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제롬 파월 미 연준 의장이 29일(현지시각) 샌프란시스코 연준이 주최한 '거시경제와 통화정책(Macroeconomics and Monetary Policy Conference)'행사에서 "금리 인하를 서두르지 않을 것이다"고 재차 확인했다. 파월 의장은 인플레이션 억제에 대한 확신을 갖기 위한 더 많은 증거가 필요하다고 언급했다. 그는 미국 경제의 견고한 성장과 강한 노동 시장 상태를 언급하며 "이러한 상황이 금리인하 결정을 하기 전에 좀 더 자신감을 가지고 기다릴 수 있는 기회를 주고있다."고 말했다.파월 의장은 최근 발표된 인플레이션 데이터가 연준의 예상과 일치한다고 밝혔다. 다만 그는 경제가 건전한 수준의 인플레이션, 즉 2%를 향해 나아가고 있음을 확신할 때까지 금리를 인하하는 것이 부적절하다고 재차 강조했다.

미국인들의 소비 심리가 놀라울 정도로 강력한 모습을 보이고 있다. 미시건대의 3월 소비자심리지수가 깜짝 상승세를 보이며 3월 지수가 79.4로 2021년 7월 이후 거의 3년 만에 최고치를 기록한 것. 미국인들의 소비 여력은 어디에서 나왔을까? 미시건대에 따르면 물가 상승세가 더 완화될 것으로 전망하는 소비자들이 많아지면서 소비 심리가 개선된 것으로 나타났다. 하지만 이를 곧이 곧대로 믿기에는 최근 에너지 가격의 상승세가 가파르다. 에너지 가격은 그동안 인플레이션을 주도하는 주요 요인이었다는 점에서 주시할만한 변화라 할 수 있다. 올해는 특히 미국내 악천후와 지정학적 혼란으로 유가가 더 빠른 상승세를 기록했다. AAA에 따르면 휘발유 가격은 미 전역에서 갤런당 평균 3.54달러로 올해에만 약 14%가 급등했다. 캘리포니아는 이미 4.60~4.80달러까지 휘발유 값이 높게 형성되어 있고 월가의 많은 전문가들은 곧 미국 평균도 갤런당 4달러를 돌파할 것으로 전망하고 있다. 문제는 유가의 빠른 상승세는 산업 전반에 걸쳐 영향을 끼쳐 인플레이션을 고착화하고 소비자들의 소비 여력에 부담을 준다는 점이다.

크리스토퍼 월러 미국 연방준비은행(Fed) 총재가 최근 연설에서 금리 인하 기대에 제동을 걸면서 뜨거운 시장에 찬물을 끼얹었다. 월러 총재는 "(금리인하를) 아직 서두를 필요는 없다"라며, 연준이 통화정책을 완화하기 전에 인플레이션이 더 낮아지는 것을 확인할 필요가 있다고 강조했다.이 발언 이후 2년 만기 미국 국채 금리는 5bp(베이시스 포인트) 상승했고, 달러는 강세로 전환했다. 미국 주식 선물은 사상 최고치를 기록한 이후 혼조세로 장을 시작했다.브라운 브라더스 해리먼의 전략가인 윈 씬과 엘리아스 하다드는 연준에 대한 시장의 통화정책 완화 기대가 조정이 필요하다고 언급했다. 실제 주식 시장은 이번 분기에 금리인하에 대한 기대와 AI 열풍에 힘입어 블록버스터급 상승을 기록하며 MSCI의 글로벌 주가지수가 지난 3개월 동안 8% 상승했다.미국 경제 성장률과 실업수당 청구 건수에 대한 데이터는 오늘 발표될 예정이며, 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 휴장일인 금요일(29일, 현지시각)에 발표될 예정이다.중요한 데이터와 제롬 파월 연준 의장의 발언을 앞두고 시장은 관망하는 모습이다. 캐피탈닷컴의 수석 시장 분석가 카일 로다는 "공휴일에 영향력 있는 데이터 발표를 앞두고 과감한 움직임을 보이고 싶어하는 사람은 없을 것."이라며 이를 표현했다. 로다는 인플레이션 상승이 증시에 하방 리스크를 제기할 수 있다는 주장이다.한편 유럽 시장에서는 Stoxx 600 지수가 0.3% 상승하며 나흘 연속 상승세를 기록했다. 미국과 달리 유럽 증시의 랠리는 ASML(ASML), 노보 노디스크(NVO) 등 벤치마크의 대형주를 넘어 확대되는 양상을 보였다.

미 주식 선물이 분기말 리밸런싱을 앞두고 상승세를 보이며 투자자들의 기대를 모으고 있다. 반면 엔화는 1990년 이후 34년 만의 최저치에서 반등하며 일본 당국의 통화 지지 의지가 시장에 영향을 미치고 있다는 추측을 낳았다.일본 재무성, 일본은행(BOJ), 금융청 관계자들은 5월 말 이후 처음으로 시장 동향을 논의하기 위해 3자 회의를 개최했다. 일본 정부는 엔화 급락의 원인을 투기적 움직임으로 지목하며 과도한 시장 변동에 대한 적극적인 대응을 약속했다.시장 전문가들은 이러한 발언이 외환 시장에서 일본 중앙은행의 개입 가능성을 시사한다고 해석했다. 실제로 엔화는 이 발표 후 0.3% 가량 상승하며 약간의 회복세를 보였다.미국 증시는 S&P500 선물 계약이 0.4% 상승하며 안정적인 모습을 보였고, 유럽의 스톡스 600 지수 또한 0.1% 오름세를 기록했다. 한편 글로벌 투자은행 골드만삭스는 연기금이 1분기 주식시장의 강력한 상승세 이후 포지션을 재조정하기 위해 약 320억 달러 규모의 주식을 매도할 것으로 전망했다.월가는 연금 자금의 흐름과 관련해 다양한 견해를 제시했으나 일부는 부활절 전후의 거래량 감소가 시장에 추가적인 압력을 가할 수 있다고 우려했다. S&P500 지수는 10월 말 이후 약 26% 급등했으나 이로 인해 주식 시장이 단기 차익 실현에 더욱 취약해졌다는 분석이다.한편 유럽 경제 신뢰지수의 개선과 함께 긍정적인 신호를 보내고 있는 주요 벤치마크 지수들은 투자자들에게 희망을 주고 있다. 프랑수아 리뮈, 파리의 라 프랑세즈 자산운용 전략가는 "큰 변화가 없다면 현재의 흐름을 따라갈 필요가 있다"며 시장에 대한 낙관적인 전망을 제시했다.🤖 이 기사는 AI가 작성했습니다.

연준의 비둘기파적인 FOMC(연방공개시장위원회) 회의 이후 주식시장이 완연히 안도하는 모습을 연출하고 있습니다. 2개월 연속 인플레이션이 재상승하는 모습을 보여 불안했던 투자자들은 이를 깜짝 선물로 인식하는 모습이죠. 특히 3월의 통화정책회의는 연준 위원들의 금리 경로에 대한 전망을 보여주는 '점도표'가 공개됐다는 점에서 더 중요했는데요. 재밌는 점은 연준 위원들의 생각이 3번의 금리인하로 더 확고해졌다는 것입니다. 지난 12월에는 3번의 금리인하를 예고한 위원들이 6명에 지나지 않았으나 3월에는 9명으로 3명이 더 늘어났습니다. 세 달 전만 해도 다양한 의견이 나왔으나 이제는 3번의 금리인하로 헤쳐 모이는 양상입니다. 이는 연준 위원들이 두 달의 물가 상승세를 크게 인식하지 않았다고 말할 수도 있는 부분입니다. 실제 근원물가는 여전히 하락 추세를 유지하고 있습니다. 연준의 정책이 다시 매파적으로 전환되어야 한다고 보기에는 어려운 부분이죠. 이는 지난 투자레터에도 지적한 내용입니다. 의문점은 과연 연준이 물가의 재상승세에도 3번의 금리인하가 타당한가 여부였고 연준은 이에 답을 했습니다. 지난 10월 이후 S&P500은 무려 26%의 상승세를 보였고 5개월 동안의 랠리는 2020년 팬데믹 이후 최고의 시장을 투자자들에게 선사했습니다. 이제 의문은 과연 이 강세장이 계속 이어질 것인가라는 점입니다.

이번주 말 휴일(성 금요일, Good Friday)에 발표되는 개인소비지출(PCE) 물가지수와 제롬 파월 연준 의장의 연설이 예정되어 있는 가운데 투자자들은 인플레이션이 높은 수준을 유지할 것이라는 베팅으로 전반적으로 신중한 입장을 취했다. 실적 기대치와 주가 사이의 괴리에 대한 우려도 커지고 있다는 분석이다. 모건스탠리와 JP모건 체이스의 전략가들은 기업들의 이익이 더 가속화되지 않으면 현재의 높은 밸류에이션을 정당화하기 어려울 것이라고 최근 경고했다. S&P500 지수는 지난주 사상 최고치를 기록한 후, 200일 이동 평균보다 14% 높은 상태에서 마감하며 시장이 지나치게 과열되고 있음을 시사했다. BTIG의 조나단 크린스키는 이를 "역사적으로 상당히 높은 수준"으로 평가하며 조정 시기가 이미 지났음을 강조했다.반면 긍정적인 전망을 유지하는 투자은행도 있다. 블랙록 투자 연구소의 분석에 따르면 주식 시장의 위험선호 분위기는 메가캡 기술주를 넘어 다른 섹터로 확산될 가능성이 높다고 평가했다. 오펜하이머 자산운용의 존 스톨츠푸스는 이러한 시장의 긍정적 분위기를 반영해 S&P500의 연말 목표를 5500으로 상향 조정했다.반면 다음 어닝시즌을 앞두고 기업들의 이익 추정치가 감소하고 있다는 우려도 커지고 있다. 월가 애널리스트들은 현재 주당 순이익이 지난해 11월의 11% 증가 예측보다 낮은 9% 증가할 것으로 보고 있다. 시장은 올해 들어 이미 몇 차례의 작은 하락을 경험고 이는 투자자들에게 좋은 매수 기회를 제공했다는 평가다. 실제 S&P500은 미국 경제지표 호조와 연준의 금리 인하 기대감, 그리고 인공지능에 대한 낙관론이 어우러져 올해에만 10% 가까이 상승했다.🤖 이 기사는 AI가 작성했습니다.

S&P500 지수는 2024년 최고치를 경신한 후 숨고르기에 들어섰다. 투자자들은 이번주 연방준비제도이사회(Fed)가 선호하는 인플레이션 데이터를 주목하며 주식 시장의 과열된 밸류에이션에 대한 우려를 표하고 있다.성 금요일(Good Friday)에 발표되는 개인소비지출(PCE) 물가지수와 제롬 파월 연준 의장의 연설은 향후 시장의 방향성에 중요한 척도가 될 것이란 전망이다. 글로벌 투자은행 모건 스탠리와 JP모건 체이스는 시장의 관심이 기업 실적으로 전환될 가능성을 제시하며 "실적 가속화가 없으면 현재의 높은 밸류에이션을 정당화하기 어렵다."고 경고했다.S&P500 지수가 사상 최고치에 근접한 가운데 인텔(INTC)과 보잉(BA) 같은 대형 기업들은 각각 중국의 미국 반도체 사용 제한과 최고경영자 변경 소식에 영향을 받아 등락을 거듭했다. 동시에 비트코인은 7만 달러를 돌파하며 시장에 새로운 활력을 불어넣었다.한편 월가의 시장에 대한 평가는 엇갈렸다. RBC 캐피탈 마켓의 로리 칼바시나는 "미국 증시의 조정은 이미 지나갔다"고 평가한 반면 BTIG의 조나단 크린스키는 시장이 역사적으로 "상당히 과열된 상태."라고 경고했다. 이러한 상황에서 시장의 다음 단계가 시간을 통한 조정인지 혹은 가격을 통한 조정인지에 대한 의견이 분분하다. 골드만삭스는 S&P500 지수가 올해 연말 5200에 도달할 것으로 예상하는 가운데, 일부 전략가들은 기술 메가캡 주도로 지수가 6000까지 상승할 수 있다고 전망했다. 오펜하이머는 이에 "올해의 놀라움은 경제의 회복력이 아닌 시장의 약세 신호에 대한 투자자들의 반응이었다."며 단기 변동성을 매수 기회로 활용하려는 투자자들의 의지가 강하다고 분석했다.

미국의 마리화나 합법화가 가속화되고 있다. 최근 해리스 부통령은 현재 마리화나가 헤로인이나 펜타닐과 같은 1급 마약으로 분류되어 있는 것은 "터무니없고 불공평하다"고 지적했다.뉴스 매체 폴리티코에 따르면 해리스 부통령은 지난 15일(현지시각) 켄터키 주지사 앤디 베시어와 마리화나 개혁 원탁회의에서 '합법화' 개혁에 박차를 가할 것임을 시사했다. 바이든 행정부의 마리화나 합법화 의지에 미 보건복지부(HHS)도 움직이고 있다. HHS는 지난 8월, 미 마약단속국(DEA)에 마리화나를 1급 마약(스케쥴 1)에서 3급 마약(스케줄 3)으로 재분류할 것을 권고했다. 이는 마리화나가 갖는 의료적 가치와 낮은 남용 가능성을 고려한 조치로 DEA 역시 1월에 검토가 진행 중임을 확인했다.마리화나 합법화 전략은 바이든 행정부가 더 많은 젊은 유권자와 흑인 유권자들의 지지를 얻기 위한 전략으로 해석될 수 있지만 일각에서는 이미 합법화가 '불가피'하다는 입장이다. 실제 최근 마리화나 합법화에 나서는 주 정부는 비단 민주당 뿐 아니라 공화당이 장악한 지역이다. 지난해 오하이오와 미네소타의 합법화로 38개의 주가 마리화나를 합법화했고 갤럽 조사에 따르면 미국인들의 70%가 이를 찬성하는 것으로 나타났다.

전기차 업계 선두주자 테슬라(TSLA)가 내달부터 주요 시장에서 모델 Y의 가격을 인상할 것으로 알려져 업계의 이목이 집중되고 있다. 월가는 이번 가격 인상을 1분기 판매 실적을 끌어올리기 위한 전략으로 해석되고 있으나 과연 이것이 회복의 시그널인지 혹은 허세인지는 불분명하다는 평이다. 테슬라는 이미 유럽과 미국에서 모델 Y의 가격을 각각 2100달러와 1000달러 인상 발표함과 동시에 중국에서도 가격을 올릴 예정이라고 밝혔다. 현지 보도에 따르면 중국에서의 가격 인상은 약 700달러로 예상되지만 보험 보조금과 기타 거래 만료를 고려할 때 실질적인 가격 상승은 약 3200달러에 달할 것으로 관측된다.테슬라는 지난 1년 동안 전기차 수요 둔화에 대응하기 위해 차량 가격을 공격적으로 인하하는 할인 프로모션을 단행한 바 있다는 점에서 이번 조치는 의외라는 분석이다. 특히 이로 인해 총마진이 2021년 4분기의 30%에서 최근에는 20% 이하로 급락하면서 주가 하락의 배경이 되기도 했다.

이번 주 글로벌 증시는 중앙은행들의 긍정적인 회의 결과와 통화정책 완화에 대한 기대감으로 급등했다. S&P500 지수는 사상 최고치를 경신하며 이번 주에만 2.4% 상승했고, 유럽의 스톡스600 지수는 9주 연속 상승세를 이어가며 10년 만에 최장 기간의 강세를 보였다.미국 주식 선물은 금요일에 소폭 상승했고 페덱스(FDX)는 50억 달러 규모의 자사주 매입을 발표한 후에 12% 급등하는 등 개별 기업 뉴스도 시장에 긍정적인 영향을 미쳤다. 반면 테슬라는 중국 공장에서의 전기차 생산 감소 소식으로 개장전 거래에서 3.3% 하락했다.국채 금리는 나흘 연속 상승했고 달러 가치는 강세를 보이며 중앙은행들의 통화정책 조정 가능성에 대한 시장의 기대를 반영했다. 중국 위안화는 당국이 예상보다 약한 고정 환율을 제시한 후 큰 폭으로 하락했다.금리 인하에 대한 기대는 특히 중앙은행들이 경제에 긍정적인 시그널을 보내면서 투자자들의 위험 선호 심리를 부추겼다. HSBC 전략가들은 현재의 주식 시장 상황이 거품이 아니라고 평가하며 미국 주식 비중 확대와 일본 주식 및 원유 비중 유지를 권고했다.유럽에서는 룰루레몬, 아디다스, 푸마, JD 스포츠 등 액티브웨어 및 스포츠웨어 제조업체의 주가가 소비자 취향의 변화와 경쟁 압박으로 하락세를 보였다. 이는 나이키의 상품 재조정 발표와 연관되어 시장에 영향을 미쳤다.🤖 이 기사는 AI가 작성했습니다.