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애플이 예상보다 견고한 2024 회계연도 1분기 실적을 발표했다. 특히 그동안 투자자들의 우려를 사았던 아이폰 판매 부진을 어느정도 씻어내다는 점에서 긍정적으로 인식됐다. 애플은 예상을 뛰어넘는 강력한 실적에도 주가는 연장 거래에서 1% 이상 하락하는 결과를 보였다. 중요한 시장인 중국에서의 매출 둔화가 투자자들의 우려를 불러일으켰기 때문이다.

✔ 핵심이슈:1. 제롬 파월: 미 연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 23년 만에 가장 높은 수준인 5.25~5.50% 범위로 동결. 제롬 파월 연준의장은 3월 금리인하 없을 것으로 전망하며 시장의 기대와는 다른 매파적 포워드 가이던스 제시. 2. 빅테크 어닝: 장 마감 후, 애플(AAPL)을 비롯해 아마존(AMZN)과 메타플랫폼(META) 등 소위 매그니피센트 7 기업들의 실적 보고 예정. 시장은 애플의 아이폰 판매와 아마존의 클라우드 성장, 그리고 메타의 광고 수익에 초점을 맞출 것.3. OPEC+ 정례회의: 석유수출국기구와 동맹들의 모임인 OPEC+가 2024년 첫번째 정례회의를 개최. 최근 중동의 지정학적 불안이 고조되고 석유 생산량 감산 합의에 어려움을 겪고 있는 상황에서 생산량 변화는 없을 것으로 전망. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 미 연준의 매파적인 메시지를 무시하는 국채금리의 하락세에 긍정적인 데이터가 추가되며 다우지수가 300포인트 이상 상승하며 3대지수가 모두 상승 마감. (다우 +0.97%, S&P500 +1.25%, 나스닥 +1.30%)국채금리는 파월 의장의 매파적 발언에 잠재적 경기둔화에 대한 우려로 하락. 10년 만기 국채 수익률은 3.86%로 하락. 2년 만기 국채 수익률은 4.20%로 하락. 달러는 유럽 중앙은행의 매파적 스탠스에 유로화 및 파운드화 강세에 밀리며 하락 전환. 국제유가는 OPEC+의 정책 결정을 기다리는 가운데 이스라엘과 하마스의 포로교환 소식이 전해지며 급락. 크루드유는 배럴당 74달러로 2.4% 하락. 브렌트유는 배럴당 79달러로 2.8% 하락. 골드는 달러 약세에 힘입어 0.2% 상승. 구리는 글로벌 경기 회복에 대한 우려로 1.4% 하락.

-미국 4분기 GDP는 전망보다 훨씬 강력한 3.3%를 발표하여 미국 경제의 강세를 시사. 연준이 주목하는 PCE물가 근원 물가는 2.9%로 하락, 인플레이션이 연준 목표에 근접. 미국 경제의 강력함과 물가 하락세를 모두 보여주고 있다. -금융 섹터가 강세를 보이는 이유는 바로 이것 때문. 파이낸스 섹터에 강력한 경제와 금리 인하 기대가 있기 때문이다. 미국 부동산과 경기 침체 시그널이 나올 때까지 금융 섹터가 강세를 보일 가능성이 있다.-2024년 강세장 가능성은 높으나 불확실성도 높다. 연준의 금리 인하와 정책 방향성에 따라 시장의 방향성이 달라질 수 있기 때문. 경제는 굉장히 불확실성이 크며 경제 전망에 대한 연준의 예측도 틀릴 가능성이 높다.-올해는 미국 대선으로 인해 불안정한 상황이 많을 것. 트럼프는 공화당 대선 주자로 현재 가장 유력하며 그 결과에 따라 정책이 바뀔 가능성이 높다.-또한 지정학적 리스크도 존재하며 중동과 러시아, 중국과 대만과의 관계 역시 불안정하다. 따라서 2024년에는 경제 상황이 불안정하며 미국의 정책 변화와 국제적인 리스크에 대비해야 할 것이다.

미 연방공개시장위원회(FOMC)는 4회 연속 금리를 5.25~5.5% 범위로 만장일치로 동결하며 긴축 캠페인이 사실상 완료됐음을 시사했다. 연준은 금리인상이 완료됐다는 신호를 보냈지만 시장이 기대하는 금리인하를 시작할 준비가 되지 않았다는 점은 분명히 했다. 2024년 첫번째 연준의 가장 큰 시그널은 성명에 있었다. FOMC는 인플레이션이 통제되고 연준의 목표치인 2%를 향할때까지 금리를 계속 인상하겠다는 의지를 담은 문구를 처음으로 삭제했다. 금리인상 종료 신호에도 시장은 정책 발표 직후 빠르게 매도세로 전환했다. 금리가 여전히 23년 만에 가장 높은 수준을 유지하는 상황에서 금리인하에 대한 시장의 기대를 충족하지 못했기 때문으로 해석된다. 연준은 성명을 통해 "인플레이션이 2%를 향해 지속적으로 움직인다는 더 큰 확신을 얻을 때까지 금리인하는 적절하지 않을 것."이라 밝혔다. 이는 올해 이르면 3월부터 금리인하를 시작해 6번의 금리인하 가능성을 반영하고 있는 시장의 기대와는 크게 어긋나는 부분이다. 연준이 경계하고 있는 부분은 인플레이션의 재가속화였다. 연준은 물가 하락과 강력한 노동시장, 그리고 견고한 경제성장 환경에서 정책의 완화가 가져올 수 있는 물가의 재성장 가능성을 경계했다.

시총 3조 달러를 돌파하며 애플(AAPL)을 뛰어넘고 빅테크의 대부가 된 마이크로소프트(MSFT)가 예상대로 강력한 분기 실적을 기록했다. 마이크로소프트는 30일(현지시각) 지난 12월 마감한 2024 회계연도 2분기 실적을 보고했다. 주당순이익(EPS)은 주당 2.93달러로 LSEG의 추정치 2.78달러를 5% 상회했다. 매출 역시 620억 2천만 달러로 추정치였던 611억 2천만 달러를 가볍게 뛰어넘었다. 그럼에도 주가는 실적 발표 직후 2% 가까이 하락하며 투자자들의 기대에 충족하지 못했음을 시사했다. 투자자들의 매도세는 예상보다 약한 지침에 근거했다. 마이크로소프트는 3분기 회계연도 매출을 600~610억 달러로 제시했는데 중간 금액인 605억 달러는 LSEG의 분석가들이 제시한 가이던스 609억 3천만 달러에 못미쳤다. 마이크로소프트는 시장이 기대하는 것보다 우수한 성과를 보였음에도 향후 전망에 대한 다소 보수적인 가이던스로 인해 매도세를 겪었으나 이후 컨퍼런스 콜을 통해 나타난 마이크로소프트의 긍정적인 전망으로 하락세가 축소됐다.

✔ 핵심이슈:1. 빅테크 어닝: 지난 주 사상 처음으로 기업가치가 3조 달러를 넘어선 생성AI의 선두주자 마이크로소프트(MSFT) 실적보고. 제미나이를 발표하며 생성AI 혁신에 시동을 건 구글의 모기업 알파벳(GOOGL) 실적보고. 반도체 대표주자 AMD(AMD) 실적보고. 2. 전기차 부진: 테슬라를 제치고 세계 최대 전기차 판매 기업이 된 중국의 비야디(BYDDF)는 예상보다 부진한 실적보고. 비야디는 시장 추정치를 하회하는 실적과 함께 연간 이익 성장치를 86%로 제시하며 이전의 446%에서 급감. 3. FOMC: 올해 상반기 연준의 금리인하에 대한 기대가 옅어지는 가운데 미 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 시작. CME 페드워치에 따르면 3월 금리인하 가능성은 46.6%로 축소.✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 시장의 랠리를 좌우할 핵심 촉매제로 빅테크 기업들의 어닝과 연준의 결정을 기다리는 가운데 3대 지수는 큰 움직임 없이 혼조세로 마감. (다우 +0.35%, S&P500 -0.06%, 나스닥 -0.76%)국채금리는 올해 시장의 금리인하 기대에 대한 경로를 재설정할 것으로 평가되는 연준의 통화정책회의를 기다리며 소폭 하락. 10년 만기 국채 수익률은 4.062%로 하락. 달러는 큰 움직임없이 FOMC 결정을 기다리며 강보합세. 국제유가는 중동의 지정학적 불안이 심화되는 가운데 중국 경제에 대한 우려로 약세. 크루드유는 배럴당 76달러로 0.3% 하락. 브렌트유는 배럴당 82달러로 0.58% 하락. 골드는 안전자산에 대한 수요가 강화되며 1.38% 급등.

전기차 시장의 리더 테슬라가 무너지고 있다. 지난 한 해 동안 EV 시장의 붕괴에도 압도적인 존재감으로 시장을 홀로 이끌던 테슬라는 올해 들어서만 이미 26%가 넘게 하락했다. 한 달도 채 안돼 테슬라의 시장 가치는 2050억 달러가 사라졌다. 테슬라는 현재 6주 내내 떨어지며 2016년 이후 가장 긴 연속 하락세를 기록중이다. 지난 해 고점과 비교하면 40% 가까이 떨어졌다. 2021년의 사상 최고가와 비교하면 56%나 하락해 사실상 완전한 약세장에 진입했다. 사상 최악의 부진이다.테슬라는 과연 회복할 수 있을까?

✔ 핵심이슈:1. 매그니피센트 7: 이번 주 마이크로소프트(MSFT)를 비롯해 구글의 알파벳(GOOGL)과 아마존(AMZN), 애플(AAPL), 메타플랫폼(META) 등 지난해 시장을 주도했던 빅테크 4분기 실적보고. 2. FOMC 미팅: 미 연방공개시장위원회(FOMC)의 정례회의가 1월 30~31일(현지시각)에 걸쳐 진행 예정. 금리 동결 가능성이 높은 가운데 최근 4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 예상보다 높아지면서 금리인하 보류 가능성 확대. 3. 지정학적 리스크: 요르단에서 이란의 지원을 받는 무장세력이 미군 3명을 살해하면서 조 바이든 미 대통령 보복 다짐. 중동의 지정학적 리스크 확대되며 국제유가는 11월 이후 최고치 기록. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 이번 주 빅테크 기업들의 어닝과 함께 연준의 통화정책회의를 기다리며 긍정적인 투자심리와 함께 다우와 S&P500이 사상 최고가를 경신한 가운데 3대 지수가 모두 상승 마감. (다우 +0.59%, S&P500 +0.76%, 나스닥 +1.12%)국채금리는 미 재무부가 시장의 예상보다 적은 부채 발행을 발표하며 채권 매수세 촉발. 10년 만기 국채 수익률은 4.078%로 하락. 2년 만기 국채 수익률은 4.320%로 하락. 달러는 연준의 매파적인 스탠스를 반영하며 강보합세. 국제유가는 중동의 지정학적 리스크로 급등한 이후 안정적인 모습을 보이며 소폭 하락. 크루드유는 배럴당 76달러로 1.4% 하락. 브렌트유는 배럴당 82달러로 0.16% 하락. 골드는 달러 강세에도 안전자산 선호심리가 유지되며 강보합세.

미국 증시의 벤치마크 지수인 S&P500이 드디어 지난 주 사상 최고가를 경신했습니다. 2022년 1월 이후 무려 511일만의 쾌거입니다. 1950년 이후6번째로 길었던 최고가 탈환 기록이니 상당히 오랜 시간을 기다린 셈입니다. 최고가 경신을 이끈 시장의 일등공신은 반도체였습니다. 반도체는 지난 1년 동안 상당히 어두운 시기를 지났습니다. 이른바 반도체 사이클의 침체 시기였죠.이유는 간단했습니다. 팬데믹 당시 급격하게 증가했던 개인용 컴퓨터와 기기는 포스트 팬데믹 이후 수요가 빠르게 사라지기 시작했고 이는 반도체 재고의 증가를 초래했습니다. 반도체 공급망을 둘러싼 각국의 열기 역시 공급이 수요를 압도하게 만든 이유가 됐습니다. 세계 최대의 반도체 제조업체인 대만의 TSMC는 이번 4분기 실적보고에서 반도체의 회복을 선언했습니다. 이것이 반도체가 시장의 사상 최고가 경신을 이끈 동력이 됐습니다. 하지만 사실 시장 측면에서 반도체의 회복은 이미 1년 전에 시작됐다고 볼 수 있습니다. 반도체가 지난 해 1월 바닥을 형성하던 당시 더밀크는 뉴욕시그널을 통해 2023년이 반도체 회복의 해가 될 수 있음을 주장했습니다. 탑픽은 놀랍게도 엔비디아였죠. 사실 당시만 해도 엔비디아는 좋은 선택이었지만 여전히 밸류에이션에 대한 부담은 존재했습니다. 이를 완전히 깨부순것은 바로 생성AI 열풍이었습니다.

✔ 핵심이슈:1. 금리인하 전망: 예상보다 강력한 12월 소매판매 데이터에 이어 연준의 미국 경제 현황 보고서인 베이지북에 따르면 "강력한 소비자 지출이 최근 몇 주 동안 경제를 촉진시켰다"고 평가. 3월 금리인하에 대한 베팅은 50%대로 하락. 2. 경제지표: 강력한 경제 데이터로 연준의 금리인하에 대한 베팅이 완화된 가운데 주요 선행지표로 인식되는 건축허가 및 주택착공, 신규 실업수당 청구, 필라 연은의 제조업 지수 발표. 3. OPEC 전망: 석유수출국기구(OPEC)는 월간 보고서를 통해 향후 2년 동안 원유 수요가 견고한 상태를 유지할 것으로 전망. 미국은 노스다코타 주의 겨울 폭풍으로 석유 공급이 급감. 파키스탄과 이란의 분쟁으로 공급 우려 심화. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 애플의 투자의견 상향 소식과 TSMC의 강력한 실적으로 반도체 지수가 시장을 이끌며 3대 지수가 모두 상승 마감. (다우 +0.54%, S&P500 +0.88%, 나스닥 +1.35%)국채금리는 미국의 강력한 경제 데이터로 연준의 금리인하에 대한 기대가 옅어지며 상승, 10년 만기 국채 수익률은 4.14%로 상승, 달러는 유로화 약세와 금리인하 전망 완화에 힘입어 강세. 국제유가는 OPEC의 견고한 수요 전망과 지정학적 우려, 그리고 미국의 겨울폭풍으로 인한 공급 차질로 강세 전환. 크루드유는 배럴당 73달러로 0.73% 상승. 브렌트유는 배럴당 78달러로 0.4% 상승. 금은 달러 강세에도 안전자산 선호심리로 상승.