앤디 제시 아마존(티커: AMZN) CEO가 첫 연례 주주서한을 발송했다. 앤디 제시는 지난해 제프 베조스를 이어 아마존 2대 CEO가 됐다. 아마존은 매년 4월 14일(현지시간) 주주 서한을 공개한다.앤디 제시 CEO는 제프 베조스의 '데이1' 정신을 그대로 이어가는 말로 주주서한을 마무리 했다. 데이원은 아마존 기업 철학을 그대로 나타내는 말이다. 아마존은 빅테크 기업으로 성장했다. 하지만 어느 스타트업 못지않게 늘 창업 첫 날과 같은 마음가짐으로 사업을 벌인다. 다른 시각으로 문제를 보고 해결하겠다는 의지다. 앤디 제시의 첫 주주서한 주요 내용을 정리했다.
미국 경제는 여전히 견고하다. 지난 1일 미 노동부가 발표한 실업률은 3.6% 수준으로 완전고용 상태를 유지하고 있고, GDP 성장률 역시 5.7%를 기록하는 등 최전성기를 보내고 있다. 그러나 이런 견고한 성장세에도 불구하고 역설적으로 현재 시장은 경기침체 가능성을 우려하고 있다. 장단기 금리차의 역전 이후 시장은 역사적으로 빠른 단기 상승장을 보인 경우가 사례가 많았다. 1988년 이후 10년물 국채금리와 2년물 국채금리가 역전한 이후, S&P500은 모두 강세장을 기록했다. 랠리는 짧게는 5개월에서 22개월까지 이어지며 평균 28%의 상승세를 기록했다. 하지만 이후 심각한 경기침체가 찾아왔다는 사실도 기억해야 한다.이런 시장의 변동성과 하락세를 예상해 투자자들은 포트폴리오 조정에 들어간다. 골드만삭스는 최근 거시경제 환경이 투자자에게 '특별한 기회(unique opportunity)'를 만들어 내고 있다고 분석했다. 올해 가계(households)는 1500억달러의 주식을 매입하고, 채권투자와 현금보유에서 벗어날 것으로 전망했다. 외국인 투자자들도 500억달러의 주식을 매입할 것으로 내다봤다. 시장 전문가들은 연준의 전례 없는 금리인상 기조와 양적 긴축이 예고된 현 상황에서는 자산의 다변화와 리스크 헤지 전략에 주목해야 한다고 지적한다. 특히 원자재와 에너지 강세 이후, 시장의 축은 필수소비재와 헬스케어, 유틸리티 등 대표적인 경기방어주로 이동하고 있어 향후 주시해야 할 섹터로 지목된다. 이런 가운데 골드만삭스가 변동성이 큰 현 시장 상황에서 유망한 기업들을 선정했다. 애플과 아마존 같은 빅테크 기업을 비롯해 칩 메이커, 전기차 회사는 물론 넷플릭스 같은 스트리밍 기업도 포함됐다. 골드만삭스가 주목한 10개 기업, 니오(NIO), 테슬라(TSLA), 엔비디아(NVDA), 애플(AAPL), 아마존(AMZN), 넷플리스(NFLX), 알리바바(BABA), 우버(UBER), AMC 엔터테인먼트(AMC), 펠토론 인터랙티브(PTON)을 분석했다.
월가 투자은행 '에버코어ISI'에서 활동하는 마크 마하니(Mark Mahaney) 애널리스트는 아마존의 기업가치 및 주가가 저평가됐다고 주장했다. 현재 투자자들은 아마존의 기업가치 중 소매 사업 부문을 거의 공짜로 얻고 있는 수준이라는 설명이다. 그는 자신의 기업 가치 평가 방식에 따르면 현재 아마존 클라우드 컴퓨팅 및 광고 사업 부문의 기업가치가 약 1조5600억달러에 달한다고 주장했다. 사실상 현재 미국 증시에서 거래되는 아마존의 기업가치(1조6600억달러)에 육박한다는 것이다. 그의 논리에 따르면 아마존의 가장 큰 사업 영역인 소매판매 부문의 기업가치는 전혀 반영되지 않은 셈이다. 마하니는 "아마존 광고 수익은 유튜브(YouTube, 290억달러)보다 큰 310억달러에 달한다. 성장 속도 역시 56%로 유튜브(46%)보다 빠르다"고 했다. 또 아마존의 광고 시스템은 구글이나 페이스북과는 달리 독자적 생태계여서 애플과 구글의 개인정보 정책 변경에 따른 역풍에도 자유롭다고 분석했다. 그는 미국 내에서 가장 빠른 것으로 알려진 아마존의 '배송 탄력성' 역시 과소평가됐다고 주장했다. 배송시간이 빠를수록 소비자 수요와 충성도, 지출이 커진다는 설명이다. 마하니는 "소비자 지출에서 가장 큰 비중을 차지하는 식료품을 봐도 '아마존 프레시'가 가장 많이 사용되는 배달 서비스"라며 "아마존 프레시가 새로운 성장동력이 될 것"이라고 전망했다. 에버코어ISI는 아마존(AMZN)에 대한 투자의견을 '비중확대'로 유지했고, 목표가는 4300달러로 제시했다.
이슈N투자: 성장을 위한 아마존의 구조적 혁신은 계속된다세계 최대의 온라인 전자상거래 기업인 아마존(AMZN)이 지난 15일(현지시각) 거대 영화사인 MGM(Metro-Goldwyn-Mayer)의 85억달러 인수를 마무리하며 5년만에 가장 큰 인수합병을 완료했다. 유럽연합(EU)의 경쟁위원회는 지난해 5월 MGM을 인수한다는 아마존의 계획을 승인했다. 마지막 장애물로 평가되던 미국의 연방거래위원회(FTC) 역시 이의를 제기하지 않으면서 넷플릭스, 디즈니+와 더불어 경쟁하는 아마존 프라임 비디오의 경쟁력이 강화됐다. 이번 인수는 2017년 137억달러에 달하던 홀푸드를 인수한 이후 가장 큰 계약으로 아마존의 스트리밍 서비스에 경쟁력있는 컨텐츠를 추가로 확보했다는 평가다. 블룸버그에 따르면 '제임스 본드' 시리즈를 비롯해 4000여편의 영화와 TV드라마를 확보하고 있는 MGM의 합류로 아마존은 프라임 비디오와 무료, 광고 지원 스트리밍 서비스인 IMDb TV에 2만 5천시간에 달하는 백카탈로그를 추가할 수 있게됐다. 아마존(AMZN)의 의료 혁명도 본격화된다. 지난 2월 아마존은 아마존 케어(Amazon Care)로 알려진 원격 의료 서비스를 전국으로 확대한다고 발표했다. 아마존 케어는 2019년 시애틀 본사와 워싱턴 주 일부 지역에서 파일럿 프로그램으로 아마존은 올해 말까지 뉴욕시를 포함한 샌프란시스코, 마이애미, 시카고 등 20개 대도시에서 서비스를 시작할 계획이라 밝혔다. '파괴적 혁신' 기업에 투자하는 것으로 유명한 캐시 우드의 가장 큰 베팅 중 하나로 알려진 원격 의료 서비스의 텔러닥(TDOC)은 이 소식에 6%대 하락했다. 원격 의료 서비스는 텔러닥과 같은 기존의 서비스 제공업체들 뿐 아니라 최근에는 유나이티드 헬스케어(UNH)를 비롯해 CVS 헬스(CVS), 시그나(CI) 등 기존의 건강 보험 회사들도 자체적으로 프로그램을 출시하고 있는 새로운 사업 영역으로 인식된다. 아마존은 최근 4분기 실적보고에서 전기차 회사인 리비안(RIVN)에 대한 투자로 약 120억달러의 이익을 신고했다. 아마존은 전기차 스타트업인 리비안에 13억 달러 이상을 투자해 클래스 A 주식의 22.4%를 소유한 최대 주주다. 글로벌 탄소제로 정책의 대표주자인 'EV로의 대전환'에 아마존 역시 강력한 다크호스로 참여한 것이다.세계 최대의 온라인 커머스 기업이자 클라우드 컴퓨팅의 선두주자인 아마존이 새로운 성장 동력을 찾기위해 구조적 혁신을 가속화하고 있다.
아마존(티커:AMZN)이 결제, 대출, 보험, 현금 예금까지 금융 서비스 전방위로 영역을 확대하고 있다. 소매 금융업(입출금 수신 업무)만 하지 않는 사실상의 금융 기업이란 분석이다. CB인사이트는 아마존의 금융 서비스 전략을 집중 분석했다. 아마존이 자체적으로 은행이 되려는 것은 아니지만 판매자와 고객수를 늘리기 위해 금융 서비스에 집중하고 있다고 분석했다. 아마존이 금융 서비스를 직접 제공하는 것은 핵심 서비스인 아마존 닷컴 등의 구매 지출을 늘리고 협력사와 관계를 주도적으로 가져갈 수 있을 뿐 아니라 판매 마찰을 줄이는 기능도 한다. 실제 아마존은 내부 판매와 고객수를 늘리는 핵심 목표를 달성하기 위해 인도와 멕시코 등 핀테크 회사에 투자했다. 아마존은 현대 은행 업무 경험 핵심 구성 요소를 가져와 고객(판매자, 소비자)에 맞게 조정했다. CB인사이트는 아마존은 은행이란 명패는 없지만 자체적으로 사실상 은행 역할을 하고 있다고 분석했다. 은행을 언번들링(Unbundling)한 것이다.
전일(3일, 현지시각) 미 증시는 우크라이나 전쟁으로 인해 치솟는 유가와 상품가격으로 인플레이션 우려가 강해지며 주요 지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.29%, S&P500 -0.53%, 나스닥 -1.56%, 러셀2000 -1.29%)원자재 가격의 상승세가 1974년 이후 가장 큰 폭으로 상승하면서 인플레이션 기대는 급등했지만 성장 둔화 가능성은 더 커졌다. 이는 결과적으로 스태그플레이션의 가능성으로 다가오면서 투자심리가 악화됐다. 우크라이나 전쟁이 단기 이벤트가 아닌 장기적인 경제 펀더멘탈에 영향을 줄 것으로 전망이 되면서 월가의 스탠스도 방어적으로 변하고 있는 것으로 관측된다. 에버브라이트 시큐리티의 케니 웬 자산관리 전략가는 "인플레이션과 세계 경제가 우려스럽다. 1970년대처럼 유가가 크게 오르면 세계 경제가 침체에 빠지고 기업 이익 역시 타격을 입을 것."이라며 그럴 경우 영향이 오래 갈 것이라 전망했다. 오늘 글로벌 증시는 우크라이나의 유럽 최대 원자력 발전소인 자포리자에 화재가 발생했다는 소식으로 일제히 급락했다. WSJ에 따르면 금요일(4일, 현지시각) 현재 러시아 군이 자포리자 원전을 점령, 통제하고 있는 것으로 밝혀졌다. 러시아의 우크라이나 공격이 계속되면서 국제사회의 제재는 점점 강화되고 있다. 뉴욕증권거래소(NYSE)는 런던에 이어 러시아와 연계된 상장지수펀드(ETF) 3개의 거래를 중단했다. 러시아 중앙은행은 여전히 러시아 주식시장을 5일 연속 폐쇄 상태로 유지하며 잠재적인 매도에 대응했다. 한편 전일 배럴당 116달러까지 급등했던 유가는 미 서방과 이란과의 핵협상이 합의에 매우 가까워졌다는 소식으로 하락했다. WSJ에 따르면 국제원자력기구(IAEA)는 5일 이란의 수도 테헤란을 방문해 최종 협상안을 논의할 것으로 전해졌다. 오늘 증시는 계속되는 러시아와 우크라이나의 충돌속에 미국의 2월 고용보고서에 집중할 것으로 전망된다.
지난 몇 주간 많은 사람들은 '스포티파이가 아닌 최고의 음악 서비스'를 구글링했습니다. '#deletespotify'와 같은 해시태그는 꾸준히 유행해왔고요. 최근 도덕적 책임보다는 자본주의의 편에 선 조 로건 사태가 촉발한 스포티파이 보이콧 운동이라고 할 수 있습니다. 미국 내 음악 스트리밍 서비스는 스포티파이와 애플뮤직의 2강 체제였습니다. 하지만 14일(현지시각) 프로토콜은 "오디오 전쟁에서 유심히 지켜봐야 할 기업은 아마존일 수 있다"고 전했습니다. 미디어 리서치에 따르면, 아마존 뮤직의 스트리밍 시장 점유율은 13%로 스포티파이(31%)와 애플뮤직(15%)에 이어 3위를 차지하고 있습니다. 하지만 성장속도는 다른 두 기업보다 더 빠릅니다. 'Smartless'나 'My Favorite Murder' 등의 팟캐스트와도 계약을 맺었고요. 아마존은 지금 팟캐스트를 플랫폼에 들여오기 위해 줄줄이 딜을 진행 중인데요. 2020년 아마존은 팟캐스트기업 '원더리(Wondery)'를 3억달러에 인수했고 지난해엔 호스팅 및 광고 플랫폼 '아트19(Art19)'를 인수했습니다. 👉미디어 사업에 진심인 아마존 아마존이 지난해 콘텐츠에 지불한 금액은 총 130억달러입니다. 물론 대부분은 영상이지만 2020년 지출액인 20억달러의 6.5배에 달합니다. 아마존이 이처럼 미디어 기업이 되는 것에 진지한 이유는 무엇일까요. 콘텐츠를 통해 소비자들을 아마존 생태계에 더 결속시키고 싶기 때문입니다. 아마존은 이미 구독 상품인 프라임 비디오와 오디오북인 오더블(Audible)을 운영하고 있는데요. 만약 아마존 뮤직과 팟캐스트 등 오디오시장까지 본격 진출한다면 모든 이 모든 서비스를 번들링으로 묶을 수 있게 됩니다. 여기에 아마존에는 스마트 스피커 알렉사가 있습니다. 아마존 뮤직을 듣기 위해 알렉사를 사는 것이죠. 다니엘 에크(Daniel Ek) 스포티파이 최고경영자(CEO)가 "하드웨어 파트너와의 거래를 위해 고군분투하고 있다"고 얘기한 걸 보면 아마존의 성장 잠재력은 그야말로 폭발적일 수 있습니다. 음악 시장의 3분의 1을 장악하고 있는 스포티파이의 조 로건 사태는 아마존에는 절호의 기회가 됐습니다.
아마존과 나이키 등 내로라하는 기업들이 펠로톤 인수에 눈독 들이고 있습니다. 월스트리트저널(WSJ)이 지난 4일(현지시각) 아마존을 비롯한 투자자들이 펠로톤 입찰에 대한 평가를 진행 중이라고 보도한 데 이어 파이낸셜타임스(FT)는 아마존과 나이키가 펠로톤 인수를 검토 중이라고 전했습니다. 모닝브루는 "충성도 높은 사용자층을 보유한 펠로톤이 주가 급락으로 가격적 매력도까지 생겨 매력적 인수 타겟이 됐다"고 했는데요. 실제 펠로톤 주가는 2020년 정점 대비 85% 가까이 하락했습니다. 한 때 팬데믹 수혜기업으로 큰 인기를 끌었지만, 지난해부터 각종 안전사고와 리콜 등으로 부진을 면치 못했기 때문입니다. 여기에 최근엔 일부 제품의 생산을 일시적으로 중단한다는 소식까지 전해지면서 4일 기준 펠로톤 주가는 24.6달러로 공모가(29달러)에도 못미치고 있습니다. 이에 주주인 행동주의 투자자 블랙웰스 캐피탈로부터 매각 압력을 받고 있습니다.👉 핵심은 590만명의 가입자 이처럼 부진한 실적으로 위기에 처해있는데도 아마존과 나이키, 뿐만 아니라 애플, 구글, 넷플릭스 등 내로라하는 기업들이 줄줄이 잠재적 인수자로 거론되는 이유는 무엇일까요? 바로 펠로톤이 보유하고 있는 590만명의 가입자와 그들이 제공하는 건강정보가 엄청난 잠재적 가치를 지니고 있기 때문입니다.예컨대 아마존은 지난 2020년 출시한 피트니스 밴드 '할로(Halo)'에 펠로톤의 기술을 응용해 경쟁력을 높일 수 있습니다. 자사의 대규모 유통망을 활용해 펠로톤의 공급망 문제를 해결한 후 아마존 프라임에 펠로톤을 결합시키는 것도 방법입니다. 나이키 역시 스포츠 브랜드라는 이미지와 잘 맞는데다 피트니스 기술 소프트웨어에서 하드웨어까지 단숨에 가질 수 있는 좋은 기회입니다. 악시오스는 잠재적 인수자들에 대한 분석을 내놓기도 했습니다. 이같은 소식이 전해지자 7일 오전에만 펠로톤 주가는 30% 가까이 폭등 중입니다. 일각에서는 펠로톤의 최고경영자(CEO)이자 공동 창업자인 존 폴리(John Foley)가 적극적으로 나서지 않는 한 실제 매각은 어려울 것이란 전망도 나옵니다. 과연 펠로톤의 운명은 어디로 흘러갈까요?
기업이 자체 데이터센터보다 클라우드 서비스에 두 배 비용을 지출하고 있다. 마이크로소프트가 1위인 아마존웹서비스(AWS) 뒤를 이어 빠르게 성장하고 있어 주목된다. 시장 조사 기업 시너지리서치는 2021년 클라우드 시장 성장률이 2020년 성장률을 초과했다고 밝혔다. 기업은 2021년 4분기 클라우드 지출에 500억 달러를 썼다. 이는 2020년 4분기보다 36% 증가한 수치다. 올해 시장 규모는 1780억 달러(약 213조 7200억원)에 달할 전망이다. 아마존웹서비스(AWS), 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드 등 3대 퍼블릭 클라우드 기업이 모두 수익을 올렸다. 3개 기업은 최근 실적을 발표했는데 모두 클라우드 부분 실적이 개선됐다. 2021년 시장 성장률이 2020년 보다 초과 달성했다. 클라우드 서비스 가치와 매력이 줄어들지 않는다.
전일(2일, 현지시각) 미 증시는 실적시즌에 대한 기대가 투자심리를 개선하며 주요 지수 대부분이 상승 마감했다. (다우 +0.63%, 나스닥 +0.50%, S&P500 +0.94%, 러셀2000 -1.03%)연준 임원들의 완화적인 메시지가 잇따르며 전반적인 투자심리는 개선됐다. 하지만 장 마감후 실적을 발표한 메타플랫폼의 실적 충격이 나스닥 전반으로 확대되면서 시간 외 거래에서 나스닥이 하락을 주도하는 모습이다. 소셜 미디어 거인 페이스북의 모기업인 메타플랫폼은 사용자 성장의 정체와 경쟁 심화 속에서 예상을 하회한 실적을 발표했다. 매출은 전망치에 부합했지만 주당 순이익이 약 4.6%의 어닝 쇼크로 기대에 못미쳤다. 애플의 iOS 개인정보 규제에 따른 광고 수익 둔화 영향도 컸던 것으로 분석됐다. 메타플랫폼의 어닝 쇼크는 개장 전 거래에서 20%이상의 폭락세를 야기했다. 기업가치 1조달러가 넘는 메타플랫폼의 폭락세는 목요일(3일, 현지시각) 개장 전 나스닥 전반을 끌어내리는 기폭제가 됐다. 블룸버그는 이런 손실이 유지될 경우 2000억달러의 기업가치가 사라질 것으로 전망했다. 이는 S&P500 지수에 포함된 기업 460개보다 많은 수준이다. 모건스탠리는 메타플랫폼의 릴(Reels)이 틱톡과의 경쟁에 직면해 있고 광고 수익 역시 상당한 역풍에 시달리고 있다고 판단, 목표가를 하향 조정했다. 음악 스트리밍의 스포티파이(SPOT) 실적 역시 부진했다. 스포티파이는 스타 팟캐스터인 조 로건에 대한 반발이 초래한 역풍으로 연간 가이던스를 제시하지 못하며 8%가량 급락했다. 주요 기술주가 하락하면서 트위터(TWTR)는 6.9%, 엔비디아(NVDA)는 3.9%, 아마존(AMZN)은 3.2%, 테슬라(TSLA)는 2.5% 수준의 하락세를 보였다. 기술주의 약세가 지속되는 가운데 오늘 시장의 관심은 장 마감후 실적을 발표하는 아마존에 쏠릴 것으로 관측된다. 월가는 아마존의 매출은 1377억달러에 달하는 기록을 쓸 것으로 보이지만 순익은 급등한 비용에 전년 동기 대비 감소할 것으로 전망이 되고 있다.
전일(1월 31일, 현지시각) 미 증시는 연준 임원들의 일부 완화적인 메시지와 함께 저가 매수세가 유입되며 주요 지수가 일제히 상승 마감했다. (다우 +1.17%, 나스닥 +3.41%, S&P500 +1.89%, 러셀2000 +3.05%)라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재는 3월 50bp의 금리인상을 선호하지 않는다고 밝혔고 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 연말까지 5번의 금리인상은 자신의 기대치가 아님을 밝히는 등 온건하게 해석되는 발언이 이어졌다. 에스더 조지 캔자스시티 연은 총재도 "경제가 매우 탄력적이며 정책 결정은 신중하게 내릴 것."이라 발언했다. 연준 임원들이 한 목소리로 경제에 지장을 주지 않는 속도로 금리인상을 지지할 것이라 밝히며 투자심리가 개선됐다. 스위스쿼트의 이펙 오즈카데카야 선임 분석가는 "연준 임원들이 마침내 불필요하게 미국 경제를 혼란에 빠뜨리고 투자자들의 불안을 달래기 위해 노력하고 있다는 것은 좋은 소식."이라면서도 시장에 실제로 영향을 줄 수 있는 것은 양적긴축이라고 강조했다. 그는 "2020년 3월 이후 연준의 대차대조표가 급격히 증가한 것을 감안할 때 채권 매입을 멈추는 것조차 급격한 변화가 될 것."이라 경고했다. 러시아의 우크라이나 사태가 일부 완화된 것 역시 시장에는 호재로 작용했다. 바이든 대통령이 외교적 해법을 주장하고 유엔 주재 러시아 대사 역시 전쟁 가능성을 일축하며 양측이 모두 대화를 시사하면서 긴장이 일부 완화됐다. 4분기 기업들의 긍정적인 실적은 계속되는 것으로 나타났다. 블룸버그에 따르면 지금까지 실적을 보고한 174개의 S&P500 기업 중 81%가 예상 수익을 상회하거나 충족한 것으로 집계됐다. 순익은 전망치보다 평균 5.1%가 더 높은 것으로 나타났다. 화요일(1일, 현지시각) 개장 전에는 에너지의 대표주로 인식되는 엑손모빌(XOM)와 물류의 UPS(UPS)가 실적을 발표한다. 장 마감 후에는 세계에서 두 번째로 큰 컴퓨터 반도체 기업인 AMD와 빅테크인 구글의 알파벳(GOOGL)이 실적을 발표할 예정이다.
