AI 에너지

금융시장에서 진정한 패러다임 전환을 목격하는 일은 10년, 아니 100년에 한 번 있을까 말까 한 일입니다.그런데 우리는 지금 그런 역사적 순간의 한복판에 서 있습니다. 지난 주에도 워런 버핏의 포트폴리오 대수술, 연준의 미묘한 정책 시그널, 그리고 AI가 촉발한 에너지 생태계의 역전이라는 세 가지 시그널도 패러다임 전환의 연장선상에 있는 사건들입니다.이제 얼마나 더 볼 수 있을지 알 수없는 현대 금융사에서 가장 날카로운 직감을 자랑해온 94세의 '현인'이 애플 지분 3분의 2를 매도하면서 헬스케어에 16억 달러를 투자한 것은 단순한 종목 교체가 아닙니다.이는 지난 15년간 시장을 지배해온 '기술 프리미엄'이라는 투자 철학 자체에 대한 변화의 가능성입니다. 어쩌면 워런 버핏은 시장이 아직 인식하지 못한 중대한 사회 구조의 변화, 즉 인구통계학적 쓰나미와 그것이 만들어낼 새로운 수요 패턴을 바라보고 그 최전선에 자본을 배치한 것일 수 있습니다. 흥미롭게도 같은 시점에 AI 혁명은 40년 전 폐기된 에너지원인 원자력을 부활시키고 있습니다. 스리마일 아일랜드 원전의 재가동은 단순한 전력 수급 차원을 넘어서 기술 발전의 아이러니를 보여줍니다. 미래의 가장 첨단 기술이 과거의 가장 논란 많았던 에너지원을 되살리는 아이러니 속에서 우리는 무엇을 배울 수 있을까요? 위험한 경제 구조적 압력...속도의 시대에서 방향의 시대로 한편 파월 연준 의장의 잭슨홀 발언은 표면적으로는 9월 금리 인하 신호로 이해할 수 있지만 그 이면에는 중앙은행조차 완전히 통제할 수 없는 구조적 압력에 대한 인정, 즉 연준의 통제 위기에 대한 두려움이 숨어 있습니다.연준이 인플레이션과 고용시장의 복잡한 변수 앞에서 보이는 주저함은 통화정책에 대한 신뢰성과 확장정책의 성공 신화가 끝나가고 있음을 시사합니다.이 모든 변화는 시장이 '속도의 시대'에서 '방향의 시대'로의 전환을 꾀하고 있음을 보여주고 있습니다.AI 붐으로 인해 기술주의 단기 과열이 정점에 달하고 있습니다. 하지만 워런 버핏은 장기적으로 진짜 투자 기회는 인구구조 변화, 에너지 전환, 헬스케어 혁신이라는 느리지만 확실한 메가트렌드에 숨어 있음을 강조하고 있습니다.버핏의 베팅은 이러한 시대적 전환을 가장 먼저 감지한 신호탄이 아닐까요? 이번 주 밀키스레터는 투자자들이 이제 단순한 성장성이 아닌 구조적 지속가능성을 기준으로 자본을 재배분해야 하는 새로운 게임에 직면하게 되었음을 시사하는 내용으로 담아봤습니다.

AI 혁명이 만든 전력 수요의 급증이 원자력을 에너지 투자의 새로운 중심축으로 밀어올리고 있다. 반에크(VanEck) 우라늄 및 원자력 ETF(NLR)는 올해 들어 거의 50% 상승하며 S&P500의 퍼포먼스를 약 5배나 상회하고 있다. 또한 이는 경쟁 섹터인 유틸리티 섹터 ETF(XLU)의 13% 상승, 에너지 섹터 ETF(XLE)의 1% 하락과 비교해도 압도적인 성과다.시장이 흡수하는 소식 역시 긍정적이다. 최근 미국 교통부 장관 겸 NASA 임시 관리자 숀 더피가 달 표면 원자로 건설 계획을 발표하자 오클로, 누코, 나노 뉴클리어 에너지 같은 관련 주식들이 연일 급등했다. 하지만 중요한 사실은 이런 단발성 호재도 주가 상승에 긍정적 촉매가 되고 있지만 훨씬 근본적인 변화가 진행 중이라는 사실이다.AI 인프라 투자의 핵심 요인 중 하나는 AI 붐이 만든 전력 수요 증가가 기존 에너지 공급 체계로는 감당할 수 없는 수준에 도달했다는 점이다. 글로벌 투자은행 골드만삭스는 데이터센터 전력 수요가 2030년까지 165% 증가할 것으로 예측했다. 이는 단순한 전력 수요의 증가로 보기 어렵다. 기업들이 AI 분야 투자를 늘리면서 데이터센터 수요가 폭증하고 있고 이들이 필요로 하는 것은 24시간 끊김없는 대용량의 안정적인 전력 공급원이기 때문이다.여기서 원자력의 독특한 장점이 드러난다. 소셜 디스커버리 벤처스의 최고투자책임자 알렉산더 리스는 원자력이 선택을 받고 있는 이유에 대해 "데이터센터의 청정 에너지 수요를 충족하기 위해 원자력 발전소를 재가동하는 것이 가장 쉽고 빠른 방법이었다. 다른 에너지원들은 석탄처럼 덜 청정하거나 풍력이나 태양광처럼 건설에 너무 오래 걸린다."며 핵심을 짚었다. 실제로 작년 9월 컨스텔레이션 에너지(CEG)는 마이크로소프트와 전력 구매 계약을 맺고 스리마일 아일랜드 원전 재가동을 결정했다. 이는 AI 인프라에서 상징적인 사건이다. 과거 원전 사고의 대명사였던 스리마일 아일랜드가 AI 시대 핵심 인프라로 부활한 것이기 때문이다. 이유는 간단했다. 빅테크는 안정적인 전력을 공급할 수 있는 클린 에너지원을 찾았고 원자력만이 이 조건에 부합했다.