엔비디아 실적

엔비디아가 또 다시 해냈다. 월가의 기대를 압도하는 실적. 대부분의 반도체 기업이 1년 내내 벌어야 하는 매출을 엔비디아는 단 한 분기에 만들어냈다. 25일(현지시각) 발표된 2026 회계연도 4분기 매출은 681억 달러로 전년 대비 73%가 성장했고 데이터센터 부문만 623억 달러로 75% 급증했다. 주당순이익(EPS) 역시 1.62달러로 컨센서스를 여유있게 넘겼다. 가이던스 역시 서프라이즈였다. 1분기 가이던스 780억 달러는 월가 예상을 2년 만에 가장 큰 폭으로 상회했다. 연간 매출 2159억 달러, 잉여현금흐름 967억 달러, 그 어떤 기준으로 봐도 흠잡을 데 없는 분기 실적을 기록한 것이다. 하지만 실적 발표 이후 장중 거래에서 엔비디아 주가는 5% 이상 떨어졌다. 무려 2025년 4월 '해방의 날' 이후 최대 일일 낙폭을 기록했다. 엔비디아의 예상치 못한 주가 하락에 S&P500 지수 역시 1.2% 하락하며 메가캡 전반에 매도세가 확산됐다. 월가 투자은행인 번스타인의 스테이시 라스곤은 "투자자들이 이 시점에서 더 무엇을 듣고 싶어하는지 모르겠다"고 쓸 정도로 당혹감을 드러냈다. 문제는 엔비디아의 실적 그 자체가 아니다. AI가 만들 세상이다.

엔비디아가 완벽한 실적을 발표한 다음 날, 시장은 다시 급락했습니다. 그렇게 138일간의 상승장은 끝났고 일부 AI 대표 성장주들은 30%가 넘게 추락했습니다. 투자자들의 우려는 이제 공포로 변합니다.공포와 탐욕 지수는 이제 '극도의 공포'를 보여주고 있습니다. 시장은 어디를 향하고 있는 것일까요? 우리는 이를 파악하기 위해 세 가지의 균열을 파악해야 합니다. 첫 번째는 'AI 수요의 출처' 입니다. 엔비디아의 매출 성장의 상당 부분은 엔비디아 직접 지분 투자한 기업들에게서 나왔습니다. 이는 재고가 급등하고 있는 상황에서 엔비디아의 수요가 과연 '진성 수요'인지에 대한 의문으로 나타나고 있습니다.두 번째는 시중 유동성에 대한 우려입니다. 이제 12월 금리인하에 대한 기대는 한 달전, 98%에서 39%로 떨어졌습니다. 연준이 태도를 바꾼 게 아닙니다. 시장이 착각했던 것이죠.문제는 시장을 이끈 전제였던 '유동성 확대'가 사라지자 자산 가격은 재조정에 돌입했습니다. 이건 버블의 붕괴가 아니라 정책 기대의 '리프라이싱' 입니다. 세 번째 균열은 신뢰 시스템의 해체입니다. 워런 버핏이 떠난 버크셔 해서웨이는 3500억 달러의 현금을 보유하고도 자사주 매입을 중단했습니다. 버핏 시대의 버크셔는 '시장의 기준점'이었지만 지금은 이 역시 검증받아야 할 평범한 회사입니다. 시장은 이제 명성이 아닌 실적으로 판단합니다. 갑작스런 시장의 하락에 패닉이 왔다면 이제는 감정이 아니라 구조의 변화 자체를 읽어야 하는 시점입니다. 이번 조정은 버블의 붕괴가 아니라 사이클의 전환입니다. 이 변화를 읽느냐 못 읽느냐의 차이는 클 것입니다. 

엔비디아가 다시 벼랑 끝에 서 있던 시장을 구해냈다. 19일(현지시각) 엔비디아는 표면적으로 완벽에 가까운 3분기 실적을 보고했다. 매출은 570억 달러로 전년 대비 62%의 증가를 보고했고 순이익은 319억 달러로 65%의 성장세로 월가의 모든 예상을 웃돌았다. 특히 시장의 주목을 받았던 4분기 가이던스도 650억 달러의 매출 전망으로 시장의 예상치였던 621억 달러를 약 30억 가까이 웃돌았다. 엔비디아의 주가는 시간외 거래에서 5% 이상 급등했고 아시아 주요 반도체 기업들도 일제히 상승 전환했다. 젠슨 황 CEO의 자신감은 대단했다. 그는 컨퍼런스 콜에서 "우리는 AI의 선순환 사이클에 진입했다"며 "AI 는 이제 모든 곳에서 모든 것을 수행하고 있다"고 강조했다. 하지만 여전히 의문은 남아있다. 막대한 부채를 끌어쓰고 있는 AI 투자가 과연 수익성으로 이어질까? 엔비디아의 실적은 칩에 대한 강력한 수요를 보여주고 있지만 AI 생태계 전반에 걸친 의구심을 떨쳐내기에는 충분하지 않다. 엔비디아의 실적이 말하지 않는 것은 무엇일까. 첫째, 이 수요가 '진짜'인지 아니면 공급자가 자금을 댄 '인위적' 수요인지에 대한 의문이 해소되지 않았다. 둘째, 중국이라는 세계 2위 시장이 사실상 폐쇄된 상황에서 중동의 개방만으로 성장 한계를 돌파할 수 있을까? 셋째, 하이퍼스케일 고객사들이 자체 칩 개발을 본격화하면서 엔비디아의 독점 구조가 언제까지 유지될지 예측하기 어렵게 됐다. 엔비디아의 이번 실적은 'AI 버블' 논란을 일시적으로 해소했다. 하지만 수면 아래의 내용을 살펴보면 구조적으로 투자자가 질문해야 되는 내용들은 오히려 더 선명해지고 있다.

글로벌 증시가 절벽 앞에 섰다. 근원지는 미국이다. 뉴욕증시는 17일(현지시각) S&P500과 나스닥이 138거래일 만에 처음으로 50일 이동평균선을 하회하며 4월 관세 충격 이후 최악의 낙폭을 기록했다. 이 숫자가 중요한 이유는 단순히 지수가 떨어졌기 때문은 아니다. 기술적으로 중요한 전환점에 직면했기 때문이다. 지수가 50일 이평선에서 위에서 138 거래일 동안 벌인 랠리는 2007년 금융위기 직전에 나타난 강세장 이후 가장 긴 상승 추세였다.50일 이평선은 금융 시장에서 기술적으로 시장 트렌드의 주요 전환점으로 보는 핵심 지표다. 이것이 투자자들에게 의미하는 바는 단순하지만 강력하다. 자본의 흐름이 바뀔 수 있는 전환점이 될 수 있는 지점이기 때문이다. 충격은 빅테크도 피할 수 없었다. 워런 버핏이 오랜 매도세를 뒤로하고 구글의 지분을 수십억 달러 매입했다는 소식에도 알파벳을 제외한 빅테크는 일제히 하락했다. AI 인프라 붐을 이끌었던 엔비디아, 메타, 아마존, AMD, 슈퍼마이크로컴퓨터, 델이 동반 하락했고 특히 오라클과 코어위브는 한 달 내내 낙폭을 이어갔다.시장의 분위기는 확실히 바뀌고 있다. 그나마 일부 기업들에게 적용되던 개별 호재는 더 이상 작동하지 않고 있다. 시장 전체가 가라앉기 시작했다. 현재의 시장 분위기가 시사하는 바는 간단하다. 시장은 이제 AI 붐을 비롯해 산업 전체의 지속 가능성을 재평가하기 시작했다.

지금 글로벌 경제는 지금까지 겪어보지 못한 현상을 나타내고 있습니다. ① 물가가 너무 뛰어서 '한숨'을 쉬는 중에도 소비는 4개월 만의 최대 폭으로 증가했습니다. ② GDP는 AI 투자에 힘입어 3.3% 성장했지만, 기관투자자 91%는 주식시장이 고평가됐다고 판단합니다. ③ 라스베가스 관광객은 7.3% 급감했지만 전국 고속도로 교통량은 늘었습니다.대체 무슨 일이 벌어지고 있는 것일까요?단순한 모순이라고 설명하기도 어렵습니다. 여러분은 '확신없는 번영'이 가능하다고 보시나요? 이는 미국 경제가 트럼프 행정부의 정책 리스크에 전례없는 상태에 진입했음을 보여주는 신호입니다. 핵심은 성장의 질입니다. 소비 증가는 실질 소득 개선이 아닌 '미래에 대한 불안감'이 역설적으로 만든 현상입니다. 소비자들은 "지금 사지 않으면 더 비싸질 꺼야"라는 불안 심리로 소비를 늘리고 있고, 이는 건전한 경기 회복과는 본질적으로 다릅니다.GDP 성장 역시 관세 정책으로 인한 '끌어당기기 무역수지 개선'과 AI 인프라 투자라는 단기 요인에 과도하게 의존하고 있어 지속가능성에 의문을 제기합니다.정책적 리스크, 그리고 '신뢰의 붕괴'더 중요한 것은 지금까지 미국 경제를 버티게했던 시스템에 대한 신뢰의 붕괴입니다. 최근 월가의 뜨거운 감자가 된 프레디맥과 페디매의 민영화 추진은 30년 고정금리 모기지 시스템을 뒷받침해온 GSE 체제(Government Sponsored Enterprise, 미국 등에서 정부가 특별법에 의해 설립한 정부보증 금융기업)가 흔들리고 있음을 시사합니다. 또 시장 측면에서도 투자자들은 자신이 매수하는 자산을 믿지 않으며, 실물경제면으로 외국인들은 미국 여행을 기피하고 있습니다. 이 모든 현상의 배후에는 트럼프 행정부의 예측 불가능한 정책 운용이 만든 '정치 리스크의 일상화'가 자리하고 있습니다.결과적으로 현재 미국 경제는 고전적인 미드 사이클 딜레마(경기 순환의 '중간 단계'에서 발생하는, 명확한 방향성을 결정하기 어려운 진퇴양난의 상황)에 직면해 있습니다. 경기는 아직 정점에 이르지 않았지만 성장을 떠받치는 기반들이 하나씩 균열을 보이기 시작했습니다. ETF시장의 액티브 상품 쏠림현상, JP모건의 플랫폼 금융기업 전환 시도, 엔비디아 실적 부진이 보여주는 AI 투자 피로감까지 모든 것이 '전환의 신호'를 보내고 있습니다.투자자와 정책 결정자들에게 던지는 질문은 명확합니다. 확신 없는 성장이 언제까지 지속될 수 있으며, 그 끝에는 무엇이 기다리고 있을까요?

AI 시대의 절대강자도 시장의 까칠한 잣대를 피할 수 없었다. 엔비디아가 27일(현지시각) 발표한 2025년 2분기 실적은 매출과 순이익 모두 시장 예상을 웃돌았지만, 주가는 시간외 거래에서 3% 하락했다. 매출은 467억 달러로 전년 대비 56% 증가, 조정 주당순이익(EPS)도 1.05달러로 예상치 1.01달러를 4% 넘어서는 무난한 어닝 서프라이즈를 기록했다. 그럼에도 투자자들은 냉정했다.핵심 사업부가 기대에 살짝 못 미친 것이 전체 주가를 끌어내렸다. 엔비디아 전체 매출의 89%를 차지하는 데이터센터 부문 매출이 411억 달러를 기록했는데 이는 애널리스트들이 예상한 413억 달러보다 2억 달러가 부족했다. 겨우 0.5% 차이지만 예상을 뛰어넘지 못했고 시장은 이를 성장 둔화의 신호로 받아들였다.더욱이 데이터센터 부문이 시장 기대치를 밑돈 것은 이번이 2분기 연속이다. 전년 대비 56% 성장했다는 숫자 자체는 놀랍지만 연속적인 실망은 AI 인프라 투자 붐이 정점을 지나고 있다는 우려를 키운 것으로 관측된다. 세계 2위 경제대국인 중국과의 비즈니스가 여전히 막혀 있다는 점도 우려를 키운 요인으로 작용했다. 중국과의 지정학적 우려 완화에도 엔비디아는 2분기에 중국 기반 고객에게 H20 칩을 단 한 개도 팔지 못했다고 밝혔다. 이로 인해 약 40억 달러의 매출이 사라진 것으로 나타났다.최근 트럼프 행정부는 엔비디아가 중국에서 벌어들인 AI 칩 매출의 15%를 미국 정부에 납부하는 조건으로 수출을 허가했다. 젠슨 황 CEO가 백악관을 직접 방문해 협상한 결과다. 하지만 중국 정부가 자국 기업들에게 미국산 H20 칩 구매를 자제하도록 권고하면서 실제 매출 회복은 여전히 불투명한 것으로 관측된다.콜레트 크레스 CFO는 "지정학적 문제가 해결되면 이번 분기에 20억-50억 달러의 H20 매출이 가능하다"고 말했지만, 언제 해결될지는 아무도 모른다는 것이 문제로 제기됐다.

엔비디아(NVDA)가 중국에 대한 수출 규제와 AI 인프라 둔화 우려에도 시장의 예상을 뛰어넘는 놀라운 실적을 발표했다. 엔비디아는 2025년 1분기 실적에서 매출 440억 6000만 달러로 전년 대비 69%, 조정 주당순이익(EPS)은 96센트로 57% 증가했다고 발표했다. 회사의 매출과 순이익은 모두 월가의 예상을 뛰어넘는 수준으로 엔비디아의 주가는 시간외 거래에서 약 5% 가깝게 상승했다. 엔비디아의 실적은 여전히 AI 수요를 이끌고 있는 데이터센터 부문으로 매출이 전년 대비 73% 급증한 391억 달러를 기록했다. 이는 전체 매출의 88%에 달하는 압도적인 비중이다. 다만 데이터센터 매출은 시장 예상치였던 392억 달러에 소폭 못 미쳤다. 엔비디아는 AI에 대한 수요가 여전히 강력하다는 주장이다. 젠슨 황, 최고경영자(CEO)는 성명을 통해 "엔비디아의 AI 인프라 수요가 믿을 수 없을 정도로 강력하다."며 "AI 추론 토큰 생성이 단 1년 만에 10배 급증했고 AI 에이전트가 주류가 되면서 AI 컴퓨팅 수요가 더 가속화될 것"이라고 밝혔다. 실제 새로운 제품인 블랙웰에 대한 수요는 엄청나다. 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO)는 "대형 하이퍼스케일러들이 각각 주당 약 7만 2000개의 블랙웰 GPU를 배치하고 있으며 이번 분기 내 출하량 목표를 달성할 예정."이라고 설명했다. 현재 대형 클라우드 서비스 업체들이 엔비디아의 데이터센터 매출에서 차지하는 비중은 50% 미만으로 이는 빅테크 기업들이 지속적으로 AI 인프라 투자를 이어가고 있는 것으로 관측된다. 한때 엔비디아의 주력 사업이었던 게이밍 부문의 매출 역시 38억 달러로 전년 동기 대비 42%가 증가했다. 엔비디아는 새로운 닌텐도 스위치 2 콘솔의 핵심 프로세서를 제조하고 있고 게이밍 칩들이 AI 애플리케이션에도 활용되고 있다고 전했다.

AI 투자 트렌드를 선도하는 3조 6000억 달러 규모의 메가캡 기업 엔비디아(NVDA)가 실적을 발표했다. 예상대로 매출과 이익은 월가의 기대치를 가볍게 뛰어넘었다. 매출은 350억 8000만 달러로 LSEG의 예상치였던 331억 6000만 달러를 상회했고 주당순이익(EPS) 역시 예상치였던 75센트 대비 81센트로 8%의 어닝 서프라이즈를 기록했다. 현재 분기 가이던스 역시 강력했다. 엔비디아는 현재 분기 매출이 약 375억 달러에서 플러스 마이너스 2% 증가할 것으로 전망했는데 이는 월가의 합의된 전망치였던 371억 달러를 상회했다. 하지만 기대가 너무 컸을까? 강력한 실적과 전망에도 시장은 실망스럽다는 반응이다. 매출과 이익이 모두 최소 20억 달러 이상의 서프라이즈를 요구했던 만큼 엔비디아 주가는 해당 소식이 전해진 후 장 마감 후 거래에서 2% 하락했다.

1. 자산시장 동향2024년 올해에만 2조 2000억 달러의 시장 가치가 증가한 엔비디아 실적을 앞두고 시장은 AI 트렌드에 대한 전망을 주시하며 관망세. 미 국채금리와 달러는 우크라이나와 러시아 전쟁 리스크에 대한 우려가 완화되며 다시 강세 전환. 10년물 국채금리는 4.42%로 상승. 국제유가는 지정학적 리스크와 함께 공급에 대한 우려를 소화하며 소폭 상승했으나 미국의 재고량 증가에 하방 압력. 미 원유 재고는 475만 배럴이 증가하며 예상치 10만 배럴을 크게 상회. 2. 엔비디아 데이: AI 트렌드의 명운이 걸렸다...20억 달러 초과 실적만이 답 엔비디아의 실적 발표가 연말까지 시장 방향성을 결정짓는 주요 촉매제가 될 것으로 전망되면서 시가총액 3조 6000억 달러의 규모로 인해 지수에도 큰 영향을 줄 가능성 제기. 차세대 AI 칩인 블랙웰의 수요와 AI 지출의 성장 추세가 주요 관심사로 꼽히는 가운데 블랙웰의 매출이 올해 40억 달러에서 내년 630억 달러로 급증할 것으로 전망. 울프 리서치는 "AI 지출에 대한 부정적 뉴스는 올해 연말 시장 랠리를 지연시키거나 전환시킬 위험이 있다"고 전망. 웨드부시는 엔비디아가 또다시 예상보다 20억 달러가 높은 매출과 전망을 제시하는지 여부가 성공의 관건이 될 것으로 전망.바클레이는 엔비디아 실적이 연말까지 가장 중요한 시장 이벤트가 될 것으로 전망하며 전통적인 거시경제 데이터(CPI나 연준)보다 더 큰 영향을 미칠 것으로 전망. 옵션 시장은 실적 발표 이후 약 8%의 변동성을 예상하는 가운데 3000억 달러 규모의 시가총액이 움직일 것으로 전망. 3. 킹달러: 골드만삭스 & 모건스탠리, "2025년까지 킹달러 지속"블룸버그 달러 인덱스는 2년 만의 최고치를 기록한 가운데 3일 연속 하락세로 전환. 연간 기준 5.3% 상승했지만 최근 기술적 과매수 신호로 상승세 주춤. 고물가, 고금리 장기화에 대한 우려가 작용하며 초기 일방적 강세 흐름을 보이던 거래가 최근 양방향 거래로 전환하며 일부 레버리지 펀드가 달러 매도 포지션 확대. 기술적 지표 역시 달러 지수가 현재 과매수 상태임을 표시하는 가운데 JP모건은 신흥시장 FX 위험지수를 인용해 11월 15일(현지시각) 달러 매도 신호 발동했음을 시사. 블룸버그 역시 금리 차이와 달러의 최근 상승 폭을 감안할 때 단기적으로 과매수 상태라고 평가하며 최근 한 주 동안 전 세계적으로 순 달러 매도 흐름이 발생했다고 분석. 골드만삭스는 트럼프 행정부의 보호무역 정책이 인플레이션을 재점화하고 연준의 금리인하 사이클을 압박해 2025년까지 달러가 강세로 유지될 것으로 전망. 모건스탠리 역시 달러 강세가 유지될 것으로 전망하는 가운데 헤지펀드 및 투기 세력들은 현재 달러 강세에 베팅하는 롱 포지션에 약 177억 달러 규모의 거래를 유지. 4. 타겟과 델타의 엇갈린 실적...소비 시장의 시그널은? 미 최대 리테일러 중 하나인 타겟(TGT)은 3분기 실적이 예상을 모두 크게 빗나가면서 개장 전 20% 이상 폭락. 동기간 비교 매출은 예상치였던 1.5%에 크게 못 미치는 0.3%만 증가했고 주당순이익(EPS)은 주당 1.85달러로 예상치와 비교해 20% 하향. 타겟은 예상보다 낮은 이익의 주요 원인으로 10월 항만 파업에 대비한 상품의 조기 수입과 재고 증가로 인한 운영 비용을 꼽음. 소비자들이 의류를 포함해 가전제품과 가정용품 등 비필수 품목 소비를 줄인 이유도 있지만 월마트와 아마존 등 주요 경쟁사들은 모두 월등한 실적을 내면서 대비. 델타항공(DAL)은 2025년 매출이 전년 대비 한 자릿수 증가율(약 6%)을 예상하며 월가 예상치에 부합했고 순이익 성장은 향후 3~5년간 연평균 10%를 제시. 2025년 운항 규모는 2024년 대비 3~4% 증가를 전망한 가운데 프리미엄 좌석과 로열티 프로그램의 강세로 매출을 견인했다고 발표. 국내 1등석 좌석의 70% 이상이 구매로 채워지면서 과거 대부분 무료 업그레이드였던 것과 비교해 고소득 가구의 부 증가와 MZ세대 소비층의 성장에 주목. 델타는 소비자 지출에 대해 낙관적 관점을 유지하면서 탄탄한 경제 회복과 신용카드 지출 증가를 기반으로 여행 수요의 강세가 지속될 것으로 전망. 5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 컴캐스트(CMCSA): 컴캐스트는 NBC유니버설 케이블 자산인 CNBC와 MSNBC를 포함해 분사 계획을 발표하며 개장 전 2% 이상 상승. 골드만삭스와 모건스탠리가 자문사로 등록된 가운데 분사 완료까지 약 1년 소요 예상. 니오(NIO): 중국의 전기차 스타트업인 니오는 경쟁 심화로 3분기 매출이 186억 7000만 위안을 보고하며 예상치였던 191억 3000만 위안을 하회, 전년 대비 2.1% 감소. 로빈후드(HOOD): 온라인 증권 브로커인 로빈후드는 트레이드PMR을 약 3억 달러에 인수하며 자문 역량을 강화한 가운데 월가 투자은행 니드햄이 투자등급을 '매수'로 상향 조정하며 개장 전 3% 이상 상승. 번스타인은 암호화폐 규제 완화에 수혜를 받을 수 있다고 평가하며 목표가를 30달러에서 51달러로 상향 조정. 앱러빈(APP): 모바일 애플리케이션을 개발하는 플랫폼을 제공하는 앱러빈은 파이퍼 샌들러가 추가 상승 여력을 언급하며 투자등급을 '비중확대'로 제시. 앱러빈은 AI 투자 트렌드에서 애플리케이션 분야의 최대 수혜자 중 하나로 언급되며 올해 약 700% 이상 상승한 가운데 개장 전 2.3% 상승. 애플(AAPL): 번스타인은 애플을 '핵심 보유 종목'으로 유지하고 주가 조정 시 매수를 추천하며 낙관적 시나리오에서 주가가 주당 290달러까지 도달할 가능성을 제기. 주가가 200달러 이하로 떨어지면 2~4월 사이 추가 매수 기회로 간주. 번스타인은 애플이 향후 AI 혜택을 받으며 제품 교체 주기가 2026년까지 가속화될 것으로 전망.

1. 자산시장 동향우크라이나가 서방에서 공급받은 미사일로 러시아 국경 지역을 처음으로 공격하면서 러시아 푸틴은 새로운 교리를 승인, 대규모 재래식 공격에 대응해 핵무기 사용 조건을 확대.우크라이나와 러시아의 지정학적 위기가 고조되면서 안전자산 선호 심리가 강화, 국채 수요를 이끌며 국채 금리 하락 전환. 금은 1% 이상 상승.월가는 이에 대해 러시아의 핵무기 사용 가능성은 낮지만 전쟁 중 가장 높은 수준의 위험에 도달할 수 있다는 평가와 함께 지정학적 긴장으로 시장의 빠른 조정 가능성 제기.단기적으로는 안전자산 선호와 함께 국채 금리 하락 등 즉각적인 반응이 있었으나 긴장이 "수사에 그칠 경우" 시장의 반등을 기대.트럼프 행정부의 재무장관 후보로 케빈 워시(전 FOMC 멤버)가 검토되고 있는 가운데 케빈 워시의 경우 연준 정책에 대한 정치적 간섭을 낮춰 정책 안정성이 강화될 것이란 전망.2. 엔비디아 데이: 엔비디아 실적 후 주가 12%까지 움직인다 엔비디아의 실적 발표를 하루 앞두고 투자자들은 이를 '엔비디아 데이'로 칭하며 엔비디아의 실적이 AI 투자 붐을 다시 일으킬 수 있을지에 주목.다만 일부 투자자들은 AI 관련 기술에 대한 지나친 기대와 빅테크 기업들의 과도한 투자에 대해 회의적인 시각을 보이기 시작.투자자들의 관심이 폭발적으로 증가하면서 엔비디아 관련 옵션 거래량이 애플, 아마존, 구글, AMD, 메타를 모두 합친 것보다 많아지는 사태가 발생. 약 4070억 달러의 시장 가치 변동이 있을 것으로 전망.현재 우세를 점하고 있는 투자는 엔비디아의 주가가 10~12% 이상 상승할 경우를 대비한 옵션으로 일부 투자자는 주가가 177.50달러까지 상승할 경우에 대비해 베팅.월가는 의견이 엇갈리는 가운데 긍정적인 관점은 차세대 AI 칩인 블랙웰에 대한 강한 수요를 기대하고 있는 반면 부정적 관점은 주가 밸류에이션이 너무 높다는 주장.최근 엔비디아의 블랙웰 칩이 과열 문제가 있다는 기술적 이슈가 제기되고 있어 고객으로의 인도 지연 문제가 있을 수 있다는 전망.3. 대선 후, 기관과 개인은 매수세 폭발...헤지펀드는 4주 만에 첫 매도 뱅크오브아메리카에 따르면 지난주 시장의 하락에 헤지펀드는 순매도한 반면 기관 및 개인 투자자들은 주식을 순매수 했다고 발표.BofA 고객들의 주식 순매수세는 8주 만에 최대 규모인 49억 달러를 기록한 가운데 헤지펀드는 전체적으로 총 5억 2200만 달러에 달하는 4주 만에 첫 매도세를 기록.순매수 섹터로는 기술주와 헬스케어, 커뮤니케이션이 주도한 가운데 산업재와 원자재, 필수소비재는 순매도 흐름. ETF 시장에서는 소비재가 2월 이후 최대 순매수를 기록한 가운데 원자재와 금융은 대선 이후 자금이 유입되며 반등. 반면 헬스케어와 부동산은 큰 폭의 자금 유출 기록. 기업들의 자사주 매입은 소폭 둔화됐으나 여전히 계절적으로 평균 이상을 기록한 가운데 S&P500 시가총액 대비 비중으로 보면 연간 최고 기록 달성 가능성.

1. 자산시장 동향이번 주 실적을 발표할 주요 기업으로는 월마트, 로우스, 엔비디아, 디어가 예정된 가운데 엔비디아의 실적과 전망이 AI 투자 트렌드의 향방을 제시할 것으로 전망. 뉴욕증시 3대 지수는 혼조세를 보이며 불안정한 출발을 한 가운데 10년 만기 국채 수익률은 트럼프 정책에 대한 우려로 4.5%를 향해 상승. 제롬 파월 연준의장의 매파적 발언과 강력한 경제, 그리고 트럼프 정책이 불러올 인플레이션 우려로 금리인하 가능성이 대폭 하향 조정. 2. 뜨거워지는 주식시장 낙관론: 멜트업에 베팅하는 투자자들 미 대선 이후 시장의 랠리가 가속화되며 S&P500이 사상 처음으로 6000을 돌파한 가운데 강세장에 대한 기대가 커지며 주식 및 관련 펀드에 대규모 자금 유입.개인 투자자들의 낙관론이 49.8%로 상승한 가운데 기술주를 중심으로 중소형주와 암호화폐 등 위험도가 높은 자산으로 관심이 집중.비트코인 가격이 9만 달러를 돌파하며 암호화폐 펀드에 사상 최대 자금 유입. 도지코인은 트럼프 행정부에 '도지(DOGE)' 창설 계획 발표로 550억 달러의 시장 가치를 기록.뱅크오브아메리카(BofA)는 S&P500이 예상 수익의 22배로 거래되며 5년 평균인 20배를 상회하는 가운데 시장 심리가 "위험할 정도로 낙관적"이라 평가.채권시장은 트럼프 행정부의 경기 부양책이 야기할 수 있는 인플레이션과 재정적자 증가 가능성을 반영하며 급락세 유지. 10년물 국채 금리는 4.49%로 급등.시장이 과열되면서 위험자산인 주식의 수익률과 안전자산인 국채의 수익률의 차이를 보여주는 주식 위험 프리미엄이 2002년 이후 최저치로 하락.3. 트럼프 행정부 정책 전망: 골드만삭스, "금에 베팅하라"이번 주 트럼프의 재무부 장관 지명자 발표가 주목을 받는 가운데 재무부 장관의 정책 방향이 향후 감세, 재정 적자, 관세 및 인플레이션에 미치는 영향이 클 것으로 전망.골드만삭스는 내년 금이 온스당 3000달러로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망. 금 가격 상승의 주요 요인으로 중앙은행들의 매수 증가와 연준의 금리인하를 제시.트럼프 행정부의 재정 정책이 금 가격 상승을 부추길 가능성이 있다는 평가와 함께 이로 인해 미 국채 보유량이 많은 국가들이 금 매수를 늘릴 가능성이 있다고 분석.미국의 높은 재정 적자와 트럼프 행정부의 정치적 불확실성이 금을 선호하는 중앙은행들의 구매 동기를 강화할 수 있다고 전망.국제유가는 브렌트유 기준으로 2025년 배럴당 70~85달러 수준에서 거래될 것으로 전망하며 트럼프 행정부의 대이란 제재 가능성을 단기 유가 상승 촉매제로 제시.트럼프 행정부의 미-중 무역 갈등이 농산물 시장에 부정적 영향을 미치며 중국이 대두, 옥수수 등 미 농산물에 대한 관세를 높여 수출 감소와 가격 하락을 초래할 것으로 전망.4. 모건스탠리: 마이크 윌슨, "열광적 투자심리가 시장 이끌 것"마이크 윌슨, 모건스탠리 최고투자책임자(CIO)는 올해 S&P500 목표가 6100, 내년 지수 목표가를 6500으로 제시하며 약 11%가 더 상승할 것으로 전망. 마이클 윌슨은 정책적 지원이 미 기업의 이익 확대와 투자 심리를 개선할 것으로 전망하며 특히 투자자들의 '열광적 심리(Animal Spirits)'가 상승세를 견인할 것으로 분석. 모건스탠리는 앞으로 미 증시를 이끌 주요 상승 요인으로 경제 성장 개선과 연준의 추가 금리인하, 그리고 트럼프 행정부의 감세 및 규제완화를 제시. 트럼프 행정부의 경제 정책은 투자자 심리에 긍정적으로 작용할 가능성을 제시했지만 무역과 정부 지출 정책의 방향성에 따라 일부 섹터는 큰 변동성을 겪을 가능성이 있다고 평가. 미국 시장이 다른 시장(특히 유럽)보다 더 나은 성과를 보일 것으로 전망하는 가운데 최상의 시나리오로 S&P500이 7400(+26%) 상승하고 최악으로 4600까지 하락(-22%)할 수 있다고 전망. 골드만삭스는 2025년 말까지 글로벌 주식이 총 10% 수준의 수익을 기록할 것으로 전망하는 가운데 주식 가치 평가가 이미 높아 추가적인 밸류에이션 확장은 제한적일 것으로 분석.5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 테슬라(TSLA): 트럼프 행정부가 자율주행차를 위한 연방 정책과 규제 프레임워크를 미 교통부의 최우선 과제로 고려하고 있다는 소식에 테슬라 주가가 장전 거래에서 6% 이상 급등. 스피릿 항공(SAVE): 저가 항공사인 스피릿 항공은 계속된 손실을 이기지 못하고 파산 보호 신청을 한 후, 주식 거래가 일시 중단. 주가는 연초 이래 90%이상 하락했으며 지난 금요일(15일, 현지시각) 주당 1.08달러에 마감. 엔비디아(NVDA): 이번주 실적을 앞두고 있는 엔비디아는 더인포메이션에서 블랙웰 AI 칩에 과열 문제가 있다고 보도하며 고객 지연에 대한 우려가 제기. 주가는 이로 인해 3% 이상 하락. 반면 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)는 나스닥 상장 폐지를 피하기 위한 연례 보고서 제출 계획을 발표하며 13% 가까이 급등. 넷플릭스(NFLX): 오펜하이머는 사상 최고 수준의 시청률을 보여준 제이크 폴과 마이크 타이슨과의 라이브 이벤트에 대해 "언론이 기술적 문제와 고객 불만에 집중하고 있지만 우리는 시청률이 내부 기대치의 약 2배 수준이었을 가능성을 보고있다. 기술적 문제는 크리스마스 전까지 쉽게 고칠 수 있는 문제."라며 넷플릭스의 의미있는 '라이브 이벤트 시청 가능성'을 보여준다고 평가. 투자등급은 '시장수익상회' 의견 유지. 로빈후드(HOOD): 니드햄은 온라인 주식 브로커인 로빈후드가 트럼프 당선의 주요 수혜자라고 평가하며 투자 등급을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정. 니드햄은 트럼프 행정부의 미 증권거래위원회(SEC) 변화가 회사에 실질적인 이익이 될 수 있다고 평가. 알파벳(GOOGL): 뱅크오브아메리카는 2025년이 구글에게 사건이 많은 한 해가 될 것으로 전망하며 '매수' 의견 재확인. BofA는 "2025년은 새로운 경쟁, 법무부 소송의 구제 판결, 그리고 새로운 AI 개요의 활용을 통한 검색 분야의 회복 등 다사다난한 한 해가 될 것."이라 평가하며 최근 3개월 동안 구글의 미 검색 점유율이 증가하는 등 글로벌 출시가 긍정적인 영향을 미치고 있다고 분석.

1. 자산시장 동향인공지능 부문의 수요를 주도하는 엔비디아(NVDA)의 2분기 실적을 앞두고 뉴욕증시는 관망세. 엔비디아는 AI 혁명을 주도하는 대표 기업으로 향후 AI 관련주들을 비롯해 경기침체와 금리인하, 대선 불확실성이 있는 시장에 엔비디아의 실적이 중요한 방향성을 제시할 것으로 전망. 투자은행 파이퍼 샌들러는 이번주 주식시장의 거래량이 낮게 유지되고 있지만 엔비디아와 같은 기업들의 실적 발표가 시장 변동성을 증대시킬 것으로 전망.2. All Eyes on Nvidia, 엔비디아 실적엔비디아의 실적은 올해 주식시장을 주도하는 인공지능 부문의 지출을 가늠하는 중요한 척도가 될 것으로 전망. 관전 포인트로는 최근 공급 지연 우려가 있는 차세대 AI 가속기인 블랙웰의 공급 일정과 AI 수요에 대한 업데이트가 될 것. 엔비디아의 시가총액 3.2조 달러에 옵션 시장은 실적발표 후, 약 10%에 달하는 변동성을 보일 수 있을 것으로 전망. 이는 약 3000억 달러의 규모로 역사상 최대 규모의 단일 주가 변동이 될 것으로 예상.3. 워런 버핏, 뱅크오브아메리카 추가 매도 워런 버핏의 버크셔 해서웨이(BRK)는 뱅크오브아메리카(BAC) 주식을 약 2470만주를 추가 매도하며 9억 8190만 달러의 현금을 확보. 워런 버핏은 2011년 금융위기 이후 뱅크오브아메리카에 대규모 투자를 감행하며 버크셔의 포트폴리오에서 애플(AAPL) 다음으로 가장 큰 지분을 유지했으나 최근 상당량의 주식을 매도하며 투자 전략에 변화가 생겼음을 시사. 4. 달러, 금, 유가 그리고 비트코인 올해 금리인하 사이클이 시작될 것이란 기대와 함께 금리와 달러의 약세가 지속되는 가운데 달러는 소폭 상승 전환. 금은 금리인하에 대한 기대로 3일 연속 상승세를 보이며 사상 최고가를 경신했으나 이익 실현 매도세가 나오며 하락. 비트코인은 암호화폐 시장에서 대형 매도 거래와 정치적 불확실성이 겹치며 다시 6만 달러 아래로 하락. 국제유가는 미국의 여름 여행 시즌이 마무리가 되면서 수요 감소에 대한 우려와 함께 글로벌 경제 둔화 가능성으로 하락 전환. 5. 개별주 현황 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI): 엔비디아와 함께 AI 주도주로 인식되는 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 힌덴버그 리서치의 단기 매도 보고서 이후 하락. 노드스트롬(JWN): 대형 리테일러이자 백화점 체인으로 소매 부문의 선행지표로 인식되는 노드스트롬은 2분기 실적이 예상을 초과하고 3분기 역시 긍정적인 매출 가이던스를 제시하며 20% 가까이 급등. 애플(AAPL): 애플은 디지털 서비스 그룹에서 약 100명의 직원을 감축했다고 발표. 애플은 빅테크 기업들의 대규모 직원 감축 추세에도 감원을 최소화하려는 경향을 유지한 바 있어 주목. 애버크롬비 앤 피치(ANF): 의류 업체인 애버크롬비 앤 피치는 연간 매출 전망을 상향 조정했지만 거시경제 상황이 악화되고 있음을 시사, "점점 더 불확실해지는 환경"을 경고하며 약 10% 하락. 콜스(KSS): 거대 리테일러로 인식되는 콜스는 엄격한 비용 통제와 재고 감소에 힘입어 2분기 실적이 예상치를 뛰어넘고 연간 이익 전망치를 상향 조정하며 4% 상승.