적인 현상"[11:23am ET]미 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 높게 발표됐음에도 이를 인플레이션의 회복으로 보기 어렵다는 주장이 제기됐다. CNBC에 따르면 대부분의 경제학자들은 지난 달 인플레이션이 전반적으로 하락세를 이어가는 징후가 있으며 8월의 증가세는 "일시적일 가능성이 높다"고 전했다. 앤드류 헌터 캐피탈 이코노믹스 이코노미스트는 "이번 달 데이터는 하락 추세를 일시적으로 멈추는 것뿐이며 우린 상황이 다시 정상화되고 있다는 분명한 징후를 보고있다."고 평가했다. CPI 보고서에 따르면 휘발유 가격은 7월 0.2%에서 10.6%로 급등했다. BLS에 따르면 8월 인플레이션의 가장 큰 원인으로 에너지 가격의 상승세가 절반 이상을 차지한 것으로 나타났다. 그럼에도 에너지와 식료품을 제외한 근원물가는 7월의 4.7%에서 4.3%로 크게 하락하며 전반적인 추세는 여전히 하락을 향하고 있음을 시사했다. 카일라 브룬 모닝 컨설트의 수석 이코노미스트는 "월간 근원 물가가 약간의 어려움이 있음을 보여주고 있지만 전반적으로 대부분이 올바른 방향을 향하고 있다."고 분석했다.

[매크로 투자 인사이트]👉투자의 봄이 왔다...IPO 기대주 빅3 등판에 열기 활활[더밀크알파 개별주 분석]👉모건스탠리, 올해 S&P500 5000 간다...놓쳐서는 안될 수혜주 탑픽 3👉엔비디아, 파괴적 기술의 시대를 선포했다...월가의 뜨거운 낙관론[더밀크 유투브]👉인공지능 열풍! 이 기업은 꼭 기억하세요 👉미 고용시장, 드디어 정점 지났다: 고용 보고서와 제조업 PMI 분석 👉산업의 회복, 리쇼어링 인프라 붐의 최대 수혜주 유나이티드 렌탈

✔ JP모건(JPM)웰스파고, "비중확대 유지, 탑픽": 결국 '골리앗이 이긴다' 를 보여주는 좋은 예. JP모건은 2023년 EPS 추정치가 연초보다 높을 것으로 월가가 전망하고 있는 유일한 은행이다. 금리상승, 경기침체 가능성 및 정부 규제 강화에도 더 큰 탄력성을 보였다. FRB의 인수부터 상업용 부동산에 대한 노출이 적다는 점, 그리고 이미 엄격한 감독을 경험했다는 점도 긍정적. 이전과 비교해 여전히 저평가됐다. ✔ 테슬라(TSLA)BofA, "중립 의견 재확인": 우린 테슬라의 2분기 전망치를 소폭 하향 조정한다. 우리의 자체 전망보다 전체 인도량이 약간 낮았던 만큼 모델 3/Y와 모델 S/X 차량의 가격 인하를 감당하기 위해 총마진이 더 낮아졌을 것으로 전망하고 있기 때문이다. 바클레이, "중립 의견 재확인": 2분기가 저점이었다는 투자자들의 희망과 함께 마진의 경로에 더 큰 초점이 맞춰질 수 있다. 수요의 가격 탄력성이 중요한 요인이며 지금까지 가격 인하가 사실 원하는 만큼의 수요를 이끌었다고 말하기 어렵기 때문에 불확실한 부분이 있다.✔ 중국주식크레디트스위스, "중립에서 비중확대로 상향조정": 우리는 중국 주식이 과잉 유동성에 비해 뒤쳐져 있음을 확인했다. 중국 주식은 글로벌 PMI와 비교해 약 5포인트 가량 할인되어 있는데 우리 관점에서 이는 잘못 책정됐다. 밸류에이션 역시 역사적으로 낮은 수준이다. ✔ 드래프트킹즈(DKNG)BofA, "중립에서 매수로 상향조정": 드래프트킹즈는 2023년 시장 수익을 훨씬 상향했지만 2분기 시장 점유율의 상승이 단기적인 매출 전망을 주도할 수 있을 것으로 전망한다. 비용 레버리지를 통한 절감으로 순이익 마진 역시 예상보다 더 크게 증가할 것으로 전망한다. 제품과 수익 모멘텀이 이제 마진과 수익성의 변곡점을 통과하고 있다. ✔ 아마존(AMZN)베이어드, "시장수익상회 의견 유지": 우리의 현장 확인과 타사 데이터에 따르면 아마존 프라임 데이는 좋은 출발을 보이고 있다. 이는 코로나 백신으로 경제가 재개되며 다소 압박을 받고 있었던 전자상거래 시장에서 좋은 변화를 가져올 것으로 기대된다.

✔ 아메리칸 익스프레스(AXP)씨티그룹 "부정적 촉매 주의": 우리의 독점적인 씨티은행 신용카드 데이터 지출 추세가 둔화되고 있다. 특히 여행 및 엔터테인먼트 범주가 크게 하락하면서 최근의 강력한 두 자릿수 성장이 위협을 받을 수 있을 것. ✔ 엔비디아(NVDA)BofA "매수 의견 재확인": 우리는 엔비디아의 목표가를 주당 500달러(18% 상승여력)로 제시한다. 이는 현금을 제외한 2024년 주가수익비율 50배를 기준으로 하며 엔비디아의 과거 26배에서 69배 수준에 달하던 선행 주가수익비율 범위에서 결정했다. 향후 게임사이클이 저점을 찍고 데이터센터 수요가 잠재적으로 강력한 장기 수요 역학을 만남에 따라 더 강력한 성장 기회를 고려할때 밸류에이션이 정당화될 것.✔ T-모바일(TMUS)모건스탠리 "탑픽으로 선정": T-모바일의 주가는 2022년 강세를 보인후 최근 경쟁에 대한 우려가 커지면서 거의 1년 만에 최저수준으로 하락했지만 인내심을 가진 투자자들은 곧 보상을 받게 될 것.✔ 소파이(SOFI)오펜하이머 "시장수익상회에서 중립으로 하향조정": 최근 부채한도 합의 이후 학자금 대출 유예조치가 사라지면서 소파이의 주식이 범위의 상단에서 거래되고 있다. 하지만 향후 투자자들의 관점이 신용 및 다른 내러티브로 전환하면서 더 나은 진입점을 만들 수 있을 것. 지금은 약간 옆으로 빠져야 할 때.✔ 넷플릭스(NFLX)TD 코웬 "시장수익상회 의견 유지": 우리의 설문 조사 데이터에 따르면 넷플릭스가 유료 계정의 공유금지 조치가 광범위하게 시행되면서 좋은 포지셔닝을 점하고 있다. 응답자의 3분의 1이상이 신규회원이 되거나 기존회원이 추가 비용을 내며 액세스를 유지하는 것으로 나타났다.

지난 10월 20일(현지 시각) 한정된 고객을 대상으로 베타 서비스(정식 서비스전 공개하는 미리 보기 형식의 서비스)를 시작한 ‘테슬라 FSD 베타 버전’에 대한 평가다. 미국 전기차 업체 테슬라가 소프트웨어 업데이트를 적용하자 이 기능을 써본 일부 운전자들이 실제 자율주행 테스트 영상을 SNS(소셜미디어)에 올리며 큰 화제가 됐다. 영상엔 도로 공사 구간에 설치된 장애물을 피해 달리거나 스스로 비보호 좌회전을 하는 장면 등이 담겼다. 자율주행 성능 자체도 놀랍지만, 더 놀라운 부분은 자동차 업체가 ‘서비스 플랫폼’으로 바뀌고 있다는 점이다. 자동차에 탑재되는 소프트웨어가 중요해지면서 자동차가 ‘제품(탈 것)’에서 ‘구독 기반 이동 서비스’로 진화한 것이다. 소프트웨어 업계 판도를 뒤흔든 변화(SaaS, 서비스형 소프트웨어)가 모빌리티 업계에서도 시작됐다.