도널드 트럼프. 그는 실패한 경영인입니다. 트럼프가 말아먹은 비즈니스는 한 두 개가 아닙니다. 1991년 카지노 사업에 손댔다가 1년 만에 말아먹었죠. 카지노 이름은 트럼프 타지마할이었습니다. 금융업에 진출한 적도 있습니다. 주택담보대출업체였는데 사기까지 당하고 망했습니다. 중소형 항공사를 인수해서 트럼프 항공을 출범시킨 적도 있습니다. 적자만 보다가 헐값에 매각했죠. 트럼프는 자신의 이름을 딴 보드카도 팔고 스테이크도 팔고 음료수도 팔고 심지어 잡지도 팔아봤지만 싹 다 말아먹었습니다. 그런데도 대중은 트럼프를 부유하고 성공한 인물로 기억합니다. 트럼프가 그렇게 믿게 만들었기 때문입니다. 트럼프는 진짜로 성공하는 것보다 세상이 성공했다고 믿게 만드는 것이 더 중요하다는걸 압니다. 그래서 실패했을 때조차 절대로 실패했다는 사실을 인정하지 않습니다. 실패를 인정하면 세상이 실패자로 낙인찍는다는 사실을 알기 때문이죠. 대신 실패를 성공으로 둔갑시키기 위해 수단 방법을 가리지 않습니다. 어느 정도는 성공해온 셈입니다. 성공한 기업가의 이미지로 미국 대통령의 지위에 오르는데까지 성공했으니까요.
안녕하세요 뷰스레터 독자 여러분, 오픈해주셔서 감사합니다.“지금요? 영하 30도입니다.” 크립토 겨울이 대체 언제까지 가냐고 질문하자 한 업계 관계자로부터 돌아온 답입니다. 지난 1주일간 블록체인∙암호화폐 업계에는 숨 막힐 듯이 사건이 몰아치고 있습니다. 암호화폐 거래소 에프티엑스(FTX)와 바이낸스 창업자 간 ‘사랑과 전쟁’이 진짜 전쟁으로 변했습니다.발단은 지난 2일입니다. 코인데스크가 FTX의 창업자인 샘 뱅크먼 프라이드가 운영하는 또 다른 회사 알라메다리서치가 상당한 양의 FTT를 비유동적인 상태로 보유하고 있다고 보도했습니다. 그러자 바이낸스는 부채질을 시작합니다. 6일 창펑 자오 바이낸스 대표는 바이낸스가 보유한 FTT를 청산할 것이라고 트윗했습니다. 8일 FTT는 25달러대에서 15달러대까지 떨어졌습니다. 이후 바이낸스가 FTX 깜짝 인수를 발표하며 FTX를 구하겠다고 나서면서 FTT는 19달러대로 회복, 사건은 두 공룡의 싸움으로 일단락되는 분위기였습니다. 그런데 9일 상황이 변했습니다. 바이낸스마저 ‘FTX를 구하지 못한다’고 선언한 것입니다. FTX는 지난 5월 테라∙루나 사태에 유동성 위기에 닥친 블록파이, 보이저 등 기업을 지원했던 ‘최종 대부자’였지만, 이제 FTX 자체가 위험에 처했습니다. FTX의 자금은 고갈되고 보호장치가 더 이상 없다는 사실을 안 투자자들은 패닉 셀했습니다. FTX는 계속되는 출금 요청을 처리하지 못하고 결국 출금 중단을 선언했습니다. 바이낸스의 인수 번복이 이뤄졌던 8~9일 사이 거래소에서 빠져나간 돈만 2조원입니다.
더밀크 구독자 여러분, 안녕하세요. 오픈해 주셔서 감사합니다.“미 연준이 주택시장을 죽이고 있다.(The Fed is killing the housing market)”지난달 28일(현지시간) CNN은 미국의 주택시장을 이렇게 표현했습니다. 가장 일반적인 30년 고정 모기지대출 이자율이 7%를 넘어서자 이런 평가가 나온 겁니다. 뉴욕타임스도 4일 이런 평가를 내놨습니다. “미 주택시장은 당신이 생각하는 것보다 훨씬 좋지 않은 상황이다. 모두가 압박감을 느끼고 있다.(The Housing Market Is Worse Than You Think. Everyone is feeling the squeeze.)”시장 동향을 좀 알아보기 위해 최근 애틀랜타에서 모기지 융자 에이전트로 일하는 지인과 이야기를 나눠봤습니다. 지인은 “상황이 이렇게 급격하게 나빠질지 몰랐다. 모기지 수요가 급격하게 줄었다”고 말합니다. 그러면서 이렇게 푸념합니다. “연준이 너무 하나(인플레이션)만 생각하는 것 같네요. 우리(부동산업계 종사자) 같은 사람들은 다 어쩌라는 건지…” 실제 미국의 부동산 시장은 예상보다 빠르게 냉각되고 있습니다. 전국부동산중개인협회에 따르면 9월 주택 계약 체결 건수는 4개월 연속으로 감소하는 모습을 보였는데요. 지난해 9월과 비교해서는 31%나 급감했습니다. 이는 치솟는 모기지 대출 이자율 때문입니다. 리얼터닷컴에 따르면 10월 미국 주택 구매자의 대출상환금은 작년보다 77%나 올랐습니다. 모두가 어려움을 토로합니다. 집을 시장에 내놓은 판매자는 구매 수요가 급감하고, 그나마 있는 구매자들도 터무니없이 가격을 깎는 바람에 고민이 많습니다. 처음으로 내 집 마련을 꿈꿨던 첫 주택 구매자들은 집 사기를 포기한 지 오래입니다. 임대 시장도 불안합니다. 주택 소유주들은 최근 “세입자 찾기가 쉽지 않다”라고 어려움을 말합니다. 특정 지역에 국한한 이야기가 아닙니다. 시애틀에 거주하는 김선우 기자는 “시애틀 역시 최근 주택 임대시장이 크게 위축되면서 밸뷰 등 학군이 좋은 지역도 세입자를 찾기가 어렵다고 들었다”라고 말합니다. 임대료가 너무 오른 탓입니다. 집세를 아끼기 위해 부모님의 집으로 들어가는 ‘캥거루족’이 늘었다는 소식도 들려옵니다. 미 주택시장은 이미 혹한기입니다. 언제까지 이 상황이 지속될까요. 이제 시작은 아닐까요? 이러다가 정말 지난 2008년 금융위기 때 겪었던 침체기를 다시 경험하게 되는 것은 아닐까요? 밀키스레터에서 다뤄봤습니다.
이번주는 빅테크 기업들이 3분기 실적을 일제히 내놨습니다. 예상은 했지만, 애플을 제외하고는 예상했던 것보다 더 상황이 안좋았습니다. 팬데믹으로 IT수요가 넘쳐나며 승승장구했던 빅테크들은 수요 감소와 공급망 이슈, 기록적 수준의 인플레이션에 더해 킹달러 영향까지 제대로 받으면서 수익성이 악화됐습니다.3분기 빅테크의 실적을 보도하는 기사 헤드라인에는 줄줄이 ‘~만에 처음’이라는 문구가 붙었습니다. 광고매출 의존도가 큰 메타는 2012년 상장 후 처음으로 2분기 연속 분기매출이 감소했고요. 구글 모회사 알파벳은 팬데믹 초기를 제외하고는 2013년 이후 가장 낮은 성장률을 보였습니다. 철옹성 같던 유튜브의 광고매출은 수익을 공개한 후 처음으로 전년 대비 감소를 기록했습니다. 아마존과 마이크로소포트(MS)는 그간 효자부문으로 열일해오던 클라우드 컴퓨팅 성장세가 둔화되며 투자자들에게 실망을 안겼습니다.그나마 애플만이 빅테크 자존심을 지켰습니다. 3분기 매출 900억달러로 분기기준 역대 최대를 기록하며 빅테크가 아닌 메가테크로 등극했습니다. 다만 자세히 뜯어보면 주력인 아이폰과 서비스 부문 실적은 기대에 미치지 못하며 애플마저도 거시경제 영향을 피해갈 수 없음을 보여주고 있습니다.시장에서는 빅테크의 실적 악화는 곧 경기침체를 예고한다고 말합니다. ‘빅테크’가 아닌 ‘빈테크’라며 빅테크 해체론까지 등장했는데요. 이럴 때일수록 정확한 실적분석을 통한 상황파악과 행동이 필요합니다. 오늘 뷰스레터에서는 3분기 빅테크 실적에서 주목해야 할 점에 대해 알아보겠습니다.
뷰스레터 구독자 여러분 안녕하세요. 더밀크와 한국무역협회는 지난 21일(한국시간) 서울 코엑스에서 2023년 글로벌 기술·산업 및 경제 트렌드를 전망하는 ‘트렌드쇼 2023’을 개최했습니다.김상협 탄소중립녹생성장위원회 공동위원장을 비롯한 총 12명의 연사분들과 약 500명 가까운 관객분들이 참석, 뜨거운 열기 속에서 성황리에 행사가 열렸습니다. 오전 10시부터 오후 6시까지 이어진 마라톤 일정에도 대다수의 청중분들은 끝까지 자리를 떠나지 않고 ‘미래 트렌드’에 몰두, 모두를 놀라게 했습니다. 계단까지 채운 관객들은 하나라도 놓칠새라 사진을 찍으며 기록하는 모습을 보여줬습니다. '트렌드쇼2023'이 뜨거운 호응을 얻은 건 그만큼 미래가 불확실하기 때문일 것입니다. 최근 거시 경제 상황을 보고 있으면 이런 우려가 기우에 그치지 않을 것이란 생각이 더 커질 수밖에 없죠.강도 높은 금리 인상에도 미국의 근원물가는 40년 만에 최고로 치솟았고, 달러 가치는 역대 최고 수준으로 뛰어오르며 전 세계에 고통을 안겼습니다. 리즈 트러스 영국 총리가 취임 44일 만에 사임을 발표하며 역대 최단명 총리라는 불명예를 얻는가 하면 시진핑 중국 국가주석은 22일(현지시각) 열린 중국공산당 20차 전국대표대회(20차 당 대회)에서 3연임을 확정했습니다. 지난 2월 24일 시작된 러시아와 우크라이나의 전쟁은 “속전속결로 끝날 것”이란 예상을 깨고 240일 이상 지속되며 큰 상흔을 남기고 있습니다. 한 치 앞도 예상하기 어려운 ‘시계 제로(視界 zero)’의 상황 속에서 우리는 어떤 변화를 준비하며 어떤 선택을 해야 할까요? 이 문제에 대한 해답을 찾고자 더밀크가 준비한 행사가 바로 ‘트렌드쇼 2023’ 였습니다.
안녕하세요 뷰스레터 독자 여러분,지난 주말 카카오가 멈췄습니다.저는 암호화폐 거래소 업비트에 카카오톡 로그인이 안 돼 ‘강제 존버’를 했습니다. 택시를 호출할 수 없어 길에서 30분을 기다려야 했고, 주말 기념 치킨을 결제할 때 카톡 서랍이 열리지 않아 선물로 받은 이용권을 쓸 수 없었습니다. 한국 최대 메신저 카카오가 먹통이 되자 블록체인∙암호화폐 업계는 짐짓 들떴습니다. 카카오 데이터센터가 한 곳에 있었던 점, 한 곳의 화재로 전체 서비스가 먹통이 된 점 등을 거론하며 이게 바로 중앙집중화의 그늘이라고 주장하는 것을 발견할 수 있었습니다. 하지만 암호화폐 업계가 자신만만할 수 있을까요? 최근 일주일에 사이에만 2건의 해킹 사고가 있었습니다. 그것도 금융을 탈중앙화한다는, 디파이(Decentralized finance) 서비스들에서입니다. 사람들은 카카오톡이 안되면 문자, 라인, 텔레그램을 씁니다. 블록체인∙암호화폐 서비스로 ‘점프’하기엔 아직 신뢰라는 문제가 남습니다.
슬펐습니다. 2022년 2월 56회 미국 슈퍼볼에서 공개된 메타의 광고 때문이었습니다. 슈퍼볼 광고는 비싸기로 유명합니다. 초당 2억8000만 원 짜리입니다. 메타는 2021년 10월 회사 이름을 페이스북에서 메타로 바꿨습니다. 소셜미디어기업에서 메타버스 기업으로 정체성을 바꾼겁니다. 마크 저커버그 페이스북 창업자이자 메타 개명자는 당시 이렇게 말했죠. “우리 정체성에 관해 많이 생각해왔다. 나는 우리가 메타버스 회사로 여겨지기를 희망한다” 슈퍼볼에서 공개된 메타의 기업 광고는 메타가 자신의 새로운 정체성을 직관적으로 보여주는 자리여야 했습니다. 메타가 생각하는 메타버스를 선보이는 자리였죠. 실패했습니다. 메타 브랜드 광고의 제목은 〈올드 프렌즈, 뉴 펀〉이었습니다. 작은 식당에서 연주하던 장난감 동물 밴드는 인기가 시들자 버려집니다. 여기저기로 팔려다니던 메일 보컬 강아지 인형은 결국 쓰레기 폐기장까지 흘러흘러가죠. 마지막 순간 강아지 인형을 구한 건 메타의 직원이었습니다. 메타 본사 현관 앞에서 메타버스 체험관으로 가는 길을 안내하는 표지반을 들고 있게 됩니다. 누군가 장난 삼아 메타의 가상현실 헤드셋인 퀘스트2를 강아지 인형한테 씌워줍니다. 그렇게 접속한 메타버스에서 강아지 인형은 옛 동물 밴드 친구들과 만나죠. 리얼리티를 잊고 버추얼 리얼리티에서 한바탕 노래를 부릅니다. 그래서 슬펐습니다. 메타의 메타버스는 그저 찌그러진 현실을 잊게 해주는 도피처처럼 보였거든요. 그때까지만 해도 메타버스는 반세기 전 인터넷이 그랬던 것처럼 인류에게 새로운 가능성을 열어줄 보고인 줄 알았습니다. 메타버스가 무엇인지는 아직 정확하게 정의할 수는 없겠지만 어쨌든 긍정적이고 희망적인 미래일거라 기대했죠. 〈올드 프렌즈, 뉴 펀〉에서 그려진 메타버스는 정반대로 부정적이고 우울한 미래였습니다. 메타한테 부족한 건 기술이 아니라 철학이었습니다. 메타버스가 무엇인지 스스로도 정의내리지 못한채 메타라는 이름부터 내건 겁니다. 의외로 기술 생태계의 진화는 철학적 사고를 요구합니다. 기술의 목적은 결국 인류의 미래를 바꾸는 일이니까요. 인터넷이 그랬습니다. 이건 월터 아이작슨이 쓴 《이노베이터》에 잘 나와있죠. 어떤 면에선 메타는 아직 메타버스의 원작 소설에 머물러 있었던 셈입니다. 메타버스라는 이름이 맨 처음 등장한 사이버펑크 소설인 《스노 크래시 : 메타버스의 시대》에서도 메타버스는 음울한 공간이거든요. 흑인 아버지와 한국인 어머니 사이에서 태어난 주인공 히로는 찌그러진 현실과 화려한 가상현실을 오가며 삽니다. 이때부터 메타버스는 늘 현실의 대구였죠. 그렇지만 1992년 소설로 2022년의 기술을 정의할 수는 없는 노릇입니다.
안녕하세요. 더밀크 구독자 여러분.유럽여행 해보셨나요? 제 학부 시절을 돌이켜보면 유럽 배낭여행은 거의 모든 친구들의 위시리스트였습니다 .부모님이 주신 용돈이든, 아르바이트를 몇 달 해서 모으든, 학생들은 방학 때 돈이 모이면 유럽에 갔습니다. 대학생에게 유럽은 ‘넘사벽’이었습니다. 게스트하우스에서 숙박을 해결하고 택시를 타지 않는다 해도 워낙 물가가 비쌌기 때문이죠. 한 달에 500만원 이상이 들었습니다. 학생에겐 큰돈이었죠. 특히 영국, 프랑스, 스위스 등 서유럽과 북유럽 국가들은 살인적인 물가로 악명이 높았습니다.그런데 지금 ‘비쌈’의 상징이었던 유럽, 특히 영국이 변하고 있습니다. 영국 파운드화 가치는 최근 1985년 기록을 깨고 역대 최저 수준으로 내려갔습니다. 달러 강세와 영국의 급진적인 감세안이 일으킨 우려 때문입니다. 영국이 초인플레이션에 대규모 감세와 기반시설 프로젝트 등 '개발도상국'처럼 행동, 위기를 자초하고 있는 형국입니다. 누리엘 루비니 전 뉴욕대 교수 등 일부 시장 전문가들은 영국이 국제통화기금(IMF)의 구제금융을 받을지도 모른다고 내다보고 있습니다.다른 유럽 국가도 위기입니다. 유럽 경제의 상징 독일도 흔들려서 높은 인플레이션 데이터와 유럽중앙은행(ECB)의 매파적인 발언으로 유로화 가치는 2012년 이후 최저치로 내려앉았습니다. 유로존의 경제신뢰지수 역시 2020년 이후 가장 낮은 수준으로 집계되면서 파운드화와 유로화 가치가 크게 떨어지고 있습니다.
안녕하세요. 더밀크 구독자 여러분.더밀크의 프리미엄(연/월 가입) 구독자님께 보내드리는 밀키스레터가 100호를 맞이했습니다. 그동안 성원에 감사드립니다. 오늘은 100회 특집으로 일반 구독자 분들께도 보내드립니다.더밀크는 미국 46대 대통령 선거 직후였던 2020년 11월 9일 〈목표지향적 투자의 시작〉이라는 제목의 첫 번째 편지를 보내드렸습니다. 1년 9개월이 지났네요. 독자 여러분들에게 처음 전해드린 투자 인사이트는 바이든 시대의 미국을 전망하는 내용이었습니다. 당시 손재권 더밀크 대표는 이렇게 전망했습니다. “권력분점으로 인해 최소 2년간 바이든과 민주당 정책과 공화당의 줄다리기 사이에서 노이즈가 일어나면서 불확실성을 높일 것으로 보인다. 백악관과 의회의 팽팽한 줄다리기는 재정 정책을 마비시킬 수도 있다. 그러나 이 같은 노이즈에도 미국 기업과 증시의 대세상승과 산업 재편의 소용돌이는 막을 수 없을 것으로 보인다.” 이 전망은 맞아 떨어졌습니다. 코로나 판데믹은 미국 뿐만 아니라 전세계 패권국가들 모두에게 주어진 시대적 과제였죠. 한때 G2로 여겨졌던 중국은 문제를 억누르기 바쁩니다. 아직도 계속되는 시진핑의 제로 코로나 정책은 중국 내수 시장을 질식시켰습니다. 여기에 미국의 글로벌 공급망 재편까지 맞물리면서 중국은 세계 공장을 지위마저 잃어가고 있습니다. 공장도 시장도 아닌 중국은 과거의 중국일 수 없습니다. 반면 미국은 다시 한번 세계의 시장이자 공장이 되려고 합니다. 간단히 말하면 중국이 필요 없는 세계를 만들려는 것이죠. 밀키스레터 1호에서 전망했던 것처럼, 지난 2년간 미국은 정치적 갈등과 사회적 혼란 속에서도 더 나은 미국을 재건하기 위해 한발 한발 전진해왔습니다. 끝내 인플레이션 감축법을 통과시키는데까지 성공했죠. 핵심은 집 나간 제조업을 미국 본토로 불러들이는 리쇼어링 당근책입니다. 하지만 불확실성을 높여준 것은 백악관과 미 의회의 팽팽한 줄다리기가 아니라 ‘인플레이션’이란 것은 예측하지 못했습니다. 당시만 해도 인플레이션이 낮았을 뿐 아니라 상승하더라도 ‘일시적' 일 것이란 미 연방준비제도 파월의 판단이 시장을 지배했기 때문입니다. 이제 남은 숙제는 사방팔방에 무겁게 드리워진 인플레이션을 걷어내는 것입니다. 인플레이션 파이팅의 선봉장은 제롬 파월 연준의장입니다. 그런데 너무 과격해보입니다. 증시는 이미 발작을 넘어 경기를 일으키고 있죠. 대량 실업 사태를 촉발할 경기침체는 불가피해보이죠. 파월은 타노스라도 되려는 걸까요?