투자노트

✔ 핵심이슈:1. 미 3대 지수 사상 최고가를 향하며 2023년 마지막 거래. 나스닥이 올해 44%의 상승세로 2003년 이후 20년 만에 최고의 해를 보낸 가운데 금리인하와 경기 연착륙에 대한 기대 유지. 2. 연준의 전례없는 긴축에도 성장에 대한 기대가 유지되면서 시장의 포커스는 이제 다음 주 공급관리자협회(ISM)의 구매관리자지수(PMI)와 12월의 노동부 고용보고서가 될 것으로 전망. 3. 국제유가는 주요 선박회사들의 홍해 항로가 복구되면서 3%대 급락. 지정학적 리스크로 인한 공급 차질 우려가 완화되면서 유가는 올해 2020년 이후 최악의 약세장으로 마감. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 2023년 마지막 거래일을 앞두고 S&P500이 사상 최고가에 근접한 가운데 3대 지수가 큰 움직임 없이 소폭 약세 출발. (다우 -0.03%, S&P500 -0.05%, 나스닥 -0.04%)국채금리는 2023년 마지막 거래일에서 2 거래일 연속 상승. 10년물 국채금리는 3.88%로 상승. 미 달러화 역시 2 거래일 연속 상승. 국제유가는 홍해 항로의 복구에 급락한 이후 미 원유 재고의 급격한 감소에 소폭 회복. 크루드유는 배럴당 72달러로 0.7% 상승. 브렌트유는 배럴당 78달러로 0.1% 상승. 금은 달러 강세에 밀리며 하락 전환. 구리는 0.4% 하락하며 2 거래일 연속 하락.

✔ 핵심이슈:1. 미 달러가 5개월 만에 최저치를 기록하며 연간 3% 미만의 손실을 기록. 2년 연속 강세를 이어가던 추세가 꺾이면서 지난 7월 이후 가장 낮은 수준으로 하락.2. 중국의 스마트폰 제조사 샤오미가 목요일(28일, 현지시각) 첫 번째 전기차를 공개. 레이 준 최고경영자(CEO)는 "향후 세계 5대 자동차업체가 될 것."이라는 야심 찬 미래 계획을 발표. 중국 전기차 시장의 치열한 경쟁 전망. 3. 세계 해상 컨테이너 물동량의 약 30%가 지나는 수에즈 운하 관문인 홍해에서 물류 차질이 계속되고 있는 가운데 일부 선사는 여전히 희망봉을 통해 우회하는 경로를 택하면서 우려 유지. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 나스닥이 올해 44%나 급등하며 2003년 이후 가장 큰 폭의 연간 상승세를 기록한 가운데 긍정적인 투자심리가 유지되며 혼조세로 마감. (다우 +0.14%, S&P500 +0.04%, 나스닥 -0.03%)국채금리는 3월 금리인하에 대한 시장의 88%에 달하는 압도적인 베팅을 평가하며 상승 전환. 10년물 국채금리는 3.81%로 상승. 달러는 글로벌 경제 회복에 대한 베팅이 이어지며 약세. 국제유가는 여전한 우려에도 홍해로의 항로가 재개되고 미 원유 재고량이 증가함에 따라 하락. 크루드유는 배럴당 73달러로 1.3% 하락. 브렌트유는 배럴당 78달러로 2.1% 하락.

✔ 핵심이슈:1. 기록적인 9주 연속 상승세를 이어가고 있는 S&P500은 사상 최고가에 0.5% 이내로 근접. 연휴 기간 낮은 거래량이 유지되는 가운데 다우지수는 올해 13%, S&P500은 24%, 나스닥은 44%의 상승세 기록. 2. 11월 중국의 산업이익은 제조업 부문의 개선으로 29.5%가 증가하며 4개월 연속 상승. 중국의 경기 부양책으로 경제가 회복되고 있다는 징후가 나타나면서 성장 부진에 대한 우려 완화. 3. 예맨 후티 반군의 홍해 운송 선박에 대한 공격이 재개되면서 국제유가 급등. 선박에 대한 피습 우려에도 세계 최대 선박회사인 머스크를 비롯해 CMA CGM 등 주요 선박회사는 홍해 항로를 재개. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 크리스마스 연휴로 인한 빈약한 거래량을 유지하는 가운데 벤치마크 지수인 S&P500이 사상 최고가에 근접하며 상승 마감. (다우 +0.30%, S&P500 +0.14%, 나스닥 +0.16%)국채금리는 내년 금리인하에 대한 기대가 유지되는 가운데 하락 전환. 10년물 국채금리는 3.86%로 하락. 달러는 글로벌 경제 회복에 대한 기대로 약세. 국제유가는 중동의 지정학적 불안으로 급등한 이후 홍해 상황을 모니터링하며 소폭 하락. 크루드유는 배럴당 75.2달러로 0.5% 하락. 브렌트유는 배럴당 80.1달러로 1.2% 하락. 금은 달러 약세에 힘입어 0.45% 상승.

✔ 핵심이슈:1. 미 증시는 금리인하와 경기 연착륙에 대한 기대로 8주 연속 상승세를 이어가며 5년 만에 가장 긴 연승 행진을 기록. 12월 하반기부터 1월 첫째주까지 이어지는 '산타클로스 랠리'가 시작됨에 따라 강세장 낙관론이 득세. 2. 크리스마스 연휴로 글로벌 주요 시장이 모두 휴장한 가운데 통화정책 완화가 약달러를 초래하고 글로벌 경제에 힘이 될 것이란 전망이 강화되며 달러 대비 한국 원화와 대만 달러가 강세 전환. 3. 미국 경제의 성장 탄력성이 강하게 유지되는 가운데 글로벌 경제의 회복 가능성이 대두되며 원자재 시장 회복 시그널. 철광석은 톤당 140달러로 18개월 만에 최고치를 기록하며 중국 회복 가능성에 주목. 금은 온스당 2070달러를 돌파하며 사상 최고가에 근접. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 8주 연속 상승세를 기록한 가운데 산타클로스 랠리에 대한 기대가 강화되며 크리스마스 이후 첫 번째 거래일에서 3대 지수가 모두 상승 출발. (다우 +0.05%, S&P500 +0.15%, 나스닥 +0.18%)국채금리는 중동의 지정학적 불안에 유가가 급등한 가운데 원자재 시장의 전반적인 강세에 상승. 10년물 국채금리는 3.90%로 상승. 달러는 주요국 통화가 전반적으로 강세를 보이는 가운데 약세. 국제유가는 투자자들이 중동의 지정학적 불안으로 인한 '물류대란' 가능성과 통화정책 완화로 인한 수요 회복 기대로 강세. 크루드유는 배럴당 74.8달러로 1.8% 상승. 브렌트유는 배럴당 80.5달러로 1.5% 상승. 금은 달러 약세에 강세를 유지하며 0.24% 상승. 구리는 글로벌 경기 회복에 대한 기대로 4개월 만에 최고치.

패러데이 퓨처(FF). 이 기업은 30만 달러 이상의 초고가 전기차를 생산하는 럭셔리 전기차 스타트업이다. 2년 전만해도 한때 주가가 1660달러를 기록할 정도로 뜨거운 관심을 받았으나 지난 22일(현지시각) 기준 주당 35센트에 거래중이다. 무려 99.98%의 하락세로 사실상 주식은 휴지조각이 됐다. 패러데이 퓨처의 경우는 극단적인 경우지만 EV 시장의 침체는 이미 심각한 수준으로 받아들여지고 있다. 지난 2020년과 2021년 EV 스타트업에 대한 열풍이 한창 뜨거울때 시장을 주도하던 9대 전기차 메이커(리비안, 루시드, 니오, 피스커, 로드타운, 샤오펑, 니콜라, 폴스타, 카누)는 다양한 이유로 '테슬라 대항마'로 꼽히며 투자자들의 눈길을 사로잡았다. 한때 시가총액이 무려 4700억 달러(약 612조 4,100억원)에 달했다. 하지만 '대항마'는 '대마'인 테슬라를 따라잡지 못했다. 9대 전기차 메이커의 시가총액은 2023년 12월 현재 680억 달러(약 88조 6,040억 원)에 불과하다. 불과 1~2년 만에 전체 기업 가치의 86%가 사라졌다. EV 스타트업 시장이 완전히 붕괴했다는데에 이견이 있을 수 없는 수준이다.

연준의 급격한 금리인상에도 2023년 주식시장이 약세장을 탈출하면서 2024년에 대한 기대가 커지고있다. 연준의 정책이 긴축에서 완화로 역사적인 '피봇(전환)'을 맞이하고 있다는 점도 긍정적이다. 물론 우려는 있다. 연준은 단 1년 만에 제로금리를 5.50%로 끌어올리는 전례없는 긴축을 단행했고 경제는 아직 통화정책의 영향을 완전히 반영하지 못했다. 이는 실리콘밸리 은행 사태와 같은 '블랙스완' 형태의 예기치 못한 파열음을 낼 수 있다. 러시아와 중동 등 지정학적 리스크 역시 예상치 못한 불확실성을 야기할 수 있다는 점에서 여전히 주시해야 될 요인이다. 그럼에도 전망은 긍정적이다. 인플레이션은 예상보다 빠르게 추세 하락하고 있고 이에 대응해 글로벌 중앙은행의 금리인하는 가속화될 것이기 때문이다. BofA는 이제 2024년 전 세계적으로 152번의 금리인하가 단행될 것으로 전망하고 있다. 2020년 이후 3년 만에 처음으로 글로벌 통화정책이 완화적으로 전환되는 셈이다. 금리인하의 이유가 성장 둔화가 아닌 가파른 디스인플레이션이라는 점도 긍정적이다. 역사적으로 연준은 근원물가가 4% 이상 유지된 경우 경기침체 이외의 이유로 금리인하를 실행한 적이 없다. 단 한 번의 예외가 있다면 1942년 세계 2차 대전이 그것이다.

✔ 핵심이슈:1. 연준이 정책결정에 주목하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수 발표. 11월 PCE 물가는 전월의 2.9%에서 2.6%로 예상보다 큰 하락. 근원물가 역시 3.4%에서 3.2%로 예상 하회. 2. 세계 최대의 스포츠웨어 리테일러인 나이키(NKE)는 부진한 판매전망으로 최대 20억 달러의 비용절감 모색하고 있다고 밝히며 개장 전 11% 급락. 중국 정부의 인터넷 게임 규제 발표로 넷이즈(NTES)와 빌리빌리(BILI) 등 급락. 3. 영국은 2분기 제로성장에 이어 3분기도 -0.1%의 역성장을 보인 것으로 전망이 되면서 경기침체 가능성 확대. 경기침체 여부는 공식적으로 2분기 연속 마이너스 성장으로 정의되며 4분기 성장 여부가 중요할 것으로 전망. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 8주 연속 기록적인 상승세를 기록하고 있는 가운데 나이키를 비롯해 일부 기업들의 부진이 시장 하락세를 이끌며 약세 출발. (다우 -0.33%, S&P500 -0.07%, 나스닥 -0.09%)국채금리는 연준의 정책에 중요한 데이터로 인식되는 PCE 물가지수를 앞두고 하락. 10년물 국채금리는 3.89%에서 3.85%로 하락. 달러는 약세 유지되며 5개월 만에 최저치. 국제유가는 수에즈 운하를 중심으로 중동의 지정학적 불안이 공급망의 차질을 야기할 수 있다는 우려로 상승. 에너지는 이번 주 4%가 급등하며 두 달만에 가장 가파른 상승세 기록. 크루드유는 배럴당 74달러로 0.8% 상승. 브렌트유는 배럴당 80달러로 1.0% 상승. 금은 달러 약세에 온스당 2073달러로 상승하며 사상 최고가에 근접.

✔ 발레로 에너지(Valero Energy, 티커: VLO)는 미국을 비롯해 영국, 캐나다 전역에 15개의 정유 공장에서 하루 320만 배럴의 정제 능력을 보유하고 있는 미 최대의 독립 정유업체이자 석유 제품 판매업체다. ✔ 발레로는 연간 기준 16억 갤런의 에탄올을 생산할 수 있는 12개의 에탄올 공장을 소유하고 있다. 또한 연간 12억 갤런의 재생 가능한 디젤을 생산할 수 있는 다이아몬드 그린 디젤의 지분 50%를 소유하고 있다.

✔ 핵심이슈:1. 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재, "더 이상 금리를 인상할 필요가 없다."고 발언. 하커 총재는 결국 금리를 인하하는 것이 중요할 것이라 밝히면서도 연준이 즉시 움직일 필요는 없다고 주장. 2. 블룸버그에 따르면 전일(20일, 현지시각) 시장의 급락세를 시장의 단기 하락에 베팅한 소위 '제로데이(ODTE) 옵션' 때문으로 해석하며 엄청난 양의 풋옵션 거래가 주식 투매를 촉발한 것으로 평가. 3. 미국의 대표적인 반도체 제조업체 마이크론은 강력한 2분기 회계연도 전망을 제시하며 광범위한 시장 랠리 촉발. 마이크론은 내년부터 2025년까지 더 높은 가격으로 이익을 얻을 것으로 전망하며 산업 가격이 강한 변곡점에 도달했다고 평가.✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 전일의 투매에 따른 급락세에도 연준의 금리인하와 성장에 대한 기대가 유지되며 마이크론의 긍정적 전망과 함께 상승 마감. (다우 +0.87%, S&P500 +1.03%, 나스닥 +1.26%)국채금리는 금리인하에 대한 시장의 기대가 안정화되며 약보합세. 10년물 국채금리는 3.849%에서 3.842%로 소폭 하락. 달러는 유로화와 파운드화, 그리고 엔화의 동반 강세에 밀리며 하락. 국제유가는 중동의 분쟁에 따른 수에즈 운하의 물류 차질 우려에도 미국의 원유 재고량이 예상보다 크게 증가하며 하락 전환. 크루드유는 배럴당 72달러로 1.8% 하락. 브렌트유는 배럴당 78달러로 1.5% 하락. 금은 달러 약세에도 약보합세.

자산별 퍼포먼스(YTD): 비트코인 127.9%, S&P500 19.7%, 하이일드 채권 10.4%, 골드 8.5%, 투자등급 채권 7.3%, 현금 4.7%, 국채 1.0%, 미 달러 -0.6%, 원자재 -6.2%, 오일 -13.4%주간흐름: 주식으로 253억 달러 유입, 채권으로 21억 달러 유입, 골드로 4500만 달러 유입, 현금성 자산에서 310억 달러 유출.알아두어야 할 큰 흐름1. 현금성자산(MMF): 머니마켓펀드에서 8주 만에 처음으로 310억 달러의 자금이 유출. 2. 국채: 30억 달러 유출. 지난 2주 간 2020년 6월 이후 가장 큰 780억 달러의 자금 유출. 3. 하이일드 채권: 16억 달러가 유입되며 2020년 9월 이후 가장 긴 7주 연속 자금 유입. 4. 이머징 채권: 20억 달러가 유출되며 2009년 1월 이후 가장 긴 20주 연속 자금 유출. 5. 주식: 740억 달러가 유입되며 2022년 3월 이후 가장 긴 8주 연속 자금 유입. 미국 주식은 2021년 12월 이후 가장 긴 9주 연속 자금 유입세 기록. 🖋 비트코인이 올해 약 128%의 상승세로 압도적인 리드를 하고 있는 가운데 연준의 정책전환에 대한 기대가 강화되며 주식과 위험자산으로 자금이 유입되고 있다. 지난 2년 동안 초강세를 보였던 현금에서 자금이 흘러나오고 있다는 점이 특히 긍정적이다.

✔ 핵심이슈:1. 국채금리는 독일의 생산자물가지수(PPI)와 영국이 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 많이 하락했다는 소식에 추가 하락. 독일의 10년 만기 국채 수익률은 9개월 만에 처음으로 2% 아래로 하락. 영국의 내년 금리인하 가능성 증가.2. 중국은 기준금리격인 대출우대금리(LPR)를 네 달 연속 동결.  LPR 1년 만기는 연 3.45%, 5년 만기는 연 4.20%로 종전과 같이 유지한다고 발표. 중국의 통화완화 정책에도 디플레이션 우려로 시장은 더 강력한 경기 부양책 기대.3. 세계 최대 물류업체 중 하나인 페덱스(FDX), 경기둔화 경고. 페덱스는 실적발표를 통해 "변덕스러운 거시경제 상황으로 인해 고객 수요가 역풍을 맞이할 것."이라 발표하며 연간 매출 전망을 대폭 하향 조정. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 금리인하에 대한 기대로 다우지수가 9일 연속 상승세를 기록한 이후 과매수 상태에서 페덱스를 비롯한 일부 기업들의 부정적인 전망으로 숨을 돌리며 하락 마감. (다우 -1.27%, S&P500 -1.47%, 나스닥 -1.50%)국채금리는 유럽의 인플레이션 하락 추세에 금리인하에 대한 기대가 커지며 추가 하락. 10년물 국채금리는 3.931%에서 3.875%로 하락. 달러는 소폭 상승. 국제유가는 미국 원유 재고량의 예상 밖 증가에도 경기회복에 대한 기대가 유지되며 상승. 크루드유는 배럴당 75달러로 1.4% 상승. 브렌트유는 배럴당 80달러로 1.3% 상승. 금은 달러 강세에 밀리며 0.4% 하락.

✔ 핵심이슈:1. 일본은행(BOJ), 마이너스 금리 유지하며 비둘기파적인 스탠스 유지. 엔화 가치는 다시 약세 전환하며 1주일 만에 최저치. 글로벌 채권 수익률은 하락하며 비트코인과 금의 가격 상승세 견인. 2. 로레타 메스터 클리블랜드 연준 총재는 파이낸셜 타임즈의 인터뷰를 통해 "시장이 (연준의 전망을) 약간 앞서고 있다."며 투자자들이 연준의 정책 정상화 과정의 끝 부분을 보고있다고 경고. 3. 테슬라(TSLA), 직원들의 노동조합 결성을 막기위한 조치의 일환으로 네바다주 기가팩토리 직원 임금 10% 인상. 일론 머스크 최고경영자(CEO)는 노동조합 결성에 반대하고 있으나 스웨덴부터 유럽에서 노동분쟁 확대 조짐. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 일본중앙은행의 비둘기파적인 메시지에 국채금리가 하락하며 긍정적 투자심리가 유지, 3대 지수가 모두 상승 출발. (다우 +0.68%, S&P500 +0.59%, 나스닥 +0.66%)국채금리는 중앙은행의 정책완화 기대로 하락. 10년물 국채금리는 3.90%로 하락하며 이번 달 최저치에 근접. 달러는 엔화 약세에도 유로화 강세에 밀리며 하락. 국제유가는 수에즈 운하를 통과하는 선박을 보호하기 위해 미 해군이 태스크포스를 확대할 계획을 발표하며 소폭 하락. 크루드유는 배럴당 72달러로 0.05% 상승. 브렌트유는 배럴당 78달러로 0.78% 하락. 금은 달러 약세에 0.25% 상승. 구리는 글로벌 경기 회복에 대한 기대가 강화되며 0.8% 상승.