소비자물가지수

제롬 파월 연준의장이 당분간 금리를 동결하는 추세를 유지할 것임을 시사한 가운데 1월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 큰 폭으로 상승하면서 연준의 금리인하 사이클에 제동이 걸렸다. 노동통계국의 데이터에 따르면 1월 CPI 지표는 전월 대비 0.5%가 올라 예상치였던 0.3%를 크게 상회했다. 연간 기준 역시 12월의 2.9%에서 3.0%로 올라 상승 추세가 재개됐다. 연준이 주목하는 식료품과 에너지를 제외한 소위 핵심물가는 전월 대비 0.2%에서 0.4%로 두 배가 올랐고 연간 기준 역시 3.2%에서 3.3%로 상승했다. 데이터는 모두 시장의 예상을 상회했고 기본 물가 상승률은 지난 3월 이후 근 1년 만에 가장 큰 폭으로 올라 충격을 줬다. 1월 CPI의 상승은 주로 계란 가격(전월 대비 15% 상승)과 같은 식료품의 상승세가 주도했으며 에너지의 경우 서비스 부문이 전월 대비 2.1%에서 6.2%로 급등했다. 로스엔젤레스의 팰리세이드 화재의 충격도 물가 상승에 일조했다. 역대 최악의 손실을 입힌 재해로 인해 호텔 숙박비와 중고차 비용이 급등했고 원자재 비용의 상승세도 인플레이션을 견인했다. 한편 CPI 내에서 가장 큰 비중을 차지하는 거주 비용은 0.4%가 상승해 3개월 만에 다시 오름세로 전환했다. 소비자물가지수가 전월 대비 1년 5개월 만에 가장 높은 수준으로 오르면서 연준의 금리인하 기대는 더 옅어졌다. 연준이 인플레이션 추세에 대해 "기다려보자"는 입장을 전했지만 이 데이터로 인해 이 시점에서 금리를 인하해야 한다는 주장을 하기는 어렵다는 분석이다.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 12월 핵심 소비자물가지수(CPI)가 예상을 하회하면서 연준의 금리인하 사이클에 대한 기대가 재점화, 금리와 달러가 급락하고 3대 지수는 모두 급등.연준의 금리인하에 대한 베팅이 강화되며 10년물 국채금리는 4.65%로 급락. 달러 인덱스도 하락 전환하며 투자심리 완화.고금리 고물가에 대한 우려가 완화되며 '금리민감 자산'인 비트코인은 9만 9000달러에 근접했고 기술 성장주 역시 강세 전환.2. 12월 소비자물가지수(CPI): 핵심 물가와 실질 임금의 하락으로 안도감 선사연준이 주목하는 에너지와 식료품을 제외한 핵심 물가 전년 대비 3.2%, 전월 대비 0.2% 오르며 예상을 모두 하회. 11월 대비 모두 하락. 헤드라인 지표는 전년 대비 지표는 2.7%에서 2.9%로 상승. 전월 대비 지표는 0.3%에서 0.4%로 상승했으나 예상에는 부합. 휘발유 가격의 급등으로 에너지 가격이 2.6% 상승하며 12월 헤드라인 CPI 상승분의 약 40%를 차지.CPI에서 약 3분의 1을 차지하는 주거비는 4.6% 상승하며 2022년 1월 이후 가장 낮은 상승률을 기록하며 장기적인 물가 안정에 회복 시그널.CME 페드워치에 따르면 6월 금리인하 가능성에 대한 베팅은 이전의 57%에서 67%로 소폭 상승.한편 인플레이션을 조정한 실질소득은 전월 대비 0.1% 감소하며 전년 대비 1% 상승에 그치며 임금발 인플레이션 우려 완화.CPI를 선행하는 지표로 인식되는 뉴욕 연은의 제조업 지불 가격지표와 수령 가격지표는 각각 8포인트와 5포인트 급등.🔑 예상보다 약한 12월 소비자물가지수는 연준의 통화정책에 대한 우려를 완화. 특히 거주비와 임금의 하락세는 인플레이션 압박을 완화시키는 요인으로 특히 긍정적. 다만 함께 발표된 뉴욕 연은의 제조업 물가 지표가 급등한 점은 인플레이션 압력이 아직 끝나지 않았음을 시사. 해당 지표는 CPI를 선행하는 지표라는 점에서 주목해야 할 것.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 예상보다 낮은 생산자물가지수(PPI)에 가격 상승 압박에 대한 우려가 완화되며 상승 출발했으나 이후 극심한 등락세를 보이며 혼조세 마감. 기업들의 최종 지출 가격을 보여주는 지표인 12월 PPI는 전월 대비 0.2% 상승하며 예상치였던 0.4%를 하회. 다만 연간 기준은 3.0%에서 3.3%로 증가.미 국채 수익률은 데이터 발표 직후 하락했으나 상승 전환. 10년물 국채금리는 4.792%로 상승. 달러 인덱스 역시 강세 유지.2. 예상보다 낮은 생산자물가...80달러에 근접한 유가는 주의해야12월 PPI는 전년 대비 3.3%로 12월의 3.0%에서 상승세를 보였으나 예상치(3.5%)는 하회.에너지와 식료품을 제외한 핵심 물가는 전월 대비 0.0%, 전년 대비 3.5%로 모두 예상 하회.다만 연간 기준 PPI는 2024년 3.3%가 증가하며 2023년의 1.1%를 크게 상회. 전년 대비 기준 역시 3.5%로 3개월 연속 3%를 상회하며 고착화의 가능성을 시사.12월 NFIB 소기업 낙관지수는 105.1로 집계되며 전월의 101.7에서 예상을 크게 상회, 2018년 11월 이후 최고치를 기록.🔑 예상보다 낮은 도매 물가로 올해 첫번째 금리인하 시기로 관측되는 6월의 금리인하 베팅이 소폭 강화. 다만 가솔린 가격이 9.7% 급등하며 전체적인 상품 가격이 0.6% 상승했다는 점. 지난 12월 유가가 70달러 이하로 형성되었다는 점을 고려할때 현재 80달러에 근접한 유가로 인한 후폭풍은 주의해야 할 것.3. 옵션 시장, CPI 서프라이즈에 대비하며 1% 이상의 변동성에 대비최근 국채 금리의 급등으로 시장의 변동성이 확대되는 가운데 옵션 시장에서 수요일(15일, 현지시각) 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 S&P500 지수가 1% 이상 움직일 가능성을 시사.CPI를 앞두고 CBOE 변동성 지수(VIX)가 20 수준까지 상승하며 시장의 불안감을 반영. 옵션시장은 변동성의 확대 가능성을 염두에 두고 보호성 매도 포지션의 프리미엄이 증가.연준은 전통적으로 개인소비지출(PCE) 물가지수를 정책의 중요 데이터로 인식하지만 CPI는 선행지표로 인식되는 만큼 연준의 금리 경로에 대한 단서를 제공할 것으로 전망.옵션 플랫폼인 스팟감마에 따르면 "높은 변동성을 감안할 때 긍정적인 CPI 수치는 S&P500을 5900위로 빠르게 끌어올릴 수 있지만 반대로 CPI가 뜨거울경우 VIX가 크게 상승할 것"이라 전망.🔑 12월 PPI가 예상을 하회했지만 여전히 연간 기준으로 상승세로 전환. 지난주 서비스 부문의 가격 상승과 고용 증가가 연준의 금리인하 기대를 크게 악화시키고 있다는 점을 고려할 때 수요일 JP모건(JPM) 등 금융주들의 실적 보고가 시작되면서 시장의 변동성이 커질 것으로 전망.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 예상보다 견고한 고용 보고서로 연준의 금리인하 사이클에 대한 우려가 확대되는 가운데 메가캡 기업들의 하락세가 심화되며 하락 출발했으나 이후 강력한 회복세를 보이며 혼조세로 마감. 최근 증시를 이끌던 엔비디아(NVDA)를 비롯해 팔란티어(PLTR)와 같은 AI 수혜주들이 각각 3% 이상 하락하며 투자심리 약세에 일조. 10년물 국채 수익률은 4.80%로 상승, 2023년 11월 이후 최고 수준에 도달하며 연준의 추가 금리인하에 대한 의구심이 확대. 미 최대 소매업체 중 하나인 메이시스(M)는 현재 분기에 대한 비관적인 전망을 제시하며 지난 연말 시즌에 대한 기대를 너무 낙관적으로 가졌음을 경고. 2. 소비자물가지수(CPI)와 어닝시즌이 강세장 운명 좌우한다 15일(현지시각)을 시작으로 본격적으로 4분기 어닝시즌이 시작. JP모건(JPM)을 비롯해 씨티그룹(C)과 골드만삭스(GS) 등의 기업이 실적을 보고. 같은 날 발표되는 12월 소비자물가지수(CPI)는 식품 및 에너지를 제외한 근원 소비자물가가 4개월 연속 0.3% 상승 후, 0.2%로 둔화할 것으로 전망. 다만 연간수치는 전년 대비 3.3%로 3개월 전과 동일해 물가 하락 추세가 사실상 멈췄음을 시사할 것으로 전망. 12월 고용 보고서가 예상보다 훨씬 높은 25만 명의 신규고용을 보고한 가운데 JP모건은 연준이 6월이나 되어야 금리를 인하할 것으로 전망을 조정. 🔑 고용 보고서 이후 월가 투자은행들의 컨센서스가 올해 3번 인하에서 2번으로 좁혀지고 있음. JP모건 역시 6월과 9월 두 번의 금리인하로 전망을 변경하며 3월 연준의 금리인하 조건으로 '매우 나쁜 고용 보고서'를 요구하고 있어 고금리의 장기화 우려가 확대 중. 3. 골드만삭스, "올해 금리인하 두 번으로 하향...어닝시즌은 견고할 것"글로벌 투자은행 골드만삭스 역시 올해 연준의 금리인하 전망을 두 번으로 하향 조정하며 6월과 12월 인하를 전망. 2026년에도 한 번 더 인하하며 최종 금리 전망을 3.5~3.75%로 제시. 골드만은 기준금리 예측을 시장 가격보다 다소 비둘기파적으로 전망했지만 미 경제 데이터의 불확실성으로 인해 "인하 시점에 대한 확신을 가지기 어렵다"고 강조. 골드만은 트럼프의 관세 인상에 대해 "불확실하다"고 평가하면서도 트럼프의 재정 및 이민 정책이 인플레이션에는 눈에 띄는 영향을 미치지 않을 것으로 전망. 이번주부터 시작되는 4분기 어닝시즌은 S&P500이 전년 대비 8%의 이익으로 전년 대비 8% 성장하고 이익 마진이 31bp 확대되는 견고한 시즌을 전망. 다만 시장의 기대가 높아 "더 높은 기준을 감안할때 최근 분기보가 비트의 규모가 작을 가능성이 높다"고 예고. 🔑 골드만은 섹터로는 통신 서비스 및 기술 부문이 가장 강력한 수익 성장을 보일 것으로 전망한 가운데 금융 부문의 수익 역시 13% 성장할 것으로 예상. 반면 에너지는 유가 하락에 가장 큰 폭의 수익 감소에 직면할 것으로 전망. 4. 주도권 잃고있는 애플...AI 스마트폰 시장에서 중국에 밀린다블룸버그에 따르면 애플의 아이폰 판매량은 부진한 업그레이드 주기와 중국에서의 경쟁 심화로 지난 4분기에 전년 대비 5% 감소하며 시장의 예상을 하회. 카운터포인트 리서치에 따르면 아이폰의 시장 점유율은 2024년에 전 세계적으로 18%로 1포인트 하락. 판매 역시 전 세계적으로 4% 성장한 지난 1년 동안 매출이 2% 감소. 인터네셔널 데이터에 분기별 데이터도 4분기 아이폰 출하량이 전년 대비 4.1% 감소한 반면 전체 산업은 2.4% 성장했다고 발표.IDC는 애플과 삼성전자가 "샤오미와 비보가 이끄는 중국 제조업체에 밀렸다"고 평가하며 중국의 글로벌 스마트폰 출하량이 56%로 역대 최고를 기록했다고 발표.🔑 중국 브랜드가 빠르게 점유율을 확대하고 있는 사이 애플의 AI 기능인 '애플 인텔리전스'는 미국에서 큰 기대를 받지 못하고 있고 중국에서는 정부 견제로 출시조차 하지 못하고 있음. 중국산 브랜드가 모두 자체 AI로 시장을 빠르게 확대하고 있다는 점에서 애플이 AI 스마트폰 시장에서 주도권을 잃고 있다는 것은 사실. 월가의 부정적 의견도 여기에 기인.5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 퀀텀 컴퓨팅(QUBT): 퀀텀 컴퓨팅을 비롯해 리게팅 컴퓨팅(RGTI)과 D-웨이브 퀀텀(QBTS)와 같은 양자 컴퓨팅 기업들은 마크 주커버그, 메타플랫폼 최고경영자(CEO)가 젠슨 황의 발언에 이어 "양자 컴퓨팅이 유용한 패러다임이 되기까지 적어도 10년은 걸릴 것"이라 발언하며 25% 이상 폭락. 크립토 주식: 비트코인 가격에 민감하게 반응하는 크립토 관련 주식들은 비트코인이 한때 9만 달러로 하락하며 급락했으나 이후 소폭 회복세를 보이며 손실을 일부 만회. 코인베이스(COIN)과 마이크로스트래티지(MSTR)은 개장 전 거래에서 각각 4% 이상 하락했으나 이후 손실을 일부 만회. 룰루레몬(LULU): 고급 스포츠 의류 소매업체 룰루레몬은 지난 연말 쇼핑 업데이트를 통해 4분기 매출 및 주당순이익에 대한 전망을 상향 조정하며 강력한 수요를 시사. 또한 지난 가이던스를 통해 축소될것으로 전망했던 총마진도 전년 대비 확대될 것으로 전망하며 3% 이상 상승. 애버크롬비 앤 피치(ANF): 의류 소매업체 애버크롬비 앤 피치는 연말 쇼핑 업데이트를 통해 4분기 순매출이 이전의 가이던스였던 5~7% 성장보다 높은 7~8%를 제시했으나 시장의 기대에는 못 미치며 15%넘게 급락. ***더밀크100 기업 테슬라(TSLA): 모건스탠리는 테슬라가 향후 인공지능으로 작동하는 자율주행차나 로보택시 서비스를 출시하면서 주가가 장기적으로 오를 가능성이 있다고 판단, 투자의견을 '비중확대'로 유지하고 목표가를 주당 430달러로 상향 조정. 모건스탠리는 테슬라가 로봇 분야에서도 선도적인 위치를 차지하고 있다고 분석하며 "반복적이고 높은 마진의 수익을 계속 창출할 가능성이 있다"고 주장. 강세 시나리오의 경우 2040년까지 1200만 대의 차량이 운행될 경우를 산정하며 주당 800달러를 제시. 반면 더 엄격한 규제와 더딘 도입 등의 역풍이 작용할 경우의 약세 시나리오는 주당 200달러 제시.

최근 한국에서 벌어진 내란 사태와 대통령 탄홱을  이국에서 바라보는 동포의 마음은 안타까움과 존경심입니다. 미국에서의 시위는 불안과 분노, 그리고 공포입니다. 특히 인종 문제와 정치 이념이 부딪히는 시위는 폭력이 동반되는 경우가 많습니다. 하지만 한국인들이 전 세계에 보여주는 모습은 세계 어디에서도 찾아볼 수 없는 민주주의의 전당과도 같은 모습이 아닐까 싶 습니다. 특히 대규모 시위가 민의의 전당인 '국회의사당'을 배경으로 펼쳐진 모습은 감동적이기까지 했습니다. 하지만 현실은 가혹합니다. 한국은 거대한 불확실성 속으로 깊이 빠져들고 있기 때문입니다. 스토롱맨 트럼프가 다시 오는데 한국은 대응할 사람도 전략도 부재합니다. 기회와 위기가 함께 오고 있는데 집안싸움에 눈과 귀가 모두 가려져 버렸습니다. 물론 위기는 한국뿐이 아닙니다. 전 세계가 거대한 불확실성이라는 블랙홀로 빠져들어가고 있습니다. 그만큼 지난주 시장이 보여준 시그널들은 결코 가볍지 않습니다. 

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 예상에 부합하는 11월 소비자물가지수(CPI) 이후, 12월 연준의 금리인하에 대한 베팅이 강화됐지만 3대 지수는 혼조세로 마감. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 2.7%로 전월의 2.6%에서 소폭 상승했으나 예상에는 부합. 전월 대비 기준도 0.2%에서 0.3%로 상승하며 예상에 부합.CME 페드워치에 따르면 12월 연준의 금리인하에 대한 기대는 전일 88.9%에서 94.5%로 증가하며 금리인하 확실시.전반적으로 11월 보고서가 "온건하다"는 입장이 강한 가운데 핵심 인플레이션, 특히 서비스 인플레이션이 완고하게 유지되고 있다는 우려가 강화.2. 11월 소비자물가지수(CPI) 브리핑: 놀랍지도 긍정적이지도 않은 보고서연준이 주목하는 식료품과 에너지를 제외한 근원 물가는 전년 대비 3.3%에서 3.3%로 변화가 없이 예상에 부합. 전월 대비 물가도 0.3%로 예상에 부합.인플레이션의 큰 변화가 없는 가운데 주택과 중고차, 트럭, 가구, 운영비용, 신차, 레크레이션 분야의 지수는 모드 상승.CPI의 가장 큰 부분을 차지하는 거주 비용은 전년 대비 4.7%가 증가하며 2022년 2월 이후 가장 작은 연간 상승세를 기록.주택 소유자의 주택 비용 측정치인 '소유자 등가 임대료' 역시 전월 대비 0.23%가 상승해 2021년 1월 이후 가장 작은 상승세.자동차 보험료는 전년 대비 12.7% 상승했고 교육 비용은 4.2%, 의료비는 3.1%가 증가하며 주목할 만한 상승세를 기록.식료품으로는 쇠고기가 3.1% 상승했고 계란 가격은 8.2% 상승. 특히 익히지 않은 스테이크는 전월 대비 4.2%가 급등, 햄은 4.2%, 돼지갈비는 3.6% 상승.식료품이 헤드라인 CPI를 끌어올린 가장 큰 부문으로 연간 2.4%가 상승하며 올해 1월 이후 가장 큰 증가율을 기록.연준이 주목하는 슈퍼코어 서비스 지표는 전월 대비 0.34% 상승하며 10월의 0.31%에서 상승, 디스인플레이션 추세가 정체되고 있음을 시사.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 예상보다 견고한 고용 데이터에 경제 회복에 대한 기대가 강화된 가운데 12월 금리인하에 대한 베팅은 유지되며 혼조세로 마감.미시건대 소비자심리지수는 4월 이후 최고치를 기록하며 단기적으로 경제에 긍정적 신호를 발산했으나 인플레이션 기대도 상승해 연준의 정책 기조에 대한 변화 가능성 시사.2. 겉으로는 견고한 고용 시장...장기 실업자 증가하며 구조적 둔화 진행11월 노동부의 비농업 고용은 22만 7000건이 증가하며 예상치였던 22만 건을 상회하며 10월의 허리케인 및 파업으로 인한 둔화에서 회복됐음을 시사.다만 파업에 참여했던 보잉 근로자 3만 3000명의 복귀와 허리케인 피해 복귀로 인한 일자리가 추가되며 데이터가 왜곡되었을 가능성.실업률은 4.2%로 소폭 상승하며 노동 시장이 완화되고 있음을 시사한 가운데 장기 실업자 비율이 3년 만에 최고 수준에 도달해 질적 약화가 포착.장기 실업자가 증가하는 추세를 보이는 가운데 노동 참여율이 62.5%로 하락하고 새로운 일자리를 찾는데 걸리는 시간이 길어지는 추세를 보이면서 노동 시장의 구조적 약화 시사.평균 임금은 전월 대비 0.4%, 전년 대비 4.0%가 상승하며 예상을 상회했으나 인플레이션 압력은 크지 않아 "너무 뜨겁지도 차갑지도 않은" 데이터라는 평가.연방 기금금리 선물시장은 12월 금리인하 가능성을 약 88%로 반영하고 있지만 연준의 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 금리인하 속도를 늦춰야 할 것이라 발언.💡 다음 주 소비자물가지수(CPI)를 앞두고 소비자심리지수가 74로 크게 상승, 단기 인플레이션 전망은 2.9%로 여름 이후 최고치를 기록. 강력한 소비 지출이 인플레이션을 자극할 가능성에 대비해야 할 것. 고용시장의 구조적 둔화가 진행중이라는 점도 주목할 것.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 미 대선 이후 5일 연속 상승세를 보였으나 투자자들이 다가오는 인플레이션 데이터에 주목하면서 연준의 금리인하 사이클에 대한 기대가 신중해지며 약세 전환. 비트코인은 급등하며 거의 9만 달러에 육박했으나 일부 투자자들 사이에서 차익 실현 매도세가 나타나며 하락 전환. 연준이 주목하는 2년물 국채 금리는 10월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 높게 발표될경우 4.45%를 돌파할 것으로 전망. 이는 연준의 금리인하 기조가 더 신중해질 수 있음을 시사. 2. 미국 주식에 대한 '긍정론'과 자산 노출은 역대급으로 상승미 대선 이후 미 주식에 대한 투자자들의 자산 노출 현황이 2013년 이후 최고 수준에 도달하면서 과매수세에 대한 우려로 차익 실현이나 조정이 발생할 가능성 증가.뱅크오브아메리카에 따르면 대선 이후 기관 및 헤지펀드들은 미국 주식을 대량 매수했으나 개인 투자자들은 반대로 큰 규모의 매도세를 기록하며 위험 회피 심리를 시사.달러는 트럼프 행정부의 '미국 우선주의' 정책에 대한 기대로 2022년 11월 이후 최고치를 기록한 반면 유로화는 1년 만에 최저치로 하락.미국의 경제가 견고하게 유지되고 소비 지출 역시 강력한 추세를 지속하면서 미 국채 금리는 강세. 특히 10년 만기 국채 수익률은 장중 4.43%까지 상승.씨티 그룹은 투자자들의 주식에 대한 포지셔닝이 "과도하다"며 단기적인 주식 청산 위험이 커지고 있다고 경고. S&P500과 러셀2000에 대한 포지셔닝은 3년 중 최고 수준우로 수익 실현 매도 가능성이 증가하고 있다는 평가.22V 리서치에 따르면 소비자물가지수 발표 이후 투자자의 55%는 '큰 움직임이 없을 것'이라 응답했으며 31%는 '위험회피'가 강화될 것으로 전망.3. 트럼프 정책에 대한 기대와 우려, 그리고 주식시장과 채권시장의 엇갈린 반응일부 경제학자들은 트럼프 행정부 하에서 인플레이션이 악화될 가능성을 경고. 대선 이후 주식시장은 긍정적인 기대감이 가득하지만 채권시장은 급락하며 우려를 반영.국채 수익률의 상승은 트럼프 행정부의 정책으로 인한 인플레이션 우려와 정부 부채 증가 가능성에 대한 우려를 시사하고 있다는 분석.화요일(12일, 현지시각) 미 증시는 '트럼프 트레이드'를 중심으로 차익살현 매도세가 출현하며 하락 전환. 특히 소형주가 포함된 러셀2000은 장중 2% 가까이 하락.가장 대표적인 '트럼프 트레이드' 기업으로 인식되는 테슬라는 선거 이후 31%가 폭등했으나 화요일에는 약 5% 하락했고 트럼프 미디어는 8% 이상 하락.토마스 바킨, 리치몬드 연은 총재는 미 경제가 안정적인 상태에 있으나 노동 시장이 악화될 경우 이에 대응할 준비가 되어 있다고 발언하며 '금리인하 사이클'이 지속될 수 있음을 시사.반면 로레타 메스터 전 연은 총재는 트럼프 행정부의 관세 도입 가능성이 커짐에 따라 연준이 2025년 금리인하 속도를 조절할 가능성이 있다고 언급.4. 친 암호화폐 정책에 대한 기대...올해 비트코인 10만 달러 간다? 미 대선 이후 비트코인은 30% 이상 급등하며 트럼프 행정부의 친크립토 정책에 대한 기대를 반영. 비트코인 옵션 트레이더들은 연말까지 비트코인이 10만 달러에 도달할 것으로 전망.트럼프 당선 이후 미국의 암호화폐 ETF에 대한 투자도 급증. 블랙록의 비트코인 트러스트 ETF는 14억 달러의 일일 순유입세를 기록하며 사상 최대치를 기록.DACM의 리처드 갤빈은 대선 전 암호화폐 시장에 대한 라스크로 회피했던 기관들이 대선 이후 다시 시장에 진입하며 매수 압력을 증가시키고 있다고 분석.5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 테슬라(TSLA): JP모건은 트럼프의 승리로 테슬라가 투자자들 사이에서 '필수 보유 주식'으로 간주되고 있다는 평가. 특히 최근 4분기에 수익이 저점을 찍은 후 실적 역시 점진적인 회복을 기대할 수 있다는 가이던스로 투자자들의 자신감 확대. 월가 투자은행 역시 부정적인 시작에서 벗어나고 있으며 단기 트레이더 역시 공매도 포지션을 줄이고 있다는 평가. 퀄컴(QCOM): 자동차 및 휴대폰 반도체 업체인 퀄컴은 인공지능 수요가 빠르게 증가하고 있지만 팬데믹 시기와 같은 글로벌 반도체 공급 부족 사태는 재발하지 않을 것이라 전망. 애플(AAPL): 유럽연합(EU)은 애플의 위치 차단 기술이 소비자 보호 규정을 위반했을 가능성이 있다고 통보. 이는 EU내에서 애플이 또다른 규제 문제에 직면할 수 있다는 우려로 작용. 그럼에도 뱅크오브아메리카는 애플에 대해 '매수' 의견을 재확인하며 실리콘 로드맵과 서비스 부문의 성장으로 마진 확대가 예상되며 맥의 매출은 전년 대비 8% 증가할 것이라 전망. 디즈니(DIS): 월스트리트저널에 따르면 디즈니는 밥 아이거 최고경영자(CEO)의 뒤를 이을 새로운 후보자를 물색하고 있다고 보도하며 유력한 후보자로 일렉트로닉 아츠(EA)의 앤드류 윌슨 CEO를 제시. 엔비디아(NVDA): 11월 20알(현지시각) 실적발표를 앞두고 있는 엔비디아에 대해 미즈호 증권은 '시장수익상회' 의견을 유지하고 목표가를 이전의 140달러에서 160달러로 상향하며 "AI 시장을 지배하는 탑픽'이라 평가. 레드번 아틀란틱 에퀴티스는 "GPU 설치기반과 지배적인 소프트웨어 인터페이스, 그리고 가장 큰 애플리케이션 라이브러리 설치 기반으로 가장 좋은 포지셔닝을 점하고 있다."고 평가하며 '매수' 의견 재확인. 메타(META), 알파벳(GOOGL): 모펫 네이선슨은 두 기업 모두 저평가 되어 있다고 평가하며 '매수' 의견 재확인. 모펫 네이션슨은 두 기업이 두 자릿 수의 복리 수익 성장에 대비해 합리적인 가치 평가를 지니고 있어 소유해야 한다고 주장.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 투자자들의 주목을 받았던 9월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 높게 집계되고 고용시장의 데이터가 악화되면서 하락 출발. 국제유가는 허리케인 밀튼과 중동 분쟁에 대한 영향으로 변동성을 보이며 상승세로 전환. 중국 증시는 이틀 간의 하락세를 뒤로하고 경기 회복에 대한 기대가 유지되며 상승 전환. 홍콩 항셍지수는 약 3% 상승하고 중국 상하이 지수는 1% 이상 상승. 👉올해 의결권을 가지고 있는 FOMC 멤버인 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재는 "11월 회의에서 금리인하를 잠시 중단할 의사가 있다."고 발언.2. 9월 소비자물가지수(CPI) 브리핑9월 CPI는 전월 대비 0.2%, 연간 기준 2.4%로 상승하며 2021년 초 이후 가장 둔화됐으나 모두 월가의 예상보다 높게 집계. 연준이 주목하는 데이터인 근원 물가 역시 예상을 모두 웃돌며 8월 대비 0.3% 상승, 전년 대비 3.3% 상승. 3개월 연평균 상승률은 3.1%로 5월 이후 가장 높은 수준. 특히 주거비와 식료품이 전체 월별 상승률의 75%이상을 차지했고 상품 가격도 다시 오름세로 전환. 중고차, 의류, 가구 가격이 상승하며 2023년 6월 이후 두 번째로 핵심 상품 가격이 상승세로 전환. 서비스 부문 역시 자동차 보험과 의료비, 항공료가 큰 폭으로 상승. 근원 물가의 재상승세가 연준의 정책 금리 결정에 결정적인 영향을 미칠 가능성이 제기되는 가운데 디스인플레이션 추세가 잠시 중단되었음을 시사. 3. 실업자 증가 추세로 전환...허리케인 영향?실시간으로 실업자 수를 파악해 가장 빠른 노동 지표로 인식되는 신규 실업수당 청구가 지난주 3만 3000건이 증가해 25만 8000건을 기록, 예상을 크게 상회. 이번 실업자의 증가 원인으로는 허리케인 헬렌과 밀튼으로 인한 실업수당 청구가 큰 영향을 미친것으로 관측. 특히 미국 산업 경제 전반에 막강한 영향력을 행사하는 보잉의 3만 3000명 노동자가 파업에 참여하며 임시 해고가 증가. 향후 보잉의 공급망과 관련된 산업에 영향을 미쳐 추가적인 해고가 발생할 수 있다는 전망. 이러한 일시적인 원인들로 10월 고용 보고서가 악화될 가능성이 제기되는 가운데 지속적으로 실업수당을 청구하는 인원도 4만 2000명 증가한 186만 1000명을 기록, 새로운 고용이 감소하고 있음을 시사. 4. 인플레이션 데이터에 대한 월가의견브라이스 도티, 시트 인베스트먼트: 예상보다 약간 높았지만 그래도 더 나쁘지 않은 것이 다행이다. 거주 비용이 마침내 약간 완화된것도 긍정적이다. 연준은 다음 달 25bp인하를 단행할 가능성이 높다. 소누 바르게세, 칼슨 그룹: CPI 데이터는 더 뜨거웠고 상품 가격은 예상보다 더 올랐다. 그래도 좋은 소식은 거주 비용이 후퇴하고 있다는 점이며 이는 인플레이션을 낮출 것. 큰 그림은 물가가 계속 낮아지고 있지만 그 과정에서 약간의 충돌이 있다는 것이다. 휘트니 왓슨, 골드만삭스: 다음 달 발표될 고용 보고서가 연준의 금리인하 속도와 범위를 결정하는 더 중요한 데이터 포인트가 될 것. 이안 린젠, BMO 캐피탈: 오늘의 데이터는 11월 25bp 금리인하에 대한 우리의 전망을 강화한다. (CME 페드워치에 따르면 소비자물가지수 발표 이후 11월 25bp 금리인하 가능성은 75%에서 94%로 상승)5. 개별주 현황 델타항공(DAL): 3분기 실적을 발표한 델타항공은 4분기 가이던스에서 예상보다 더딘 회복세를 전망하며 실망 매도세 촉발. 델타는 여름철 과잉 공급으로 운임이 낮아지며 수익성이 악화. 9월부터 수요와 공급이 균형을 이루며 회복세를 보이고 있지만 항공 운임 경쟁으로 수익성이 감소하며 분기 순익이 26% 하락. 도미노피자(DPZ): 2024년 매출 성장과 신규 매장 수 전망을 하향 조정. 소비자 지출 성향이 둔화되면서 레스토랑 산업이 타격을 받고 있음을 시사.셀시어스 홀디스(CELH): 월가 투자은행 파이퍼샌들러는 10대를 대상으로 한 최신 설문조사에서 셀시어스가 에너지 드링크 분야에서 뛰어난 성과를 거두고 있는 것으로 분석. 특히 가장 좋아하는 브랜드로 언급된 비율이 전체 시장 점유율보다 35% 더 높다고 평가. 주가는 이틀 연속 급등. 테슬라(TSLA): 전기차 제조업체는 장 마감 후 예정인 로보택시 이벤트를 앞두고 1% 이상 상승. 시장은 테슬라가 로보택시 프로토타입을 공개하고 FSD(완전자율주행) 기술의 발전을 발표할 것으로 기대. 나이키(NKE): 나이키는 투자은행 트루이스트가 투자등급을 '보류'에서 '매수' 등급으로 상향 조정하고 근본적인 회복은 여전히 장기적인 전망이지만 새로운 경영진의 마케팅 강화 및 도매 부문의 관계 개선 노력이 긍정적이라 평가.

즐거운 추석 연휴가 시작됩니다. 구독자 여러분 모두 행복한 한가위 보내시길 바랍니다. 물론 미국은 평상시와 다를바 없는 생활이 계속됩니다. 아니, 다른 점이 하나 있겠군요. 이번주 우리는 역사적인 금리인하 사이클의 시작을 보게됩니다. 2020년 이후 4년 만이고 팬데믹의 긴급 정책전환을 제외한다면 제대로 된 연준의 금리인하 사이클은 2007년 이후 처음인 셈입니다. 2007년과 2024년은 무엇이 다를까요? 

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 전반적으로 시장의 예상에 부합했으나 연준이 주목하는 근원 물가는 소폭 오른 소비자물가지수(CPI)를 소화하며 혼조세로 출발. 예상보다 높은 근원 물가와 실질 임금 상승세에 연준의 금리인하에 대한 기대가 완화되며 주가는 급락했으나 엔비디아(NVDA)를 필두로 회복세를 보이며 상승 마감. 2. 소비자물가지수(CPI) 및 시장 반응 8월 CPI는 연간 기준으로 전월의 2.9%에서 2.5%로 둔화되며 시장의 예상에 부합. 다만 연준이 주목하는 근원 물가는 전월 대비 0.3%로 예상을 상회. 연준의 정책 결정에 중요한 역할을 하는 근원 물가의 상승에 9월 50bp 금리인하 가능성은 하락. 연준의 정책금리에 민감하게 반응하는 단기 국채 수익률 급등. 거주 비용이 0.5%가 상승하며 전체 물가지수를 끌어올린 핵심 요인이 된 가운데 실질 임금 상승세도 0.2%가 오르며 CPI 상승률을 상회하는 수치를 기록. 3. TV 대선토론 및 시장 반응 도널드 트럼프 전 대통령과 카말라 해리스 부통령의 첫 TV 대선토론에서 경제, 이민, 무역 등 여러 이슈에 대해 격렬한 논쟁이 펼쳐졌으나 경제 정책에 대한 세부사항은 부족했다는 평. 전반적으로 트럼프는 기업 세금 인하와 높은 관세 정책을 옹호한 반면 해리스는 기업 세금을 인상하고 추가 관세는 반대하는 입장을 피력. 시장은 TV 토론 이후 해리스의 승리를 더 강하게 반영. 트럼프 미디어 주가는 11% 폭락하고 태양광 주식은 급등. 트럼프의 부진으로 비트코인도 하락. 4. 원자재 시장 동향 국제유가는 허리케인 프랑신이 멕시코만에서의 원유 생산 활동에 제약을 줄 것이란 평가로 소폭 상승 전환. 블룸버그 원자재 지수는 글로벌 수요 침체에 대한 우려를 강하게 반영하며 2021년 8월 이후 최저치로 하락. 금은 예상보다 높은 인플레이션 지수로 인해 금리인하에 대한 기대가 완화되며 하락 전환. 5. 개별주 현황 트럼프 미디어(DJT): 트럼프 전 대통령이 대부분의 지분을 보유하고 있는 트럼프 미디어 & 테크놀로지 주가는 해리스와의 첫 TV 대선토론 이후 17%가 폭락하며 트럼프의 부진을 시사. 엔페이즈 에너지(ENPH), 퍼스트솔라(FSLR): 클린 에너지로의 전환을 지지하는 해리스 부통령의 승리 가능성이 높아지며 태양광 주식은 각각 3%와 8% 급등. 게임스탑(GME): 게임 소매업체 게임스탑은 분기 매출이 급락했다고 보고한 후 장전 거래에서 10% 이상 폭락. 최근 분기 매출은 7억 9800만 달러로 전년 대비 20% 이상 하락. 코인베이스(COIN): 미 최대 암호화폐 거래소 주식인 코인베이스는 암호화폐 지지를 표명한 트럼프의 TV 대선토론 부진에 영향을 받으며 3% 하락. 모건스탠리(MS): JP모건과 골드만삭스의 전망 하향 조정에 대한 영향이 계속되는 가운데 골드만삭스는 모건스탠리에 대해 동종업체에 비해 밸류에이션이 높아 보인다는 평가를 내린 후 1% 이상 하락.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 이번주 소비자물가지수(CPI)와 첫 대선 토론을 앞두고 애플의 아이폰 출시와 팔란티어와 델의 S&P500 편입으로 투자심리가 완화되며 상승 마감. 10년물 국채 수익률은 소폭 반등한 가운데 2년물과의 장단기 금리차 역전 해소 상태는 유지. 수익률 곡선의 정상화가 진행. 국제유가는 투자심리 완화 및 멕시코만에서의 허리케인 가능성으로 인한 미 정유 능력 제한 가능성에 상승 전환. 2. 유럽 및 연준 금리인하 전망 유럽중앙은행(ECB)은 6월의 첫 금리인하에 이어 이번주 두 번째로 금리인하를 단행할 가능성. 블룸버그 이코노믹스는 서비스 인플레이션 고착화로 인해 ECB가 6월과 9월 이후 12월까지 총 세번의 금리인하를 시행할 것으로 전망. 한편 미국은 부진한 고용 보고서를 소화하는 가운데 시장은 9월 연준이 25bp(0.25% 포인트) 수준의 점진적인 금리인하를 시작할 것으로 전망. CME 페드워치에 따르면 투자자들은 다음주 연준이 25bp 인하 가능성에 약 73%, 50bp 인하 가능성에 27% 베팅. 3. 애플 아이폰 16 공개 이벤트 애플(AAPL)이 신제품을 발표하는 가을 'It's Glowtime' 이벤트를 시작. 이번 행사를 통해 AI 기능이 포함된 아이폰16이 공개될 것으로 전망. 일반적으로 애플의 아이폰 출시 이벤트와 프레젠테이션은 주가에 큰 영향을 끼치지 못하지만 이번에는 사상 최초로 AI가 탑재되는 만큼 수익화 기회에 대한 업데이트나 AI 이니셔티브에 대한 발표가 변화를 줄 수 있을 것으로 전망. 월가는 인공지능 기능이 추가된 아이폰으로 인해 2025년 판매가 증가할 것으로 전망. 댄 아이브스, 웨드부시 애널리스트는 "쿠퍼티노 역사상 가장 큰 업그레이드 주기가 시작될 것.'이라 전망. 4. 카말라 해리스 vs 도널드 트럼프 첫 TV 토론 10일(현지시각) 필라델피아 국립헌법센터에서 카말리 해리스 부통령과 도널드 트럼프 전 대통령의 첫 TV 대선 토론. 미 동부시각 오후 9시에 ABC 뉴스가 진행하며 미 전역에서 NBC와 CBS 등을 통해서도 방송이 될 예정. 시장은 토론 결과에 따라 특정 산업, 특히 트럼프와 바이든 토론 이후 메디케어 어드밴티지에 대한 기대감으로 보험사 주가가 급등한 만큼 보험사나 은행주, 혹은 암호화폐가 영향을 받을 수 있을 것으로 전망. 5. 개별주 현황 팔란티어(PLTR), 델 테크놀로지(DELL): S&P글로벌은 지난 금요일(6일, 현지시각) 팔란티어와 델 테크놀로지를 S&P500 지수에 편입할 것임을 발표하며 주가는 모두 6% 이상 급등. 애플(AAPL): 애플은 신제품을 발표하는 연례 가을 제품 이벤트에서 새로운 세대의 아이폰16을 공개할 전망. 보잉(BA): 보잉이 노조와 임금을 최대 25% 올리는 인상안에 잠정적 합의하며 파업을 피할 가능성이 높아졌다는 평가. 또한 새로운 항공기 생산을 미 태평양 북서부 지역에서도 진행할 계획을 포함. 합의가 거부될 경우 이번 금요일(13일, 현지시각) 자정 파업 재개. 엔비디아(NVDA): 지난주 무려 14%가 폭락하며 가장 큰 충격을 받았던 AI 최대 수혜주 엔비디아는 투자심리가 회복되며 장전 거래에서 1% 이상 회복. 코인베이스(COIN): 비트코인은 주말에 5만 2605달러까지 하락한 후 투자심리가 완화되며 소폭 회복. 미 최대 크립토 거래소인 코인베이스는 장전 거래에서 3% 이상 상승 출발.